币安期权卖空（写权）功能常见问题解答

什么是币安的期权卖空（写权）功能？

该功能允许你在没有持有期权仓位的情况下裸卖空期权。要使用此功能，你需要将账户升级为“期权多空”交易模式。

如何切换到“期权多空”交易模式？

请前往账户设置，选择升级为“期权多空”交易模式，并按照屏幕上的指引完成操作。

在币安上如何卖空期权？

卖空期权是指在没有持有期权仓位的情况下裸卖空期权。如果该期权在到期时为价内（in the money）期权，你需要支付执行价与最终结算价之间的差额。

币安期权卖空要求

1. 目前支持哪些币种的期权卖空？

当前仅支持 BTC 的期权卖空。ETH、BNB、XRP、SOL 和 DOGE 的期权暂不支持卖空。

2. 开仓和平仓期权时的保证金要求是什么？

保证金是你在账户中需要保有的资金，用于创建和维持期权卖空仓位。

初始保证金：

这是你下单或开仓所需的最低保证金。账户余额需高于初始保证金，才能下新订单。

订单初始保证金：

该保证金依赖于你当前仓位与新订单数量。买入开平仓与卖出开平仓适用的计算方式不同：

• 买入开仓：
  (订单价格+手续费)× max(订单数量−当前期权负仓位数量的绝对值,0)
• 买入平仓：
  max[0, (订单价格 + 手续费) * 订单数量 - 订单数量 / 当前期权负仓位数量绝对值 * Min( 仓位保证金(当前期权) / 仓位保证金(所有仓位) * 保证金余额 ，仓位保证金(当前期权) ) ]
• 卖出开仓：
  { max [ 指数价格* 10% * 合约单位, max ( 指数价格 * 10% , 指数价格 * 15% + OTM 数量 ) * 合约单位 + 期权标记价格 - 订单价格] + 手续费} *  订单数量绝对值
• 卖出平仓： 0（无保证金要求）
  注：手续费= = min (指数价格 * 合约单位 * 手续费率, 10% * 订单价格)

仓位初始保证金：

• 若你买入期权，需预付权利金，无需维持初始保证金：
  买入期权仓位初始保证金 = 0
• 若你卖空期权，则需按期权价格和标的资产的风险要求缴纳保证金，以防潜在亏损：
  卖空仓位初始保证金 = { max [ 指数价格 * 10% , 指数价格 * 15% + OTM 数量 ] * 合约单位 + 期权标记价格 } * 仓位数量绝对值

维持保证金：

这是你必须在期权钱包中维持的最低保证金，以避免被强平。计算依据包括当前仓位和市场状况：

维持保证金 = { max [ 指数价格* 5% , 指数价格* 7.5% + OTM 数量 ] * 合约单位+ 期权标记价格 +

强平清算费率 *指数价格 * 合约单位} * 仓位数量绝对值

强平触发及计算逻辑

1. 哪些情况会触发币安期权的强制平仓？

当维持保证金达到调整后权益的80%时，将触发追加保证金预警。

 维持保证金 > 0 且 维持保证金 / 调整后权益 ≥ 0.8

维持保证金 = 0, 钱包余额 < 0, 且 钱包余额绝对值 / (BTC 多头仓位价值) >= 0.8

若以下任一条件满足，系统将执行强制平仓：

1. 维持保证金 > 0 且 维持保证金 / 调整后权益 ≥ 0.95
2. 维持保证金 > 0 且 调整后权益 < 0
3. 钱包余额 < 0 且 维持保证金 = 0 且 钱包余额绝对值 / 支持卖空资产多头期权价值 ≥ 0.95

2. 强制平仓期间会发生什么？

当强制平仓发生时：

所有未成交订单被取消，在强平完成前你无法下新订单或提取资金。系统根据流动性和保证金影响选择要强平的期权仓位，旨在减少你的损失。

被强平的仓位将收取强平清算费。

强平清算将在你所有卖空仓位被完全清算后停止。如果此后你的钱包余额仍为负值，你的做多仓位也将被清算，直到你的钱包余额恢复正值或所有符合清算条件的期权仓位被平仓。请注意，与ETH、BNB、XRP、SOL和DOGE等其他标的资产相关的期权仓位不参与清算流程。

3. 强平清算费如何计算？

币安对强平仓位收取0.19%的强平清算费，最高费用不超过期权权利金的 25%。

强平清算费 = min (0.0019 * 指数价格 * 合约单位 * 持仓量绝对值，强平期权权利金 * 25%)

