爲什麼華盛頓做出的決定,會在同一個小時內影響孟買的 Nifty 指數和全球各地的比特幣?
一個詞:流動性。不過讓我來解釋一下背後的機制,因爲其中的原理很重要。
美聯儲加息時,美國國債的收益率就會更高。如今,10年期國債收益率已超過5.3%,創2002年以來新高。對全球基金來說,這意味着能獲得以美元計價、無風險的5%收益。考慮匯率風險後,全球其他所有資產都得超過這個收益率。
因此,基金會賣出它認爲風險較高、距離較遠的資產。新興市場股票和加密貨幣通常首當其衝。今年外國投資者拋售印度股票達4萬億盧比,以及比特幣 ETF 資金悄然流出,背後都是同一個決定。
盧比也會受到影響。美元流出印度會導致盧比走弱,推高進口商品和石油的成本,讓印度的通脹居高不下,也限制了印度儲備銀行的降息空間。一個決定,影響三個市場。
反過來也一樣。美聯儲暫停加息或降息時,同一筆資金就會流回來,而且通常比流出時更快。
這就是爲什麼我會關注美聯儲,儘管我一隻美國國債都沒持有。美聯儲的決定決定了資金的價格,而我持有的所有資產都以資金計價。
下一次決議將在10月28日公佈,距離現在還有九天。上週的消費者價格指數(CPI)和銀行業財報,正是市場當前定價時考慮的因素。
你會關注美聯儲嗎?還是覺得這隻和美國交易員有關?
僅供學習,不構成財務建議。
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