1. 美聯儲9月暫停加息，長期國債收益率飆升

9月20日，美聯儲宣佈維持利率在5.25%-5.5%的目標區間，符合市場預期。美聯儲主席鮑威爾在會後新聞發佈會上強調，委員會正密切監測當前的經濟數據，以確定是否已經實現了預期的貨幣政策立場。鮑威爾還指出，扣除波動較大的食品和能源價格後的通脹率正在下降。然而，能源成本上升仍然令人擔憂，特別是考慮到近期汽油價格飆升至 2023 年的高點。

過去幾個月，10 年期國債收益率穩步上升，在 2023 年達到 4.37% 的年度高點，超過了 2022 年 11 月創下的 4.25% 的前峯。這是自 2008 年金融危機以來的最高水平。儘管收益率飆升，但最新的交易者持倉報告 (COT) 顯示，資產管理公司仍持有 10 年期債券的多頭頭寸。美國費城聯儲衰退概率指數顯示，明年發生經濟衰退的可能性爲34%。目前長期債券市場過於擁擠，投資者預計潛在的經濟衰退可能迫使美聯儲降息。不過，美聯儲主席鮑威爾強調，他們的首要目標是實現軟着陸。

如果市場已經考慮到通脹在控制之中且不會構成重大威脅的信念，那麼監測未來一段時間的消費者價格指數（CPI）數據仍然很重要。然而，最近的趨勢顯示，同比CPI已從6月份的3％上升至8月份的3.7％。如果通脹數據繼續顯示出上行趨勢，則可能促使市場需要重新評估股票和風險資產的定價，並考慮延長高利率期的可能性。

2. 交易低迷：比特幣交易量和活躍度下降

9 月前兩週，幣安比特幣現貨和永續合約市場的交易量有所下降。值得注意的是，比特幣現貨市場交易量創下年內新低，BTCUSDT、BTCTUSD 和 BTCFDUSD 每週總交易量約爲 40 萬 BTC。

3. COT 報告：商業交易者增加看跌押注

交易者持倉報告（COT）顯示，過去兩週商業交易者增加了淨空頭倉位，總淨空頭倉位達到2023年的年度高點，暗示看跌前景。 在同一時期，美元指數一直呈強勁上行軌跡，連續10週上漲。

4. BTCTUSD 交易量轉向 BTCFDUSD

幣安於 8 月 4 日推出 FDUSD，Maker 和 Taker 費用均爲 0%。BTCFDUSD 的交易量從 9 月 5 日開始攀升，而 BTCTUSD 的交易量同時下降。這表明交易活動明顯轉移到 BTCFDUSD 對。儘管發生了這種轉變，BTCTUSD 仍以高於 BTCFDUSD 的價格交易。

5. BTCFDUSD 的交易價格高於 BTCUSDT

隨着 9 月 5 日交易量開始上升，活動從 BTCTUSD 轉移到 BTCFDUSD，BTCFDUSD 開始以高於 BTCUSDT 的價格交易。

6. BTCTUSD 儘管交易量下降，但仍保持溢價

BTCTUSD 的交易量從 9 月 5 日開始大幅下滑，但值得注意的是，儘管交易量有所下降，但其交易價格仍高於 BTCUSDT。

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