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📉 債券市場展望

目前落在 5% 區間的 10 年期殖利率恐怕不會持續太久。

摩根士丹利預測，美聯儲將在 12 月上調 25 個基點，並在 3 月再上調 25 個基點，之後將維持在 4.25–4.50%。

市場正將到 2027 年還會再升息一次納入定價。若這些預期有所消退，美國公債殖利率可能回落。

關鍵觀點：2 年期殖利率在 2027 年下半年可能比 10 年期更大幅下跌，導致收益率曲線再次走陡。

留意：油價 $CL $BZ & 經濟。

結論：債券市場看起來正在對後續的美聯儲緊縮反應過度。到 2027 年，殖利率更可能走低，而非走高。

#Bonds #Fed #TreasuryYields #Macro

NFA

🚨 美國國債收益率加速上行
🇺🇸 10年期美國國債收益率重新逼近自2023年以來的高位，而30年期收益率達到5.035%，與2007年的水平相同。
財政赤字上升、通脹以及全球能源危機持續對收益率形成壓力。
超低利率時代可能比預期更遙遠。
#US #Treasury #Bonds
$XAU
$BTC

⚠️🇺🇸#bonds #usa #yields 美國國債再次下跌，收益率走高
貝森特剛剛表示，油價上漲是收益率上升的原因

在貝森特發言之後，分析師稱，現在連最愚蠢的交易員也會在看到油價上漲時賣出美國國債

伊朗正在把這一切說得明明白白

英國央行被曝正準備在英國財政大臣傑里米·亨特（Jeremy Hunt）於10月28日發佈首份預算案前，暫停出售長期國債。據《每日電訊報》披露，英國央行計劃停止拋售在以往金融危機期間積累的20年期和30年期國債，以緩解借貸成本上升對財政部造成的重壓。

這背後的關鍵在於鉅額的財政損耗。經濟學家估算，自2022年啓動出售這些長期債務以來，已給英國納稅人造成了約220億英鎊的損失。在當前全球債券遭遇拋售的大環境下，停止這種折價拋售每年可爲財政部節省約25億英鎊的開支，從而爲新上任的財政大臣騰出一定的政策迴旋空間，儘管這也讓平衡日常開支的預算規則變得更爲複雜。

從傳統宏觀市場來看，央行縮表節奏的調整直接影響到債券市場的供需格局。暫停拋售長端國債有助於階段性緩解長端收益率的上行壓力，並在一定程度上穩定市場對英國主權信用的情緒，同時美元與英鎊之間的流動性博弈也會因此產生微調。

對於加密市場來說，這反映出主要央行在流動性緊縮與財政承受力之間面臨的現實權衡。雖然這並不代表全面轉向寬鬆，但長端拋售壓力的減輕可能會使整體流動性環境稍有緩和。加密投資者後續可繼續觀察各主要經濟體國債市場的動態反應，理性看待資金面的結構性變化。 $BTC

#BankOfEngland #Bonds #MacroEconomy

據英國《每日電訊報》最新報道，在財政大臣傑里米·亨特（Jeremy Hunt）於10月28日公佈首份財政預算案前夕，英國央行（BOE）正準備停止出售20年期和30年期的長期國債。這一政策調整旨在緩解借貸成本激增對財政部的巨大壓力，此前在金融危機期間積累的這些長期債務自2022年出售以來，已造成納稅人約220億英鎊的鉅額損失。

從深層宏觀邏輯來看，在全球債券遭到拋售的逆風下，英國央行被動踩下量化緊縮（QT）的剎車，本質上反映了主權債務可持續性與緊縮貨幣政策之間的尖銳衝突。雖然停止虧本出售長期國債每年可節省約25億英鎊的賬面虧損，但這種妥協並不能掩蓋英國深層次的財政脆弱性，甚至會讓財政大臣在實現日常支出預算平衡規則的努力變得更加複雜與被動。

對傳統金融市場而言，長端國債拋售的暫停可能會在短期內抑制長端英債收益率的飆升，暫時緩解流動性壓力。然而，這種被迫的政策調整向市場傳遞了一個警示信號：主要央行的資產負債表正常化進程正撞上主權債務成本的硬天花板。如果財政赤字壓力繼續倒逼央行放緩縮表，法幣信用擴張的隱患和二次通脹的風險將進一步累積。

