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Anthropic 的招股书今天公开了。营收曲线长这样。 2023 年 4100 万美元，2024 年 3.86 亿，2025 年 45.9 亿，2026 年上半年 162.9 亿。 二季度单季同比 1368%。市面上流传的「滚动 12 个月增长约 1200%」是另一个口径，量级对得上。 三年时间，从四千万做到年化三百亿。 同一份文件里还有另一个数。上半年净亏损 807 亿美元，去年同期 130 亿，扩大了六倍。 这两件事是连着的。企业客户在抢 Claude，公司就得抢算力，算力要提前付钱。招股书里那笔最高 7500 亿美元的算力承诺，不可取消。 钱先花出去，收入后到账。$ANTHROPIC #anthropic滚动12个月营收增长约1200%