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黄金回落：短期承压，长线仍在 国际金价自年初5596美元/盎司的高点持续回落，最大回撤一度逼近30%，二季度全球黄金投资需求同比下降46%，现货黄金较年初高点已下行约27%。 这轮下跌的三座大山：一是美联储主席沃什释放鹰派信号，市场降息预期从2—3次降至1次，美债实际收益率走高，持有无息黄金的机会成本大增 📉；二是地缘避险溢价退潮，美伊冲突缓和后原油跳水，避险资金集中离场；三是AI科技股行情形成资金虹吸，GDX（金矿股ETF）更是重挫约25%，QQQ代表的科技赛道吸走了本属于贵金属的买盘。 短期📉偏空：强美元+高实际利率+投机盘止损的负反馈尚未结束，4000美元附近仍有反复。 长期📈看多：全球央行二季度净购金289吨、同比增62%，中国央行已连续20个月增持，去美元化与储备多元化是结构性长逻辑。#黄金回落 $XAU $GDX.ETF $QQQ