ARK Invest相信,這個週期中最大的故事不僅僅是比特幣的價格——而是誰在購買它。
在其最新報告中,該公司認爲比特幣正逐漸擺脫其作爲投機交易的聲譽,轉而成爲一種戰略投資組合資產。根據ARK的說法,這一轉變是由機構的結構性需求驅動的,包括現貨ETF、公司國庫,甚至主權實體。
這一過渡最明顯的跡象之一是機構持有的規模。到2025年底,現貨比特幣ETF和數字資產國庫公司共同持有超過12%的總BTC供應量。ARK指出,這部分資本主要來自長期配置者,而非短期交易者,這開始重新塑造市場結構。
公司採用也在加速。現在,具有比特幣敞口的上市公司已成爲主要股指的一部分,使傳統投資者間接接觸這一資產。同時,數字資產國庫公司共同控制着超過一百萬BTC,進一步強化了比特幣正成爲資產負債表資產而不僅僅是投機工具的觀點。
這一轉變也擴展到政府。ARK指出,美國戰略比特幣儲備的創建——由扣押資產構成——是比特幣進入主流金融體系的另一個信號。該公司表示,這類舉措反映了資產在金融和政策最高層次上感知方式的廣泛變化。
ARK還指出,比特幣的市場行爲正在演變。儘管波動性仍然存在,但當前週期中的回撤比以往的下跌要溫和,暗示着更深層次的流動性和更爲多樣的投資者基礎。
綜合來看,該公司認爲這些結構性變化標誌着一個轉折點。機構不再爭論比特幣是否會存活,而是越來越多地詢問他們應該持有多少敞口——以及通過哪些工具。
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