Человек из будущего

今晚美股反弹的原因找到了！反弹还是反转？ #美国二季度GDP增长1.5%不及预期 ┈➤数据 ◆核心PCE数据 年率符合预期(3.3%)，月率(0.1%)低于预期(0.2%)、低于前值(0.3%)。 Q2年化季率(3.4%)低于预期(3.5%、低于前值(4.4%)。 ◆GDP数据 Q2的GDP年化季率(1.5%)明显低于预期(2.1%)和前值(2.1%)。 ◆个人支出数据 月率符合预期(0.3%)，低于前值(0.9%)。 Q2实季率(3.2%)超过预期(2.3%)和前值(0.5%)。 ┈➤解读 第一，PCE数据比CPI数据更宏观，是美联储更加关注的数据。PCE数据总体略弱于预期、且比上月有下降趋势，这有利于削弱美联储加息的动机。 第二，GDP数据低于预期和Q1，提示经济增长放缓，同样降低了美联储加息的充分性。 第三，Q2实际个人支出季度，是剔除了通胀因素的数据，数据显示Q2的个人消费支出仍然比较强劲。但是，个人支出月率虽然有比较显的下降趋势。 所以总体上，今晚的数据是有利于削弱美联储加息预期的。CME上9月加息的预期降到了61.4%，昨夜是68%。 当然，这不足改变9月加息的预期，美联储要关注持续几个月的数据而不是某一个月。 何况季率数据是初值，后续还会调整，而美伊关系在7月再度紧张，油价再度上涨，7-8月的CPI数据未必乐观。 所以蜂兄还是倾向于反弹而非反转。