也許你也注意到了。當圖表不再相互爭論時,我注意到了。比特幣下跌,以太坊緊隨其後。XRP、BNB、Solana——所有人都在同一時刻朝同一個方向傾斜。不同的生態系統,不同的敘述,但卻是一次乾淨的移動。那時,它不再看起來像個別的失敗,而是開始看起來像一個在說話的系統。
當如此不同的資產一起下跌時,原因通常不是新聞或基本面。是定位。槓桿的回撤。資本瞬間撤退。你可以在融資利率轉爲負數和未平倉合約下降中看到這一點——這些數字聽起來很抽象,直到你將它們轉化。太多的交易者擠在同一邊,使用相同的抵押品,處於同一個管道中。當壓力來臨時,退出重疊。
表面上,看起來像是在賣出。其下,數學在變化。保證金要求收緊。算法將“加密”視爲一個風險桶,而不是五個不同的網絡。在這樣的時刻,市場交易的是外殼,而不是裏面的東西。
反對的論點是這證明了一切都是相同的交易。我不這麼認爲。網絡是不同的。接入點則沒有。共享流動性產生共享壓力。
這揭示的事情是安靜但重要的:加密不再僅僅是一個項目的集合。它是一個連接的系統。當系統移動時,它們是一起移動的。
#riskassets #DumpandDump