對於加密貨幣市場來說，這種由債務危機引發的貨幣政策搖擺並不完全是利好。儘管流動性緊縮預期的放緩可能給 $BTC 等風險資產帶來短暫的喘息空間，但背後折射出的主權信用體系脆弱性與宏觀不確定性，或將在短期內加劇避險情緒驅動的資產波動，投資者仍需警惕流動性分化帶來的下行風險。

#BankOfEngland #Bonds #MacroEconomy

美債收益率在關鍵決策前夕全線調整。隨着美聯儲最新政策決議臨近，美國國債收益率多數走低，2年期收益率下跌3.3個基點至4.610%，10年期基準收益率微跌1個基點至4.964%，僅30年期長端逆勢小幅上行0.8個基點至5.362%。與此同時，道明證券（TD Securities）分析師發佈預警，預計美聯儲不僅可能在9月加息25個基點開啓新一輪緊縮週期，更可能在截至2027年第一季度前累計加息75個基點，並在後續多個月份維持偏鷹動作。

這一研判與市場主流對政策轉向寬鬆的預期形成了極其尖銳的矛盾。當前宏觀經濟數據的黏性以及機構對於持續緊縮週期的預判，表明通脹壓力的韌性可能遠超廣泛投資者的樂觀預估。如果美聯儲選擇維持更高、更久的利率路徑甚至重啓加息通道，過去半年建立在降息預期基礎上的資產定價邏輯將被徹底顛覆。

從傳統金融市場來看，收益率曲線的微妙變動反映了資金對中短期流動性收緊與長期經濟潛在衰退的雙重擔憂。高利率環境對美元形成強勁支撐，但對高估值的權益市場和風險資產構成了直接的估值擠壓，市場防禦情緒正在顯著升溫。

對於加密資產而言，這種長期的流動性緊縮預期是極其嚴峻的潛在利空。在真實利率維持高位的背景下，機構資金增量流入將受到嚴重壓制，$BTC 及主流加密資產的流動性溢價可能面臨壓縮。投資者需保持高度謹慎，警惕市場在緊縮預期落空後的去槓桿風險。

#Fed #InterestRates #Bonds #CryptoMacro

今天日本債券市場迎來新動態。在市場對日本央行加息預期的推動下，日本長期國債收益率出現上行，基準10年期日本國債收益率上漲0.5個基點，報收於2.990%。除了本土政策預期的升溫，此前美國偏強的消費通脹數據推高美債收益率，也對日本國內債市產生了聯動效應。

這一走勢背後的核心在於，本週晚些時候美聯儲與日本央行都將迎來關鍵的議息會議。當前市場不僅在緊盯兩大央行的政策決議，還在密切關注伊朗局勢發展以及能源價格的潛在波動。在多重宏觀不確定性交織下，投資者的預期博弈愈發激烈。

從更廣泛的金融市場來看，日債收益率逼近關鍵水平，反映出全球借貸成本仍面臨重新定價的壓力。隨着美日利差的變化以及地緣局勢對大宗商品帶來的擾動，外匯市場的波動率以及全球流動性流向都可能受到連鎖反應的影響。

對於加密市場而言，全球主要央行的利率路徑是資金流動性的風向標。日債收益率上升通常伴隨着日元套息交易的潛在重整，而短期內宏觀消息面密集，包括 $BTC 在內的風險資產整體處於觀望和消化信息的階段，未來走勢仍需觀察宏觀資金面的進一步明朗化。

#BOJ #InterestRates #Bonds #MacroEconomics

在最近的交易時段，澳大利亞政府債券收益率飆升至自2011年5月以來的最高水平，原因是美國國債出現了急劇的隔夜拋售。基準3年期澳洲國債收益率大幅上跳18個基點至5.03%，而10年期收益率攀升13個基點至5.38%，反映出全球範圍內主權債市場的強烈賣壓。

這波全球收益率的激進上衝主要由中東地區不斷升級的地緣政治緊張局勢推動，地緣風險促使油價大幅走高。能源成本上升正在重新點燃主要經濟體的通脹擔憂，交易員被迫迅速撤出降息預期，併爲全球央行可能持續更長時間的“高利率維持更久”的政策立場做好準備。

