加密城市 Crypto City

SEC 推出 Regulation Crypto Assets，最高 7,500 萬美元募資可豁免完整註冊
美國證券交易委員會（SEC）於 8 月 18 日提出全新的「Regulation Crypto Assets」監管架構，試圖為加密項目的代幣募資與資產分類建立更明確規則。提案允許符合條件的加密企業在一定額度內發行代幣，免除完整證券註冊程序，同時保留資訊揭露與持續申報等義務。
其中一項重要安排，是允許加密企業在每 12 個月期間內募集最高 7,500 萬美元，只要符合相關揭露與申報要求，就能適用新的豁免制度。SEC 也提出另一項一次性豁免，允許企業在 4 年期間內發行最高 500 萬美元的加密代幣，讓規模較小的新創項目取得成本較低的募資管道。
SEC 主席保羅・阿特金斯（Paul Atkins）表示，這項提案希望讓加密資產創業者與市場參與者取得清楚的募資路徑，並在聯邦證券法架構內提供更符合數位資產特性的監管方式。
新規目前仍處於提案階段，正式刊登於《聯邦公報》後將開放 60 天公眾評論。
設立安全港，代幣可依條件脫離投資契約認定
除了募資豁免，SEC 此次也提出新的「安全港」（Safe Harbor）制度，針對代幣何時可以脫離投資契約認定建立具體路徑。符合相關條件的加密資產，可以逐步解除投資契約所帶來的證券法規範，降低項目長期面臨的法律不確定性。
這項設計回應加密產業長期爭論的核心問題。部分代幣在早期銷售階段可能與開發團隊、共同企業及獲利期待高度相關，因此涉及證券法。隨著網路逐漸成熟、功能完整並降低對單一發行方的依賴，代幣的法律性質也可能發生變化。
SEC 今年 3 月發佈的加密資產指引已將數位資產區分為數位商品、數位收藏品、數位工具、穩定幣與數位證券等類型，並說明加密資產是否適用證券法，需要檢視其發行與交易安排。此次安全港提案進一步提供代幣從投資契約狀態逐步退出的制度化途徑。
相關新聞：SEC發表解釋指引！推動代幣分類架構，分類對產業有何重大影響？
對加密企業而言，這項安排可能直接影響代幣發行後的法律定位。項目若能按照規定完成資訊揭露、網路發展與其他條件，就有機會降低後續交易持續受到證券法規範的風險。
國會《CLARITY 法案》卡關，SEC 先以行政規則補上空缺
SEC 此時推出新規，也與美國國會加密市場結構立法陷入僵局有關。《CLARITY 法案》原先希望透過國會立法明確區分 SEC 與商品期貨交易委員會（CFTC）的監管權限，並處理代幣募資、DeFi、穩定幣與數位商品等問題，但法案目前仍卡在參議院。
參議院版本此前提出的募資豁免額度為每年 5,000 萬美元，累計最高 2 億美元。SEC 最新提案則將每 12 個月的豁免額度提高至 7,500 萬美元，顯示監管機關正在透過行政規則先行處理產業迫切需要釐清的募資問題。
阿特金斯上任後已持續推動加密監管政策調整，包括撤回部分過去的政策、終止針對 Coinbase、Binance 等公司的部分訴訟，並提出創新豁免與安全港制度。此次 Regulation Crypto Assets 則進一步將代幣募資、資訊揭露與資產法律定位納入同一套監管架構。
產業肯定監管轉向，行政規則仍面臨政策持續性問題
Blockchain Association 執行長桑默·默辛格（Summer Mersinger）表示，Regulation Crypto Assets 是建立清晰且符合數位資產市場需求規則的重要一步。
The Digital Chamber 執行長 Cody Carbone 也對提案表示支持，並計劃在公眾評論期間與 SEC 持續溝通。
不過，SEC 透過行政規則建立的監管架構仍存在政策持續性問題。行政機關制定的規則可能受到法院挑戰，也可能在未來政府更替後遭到修改或撤銷。加密產業因此仍希望國會最終完成市場結構法案，讓主要監管原則透過聯邦法律固定下來。
SEC 此次提案已將募資豁免、資訊揭露與代幣脫離投資契約的條件納入同一架構。若最終規則順利落地，美國加密項目未來發行代幣時，可以取得更明確的募資管道，也能提前了解代幣在網路成熟後如何降低證券法適用風險。
接下來的 60 天公眾評論期，將成為產業、投資人與監管機關調整細節的重要階段。7,500 萬美元募資上限、安全港條件與資訊揭露要求如何定案，也將直接影響美國加密項目未來的代幣發行與融資模式。
『SEC提案加密豁免新規！最高7500萬鎂募資，符合揭露、申報即可豁免』這篇文章最早發佈於『加密城市』

加密從業者控訴「HTX故意投毒讓帳號被封」
在孫宇晨旗下加密貨幣交易所 HTX 遭到英國與歐盟制裁重拳後，昨日（8/18）幣圈社群出現「HTX 故意小額轉帳汙染他人交易所地址」的指控，引發業界關注，但孫宇晨在當日晚間發聲「一切都是瞎編的」。
知名幣圈 KOL「AB Kuai.Dong」昨日揭露，多位加密產業從業者反映，自己在主流交易所的帳戶地址，突遭來自 HTX（前身為火幣）交易所的小額充值，隨即遭平台系統強制凍結。
其中，加密產業從業者「紫夜」公開質疑，HTX 創辦人孫宇晨是否藉由對外大量發送小額款項來故意污染外部地址。
他透露自己的 Coinbase 帳戶因無故收到來自 HTX 的 7.5 枚 USDT 小額轉帳，一度面臨帳戶被直接關閉的嚴重風險。
圖源：X 加密產業從業者「紫夜」公開質疑，HTX 創辦人孫宇晨是否藉由對外大量發送小額款項來故意污染外部地址。
對此，HTX 交易所市場負責人 Molly 緊急回應表示，公司內部核查確認 HTX 官方並未發起任何相關轉帳或測試行為，資金具體來源仍有待進一步核實，在事實確認前不會進行過度推測。
此前，幣安（Binance）與 OKX 等大型交易所為遵守歐盟與英國的嚴格制裁與洗錢防制規範，已不再處理來自 HTX 的充提款項，否則帳戶將觸發合規風控機制。
相關報導：配合歐盟制裁！幣安祭封殺令：切斷孫宇晨HTX等16家交易所資金往來
孫宇晨稱指控是「瞎編」，爆料者反擊
隨著社群爭議越演越烈，X（原推特）鏈上研究帳戶「0xMoon」發表自己的鏈上數據調查稱，經查詢 HTX 第 48 號熱錢包紀錄後可知，事發前十幾個小時內確實有 166 筆小額 USDT 流出，其中金額為 7.5 USDT 的轉帳共流向 15 個地址，但這些地址全數屬於加密貨幣交易所 Kraken 的充值地址，並未發現任何一筆流向紫夜所指的 Coinbase 的地址。
