一键买币
行情
NFT
New
下载
English
USD
帮助中心
常见问题
数字货币衍生品
合约交易
币安合约介绍

幣安合約資金費率簡介

Binance
2020-06-09 11:20

1. 什麼是資金費率?

資金費率是指基於永續合約市場價格與現貨價格之間的價差,向多頭或空頭交易者支付的定期費用。當市場趨勢看漲時,資金費率為正,而且會隨著時間上漲。在這個情況下,永續合約的多頭交易者將會支付資金費用給對方的交易者。相反,當市場看跌時,資金費率為負,此時是永續交易的空頭交易者向多頭交易者支付資金費用。

2. 為什麼資金費率如此重要?

資金費率的關鍵作用是用來縮小永續合約市場與對應現貨市場的價差(價格回歸)。
永續合約和傳統合約的不同之處在於它沒有到期日。因此,交易者可以永久持倉,除非他遭到強平。因此,永續合約的交易和現貨交易非常相似。
因此,加密貨幣交易所創建了一個機制,確保永續合約的價格會和指數相應。這就是所謂的資金費率。

3. 幣安的資金費率如何計算?

資金費率使用下列公式計算:
資金金額 = 持倉名義價值 x 資金費率
(持倉名義價值 = 標記價格 x 持有合約數量)
請注意,幣安不會從資金費率中收取任何手續費,該資金會直接在用戶之間轉移。
所有幣安合約的永續合約都是每 8 小時進行一次資金支付,分別在 00:00 UTC、08:00 UTC、16:00 UTC 進行。只有在交易者於預定收取資金費用時點尚有任何方向持倉的情況下,才需支付相應的資金費用。如果交易者當時無任何倉位,將不需支付任何資金費用。如果您在預定收取資金費用時點前將倉位平倉,您將不會收到或需支付任何資金費用。
資金費用實際收取時間存在 15 秒偏差。例如,當交易者在 08:00:05 UTC 開倉,依然可能被徵收或支付資金費率,請留意您的開倉時間。
您可以在幣安合約界面的 K 線圖上方查看資金費率和下一次資金費用計算倒數計時:

4. 資金費率是由什麼因素決定?

資金費率由兩個因素決定:利率和溢價。其中,溢價解釋了為什麼永續合約的價格將與標的價格變化趨勢趨同。
幣安使用固定利率,並假定持有現金獲得的利息高於持有等值 BTC 獲得的利息。默認情況下,利率設定為每天0.03%(每 8 小時計算一次,每個資金費率結算週期為0.01%),並可能根據聯邦基金利率等市場因素進行調整。
在波動性較強的時期,永續合約價格和標記價格之間可能會有顯著差異。在這個情形下,將會使用溢價指數強制兩個市場的價格趨近。溢價指數歷史記錄可在這裡查看。每個合約單獨計算:
溢價指數 (P) = [Max(0,衝擊買方出價-價格指數) - Max(0,價格指數-衝擊賣方出價)] / 價格指數
衝擊買方出價 = 以買方出價成交衝擊保證金額的平均成交價
衝擊賣方出價 = 以賣方出價成交衝擊保證金額的平均成交價
  • 價格指數是參照一籃子各大現貨交易市場的價格,根據其交易量加權平均後得到的綜合價格指數。
  • U 本位合約的衝擊保證金額 (IMN) 是指以價值 200 USDT 的保證金 (以 USDT 計價) 進行交易時可供交易的金額;對幣本位合約而言,它是以價值 200 美元的保證金 (以美元計價) 進行交易時可供交易的金額。IMN 用來在訂單簿中定位平均衝擊買方出價或賣方出價。
衝擊保證金額 (IMN) = 200 USDT / 最高槓桿等級的初始保證金比率
例如,BTCUSDT 永續合約的最大槓桿倍數為 125 倍,且其相對應的初始保證金比率為 0.8%,則其衝擊保證金額 (IMN) 為 25,000 USDT (200 USDT / 0.8%),系統將會每分鐘在訂單簿中取 25,000 USDT 的 IMN 來衡量平均衝擊買方/賣方出價。
如需槓桿倍數和 USDT 合約的保證金等更多資訊,請造訪 U 本位合約的槓桿和保證金

5. 如何查看實時和歷史資金費率?

您可以點擊[合約信息]-[資金費率歷史]來查看即時和歷史資金費率。或者,您也可以直接點擊這裡

6. 如何設定資金費用觸發通知?