更廣泛的金融格局也在感受緊縮條件帶來的即刻寒意。較高的主權債收益率會相對提升主權債回報，壓制風險資產，導致全球股市與大宗商品承壓下行；同時，法幣收益率擡升，資金流入現金和美元等較爲保守的避險資產。

對於加密行業而言，主權收益率飆升通常會從投機性資產中抽走流動性。隨着傳統“無風險”回報超過5%，機構對諸如$BTC 這類高貝塔交易的興趣在短期內會減弱，使得更廣泛的數字資產市場在能源價格企穩、地緣緊張局勢降溫之前容易進入整固。

#bonds #macro #oil

今天公佈的美國宏觀經濟數據顯示，美國8月成屋銷售達到398萬套，符合預期，但較上月的406萬套有所回落。同時，美國7月批發銷售在此前經上修後的-2.9%下跌之後，出現了0.8%的急劇反彈；而美國3年期和5年期國債收益率當日上行10個基點。

這種喜憂參半的經濟態勢表明，儘管利率敏感板塊仍然承壓，整體經濟依然具有韌性。住房市場反映了較高抵押貸款利率帶來的降溫影響；與此同時，批發活動的強勁反彈顯示國內需求仍在、底層經濟動能依舊。

中間期限國債收益率在短時間內迅速上衝10個基點，反映債券市場正在重新定價降息預期，這對借貸成本形成新的上行壓力，並對美元提供短期支撐。隨着收益率繼續走高，傳統的避險需求會對更長時間的緊縮性貨幣條件作出調整。

對於加密貨幣市場而言，更高的債券收益率通常會收緊風險資產的流動性，並在短期內限制$BTC 的激進上行動能。投資者應預期，在出現關於流動性以及未來美聯儲寬鬆路徑更明確的信號之前，主要數字資產將維持區間震盪的整固格局。

#macro #bonds #crypto

英國政府債券收益率週四延續了急劇下跌的走勢，在原油首次突破每桶100美元、且爲六週以來首次的推動下，觸及19年高位。英國債務管理辦公室完成了對2030年期金邊債（gilts）50億英鎊的拍賣，平均收益率爲4.786%——自2023年10月以來最高；此前本週早些時候進行的30年期國債出售也達到了自1998年以來未見的水平。

這種對主權債務的激進重新定價，凸顯了市場對由飆升的能源價格重新點燃且“黏性”較強的通脹所產生的日益增長的擔憂。正如Wealth Club的Susannah Streeter所指出的，油價暴漲正在充當關鍵催化因素，併疊加結構性變化：機構資金正越來越多地從傳統主權債務轉向，以追求更高的收益。

全球收益率的上行不可避免地會收緊整體金融狀況，推高各領域的借貸成本，並對風險資產、股票以及高久期的成長板塊施加下行壓力。

對於加密貨幣市場而言，更高的無風險基準收益率意味着全球流動性更趨緊張，且處於更謹慎的“風險規避”環境。在主權債券市場穩定下來、以及由能源驅動的通脹擔憂降溫之前，$BTC 和數字資產可能仍將繼續應對短期宏觀逆風。

#bonds #macro #inflation

🚨 債券市場警報 🇺🇸🇨🇳
美國-中國10年期收益率利差正在急劇擴大至十多年來極少見的水平——而幾乎沒人在談這對你的投資組合意味着什麼。
📈 美國國債收益率繼續上行——美聯儲在“死死抓住”通脹對抗，即便財政部在暗中試圖讓收益率回落。
📉 中國國債收益率被壓在接近歷史低位——疲弱的增長數據使得中國人民銀行（PBOC）更傾向於加大刺激力度。
全球兩大經濟體卻朝着完全相反的方向前進。🌍⚡
評論區提問 👇
這是本十年的最大宏觀分化——還是一場正在醞釀的債券陷阱？利差接下來會往哪裏走？
在下方留言。多頭 vs 空頭——讓我們聽聽你的觀點。🔥
#Bonds #Macro #FederalReserve
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$SPCX
$BTC