此外，查詢所有小於 7.5 USDT 的轉帳，未發現重複接收情況，且多數地址後續充提皆正常，顯示未遭風控處置。
孫宇晨隨後轉發該篇鏈上分析貼文，高調回應：「調查真相已經明朗，一切指控都是瞎編的」；對此，當事人紫夜則在留言區強硬回擊，向孫宇晨喊話：「來對線吧，孫哥」。
圖源：X 孫宇晨稱指控是「瞎編」，爆料者反擊
幣圈KOL協助處理進度，稱只要能舉證應能解決
針對此次的 HTX 投毒爭議，在 X 上擁有近 40 萬粉絲的幣圈 KOL Phyrex 出面協助處理，並公開最新救援進度。
他表示，在經過向官方提出說明後，紫夜的 Coinbase 帳戶已順利恢復正常，並已將該情況同步反映給包括法務部門在內的相關單位，待美國當地上班後將有更進一步的回覆。
Phyrex 同時梳理了各大交易所目前的處理現況：OKX 未受影響；幣安方面，若帳號屬於英國或歐盟地區，受制裁法規影響幾乎必定觸發風控，但非英歐地區用戶只要向客服說明狀況即可解決。
Phyrex 估算目前受影響用戶約在千餘個帳戶左右，提醒用戶若遇到不明小額轉帳，只要能舉證資金並非自身操作，應該都可獲得妥善處理。
圖源：X 幣圈KOL協助處理進度，稱只要能舉證應能解決
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庫班預言晶片將成為下一個「加密貨幣」
億萬富豪投資人馬克・庫班（Mark Cuban）再度對人工智慧產業提出大膽預測。庫班於 8 月 16 日在社群平台 X 發文表示，「晶片作為一種資產類別，將成為新的加密貨幣」，認為隨著人工智慧產業快速擴張，高階 AI 晶片與背後的運算能力可能逐漸形成新的資產市場。
圖源：X/@mcuban 馬克・庫班（Mark Cuban）發文表示，「晶片作為一種資產類別，將成為新的加密貨幣」
庫班並未進一步說明所指的晶片種類，也沒有提出具體金融商品或投資計畫。外界普遍將他的說法解讀為 Nvidia H100、B200 等用於 AI 訓練與推論的高階 GPU，這類硬體已成為大型模型、雲端運算與資料中心擴張的重要資源。
這項觀點的核心邏輯來自稀缺性與運算需求。生成式 AI 快速發展後，企業對高效能運算能力的需求大幅增加，先進 GPU 供應與資料中心容量也成為 AI 產業競爭的重要環節。Nvidia 最近一季資料中心營收達 752 億美元，年增 92%，反映市場對 AI 運算基礎設施的龐大需求。
GPU 開始成為抵押品，華爾街替算力建立金融市場
庫班的預測已有部分金融市場發展作為支撐。AI 雲端運算公司 CoreWeave 近年大量使用 GPU 支持融資，今年 8 月又完成一筆 26 億美元的延遲提款定期貸款，用於高效能運算基礎設施。該筆融資期限約 5 年，甚至長於部分支撐貸款的客戶合約期限。
CoreWeave 今年 5 月也完成另一筆 31 億美元公開銀團融資，並將 AI 基礎設施融資形容為一種「新興資產類別」。這類交易顯示，高階 GPU 已開始具備金融資產的部分特徵，金融機構願意評估晶片未來產生現金流的能力，並據此提供融資。
更進一步的變化出現在衍生性金融商品。CME Group 預計於 10 月 5 日推出以 Nvidia H100 與 B200 GPU 租賃價格為基礎的期貨產品，讓市場參與者可以針對未來運算成本進行避險與交易。AI 開發商與雲端服務業者因此可以提前鎖定部分 GPU 租賃成本，算力市場也逐漸朝向標準化商品交易發展。
從買晶片到買算力，AI 基礎設施走向資產化
AI 晶片的特殊之處，在於其價值可以透過出租運算能力直接產生現金流。企業購買 GPU 並部署至資料中心後，可以把算力提供給 AI 模型開發商、雲端服務商與其他企業，再透過長期合約或按使用量收費取得收入。
這讓 GPU 從企業使用的硬體設備，逐漸發展成可以估算收益的基礎設施資產。當金融機構願意接受 GPU 作為融資基礎，交易所又開始建立算力期貨市場，晶片價格、租賃價格、使用率與未來現金流都可能被納入金融市場的估值模型。
庫班所稱的「新加密貨幣」更接近資產類別的比喻。他認為 AI 晶片可能形成具有稀缺性、市場價格、抵押價值與衍生性金融商品交易的新型資產市場。隨著算力需求增加，市場交易的標的也可能逐漸從實體晶片延伸至晶片所能提供的運算能力。
晶片與比特幣仍有本質差異，算力資產化才剛起步
AI 晶片與加密貨幣仍存在明顯差異。比特幣（$BTC）可以透過公開區塊鏈驗證所有權與轉移，全球市場全年無休交易，供給規則也由協議預先設定。GPU 屬於實體硬體，必須存放於資料中心，同時面臨折舊、耗損、能源成本與技術快速迭代等問題。
比特幣支持者 Pierre Rochard 也對庫班的類比提出質疑，指出晶片生產缺乏 Bitcoin 的減半與挖礦難度調整機制。當市場需求增加時，半導體企業可以擴充產能，新一代晶片推出後，舊型 GPU 的經濟價值也可能快速下降。
目前市場距離 AI 晶片形成完整且獨立的資產類別仍有一段距離，庫班也沒有提出具體時間表或金融架構。不過，GPU 抵押融資、算力租賃市場與相關期貨商品陸續出現，顯示 AI 基礎設施正在逐漸具備金融化條件。
如果算力未來進一步完成標準化、定價、抵押與交易，投資人的配置範圍可能從 Nvidia 等晶片公司股票，延伸至 GPU 本身及其持續產生的運算能力。庫班的預測也點出 AI 產業下一階段值得觀察的方向，算力逐漸成為企業爭奪的稀缺資源，其金融價值也開始受到市場重視。
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花旗正式進軍比特幣託管，最快今年底前上線
華爾街大型銀行持續擴張加密貨幣業務版圖。花旗集團（Citigroup）宣佈，計劃於 2026 年底前推出面向機構客戶的比特幣（$BTC）託管服務，讓資產管理公司與其他大型金融機構可以透過傳統銀行體系持有及管理比特幣。
花旗服務部門全球主管 Biswarup Chatterjee 表示，公司希望在今年稍晚正式推出相關服務，目前正在完成產品與基礎設施準備。比特幣預計將成為首批支援的數位資產，後續可能逐步擴大至其他加密資產。
這項服務將整合至花旗的 Custody+ 平台。該平台以機構客戶為主要服務對象，整合資產託管、結算、外匯與現金管理等功能。加入比特幣後，客戶可以透過既有金融服務架構，同時管理傳統證券與數位資產。
研究多年正式落地，花旗採自建與外部合作雙軌策略