1. 登入您的幣安帳戶。點擊 [衍生品] - [U 本位合約]
2. 點擊 [網格交易] 旁的按鈕,以前往[偏好設定]
3. 前往 [通知設置] 標籤頁開起 [資金費用觸發] 按鈕。您也可以自訂資金費率收費百分比,介於 0.0001%~0.75% 之間。目前預設為 0.25%,代表您會在預期資金費率收費達到 0.25% 時收到通知。點擊 [確認] 以儲存您的偏好設定。
重要通知:您將透過電子郵件 / 簡訊 / App 中收到通知。此功能旨在風險警告,幣安無法保證即時發送。您同意在使用此服務期間,在某些情況下 (包含但不限於個人網路壅塞和網路環境不佳),您可能無法或延遲收到提醒。幣安保留發送通知的權利,但無發送通知的義務。

7. 如何計算資金費率?

步驟 1. 在給定的資金週期找出影響買方/賣方價格序列
以下列買方訂單簿為假設:
等級
價格
數量
委託金額
累計委託金額
1
p1
q1
乘數*p1*q1
乘數*p1*q1
2
p2
q2
乘數*p2*q2
乘數**p1*q1+乘數*p2*q2
3
p3
q3
乘數*p3*q3
乘數**p1*q1+乘數**p2*q2+乘數*p3*q3
n
pn
qn
乘數*pn*qn
乘數*∑pn*qn
若乘數 *∑px*qx > x 級的 IMN 且乘數 * ∑px-1*qx-1 < x-1 級的 IMN,則我們可以從 x 級訂單簿找到衝擊買方出價:
衝擊買方出價 = IMN / [(IMN-乘數 *∑px-1*qx-1)/px+乘數 * ∑qx-1]
*IMN:衝擊保證金額
為取得衝擊買方/賣方價格序列,系統會在此資金週期對訂單簿截圖執行上述計算方法:
賣方訂單簿總結如下:

