牛市已來？隨着加密貨幣的成熟和機構對加密貨幣的興趣越來越大，項目的基本面將變得越來越重要。收入高、市場需求大以及正收益的協議可能會在更長的時間範圍內跑贏大盤。本文系加密KOL Thor Hartvigsen盤點的DeFi六大搖錢樹。
MakerDAO
年收入：1.662億美元
MKR FDV（完全稀釋估值）：10.5億美元
Maker從支持DAI的抵押品的費用中賺錢。
55%的收入來自RWA抵押品，例如美國國庫券。其餘部分來自stETH、ETH和wBTC等鏈上抵押品的費用。
Maker目前將大部分收入用於DAI儲蓄率（DSR）金庫。目的是增加DAI供應。更多DAI的供應意味着更多抵押品，也意味着產生更多收入。
Maker對未來還有宏偉的計劃，包括對MKR和DAI （終局計劃）進行徹底的品牌重塑。
Rollbit
年收入：3.64億美元
RLB FDV：6.07億美元
Solana鏈上的菠菜平臺Rollbit從其賭場、體育博彩平臺和加密貨幣期貨交易中獲得了鉅額收入。一部分收入將用於購買和銷燬RLB：
30% 期貨（1000倍合約）
20% 體育博彩（Sportsbook）
10% 賭場（Casino）
考慮到當前的收入，每年消耗價值5500萬美元的RLB。按這些價格計算，是流通供應量的9%。在價格較高的情況下，對供應的結構性影響較小，但僅圍繞這一點的敘述可能會帶來另一次上漲。
Ethereum
年收入：21億美元
ETH FDV：1970億美元
以太坊是所有加密領域中最大的創收鏈上實體（不包括Tether等中心化公司），也是唯一一個具有正收益的區塊鏈，即收入比代幣激勵更大。
以太坊的收入是每筆交易燃燒的ETH量。根據當前的年化收入，每年都會消耗價值21億美元的ETH。
GMX
年收入：3940萬美元
GMX FDV：5.07億美元
收入的計算方式是向GMX投資者支付的費用。最近，GMX的市場份額被 Synthetix、Level、Vertex等競爭對手奪走，因爲其中許多都具有比GMX V1更卓越的功能。
最近上線的V2對交易體驗進行了多項升級，包括更便宜的費用和更多的資產。
由於未平倉合約的平衡以及隔離市場，LP面臨的風險進一步降低。
Arbitrum
年收入：6230萬美元
ARB FDV：95.6億美元
Arbitrum是僅次於以太坊的最大創收區塊鏈（高於BNB鏈、Polygon等)。就流動性和正在構建的dapp而言，Arbitrum 仍然是最大的L2生態系統。
從技術角度來看，Arbitrum在去中心化方面也表現突出。與Arbitrum相比，Optimism和OP Chains尚未啓用欺詐證明。最近宣佈的Arbitrum Bold進一步支持無需許可的狀態驗證。
dYdX
年收入：8320萬美元
DYDX FDV：21.3億美元
無論是從UI/UX角度還是交易費用來看，dYdX都提供了最接近CEX的鏈上交易體驗。
V4計劃於9月下旬發佈，屆時dYdX將在自己的Cosmos鏈上發佈。隨着越來越多的交易者轉向鏈上，並且交易量在潛在的牛市中回升，像dYdX這樣的頭部Perp DEX具有巨大的上漲空間。
一旦V4上線，DYDX或將進一步增加收入，這意味着dYdX產生的大量收入將流向DYDX質押者。
下表對上述內容進行了比較，並基於收入進行了估值。如圖所示，MKR和RLB的價格/收入估值相當瘋狂。作者提示，上述一切均不構成投資建議。