花旗佈局加密貨幣託管業務已有多年。早在 2021 年，公司便開始研究數位資產託管服務，並評估如何將區塊鏈資產納入現有機構金融基礎設施。
花旗目前採取自建技術與外部合作的雙軌策略。部分加密資產可能直接使用銀行內部開發的託管技術，其他資產則可能與第三方託管服務商合作，讓平台可以根據不同區塊鏈及資產特性調整技術架構。
對大型銀行而言，加密貨幣託管涉及私鑰管理、網路安全、交易授權、資產隔離、監管申報與風險管理等問題。花旗擁有既有的全球證券託管與金融基礎設施，進入數位資產市場後，可以將部分傳統託管流程延伸至比特幣。
花旗目前管理約 32 兆美元的託管與行政資產，服務範圍遍及全球市場。這項規模也讓此次比特幣託管服務受到市場關注，顯示大型傳統金融機構正逐步將數位資產納入原有的核心金融服務。
相關新聞：花旗推出「數位代幣」！讓交易時間從「幾天」變「幾分鐘」，如何翻轉企業金融？
機構投資比特幣門檻降低，安全保管仍是重要環節
美國現貨比特幣 ETF 上市後，機構投資人取得比特幣價格曝險的方式已大幅增加，但直接持有加密資產仍涉及另一套基礎設施需求。
大型資產管理公司、退休基金、避險基金與企業通常受到更嚴格的內部風險管理與合規要求約束。直接管理私鑰可能涉及資產遺失、駭客攻擊與內部權限管理等風險，因此許多機構會透過符合監管要求的第三方託管機構保存資產。
大型銀行加入市場，可以讓機構客戶沿用既有的銀行關係、資產管理流程與風險控制架構。當比特幣被納入傳統銀行託管系統後，客戶可以將數位資產與股票、債券及其他金融商品納入更接近現有投資管理模式的架構。
現貨 ETF 提供機構投資人取得比特幣價格曝險的管道，銀行託管則進一步處理直接持有數位資產時面臨的保管與合規需求。兩項基礎設施逐漸成熟，也讓機構參與加密市場的方式更加完整。
美國監管環境轉變，華爾街加速擴張加密服務
花旗加速推出相關服務，也與美國數位資產監管環境逐漸明朗有關。過去大型銀行進入加密市場時，經常面臨資本要求、會計處理與監管不確定性，使部分機構即使擁有相關技術，也遲遲沒有正式推出服務。
近年美國監管政策逐步調整，加上現貨比特幣 ETF 規模擴張、穩定幣監管架構推進，以及機構客戶對數位資產需求增加，大型金融機構也開始重新評估加密貨幣業務的商業機會。
花旗此前已經涉足其他區塊鏈金融服務。公司推出 Citi Token Services，利用區塊鏈技術協助機構客戶進行跨境資金移轉與流動性管理，並持續研究代幣化存款與數位資產結算。
比特幣託管加入後，花旗的數位資產佈局將進一步涵蓋代幣化銀行服務與加密資產保管，區塊鏈相關業務也逐漸進入傳統銀行的核心金融服務體系。
相關新聞：花旗全面佈局區塊鏈！2026年啟動加密貨幣、代幣化託管平台
從 ETF 走向銀行託管，比特幣持續融入傳統金融體系
華爾街近年的比特幣佈局已經從投資產品逐漸延伸至金融基礎設施。貝萊德（BlackRock）、富達（Fidelity）等大型資產管理公司透過現貨 ETF 建立投資入口，銀行產業則開始佈局託管、交易、結算與相關資產服務。
花旗加入機構級比特幣託管市場後，未來競爭焦點可能逐漸轉向大型銀行能否提供完整的數位資產服務。對機構客戶而言，如果同一家金融機構可以同時處理傳統證券、現金、外匯與比特幣，資產管理與後台作業的整合程度也將進一步提高。
目前花旗尚未公佈服務費率、完整支援資產名單及正式上線日期，今年底前推出仍取決於最後的產品準備與相關監管程序。
從現貨 ETF 到大型銀行正式提供託管，比特幣與傳統金融體系的連結持續加深。花旗管理數十兆美元資產的託管網路開始接納比特幣，也讓機構採用進一步延伸至數位資產如何整合進既有金融基礎設施。
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台積電（2330）CoWoS 後段封裝產能吃緊，業界傳出英特爾馬來西亞廠加入代工，助攻共同大客戶；出口數據顯示，台灣 HBM（高頻寬記憶體）進口額腰斬至 30 億美元以下，馬來西亞則衝上 13 億美元。
台積電 CoWoS 訂單爆滿！傳英特爾馬來西亞廠接單
根據經濟日報報導，台積電 CoWoS 先進封裝訂單滿手，因後段封裝的擴產進度趕不上前段需求的擴張速度，市場傳出，英特爾（Intel）位於馬來西亞的廠區已加入協助後段封裝作業，與台積電一同服務共同的重量級客戶。
HBM 出貨版圖生變？馬來西亞進口額衝上 13 億美元
根據 SemiAnalysis 旗下 Chipbook 的出口數據，目前已有價值約 13 億美元的 HBM 運往馬來西亞，相對之下，運往台灣的 HBM 金額已降至 30 億美元以下，較數月前 50 億美元的水準大幅萎縮。
由於台積電並未在馬來西亞設立先進封裝廠，業界分析認為，英特爾是當地唯一能將大量 HBM 整合進晶片產品的封裝設施。
英特爾 70 億美元鵜鶘計畫完工，EMIB、Foveros 技術全面到位
英特爾已於 2025 年底完成「鵜鶘計畫」（Project Pelican）的先進封裝廠建設，總投資額達70億美元，廠內具備晶圓測試（die sort）與晶圓準備（die prep）功能，並同步支援 EMIB 與 Foveros 兩項先進封裝技術。
隨著這座工廠全面啟用，加上原本僅限於美國新墨西哥州廠區的產能，英特爾整體先進封裝產能等於翻倍，得以更快回應客戶對高效能晶片封裝的需求。
台積電：後段封裝仍待更多夥伴加入
儘管目前沒有英特爾 EMIB 先進封裝確切出貨量與良率，但 HBM出貨流向的轉移，某種程度上反映英特爾先進封裝服務已吸引部分客戶，為原本高度集中於台積電 CoWoS 技術的市場提供了新的分流管道。
台積電方面，魏哲家強調公司將持續聚焦前段先進封裝技術優勢，後段產能缺口樂見其他廠商共同投入，增進整體供應鏈韌性。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《台灣 HBM 進口量暴跌？傳英特爾接手台積電 CoWoS 後段訂單》
原文作者：Co2
『台灣HBM記憶體進口量暴跌？傳Intel接手台積電CoWoS後段訂單』這篇文章最早發佈於『加密城市』

a16z 遭司法部盯上，調查已持續近 1 年
矽谷知名創投 Andreessen Horowitz（a16z）正面臨美國司法部反壟斷調查。根據外媒報導，美國司法部正在調查 a16z 合夥人出任旗下多家投資企業董事的安排，是否違反美國《克萊頓法》（Clayton Act）第 8 條禁止競爭企業出現「董事交叉任職」（interlocking directorates）的規定。這項調查據報已進行接近 1 年，目前尚未提出正式指控，最終也可能在沒有採取執法行動的情況下結案。