美國財政部即將以數十億美元規模進入債券市場。
財政部計劃在明天回購最多60億美元的更長期美國債務。
這不是一筆常規交易。
財政部回購有助於改善流動性，並在收益率居高不下之際爲久期較長的債券提供支撐。此舉發生在10年期收益率徘徊在約4.8%的水平附近，接近數年來的最高位。
但市場應該重點關注的是這一點：
政府一邊同時在大規模維持鉅額赤字，另一邊又在積極管理財政部債券市場的運作。
這意味着，債券市場正變成全球市場最重要的壓力點之一。
如果回購有助於將長期收益率壓低，金融條件可能會趨於寬鬆。
這可能會波及股票、黃金、美元以及比特幣。
但如果在財政部干預之下，投資者仍繼續要求更高的收益率，情況就會變得更不令人舒適：
市場希望獲得更多補償來持有美國債務。
而這是任何回購計劃都無法永久解決的問題。
真正的較量不只是關於60億美元。
而是：全球最大的債券市場能否在不持續要求更高收益率的情況下，吸收美國巨大的融資需求。
明天的回購可能規模不大。
但它釋放的信號可能影響巨大。
#Treasury #Bonds #Bitcoin #Gold #Markets

英國債務管理辦公室正準備在週二晚間爲一項將於2056年1月到期的銀團金邊債（gilt）定價，借款成本飆升至自1998年以來未見的水平。由一場異常激烈的全球債券拋售所驅動——其對英國債務的衝擊比其他發達市場更爲嚴重——英國30年期收益率一度飆升至5.83%，而本次新發行的定價則在2055年票據之上，上浮0.75至1個基點。

這一基準規模的擴容——有可能通過對現有590億英鎊規模額度進行追加（tap）來最多籌集50億英鎊——凸顯了嚴重的財政壓力。自25年前債務管理辦公室成立以來，英國以最高成本借款，反映出通脹預期已深度根植，同時市場對長期主權債務可持續性的懷疑情緒不斷加劇。

總體而言，金邊債收益率的飆升會在全球固定收益市場引發連鎖反應，推高期限溢價、收緊金融狀況，並進一步強化主要經濟體所呈現的“更高利率維持更久”的利率背景。該態勢繼續對全球股市估值倍數以及信用利差造成壓力。

就加密貨幣而言，風險無關（risk-free）的主權收益率持續攀升會直接從風險偏好資產中抽走流動性。隨着資金退回到防禦性的收益率資產中，$BTC 以及更廣泛的市場面臨逆風，需要在宏觀層面實現持續的穩定之後，高貝塔（high-beta）動能才能真正重新點燃。📉

#bonds #macroeconomics #liquidity

🚨 美國財政部即將回購其自身債務。
而時間點“離譜”。 🇺🇸💵
如今，美國政府光是每年利息支出就已超過 1 萬億美元。
現在，財政部正準備在收益率接近近二十年來最高水平之際，回購 125 億美元的自家債券。
這爲什麼重要？
因爲債券市場正在成爲美國經濟中最大的壓力點之一。
收益率更高 = 借貸成本更高。
借貸成本更高 = 利息支出還要更多。
而現在財政部正在走進市場。
就在幾天前，在 G20 上，財政部長 Scott Bessent 表示：
“我還沒有買任何東西。”
但真正更大的警告來自傳奇投資者 Stanley Druckenmiller。
貝森特的前導師公開力勸稱：政府不應介入債券市場。
這就埋下了一個引人入勝的衝突伏筆：
🇺🇸 財政部想要管理其債務負擔。
📈 債券投資者希望由市場力量來決定收益率。
💰 納稅人已經在面對鉅額利息賬單。
如果財政部的回購變得更大或更頻繁，
債券市場可能會成爲本輪週期中最大的宏觀故事之一。
密切關注美國國債。
表面之下，有大事正在發生變化。
#Bitcoin #Economy #Bonds #Markets #Finance

美國財政部長珍妮特·耶倫近日就主權債務市場的壓力不斷上升發表講話，明確駁斥有關市場失靈的說法。她在談及當前經濟狀況時強調，她並未在美國國債市場看到動盪，並指出儘管存在鉅額財政赤字，美國國債市場仍持續優於同業。

這些言論旨在在市場情緒需要被穩定之際發揮錨定作用。此前，粘性較強的能源價格以及圍繞伊朗的中東緊張局勢升級，對長期收益率形成了上行壓力。通過爲國債回購辯護，稱其不會造成擾動，耶倫正積極迴應並反擊一些央行人士的批評，以維護可預期的債務管理。