等級

價格

數量

委託金額

累計委託金額

1
11409.63
0.499
(11409.63 x 0.499)
5693.41
2
11409.78
0.008
(11409.78 x 0.008)
(11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)
3
11410.08
0.616
(11410.08 x 0.616)
…...
4
11410.49
0.079
(11410.49 x 0.079)
……...
5=x-1
11410.50
0.065
(11410.50 x 0.065)
14,456.38 < 25,000 USDT *
6=x
11410.54
2.850
(11410.54 x 2.850)
(11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)+ (11410.08 x 0.616)+ (11410.49 x 0.079)+ (11410.50 x 0.065) + (11410.54 x 2.850) = 46,976.38 > 25,000 USDT *
*BTCUSDT 永續合約預設衝擊保證金額
我們從上圖得到下列數據:
  • x-1 級的價格為 11410.50
  • x 級的累計委託金額為 14456.38
  • x-1 級的累計委託數量為:0.499+ 0.008 + 0.616 +0.079 + 0.065 = 1.267
代入公式:
衝擊賣方出價 = IMN / [(IMN-乘數 *∑px-1*qx-1)/px+乘數 * ∑qx-1]
= 25,000 / [(25,000 - 14456.38)/ 11410.54 + 1.267]
= 25,000 / (10543.62 / 11410.54 + 1.267)
= 11,410.186 USDT
分析:
  • 達到 x 級 NIM 時的對應數量:(IMN-乘數 *∑px-1*qx-1) / px = (25,000 - 14456.38 ) / 11410.54 = 0.924
  • 達到 NIM 時的累計數量:0.924 + 1.267 = 2.191
  • 衝擊賣出價格 = 25,000 / (10543.62 / 11410.54 + 1.267) = 11,410.186 USDT
步驟 2. 計算觀察資金週期的溢價指數序列
幣安每分鐘都會計算溢價指數,並且將跨所有指數的時間加權平均值計算到資金時間 (每 8 小時)。
點擊以查看溢價指數歷史記錄
溢價指數公式:
溢價指數 (P) = [Max(0,衝擊買方出價 - 價格指數) - Max(0,價格指數 - 衝擊賣方出價)] / 價格指數
(Max(0, bpn - ipn) - Max(0, ipn - apn)) / ipn
排序
衝擊買方出價
衝擊賣方出價
指數價格
溢價指數
1
bp1
ap1
ip1
(Max(0, bp1 - ip1) - Max(0, ip1 - ap1)) / ip1
2
bp2
ap2
ip2
(Max(0, bp2 - ip2) - Max(0, ip2 - ap2)) / ip2
n
bpn
apn
ipn
(Max(0, bpn - ipn) - Max(0, ipn - apn)) / ipn
步驟 3. 計算該資金週期溢價指數的時間加權平均數
使用步驟 2 所得之此資金週期溢價指數序列,我們將其代入平均溢價指數公式:
平均溢價指數 (P) = (1 * 溢價指數_1 + 2 * 溢價指數_2 + 3 * 溢價指數_3 +...+ 480 * 溢價指數_480) / (1 + 2 + 3 +···+ 480)
*溢價指數_1:第一分鐘的溢價指數
步驟 4. 計算資金費率
資金費率根據每 8 小時的利率和溢價部分計算。另外要加上 +/- 0.05% 的緩衝。例如,00:00 - 08:00 計算出的資金費率在 08:00 交換。
點擊以查看即時資金費率和利率
資金費率公式:
資金費率 (F) = 平均溢價指數 (P) + Clamp (利率 -溢價指數 (P), 0.05%, -0.05%)
*溢價指數 (P) 在這裡指當前平均值
備註:
clamp 函數 (x, min, max) 代表如果 (x < min),則 x = min;如果 (x > max),則 x = max;如果 max ≥ a ≥ min,則返回 x。
換句話說,只要溢價指數介於 -0.04% 到 0.06%,資金費率將等於 0.01% (即為利率)。
如果 (利率 (I) - 溢價指數 (P)) 落在 +/-0.05% 內,則 F = P + (I - P) = I。換句話說,資金費率將等於利率。
範例 1:
時間戳:2020-08-27 20:00:00 UTC
價格指數:11,312.66USDT
衝擊買方出價:11,316.83 USDT
衝擊賣方出價:11,317.66 USDT
溢價指數 (P) = [Max (0, 衝擊買方出價 - 價格指數) - Max (0, 價格指數 - 衝擊賣方出價)] / 價格指數
=Max(0, 11,316.83 - 11,312.66) - Max(0,11,312.66 - 11317.66)/ 11,312.66
= (4.17 - 0) / 11,312.66
= 0.0369%
*請注意,此範例處於 UTC 16:00 - 24:00 這個資金週期,實際 UTC 20:00 的溢價指數需取 UTC 16:00 - 20:00 資金週期內所有指數以時間加權平均值進行計算。
範例 2:
時間戳:2020-08-28 08:00:00 UTC
標記價格:11,329.52
此時為 UTC 00:00 - 08:00 資金週期的結尾, 8 小時 = 480分鐘,所以 8 小時的加權平均溢價指數 (P) = 0.0429%
平均溢價指數 = (1 * 溢價指數_1 + 2 * 溢價指數_2 + 3 * 溢價指數_3 +...+ 480 * 溢價指數_480) / (1 + 2 + 3 +···+ 480)
*溢價指數_1:第一分鐘的溢價指數
資金費率 (F) = 溢價指數 (P) + clamp (利率 - 溢價指數 (P), 0.05%, -0.05%)
= 0.0429% + Clamp(0.01%- 0.0429%,0.05%,-0.05%)
= 0.0429% + (-0.0329%)
= 0.0100%
5. 資金費率上限
下限 = -0.75* 維持保證金比例
上限 = 0.75 * 維持保證金比例
資金費率上限 = clamp (資金費率, 下限, 上限)
* 資金費率 (步驟 4)
資金費率是根據各個合約的相對應「初始保證金比例」和「維持保證金比例」計算出來的,取每個合約的最高槓桿倍數。關於「初始保證金比例」和「維持保證金比例」,請參考 USDT 合約的槓桿和保證金以了解詳情。
例如:若要計算 BTCUSDT 永續合約的上限和下限,表中最高槓桿倍數 125 倍的「初始保證金比例」和「維持保證金比例」分別為 0.8% 和 0.4%。
請注意,BCHUSDT 有個例外情形,我們必須參照 USDT 75 倍永續合約表,而不是 20 倍永續合約表,亦即表中最高槓桿倍數 75 倍的相對應「初始保證金比例」和「維持保證金比例」分別為 1.3% 和 0.65%。

返回币安官网
相关文章
幣安合約產品及功能概述