示例：

• BTCUSDT 标的现货指数价格为 60,280
• 合约乘数 1
• 用户强平仓位为 0.3
• 强平仓位期权权利金为 200
• 强平清算费 = min (0.0019 * 0.3 * 1 * 60,280, 200 * 0.25) = 34.3596 USDT

4. 强平价格如何确定？

强平价格通过平均专业强平做市商的报价来设定。此过程考虑订单规模、期权流动性和当前市场条件以确保公允价格。

5. 如果出现负余额会怎样？

如果在强平期间您的账户价值低于零，币安将首先强平您的 BTC 期权多头仓位以弥补负余额。请注意，ETH、BNB、XRP、SOL、DOGE 标的资产的多头期权仓位不会因此被强平。如果您的BTC多头期权不足以弥补缺口，期权保险基金将承担剩余金额以保护其他交易者免受损失。

币安期权卖空（写权风险管理）

1. 交易者如何识别和获取风险提示？

用户风险等级在用户界面上标示，并在账户风险等级变化时更新。可能值为：NORMAL（正常）、MARGIN CALL（追加保证金通知）和FORCED LIQUIDATION（强制平仓）。

币安将合理努力（但无义务）通过电子邮件和站内信发送追加保证金通知和强平通知。币安对及时送达此类消息不承担任何责任也不作任何保证。通知仅作为风险警示，采取适当措施避免仓位强平是交易者的责任。请注意，若追加保证金时间与强平时间过于接近，追加保证金通知将被系统自动取消，仅发送强平通知。

2. 什么是币安期权保险基金？

币安期权保险基金是币安维护的一个安全储备金，用于覆盖资不抵债或未能强平的仓位造成的损失。它通过确保亏损仓位不会不利影响其收益，帮助保护盈利的交易者。币安对期权保险基金的覆盖范围进行校准。

币安不公开期权保险基金的余额。此项保密措施为主动决策，旨在降低市场操纵风险。

期权保险基金的规模将受到严密监控。若基金规模超过定期评估确定的最低要求限额，超出部分的资金可由币安自行酌情决定用于其认为合适的其他用途。

尽管使用了“保险”一词，期权保险基金并非保险产品，且币安不承担保险人角色。该基金的设计与提供仅用于缓释因期权强平产生的对手方风险，不承诺为用户规避损失。您不可将期权保险基金视为自身风险管理的替代方案。

3. 期权保险基金如何运作？

如果交易者的仓位无法被完全强平或在强平后导致负余额，期权保险基金将覆盖该损失。这些资不抵债仓位产生的利润将计入基金，以帮助维持市场稳定。

4. 如果期权保险基金无法覆盖损失会怎样？

如果产生的损失无法由期权保险基金承担，币安将启动自动减仓（ADL）流程以保护市场。这意味着被强平的用户会自动与其他拥有相反反向盈利仓位的用户平仓，从而有助于维持市场稳定。

5. 什么是期权自动减仓（Options ADL）流程？

 期权自动减仓（Options ADL）是一种自动风险管理机制，当期权保险基金无法接受更多资不抵债仓位时，用于保护期权市场。在此类情况下，币安通过将强平用户的仓位与持有反向仓位且盈利最高的用户交易，自动平仓这些仓位，从而帮助维持市场稳定并降低系统性风险。

6. 期权自动减仓（ADL）流程如何运作？

当用户的仓位被强平时，ADL 选择持有反向仓位且盈利最高的用户接手该强平仓位。

7. 期权自动减仓（ADL）事件期间还可以卖空期权吗？

为在期权自动减仓（ADL） 事件期间维持市场稳定；用户暂时不允许为受影响的期权品种开立新的期权卖空仓位。

8. 自动减仓（ADL）期间交易对手如何匹配？

系统遵循以下步骤：

• 识别持有与被强平用户反向仓位的用户。
• 根据这些用户的未实现利润率排名（最高者优先）。
• 从利润率最高的用户开始，与这些交易对手匹配强平数量对应的仓位。

示例：

如果被强平用户卖空100 张合约，交易对手 A 持有 80 张多头合约（盈利最高），交易对手 B 持有 50 张多头合约（盈利次高），系统将与交易对手 A 进行 80 张合约的ADL，与交易对手 B 进行 20 张合约的 ADL。

9. 自动减仓（ADL）期间用户收到哪些通知？

自动减仓（ADL）交易对手将收到电子邮件通知，告知其自动减仓情况。

自动减仓（ADL）交易对手的受影响期权品种的未成交订单将被自动取消。