⚠️ 花旗認爲,美聯儲可能會帶來偏鴿派的意外。但一項通脹數據或許就能決定這一判斷是否成立。
花旗經濟學家 Andrew Hollenhorst 認爲,如果核心 PCE 通脹連續數月保持在約 2% 的年化水平,就可能意味着通脹正在以足夠快的速度放緩,從而足以支持美聯儲採取不那麼鷹派的立場。
但問題來了。
最新官方數據顯示,8 月核心 PCE 環比上漲 0.2%,同比上漲 3.0%。月度讀數有所降溫令人鼓舞,但通脹尚未回到美聯儲 2% 的目標水平。
而且,決策者對於下一步行動並未達成一致。一些人認爲可以暫緩行動,另一些人則認爲還需要進一步收緊政策。美聯儲目前的目標利率區間爲 3.75%–4.00%。
下一次考驗將在 10 月 14 日(週三)到來,屆時將公佈 9 月 CPI,隨後是 10 月 27–28 日的美聯儲會議。
這與市場的關聯在於:
通脹走軟 → 利率壓力可能減輕 → 風險資產或迎來喘息機會。
但如果美國國債收益率仍居高不下,對政策偏鴿的解讀可能無法轉化爲寬鬆的金融環境。
我想問:下一份通脹報告會給美聯儲暫停行動的空間嗎?還是債券市場的壓力會繼續主導加密貨幣市場的敘事?
本文不構成財務建議。花旗的觀點是有條件的,而通脹數據、美國國債收益率和市場對美聯儲政策的預期都可能迅速變化。
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