調查焦點集中在資料與 AI 產業。a16z 共同創辦人 Ben Horowitz 擔任資料與 AI 公司 Databricks 董事，另一名普通合夥人 Martin Casado 則擔任資料整合平台 Fivetran 董事，而 a16z 同時投資這兩家公司。司法部正在檢視兩家公司業務逐漸重疊後，相關董事席次是否構成反壟斷法所禁止的交叉任職。
大型創投基金經常同時投資數十甚至數百家科技新創，而新創公司的產品與商業模式也會隨著成長持續調整。原先位於不同市場的企業，經過數年發展後可能逐漸成為直接競爭對手，也讓投資機構如何管理董事席次與潛在利益衝突受到更多關注。
Databricks 與 Fivetran 業務重疊，董事席次成調查核心
Databricks 主要提供資料分析、資料工程與 AI 基礎設施服務，Fivetran 則以自動化資料整合與資料管線服務聞名。隨著企業 AI 與資料基礎設施市場快速發展，兩家公司涵蓋的產品與客戶需求逐漸出現重疊，也讓 a16z 在雙方董事會中的角色受到司法部關注。
《克萊頓法》第 8 條主要限制同一人士同時擔任競爭企業的董事或高階主管，並設有部分例外條件。相關規範主要用於降低競爭對手透過共同董事取得彼此敏感資訊或進行協調的可能性。競爭企業共享董事席次，也可能增加交換競爭敏感資訊與協同行動的風險。
值得注意的是，a16z 的情況涉及兩名不同合夥人。Horowitz 與 Casado 分別代表同一家創投機構進入 Databricks 與 Fivetran 董事會，因此司法部如何解讀第 8 條對投資機構及其不同代表人的適用範圍，可能成為這次調查的重要法律問題。
美國司法部曾要求多家投資機構解除董事交叉任職
美國司法部近年已加強執行《克萊頓法》第 8 條。2022 年，司法部曾因潛在違法的董事交叉任職問題，促使 7 名董事辭去 5 家公司的董事職位，涉及 ZoomInfo、Redwire、Udemy、SolarWinds 等企業。
2023 年，司法部又推動另一波執法行動，其中包括投資機構 Thoma Bravo 派出的不同代表分別進入 N-able、Dynatrace 與 SolarWinds 董事會。司法部介入後，多名相關董事退出職位。這項案例顯示，監管機關的關注範圍可能涵蓋投資機構透過不同代表掌握競爭企業董事席次的情況。
創投基金通常會透過董事席次協助被投資公司制定策略、招募高階主管、募資與拓展業務，因此董事會參與一直是矽谷創投模式的重要環節。董事也能接觸公司營運、產品規劃、客戶與財務等敏感資訊。當同一家創投同時投資業務逐漸形成競爭關係的企業，潛在利益衝突也會更加明顯。
調查結果恐改變矽谷創投參與新創治理方式
目前美國司法部尚未正式確認針對 a16z 採取執法行動，a16z 也尚未被認定違反反壟斷法。案件後續可能出現調整董事席次、相關董事主動辭職或司法部結束調查等不同結果。
這起調查的影響可能延伸至整個創投產業。大型創投基金近年積極佈局 AI、雲端運算、金融科技與加密貨幣等產業，同一基金投資多家產品相近的新創已相當常見。部分彼此競爭的科技企業也可能擁有相同投資人，但單純持股與實際進入董事會，在治理權限及資訊取得程度方面存在明顯差異。
若司法部進一步擴大《克萊頓法》第 8 條對創投機構的適用範圍，VC 未來可能需要更頻繁檢查旗下投資組合之間的競爭關係。當被投資企業業務開始重疊，也可能需要重新評估或調整董事席次。
對 a16z 這類橫跨 AI、加密貨幣、金融科技與企業軟體的大型創投而言，投資組合規模越大，旗下企業彼此形成競爭關係的機率也隨之增加。如何管理董事席次、敏感資訊與潛在利益衝突，可能逐漸成為大型創投機構的重要治理課題。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『美司法部調查a16z！疑違反「反壟斷法」，同時出任競爭對手董事』這篇文章最早發佈於『加密城市』

加密貨幣儲備公司 Bitmine Immersion Technologies（BMNR）上周加碼買進 9,926 枚以太幣，使持幣量增至 581.5 萬枚，占以太幣總供應量約 4.8% 。
根據官方聲明，Bitmine 所持有的以太幣價值達 110 億美元，目前不僅是全球最大以太幣企業級巨鯨，在全球上市企業的加密貨幣持有量排名中，亦僅次於手握 580 億美元比特幣的 Strategy，位居全球第二。
最新數據顯示，Bitmine 以太幣持有量較前一周增加 9,926 枚。按照以太幣約 1.207 億枚的流通量計算，Bitmine 的目標是持有其中 5% 、約 603.5 萬枚以太幣，目前已完成約 96% 。
Bitmine 表示，公司所持有的 581.5 萬枚以太幣中，有超過 500 萬枚已透過旗下 MAVAN 平台及合作夥伴進行質押，價值約 96 億美元，每年可望為公司帶來 2.5 億美元的質押收入。
除了滿手以太幣之外，Bitmine 目前還持有 210 枚比特幣、價值 1.8 億美元的 Beast Industries 股份、價值 7,300 萬美元的 Eightco Holdings 股份，以及 7,800 萬美元的現金和有價證券。
此外，Bitmine 董事長 Tom Lee 指出，依據先前批准的 40 億美元庫藏股計畫，該公司上周進一步回購了 170 萬股普通股。自 7 月 1 日以來，累計回購股份已達 2,080 萬股。
針對加密貨幣市場的前景，Tom Lee 特別強調「以太幣兌比特幣的匯率比值（ETH/BTC Ratio）」已來到 0.02994，正式突破過去幾年來沉重的長期下降趨勢線。
他認為，這股反轉力道歸功於市場開始看見「資產代幣化」與「代理型人工智慧（Agentic-AI）」應用加速落地，而以太坊作為底層公鏈的首選，將是這波技術浪潮的最大受益者。此外，全球金融環境的寬鬆預期，也將成為推升加密貨幣市場的順風。
Tom Lee 補充表示：
「歷史經驗顯示，每逢加密貨幣牛市，以太幣相較於比特幣的使用率上升，都會推升 ETH/BTC 匯率比。過去幾輪牛市分別由 2017 至 2018 年的 ICO 、 2020 至 2021 年的 NFT，以及 2025 年的穩定幣潮所帶動。在即將到來的全新牛市週期中，華爾街機構在區塊鏈上的資產代幣化，以及自主代理 AI 對區塊鏈技術的廣泛採用，將成為驅動 ETH/BTC 比率持續走高的引擎。」