對傳統金融而言，這種安撫有助於穩定債券市場，避免收益率出現急劇飆升，從而本可提振美元指數（DXY）並擾動股市。若能源驅動的通脹如預期那樣走弱，利率波動可能會隨之緩和，爲風險資產提供喘息空間。

對加密生態系統而言，穩定的債務市場降低了激進抽動流動性的威脅，這有助於在宏觀恐慌緩解時保持資金輪動到$BTC 以及數字資產的可行性。

#treasury #economy #bonds

日本2年期國債收益率今日飆升至1.77%，再創31年新高。

該收益率3年前還爲負。
#bonds

🟠 當債券收益率因財政壓力而成爲市場的警報信號 ⚠️

交易界面看起來一切平靜，直到有一個數字開始攀升。沒有出現驚人的頭條，但投資者還是開始更加關注，因爲債券收益率在悄悄講述另一段故事。

這就是爲什麼債券市場不僅僅關乎固定收益。收益率能夠反映市場對通脹、利率、政府借款以及投資者爲持有更長期債務所要求的補償的預期。

近期的美國國債數據顯示得很清楚：8月27日，10年期收益率約爲4.52%，而30年期則接近5.19%。

有意思的是，數字下面發生了什麼。當政府需要爲大額赤字籌資時，投資者可能會要求更高的收益率，尤其是在他們認爲通脹或未來借款壓力可能仍將維持較高水平時。

更高的長期收益率隨後可能會向整個市場傳導。按揭成本、企業融資、股票估值，甚至加密貨幣的風險偏好，都可能感受到影響，因爲全球資金成本正在發生變化。

不過，收益率上升並不必然意味着危機。強勁的經濟增長同樣可能推高收益率，而增長走弱或通脹回落最終也可能使其下降。

我的方法很簡單：關注收益率曲線的長端，而不僅僅是央行決策。如果長期收益率持續維持在較高水平，市場可能正在定價某種值得關注的財政風險。

債券發出的這種“安靜的警告”，也許比最喧鬧的市場頭條更重要。

❓你認爲不斷上升的長期收益率主要是在提示財政風險、通脹風險，還是更強的經濟預期？

免責聲明：本文僅用於教育目的，不構成任何金融建議。

#Bonds #TreasuryYields #GlobalMarkets #Write2Earn #GrowWithSAC

🚨 市場拋售：🇯🇵 日本股市今天再次承壓，全球債市的崩潰持續對風險資產造成壓力。📉👀
債券收益率上升正在收緊金融條件，增加了以下方面的擔憂：⚠️ 更高的借貸成本
⚠️ 經濟增長放緩
⚠️ 持續的通貨膨脹壓力
⚠️ 股票和科技股的估值壓力
分析師估計，在最新的市場下跌中，數萬億日元的市場價值被抹去，因爲投資者減少了對風險敏感資產的敞口。
債市仍然是影響股票、比特幣、加密貨幣和全球金融情緒的關鍵宏觀驅動因素。🔥
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#bitcoin #Crypto #Japan #Bonds #BinanceSquare

🚨SPACEX計劃通過債券籌集$25B——這對我們的市場意味着什麼？

SpaceX，埃隆·馬斯克的航天公司， reportedly正在準備一項價值250億美元的高等級債券發行。這可不是小動作——這可能是私人科技公司歷史上最大的一次融資努力。
值得注意的是，SpaceX選擇債券而不是首次公開募股或新股權。這表明他們希望獲得大量流動性而不稀釋所有權。資金可能將用於星艦開發、星鏈衛星擴展和長期火星任務基礎設施。
市場影響？當像SpaceX這樣規模的公司從債券市場籌集250億美元時，它會從其他金融工具中抽走流動性。那些通常會分配風險資產的機構投資者——包括加密貨幣——可能會暫時輪換進入提供競爭性收益的SpaceX債券，這個名字可是響噹噹的。
在接下來的2-3周內關注BTC和ETH的價格走勢。當全球流動性發生變化時，加密貨幣總是會最先感受到。
不是財務建議。請始終進行自己的研究（DYOR）。
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