STON.fi 的 78% TON 主導地位
近期 TON 數據顯示,STON.fi 處理了約 78% 的 DEX 交易量,幾乎是第二大交易場所的 5 倍。它還約佔 59% 的 DEX 用戶,表明其領先並非僅來自交易量。
一個高交易量但用戶很少的協議,可能是由少數大型交易者推動。用戶很多但交易量較低的協議,可能意味着資本活動有限。
從雙方來看,STONfi 似乎都很強:用戶觸達與交易流。
但更大的故事是流動性獲取
STONfi 的角色不僅是另一個代幣兌換場所。
通過 Omniston,可以將來自多個來源的流動性聚合起來,並用於提升執行效果。對用戶而言,這可能意味着更少的時間去尋找流動性,並在不需要理解交易背後運行的基礎設施的情況下,獲得潛在更好的交易路徑。
$GRAM 這改變了競爭格局。擁有最大池子的 DEX,並不總是能提供最佳執行的 DEX。
隨着 TON 增長,流動性將分散到更多協議、應用和池子中,找到最佳路徑的重要性將與擁有流動性同樣關鍵。而這正是聚合變得愈發有價值的地方。
我不會將 78% 這一數字視爲“TON DeFi 中競爭不再重要”的證據。市場會變化,新產品會出現,而今天的領先者仍必須持續贏得用戶和流動性。
但約 78% 的換手量、約 59% 的用戶份額,以及通過 Omniston 的流動性聚合,這些組合起來很難忽視。
我真正會關注的指標,不只是 STONfi 是否能繼續保持當前份額。
關鍵在於:STONfi 是否能繼續讓 TON 流動性在整個生態中變得更容易、更深、更可獲得。
如果做得到,今天的 DEX 主導地位最終可能不再像是一項市場份額統計,更像是 TON DeFi 的執行基礎設施層處於早期階段的表現。
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