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9 月 20 日，一家把比特币当储备的上市公司的执行董事长贴出持仓图，配了一句「再多一点橙」。图上橙点对应历次买入，格式与上次相同，那次之后披露的是 4,603 枚。这次的帖子里，金额和数量都没有，只有一张图和五个字。 我翻过它每周那份文件。能对上的数字是持仓 845,050 枚、均价 75,412 美元；报价站上 8.1 万美元时，这批储备值约 680 亿美元，账面多出约 39.5 亿美元。 比特币的上限写死在 2,100 万枚，上面这 845,050 枚占了 4% 以上；以太坊没有写死的上限，逾 4,000 万枚锁在质押那头；Solana 同样没有上限，机构痕迹最厚的是现货产品，净资产 11.45 亿美元。1 枚比特币换约 31 枚以太坊、约 740 枚 Solana。总量封顶的那个，单一主体握走的比例最高；没有上限的两个，痕迹散在质押与产品里，最厚的一处只到十亿美元量级。 它已经连续三周没买币，同期拿出 1.393 亿美元回购自家优先股，回购授权从 10 亿美元提到 20 亿美元。钱的去向有它的道理——持仓现值约 680 亿美元，企业价值约 500 亿美元；折价之下，发新股换币不划算，回购自家证券更合算。手上还压着 51 亿美元储备，那是留给优先股分红与利息的，另有 13 亿美元灵活现金。 真正能查的只有两处数字；决定这段买盘真假的是那 1.393 亿美元的去向，它落在了自家优先股上。若下一份文件确认买了币、金额接近上一笔，说明我把钱的分量估低了；若钱继续流向自家证券、持仓停在 845,050 枚，这条读法按原样保留。持仓与均价在币安行情页里都核得到；余额另有生息的去处，BTC 的报价同样查得到，买与不买是各人的事。本文为观点记录，不构成投资建议。$FF $SAGA $NIL #michaelsaylor暗示增持btc