根據 CoinGecko 報價顯示，以太幣價格今（18）日在 1,900 美元附近震盪，儘管幣價近期出現復甦跡象，但仍較歷史高點 4,946.05 美元回檔約 61.7% 。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《Bitmine 再加碼 9,926 枚以太幣！總持倉增至 581.5 萬枚、價值約 110 億美元》
原文作者：區塊妹 Mel
『Bitmine再加碼以太幣！總持倉來到110億鎂，Tom Lee仍堅信好日子在後頭』這篇文章最早發佈於『加密城市』

宇樹科技IPO上市大漲630%，若中籤可賺47萬人民幣
人形機器人龍頭宇樹科技（股票代號：688836）今日正式在上海證交所科創板掛牌上市，成為中國首家公開發行的肢體機器人製造企業。
宇樹科技每股發行價定為 150.8 元人民幣，掛牌首日開盤隨即狂飆 629% 至 1,100 元人民幣，盤中總市值一度突破 4,449 億元人民幣。
本次 IPO 吸引近 978.46 萬戶投資者參與申購，最終中籤率僅有 0.018%，創下 A 股歷史新低紀錄，中籤散戶每手單籤收益高達 47.5 萬元人民幣，約合新台幣 210 萬元。
董事長王興興身家破千億，大咖投資人齊獲利
在 IPO 上市後，宇樹科技創辦人兼董事長王興興靠著直接與間接合計持股約 30%，身家已經衝破 1,200 億元人民幣，一舉躋身中國 1990 年出生一代的新首富行列。
本次 IPO 也讓多位科技巨頭與機構獲利豐厚。例如小米創辦人雷軍旗下的順為資本持有 1,610.6 萬股，帳面浮盈逾 152 億元人民幣；美團相關基金持股 3,512.36 萬股，為最大外部股東，浮盈高達 333 億元人民幣。
而 AI 大模型創辦人梁文鋒旗下的 DeepSeek，以及幻方量化也獲配股，浮盈超 11 億元人民幣。
市場還關注到，無人機巨頭大疆旗下基金曾於 2018 年放棄參與宇樹科技的增資計畫，錯失了價值逾 35 億元人民幣的投資回報。
圖源：宇樹科技新聞稿宇樹科技創辦人兼董事長王興興靠著直接與間接合計持股約 30%，身家已經衝破 1,200 億元人民幣
上市前業績轉虧為盈，出貨量全球第一
宇樹科技以做出了會後空翻與跳舞的機器人聞名，這也是該公司吸引全球關注的原因之一。
在上市前公布的最新財報顯示，宇樹科技 2026 年上半年營業收入達 11.52 億元人民幣，年增 48.54%；淨利潤達 2.74 億元人民幣，較去年同期順利實現轉虧為盈。營運數據方面，宇樹科技 2025 年全年營收達 16.99 億元人民幣，人形機器人全年出貨量突破 5,500 台，位居全球第一。
在掛牌前夕，宇樹更發表新款人形機器人，展現能從站立姿勢跳躍 2 公尺、奔跑速度達每秒 12.66 公尺的尖端技術實力，資產負債率則維持在 25.11% 的健康水準。
台灣概念股連動，美系對手Agility最快9月掛牌
宇樹科技上市慶祝行情，也激勵台灣機器人概念股表態。據《財訊快報》報導，與輝達（Nvidia）共同投資美國人形機器人公司 Agility 的能率集團，今日股價早盤一度大漲 4.7% 創波段新高。
市場預期，獲得亞馬遜（Amazon）與輝達支持的美國 Agility 最快將於 9 月透過 SPAC 方式於那斯達克上市（股票代號 AGLT），估值上看百億美元。
而摩根士丹利（Morgan Stanley）科技產業分析師指出，中國今年人形機器人預估出貨量已大幅上修至 5 萬台，預計至 2030 年市場規模將急遽成長至 150 億美元，人形機器人產業正加速邁入商業化爆發期。
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七夕行情不美丽，台股早盘失守45000点
台股今日（8/19）开盘恰逢农历七夕情人节，却迎来沉重卖压！加权指数早盘最多下杀近千点、一度来到 44,308 点附近，不仅失守 45,000 点整数大关，也同步跌破季线约 44,811 点防线。
电子权值股表现格外疲弱，台积电最多下跌 45 元至 2,335 元，联发科与台达电也分别大跌 135 元与 80 元。前一夜台指期夜盘已先行大跌 561 点，集中市场开盘后跌点扩大。

比特幣逆勢走強，最新價格逼近 65,000 美元
比特幣（$BTC）近期擺脫美股疲弱走勢，價格重新站穩 64,000 美元。根據 CoinGecko 最新行情，比特幣目前約報 64,686 美元，24 小時上漲約 0.3%，距離市場關注的 65,000 美元關卡僅剩約 300 美元，市值約 1.3 兆美元。
圖源：CoinGecko 比特幣目前約報 64,686 美元，24 小時上漲約 0.3%
8 月 18 日全球股市受到美債殖利率與油價上升影響承壓，比特幣卻展現相對韌性，與傳統風險資產短暫出現走勢分歧。比特幣過去數月經常與美股科技股及其它風險資產同步波動，近期則開始出現較明顯的獨立行情。
不過，65,000 美元附近仍存在明顯壓力。比特幣此前多次在這個區域遭遇賣盤，如今價格已經逼近關卡，市場正觀察現貨買盤與機構資金能否支撐進一步突破。
另一方面，美債殖利率上升、油價走高與整體風險資產承壓，仍可能限制短期漲勢。比特幣目前的反彈已經將 65,000 美元重新推至多空爭奪位置，後續能否站穩這個價位，將成為判斷行情是否進一步轉強的重要指標。
貝萊德重申 1% 至 2% 配置建議，長期投資邏輯未改變
機構端則出現新的支撐訊號。全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）近期重新檢視比特幣投資策略，維持將投資組合約 1% 至 2% 配置於比特幣的建議。
圖源：X/@BitcoinArchive 貝萊德（BlackRock）近期重新檢視比特幣投資策略，維持將投資組合約 1% 至 2% 配置於比特幣的建議
貝萊德數位資產主管 Robert Mitchnick 與 Will Su 認為，近期比特幣大幅修正主要受到加密市場內部強制去槓桿與賣壓影響，長期投資邏輯並未因此發生根本改變。
根據貝萊德的長期模型，如果從傳統 60% 股票、40% 債券投資組合中撥出部分資金配置比特幣，約 1% 至 2% 的比例有機會改善長期風險調整後報酬。
