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30年美债收益率冲到19年高位，美元却跌到3个月低点：市场开始担心另一件事了。 美元指数本周一度跌到约98.6附近，创下三个月低位。 与此同时，美国30年期国债收益率最高冲到5.34%，这是2007年以来的最高水平。 这两个数字放在一起很值得看。 正常情况下，美债收益率上升，美元往往会得到支撑，因为持有美元资产的回报更高。 但这一次，长债收益率高企，美元却依然走弱。 市场正在重新评估美国财政问题。 美国公共债务已经突破40万亿美元，今年利息支出约1.2万亿美元。财政部刚把部分10—30年期美债回购规模从每次20亿美元提高到至少40亿美元，贝森特甚至表示后续还可以继续扩大。 债券市场给出的信号很直接： 投资者要求更高收益率才愿意接长期美债； 政府又开始主动缓解长端压力； 最终一部分压力开始反映到美元汇率上。 这也是最近黄金和BTC同时走强的一条重要背景。 如果后面出现“美债收益率仍然高、美元却继续跌”的组合，美元信用和购买力担忧会继续升温，黄金、BTC这类稀缺资产的长期叙事会再次被放大。 接下来最值得盯的，是财政部会不会继续加码回购，以及市场是否开始把98附近当成美元指数新的关键防线。#美元跌至三个月低点