幣安的研究論文發表於著名的區塊鏈會議，介紹一種評估迷因幣市場流動性風險的新方法。
這項研究提出識別該類代幣表面流動性與實際流動性之間顯著差異的方法。
幣安研究人員開發量身打造的流動性風險指標，為投資者和監管機構提供寶貴見解，並已整合至幣安流程中，強化自身流動性風險分析並保護用戶。
幣安的研究人員此次達成重要里程碑：共有兩篇學術論文獲選進入國際區塊鏈與加密貨幣會議 (ICBC)。這是幣安的研究成果首次獲得此等級學術會議的認可，展示我們強大的內部專業知識和對加密貨幣市場完整性的承諾。
獲選的論文包括《提升迷因幣市場透明度：用於流動性風險評估的多維實體連結地址分析》和《偵測區塊鏈空投中的女巫攻擊地址：基於子圖表的特徵傳播與融合方法》。
「這項研究代表在理解並降低迷因幣市場流動性風險方面的重要進展，」幣安相關研究人員在論文中表示。「透過跳出框架思考，我們正在為市場透明度和用戶保護設定新標準，並致力於為用戶提供做出更聰明、更明智決策的所需工具。」
國際區塊鏈與加密貨幣會議由 IEEE (電機電子工程師學會) 所舉辦。IEEE ICBC 是全球頂尖的學術會議之一，其專注於區塊鏈和數位資產，吸引來自全球頂尖大學和研究中心的投稿。
2024 年 IEEE ICBC 接受論文的機構歸屬
我們躋身這些全球認可的機構之列，充分反映出幣安在區塊鏈研究領域日益增長的影響力，以及我們對推動整體 Web3 生態系的卓越技術和創新之長期承諾。
在網際網路文化和社群媒體趨勢帶動下，迷因幣深受加密社群關注。在 2024 年，此類代幣佔總加密貨幣市場市值的 11%，總價值超過 1,200 億美元。
然而，其價格和流動性與傳統金融資產有著顯著不同，往往受到社群媒體情緒影響，而非內在的商業價值驅動。此外，此類代幣很容易受到市場操縱，因為在特定情況下，大額持有者可對價格產生過度影響，並會以策略性利己方式來影響價格。
為因應這些挑戰，幣安的研究人員試圖評估這些資產的真實流動性和穩定性。
在探討幣安研究人員開發的風險分析方法之前，有必要先了解什麼是實體連結地址。在加密貨幣市場中，看似眾多獨立地址實際上可能由單一實體控制。
識別這些「實體連結地址」對於了解迷因幣的真實分配和流動性至關重要。試想所有人皆戴著面具的市場；識別實體連結地址就像摘下面具，才能看清誰真正擁有什麼資產。
為了提升市場透明度和完整性，幣安的研究團隊開發一個多維架構，用於識別實體連結地址，即由同一人或組織控制的區塊鏈錢包群組。
透過結合資金來源和目的地分析、行為相似性以及異常交易偵測，我們的方法揭示了傳統分析經常忽略的地址群組。這就如同在熙攘的市場中揭開面具，表面看似分散的持有狀況，實際上可能完全掌握在少數內部人士手中。
該研究的實證分析發現，幾個經仔細審查的迷因幣在表面流動性 (看起來的情況) 和實際流動性 (實際發生的情況) 之間存在顯著差異。所有權集中度遠高於區塊鏈資料所顯示的情況，少數實體控制著看似眾多獨立地址，造成高度的市場操縱潛力。
研究結果揭示了三種創造虛假流動性假象的主要操縱手法。
三種操縱手法：多重發送、偽裝持倉和洗量交易
初始代幣分發創造虛幻的流動性指標: 部分項目使用「多重發送」合約在單筆交易中將迷因幣分發至多個地址。試想一位商店老闆同時向數百名顧客發送優惠券，同時控制收到優惠券的對象。這創造了分散所有權的錯覺，而實際上單一實體控制著看似獨立的眾多參與者，大幅高估了真正投資者可獲得的流動性。
偽裝持倉產生誤導性的市場深度：內部人士可能透過多個看似獨立的地址保有控制權。這就像使用不同購物袋營造許多人在購物的假象，實際上只有一個人在買東西。這種隱藏的集中度創造了市場深度的錯覺，而實際流動性卻低得多，讓投資者容易受到突發流動性危機的影響。
自動化洗量交易製造不存在的流動性：多個機器人操作數百個錢包，創造人工交易活動。就像商店老闆雇用演員填滿購物車並創造繁忙商店的假象，這些機器人生成的交易毫無經濟實質。由此產生的交易量、買賣價差和市場深度指標反映的是操縱活動，而非真實的流動性。當投資者試圖根據這些虛假指標進行交易時，他們會面臨意外的價格波動和遠超預期的滑價。
幣安致力於構建強大的內部能力，利用我們的專家團隊來解決加密貨幣生態系中的複雜挑戰。得益於他們的開創性工作，我們的平台能夠為用戶提供一些最先進的保護，以應對不斷演變的威脅。
例如，我們的團隊正努力將流動性風險分析納入幣安 Alpha 2.0 的代幣上架流程中，以識別風險並保護用戶。此包括對流動性風險的加權評分、自適應門檻，以及基於時間的流動性趨勢追蹤。這項工作有助於識別迷因幣市場中常見的隱藏集中度、人為交易量，以及項目方跑路行為。
隨著加密市場的不斷發展，我們將繼續位在前線，致力於為幣安用戶和全球 Web3 社群打造更安全的加密貨幣生態系。我們誠摯邀請讀者在此處探索完整研究論文，深入了解我們研究人員的方法和發現。無論市場發生什麼，我們隨時為保護用戶及應對新興挑戰提供協助。