這項配置比例看似有限，但以大型退休基金、保險公司、主權基金與資產管理機構的資產規模計算，只要部分機構開始建立固定配置，比特幣就可能獲得新的長期資金來源。
貝萊德旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT）目前也已成為美國規模最大的現貨比特幣 ETF 之一，讓傳統金融機構可以透過既有證券市場架構取得比特幣曝險。
花旗年底推出比特幣託管，機構進場再少一道門檻
另一項受到市場關注的消息來自華爾街銀行巨頭花旗集團（Citigroup）。花旗計劃於今年稍晚推出機構級比特幣託管服務，並整合至新推出的 Custody+ 平台。
Custody+ 將整合託管、結算、外匯與現金管理等服務，比特幣預計成為首批納入的數位資產。機構客戶未來可以透過花旗既有金融基礎設施，同時管理傳統證券與比特幣資產。
對大型金融機構而言，託管一直是進入加密市場的重要環節。退休基金、資產管理公司與其它機構投資人通常需要符合內部風險控制、監管、審計與資產保管要求，因此透過大型受監管金融機構提供數位資產託管，可以降低機構建立加密資產部位的營運與合規門檻。
花旗加入後，傳統金融機構未來可以直接透過大型銀行取得相關服務。華爾街對比特幣的基礎設施布局，也從 ETF 與交易逐步延伸至託管、結算與資產管理。
距離 65,000 美元僅一步之遙，機構利多仍需轉化為實際買盤
貝萊德與花旗近期的布局，進一步強化比特幣的機構採用題材。貝萊德持續提供資產配置管道，花旗則補上大型銀行託管基礎設施，兩者分別從投資產品與資產保管降低傳統金融機構進入市場的門檻。
不過，這些消息對價格的影響仍需要觀察實際資金流入。花旗的比特幣託管服務預計今年稍晚才會推出，目前仍處於基礎設施建設階段；貝萊德的配置建議也不代表機構投資人會立即增加持倉。
按照 CoinGecko 最新約 64,700 美元的價格計算，比特幣距離 65,000 美元僅約 0.5%。相比先前市場仍在討論能否守住 64,000 美元，目前短線焦點已經進一步上移至 65,000 美元能否有效突破。
如果後續現貨 ETF 資金流入改善，加上機構需求增加，比特幣可能進一步測試更高價位。反過來看，如果美債殖利率持續上升、風險資產進一步遭到拋售，總體市場壓力仍可能重新影響加密貨幣。
目前比特幣已經來到 65,000 美元關卡前，花旗與貝萊德帶來的機構採用題材提供基本面支撐，真正決定下一階段走勢的關鍵，仍是這些利多能否轉化為持續性的現貨買盤。
『美股下挫、比特幣逆勢站上6.4萬鎂！兩大機構利多能否助攻衝上6.5萬？』這篇文章最早發佈於『加密城市』

在某個美東時間的週五下午，一場看似尋常的加密企業遠端面試悄然展開。
螢幕一端的人資專員「Sophie Wang」，真實身分是《Unchained》媒體的執行長 Laura Shin，她是一位韓裔美籍媒體人，長年追蹤北韓資安威脅，並且祖先是一群逃離平壤的「脫北者」。
而在視訊另一端，是頂著當地時間凌晨四點睡意，準時上線面試的年輕工程師「Justin Lim」，但他極可能是身處俄羅斯海參崴，曾涉嫌盜走 270 萬美元的北韓國家級駭客。
破綻百出的閒聊，跟一抹詭異微笑
眼前約二十歲出頭的「Justin Lim」自稱居住在新加坡還有美國，他神情拘謹，在面對問題時如同照本宣科。
當 Laura 企圖以加州長灘的天氣與迪士尼樂園拉近距離時，他態度生硬；當被問到最喜歡的迪士尼電影時，他回答《冰雪奇緣》，這是北韓駭客的標準答案之一；而聊起他聲稱在新加坡的生活時，當說到「window shopping」等詞，更不自覺流露出濃厚的韓語腔調。
圖源：Unchained 北韓駭客Justin Lim自稱來自新加坡，但面試時卻出現破綻
然而當聊到區塊鏈技術時，Justin 卻展現出驚人的紮實的功力。
不管是多重簽名錢包機制，還是防範重入攻擊（Reentrancy Attack），他都能對答如流，眼神中透出對這份工作強烈的渴望。
即便如此，在整場面試裡，他仍幾乎全程維持著僵硬的木訥表情。
於是 Laura 故意提到北韓駭客攻擊 Bybit 加密貨幣交易所，偷走 15 億美元的竊案，他的嘴角突然閃過了一絲難以察覺的微笑。
那是他整場面試中，唯一一次露出微笑。
這個細節呼應了資安專家長期觀察到的模式。因為假裝來求職的北韓駭客，通常會對本國駭客行動抱持隱約的認同或具備熟悉感，即使極力維持人設，仍難免流露痕跡。
你能說一句金正恩的壞話嗎？
在面試尾聲，Laura 決定拋出早已準備好的致命一擊：「你能說一句關於北韓領導人金正恩的負面評論嗎？」
話音剛落，視訊畫面中的空氣瞬間凝結。可以看到 Justin 的神情從拘謹轉為強烈的動搖，並支支吾吾地說道：「我想這不太……」幾秒後，便以訊號不良為由倉促切斷視訊。
圖源：Unchained 外媒記者Laura Shin臥底面試北韓駭客Justin Lim
9 分鐘後，Justin 企圖在 Telegram 上挽回這場面試，但當 Laura 再次堅定追問同一個問題時，對方只能發來宛如 AI 生成般的制式回答：「我了解得不多，這種情況過去從未遇過。」
隨後，Justin 迅速將 Laura 的 Telegram 帳號封鎖並檢舉，視訊鏡頭背後那位木訥的年輕人徹底隱入黑暗。
Justin Lim早就被懷疑
在這場臥底面試之前，安全研究員 Taylor Monahan 與新創公司 Ump Labs 的 Nick Bax，其實已經對這位「Justin Lim」的對象展開調查，並掌握了多項可疑跡象。
首先是身分與地理位置有矛盾。此人自稱住在美國加州長灘，網路足跡卻顯示他實際上很可能身處俄羅斯海參崴。他還擁有另一個化名「Jun Liao」，「廖」是中國姓氏，跟他自稱的新加坡出身明顯兜不攏。
其次，他過往在 GameSwap、Meta Play、Cook Protocol 等多個加密項目留下的錢包交易紀錄，發現資金流向與其他已知北韓駭客的地址重疊。
他還被比對出涉嫌於 2022 年從 Meta Play 竊取約 270 萬美元，而該專案當時發布的駭客通緝公告照片，竟與他面試時的長相完全吻合。
正是這些鐵證，讓兩位專家決定邀請 Laura 假扮招聘人員「Sophie Wang」，親自上陣一探究竟。
加密產業都應納入「金正恩測試」
近年來，北韓國家級駭客大舉滲透加密貨幣產業。
