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📊 索尼的鏈要裝 K-pop 的錢：演出和版稅切塊上鍊，散戶先靠邊

9月29日，首爾江南的 Raoum 藝術中心，一場邀請制活動上兩家公司宣佈合作。一邊是索尼的以太坊二層 Soneium，一邊是韓國娛樂公司 DayOneDream。日子卡在韓國區塊鏈周（KBW 2026，9月29到10月1）開幕當天。

先認人。Soneium 是索尼集團和 Startale 合辦那條娛樂鏈，2025年1月主網上線，到今年1月跑過5億筆交易、540萬活躍錢包、250多個應用，索尼1月又追投 Startale 1300萬美元。DayOneDream 是韓國內容公司，手裏管着 BTOB、李彩演、MEMI、2F，從音樂製作發行、視頻內容、藝人 IP 到現場演出、IP 電商，整條鏈自己做。

這次上鍊的標的，是收入流。藝人不在裏面。DayOneDream 旗下 Pledge 做的 K-pop IP 代幣化平臺 WAVIST，把演出、內容、流媒體、音樂版權裏某一股具體現金流單獨切出來，做成鏈上產品，發行和結算記錄公開。製作方不用賣掉版權，也不用交出 IP，就能把未來的錢提前拿一部分。錢先到手。平臺現有 CNCRT 演出基金、CNTNT 內容基金，ARTIST 藝人基金還沒上。

今年5月，WAVIST 完整跑過一單。一筆給 K-pop IP 融資的代幣化債券，發行、分派、到期贖回、銷燬，全流程走鏈上。債券多大、融的誰的 IP，兩家都沒說。

然後是把幻想按下去的地方。這批產品走 Reg S，在美國境外發售，不對美國人士開放。WAVE 代幣第一階段只是治理資格，沒有收益權，沒有分紅。第一支 Soneium 產品什麼時候發、標的誰的 IP、盤子多大，官方一個字沒給。還有個細節，WAVIST 之前的產品其實跑在 Story 鏈上，這回換碼頭。

對照鏈下。娛樂 IP 早就是被整包買走的資產。索尼音樂出版5月簽下 Recognition Music Group，從黑石手裏收走45,000首歌，Fleetwood Mac、Beyoncé、Lady Gaga 都在裏面，7月交割。買斷的意思，是所有權易手。Soneium 這套反着來，版權留在原地，只切一塊未來現金流出來賣。

這層賬難算。整個代幣化 RWA 上半年過了300億美元（RWA.xyz 口徑），Bernstein 用更寬的口徑算到510億，最大頭是國債和私募信貸。一場巡演、一張專輯的收入，估法跟國債兩碼事。

我寫這段時，BTC 四個源 85,567 到 85,599 美元，24小時漲約2.2%。ETH 2,719 到 2,721，漲0.8%。市場沒動。

K-pop 的錢一直走老軌道，製作方爲了拿製作費，把版權和 IP 抵出去。Soneium 想賣的是另一件事，IP 攥在自己手裏，只把未來現金流切一塊融資。真跑通，K-pop 只是開頭。眼下它連第一支產品都還沒有。

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13 歲女孩在韓國出道那天，345 萬執行款還掛在司法公開平臺上。

女孩叫盛艾敬，藝名 AIJING，韓國女團 A2O LITE 的中國成員。這個組合出自 A2O Entertainment，公司由李秀滿創立，他早年創辦 SM 娛樂，帶出過 H.O.T、東方神起和少女時代。10 月 17 日，「拿打工人血汗錢給女兒鋪星路」衝上微博熱搜第一。

被曝光的公司是北京索菲思教育科技有限公司，2010 年 7 月成立，註冊資本 200 萬元。母親張靜持股 97%，任法定代表人，父親盛嘉川是監事。

夫妻倆名下掛着十餘家公司，涉足餐飲、教育和托育，其中多家有被執行人、限制高消費記錄。今年 8 月，兩人被列爲被執行人，執行總金額 345 萬元。

組合的班底不輕。去年 4 月，A2O 簽下少女時代成員 SUNNY，負責練習生企劃和心理指導，網傳她深度參與了這次出道。

時間線擺出來更刺眼。看看新聞梳理的版本是，欠薪從 2024 年開始，勞動仲裁達成分期還款協議，履約三個月就再次違約。同一年盛艾敬拿了賽事冠軍，第二年赴美參加世界舞蹈大賽，直到這次在韓國正式出道，345 萬的記錄還掛在平臺上。

10 月 14 日晚，自稱母親的賬號發文道歉，承認經營惡化，說會負責到底，同時強調孩子與糾紛無關。有評論員算了筆賬，一場世界舞蹈大賽的備賽成本就要二三十萬。

我的判斷是，火氣不是朝那個 13 歲孩子去的。大家咽不下去的是她這條路背後的錢。「禍不及子女的前提，是惠不及子女」，家庭賬目切不開，這句話就躲不掉。

法律上有個區別。被執行人和失信被執行人不是一回事。這對父母有沒有被列入失信名單，我不確定，公開信息裏查不到。345 萬是生效法律文書確定的執行金額，性質先按法院文書走。

再往下看一層，是低齡偶像這門生意本身。13 歲出道，可收割的週期更長，情感綁定更深。公司拿時間換黏性，家庭風險進了這套體系，體系裏卻沒有對應的緩衝。

母親的道歉信裏沒提還款時限。

舞臺的燈很亮。打工人的工資，還掛在司法平臺上。

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