資安公司 TRM Labs 估計，這批北韓駭客多年來已竊取超過 60 億美元的加密資產，連小狐狸錢包（MetaMask）開發商 Consensys、Cosmos Hub、Fantom、Sushi、Yearn Finance 等知名項目，都曾在不知情下聘用過他們。
Laura 事後公開呼籲，全球加密貨幣產業應將「金正恩測試」正式納入招聘面試流程。
這道看似荒謬但很簡單的一句提問，正是北韓駭客絕對無法跨越的紅線，也是阻斷北韓透過竊取加密資產資助核武計畫的最強防線。
而這段驚心動魄的面試，也讓 Laura 深刻體會到言論自由的代價。在北韓的極權體制下，對領導人的一句不敬，就足以讓整個家族萬劫不復。
Unchained記者面試北韓駭客實錄
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對於滿手比特幣期貨多單的交易員而言，5.7 萬美元是眼下最關鍵的生死線，不僅因為這價位曾是 6 月初大盤觸底反彈的重要支撐，更是因為一旦失守，多頭部位恐將面臨全軍覆沒的危機。
期貨允許交易員僅需押上少額保證金作為擔保，就能操作龐大的資金部位，當行情符合預期時，獲利將放大數倍；但若看錯方向，虧損同樣會倍增。一旦帳面虧損吞噬保證金，交易所就會強制介入，自動出清投資人的部位。
對當前這批多頭主力來說，57,000 美元正是部位嚴重虧損、若不及時補足保證金就會遭到交易所強制平倉的危險臨界點。
加密貨幣數據分析平台 Alphractal 執行長 Joao Wedson 指出：「57,000 美元是必須緊盯的雷區。如果比特幣價格下探至該區間，我們恐將目睹一場鋪天蓋地的多單斷頭潮。」
更雪上加霜的是，低迷的交易量正悄悄放大這場危機。正如《區塊客》周一指出，目前期貨市場未平倉合約規模遠高於實際交易量。換言之，市場累積了大量尚未平倉的槓桿部位，卻缺乏足夠的市場流動性承接。
一旦大批多單同時遭到強制平倉，訂單簿又不夠深，市場根本無法平穩吸收這些恐慌性賣壓，結果就可能從一般性的修正，演變成更快、更深的急跌。
問題是，比特幣真的會跌到 5.7 萬美元嗎？
回顧過去幣圈的熊市週期，往往伴隨著高達 76% 至 84% 的慘烈跌幅，最新一輪熊市自去年 10 月突破 12.6 萬美元高點後展開，目前比特幣已幾近腰斬，若過去週期仍具參考價值，市場不排除還有另一段下跌行情。
加密貨幣交易所 Bitfinex 的分析團隊指出，比特幣目前正展現出熊市中後期的特徵：
幣價在「長期持有者實現價格」（代表長線投資人平均成本，約 52,699 美元）與「短期持有者實現價格」（代表近期進場買家成本，約 67,176 美元）之間來回震盪。市場目前的「已實現價格中位數」約為 63,200 美元，過去兩周一直提供支撐；若支撐失守，則比特幣很可能會退守至 6 月低點 57,803 美元。
Joao Wedson 補充說，市場在真正築底前，通常會經歷一波清洗浮動籌碼的斷頭清算潮。他表示：「在比特幣形成 2022 年大底之前，市場就曾上演過最後一次的終極清算。」
不過，多軍也並非毫無勝算。目前比特幣現貨價格約在 6.4 萬美元附近徘徊，從日線圖來看似乎正醞釀「頭肩底」型態，一旦型態確立，意味著市場可能正在完成築底，比特幣後續上攻目標甚至可看向 7.6 萬美元。
此外，儘管近期總體經濟頻傳利空，包含立法進度延宕、美債殖利率攀升，以及美伊地緣政治局勢緊張，但比特幣依然穩守在 6.2 萬美元之上。對於風險資產而言，「利空不跌」有時反而是市場正在轉強的訊號。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《比特幣哪個價位最危險？「5.7 萬美元」恐成槓桿多頭清算引爆點》
原文作者：區塊妹 Mel
『比特幣哪個價位最危險？分析：5.7萬鎂恐成多頭爆倉生死線』這篇文章最早發佈於『加密城市』

中國 DRAM 製造商長鑫存儲（CXMT）近期市值突破 5,000 億美元，超越騰訊成為中國市值最高的企業。若以散戶首次公開募股（IPO）認購價每股 8.66 元人民幣計算，該股在掛牌上市後約一個月內，投資報酬率已超過六倍。此一趨勢反映出資本市場資金正從過去主導市場的網路平台企業，轉向符合國家戰略與 AI 基礎建設題材的硬體製造商。同時間，機器人製造商宇樹科技（Unitree Robotics）即將在上海證券交易所掛牌，其散戶認購份額獲得超過 5,500 倍的超額認購，顯示市場對 AI 硬體領域保持高度關注。
CXMT 市值超越騰訊，硬體板塊權重顯著上升
長鑫存儲（CXMT）作為中國 AI 運算記憶體的核心供應商，上市約一個月內漲幅逾 500%，以散戶 IPO 認購價 8.66 元計算，初期報酬率已超過 7 倍，總市值已突破 5,000 億美元並躍居中國企業市值首位。根據彭博彙整數據，MSCI 中國全股票淨總回報指數中，包含 CXMT 在內的硬體板塊 (下圖黑線) 權重今年一度超越零售與軟體板塊 (下圖橘線)；線上零售巨頭 (下圖灰線) 權重自 2020 年的逾 15% 降至 8 月的約 7%，而硬體板塊權重則從六年前的不足 3% 攀升至 12% 以上。
圖源：Bloomberg
網路巨頭面臨轉型壓力，市場資金流向硬體股
相較於硬體產業的增長，傳統網路平台企業今年普遍面臨市場估值修正。阿里巴巴今年股價下跌約 16%，騰訊市值回落近 27%，反映出消費市場疲軟與獲利模式轉型的考驗。市場分析指出，平台型企業目前在 AI 模型的研發與推廣上面臨價格競爭，且持續投入龐大資本支出；資金因而大量流入長鑫存儲等具備立即性營收與獲利能見度的硬體零組件供應鏈。
宇樹科技 IPO 獲逾 5500 倍認購，AI 硬體題材受矚目
在 CXMT 帶動硬體板塊的背景下，人形機器人製造商宇樹科技（Unitree Robotics）即將於上海掛牌上市。其散戶投資人認購份額錄得超過 5,500 倍的超額認購，進一步體現市場對具體 AI 終端應用與機器人硬體製造商的投資偏好。隨著中國將 AI 基礎設施與機器人技術列為重點發展領域，市場預期以 AI 為核心的硬體製造商將在後續的 IPO 排程中佔據主導地位。
產業循環與政策支持，牽動市場長期估值結構
分析機構指出，在科技發展週期中，硬體與基礎設施的建設通常領先於軟體應用的獲利變現。市場對「自主可控」與供應鏈在地化的預期，擴大了硬體製造商的潛在市場規模（TAM），成為支撐其估值的重要基礎。然而，科技類股在 AI 發展初期常伴隨市場情緒波動與高波動性，未來軟體與應用端能否順利實現商業化盈利，仍是整體產業鏈估值能否持續平衡的關鍵。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《長鑫存儲登市值龍頭，IPO認購散戶賺六倍，宇樹成下一指標》
原文作者：Florence
『長鑫存儲登中國市值龍頭！IPO認購散戶賺六倍，為何宇樹成下一指標』這篇文章最早發佈於『加密城市』

全球最大主權基金也成了加密貨幣市場的「隱形巨鯨」。加密貨幣研究機構 K33 最新分析指出，截至 2026 年上半年，挪威主權基金透過持有「囤幣股」取得的比特幣間接曝險已達 11,549 枚、價值約 7.25 億美元，創下歷史新高。
根據研究機構 K33 的報告指出，今年上半年，挪威主權基金的比特幣間接持有量大增 21.2%；若拉長至過去一年來看，增幅更飆破 60.5%，總量來到 11,549 枚比特幣（價值約 7.25 億美元）。這股增長動能，主要歸功於該基金大舉投資了持有比特幣的上市企業，例如微策略（Strategy）、 Metaplanet 、 MARA 、 Coinbase 、 Block 以及特斯拉（Tesla）。
K33 研究部主管 Vetle Lunde 在社群平台上驚嘆：「截至 2026 年上半年，挪威央行投資管理局（NBIM）的比特幣間接曝險已達到歷史新高，首度突破五位數大關，來到 11,549 枚比特幣。這已是全球最大的主權基金連續第 6 個半年度，實現比特幣間接曝險部位的穩定增長。」
圖源：X/@VetleLunde
挪威央行（Norges Bank）受財政部委託，透過旗下的挪威央行投資管理局（NBIM）負責管理政府養老基金。根據本周披露的最新數據，該基金資產管理規模高達 2.4 兆美元，資金主要廣泛配置於全球股票、債券與房地產市場。
Vetle Lunde 估算，若將該基金的比特幣持有量平攤給全挪威國民，相當於每位國民持有約 125 美元不過，這筆間接持幣量目前僅佔 NBIM 總資產管理規模的 0.03%，相較於 2025 年底的 0.04% 略微下滑。他說：
我們必須認清一個事實：這種曝險十之八九並非該基金刻意為之的投資策略，而是極度分散的全球投資組合所產生的自然結果。儘管如此，這仍是比特幣強勢攻入傳統主流金融體系最清晰的例證之一。
自 2022 年起，隨著越來越多企業將比特幣納入資產負債表，NBIM 的間接持幣量就跟著水漲船高，其中又以激進舉債囤幣聞名的 Strategy 貢獻最為驚人。
數據顯示，這筆間接曝險高度集中在 Strategy ，該公司貢獻了高達 86%（約 9,914 枚）的比特幣部位。截至 6 月 30 日，NBIM 持有這家公司約 1.17% 的股份，持股市值達 3.573 億美元。
除了 Strategy 之外，其他「比特幣概念股」的貢獻占比依序為：日本上市公司 Metaplanet 貢獻 671 枚（5.8%）、比特幣礦商 MARA 貢獻 421 枚（3.6%）、加密貨幣交易所 Coinbase 貢獻 183 枚（1.6%）、支付巨頭 Block 貢獻 120 枚（1%），以及電動車大廠特斯拉（Tesla）的 97 枚（0.8%）。
過去，NBIM 的加密貨幣曝險幾乎全數集中在比特幣。然而，最新揭露現實，該基金已悄悄建倉由華爾街知名分析師 Tom Lee 擔任董事長的以太幣儲備公司 Bitmine，藉此順勢取得了以太幣（ETH）的間接部位。
截至 6 月底，NBIM 持有高達 615 萬股 Bitmine（持股比例 1.16%，價值約 8,830 萬美元）。以 Bitmine 目前坐擁 580.5 萬枚以太幣的儲備量來推算，這筆投資等同於讓挪威主權基金間接持有了約 67,340 枚以太幣（價值約 1.26 億美元）。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《狂掃 Strategy 等囤幣股！挪威主權基金「比特幣間接曝險」破 1.1 萬枚創新高》
原文作者：區塊妹 Mel
『狂買微策略股票！挪威主權基金成隱形巨鯨，比特幣間接曝險破1.1萬顆』這篇文章最早發佈於『加密城市』

美國財政部啟動新一輪規則制定，落實《GENIUS 法案》
美國穩定幣監管進一步進入實施階段。美國財政部於 8 月 17 日發佈擬議規則制定通知（NPRM），針對《GENIUS 法案》第 3 條的執行細節公開徵詢意見，核心內容聚焦支付型穩定幣在美國境內的「發行、提供與銷售」定義，以及哪些業者可以合法向美國市場提供相關產品。
圖源：美國財政部 美國財政部於 8 月 17 日發佈擬議規則制定通知（NPRM），針對《GENIUS 法案》第 3 條的執行細節公開徵詢意見
《GENIUS 法案》已於 2025 年 7 月簽署成法，建立美國首套聯邦支付型穩定幣監管制度。財政部後續陸續推動配套規則，包括 2025 年 9 月發佈預先規則制定通知，今年 4 月再就州級監管制度提出規則草案，此次則進一步處理穩定幣發行與銷售的市場准入問題。
財政部表示，這次擬議規則將釐清法案中的重要定義與適用範圍，建立支付型穩定幣進入美國市場時的判斷標準。相關規則正式落地後，將直接影響穩定幣發行商、加密貨幣交易平台，以及向美國使用者提供穩定幣服務的海外業者。
2027 年起發行商須持牌，建立穩定幣市場准入門檻
根據目前提出的規則，自 2027 年 1 月 18 日起，在美國發行支付型穩定幣的業者原則上必須取得符合《GENIUS 法案》要求的聯邦或州級許可，才能繼續從事相關業務。
這項規定將把穩定幣發行資格正式納入監管架構。符合資格的發行商必須依照《GENIUS 法案》要求接受監管，包括儲備資產、贖回機制、資訊揭露與其他相關規範，藉此建立全國性的支付型穩定幣基本標準。
財政部此次也試圖明確界定穩定幣何時構成在美國「發行、提供或銷售」。這項定義對跨境市場尤其重要，因為許多美元穩定幣可能由海外公司發行，再透過交易所、錢包或其他數位資產平台提供給美國消費者。
海外發行商仍有進入美國市場的可能，但必須符合額外條件，包括遵守美國具有法律效力的命令，以及其所在司法轄區與美國之間具備符合要求的監管合作安排。
2028 年再收緊銷售規則，交易所也將受到限制
除了規範發行商，《GENIUS 法案》的市場准入限制還將進一步延伸至穩定幣銷售端。按照目前規劃，自 2028 年 7 月 18 日起，加密貨幣交易平台原則上不得向美國客戶出售由未經核准發行商推出的支付型穩定幣。
這項規則將使監管責任同時涵蓋穩定幣發行與流通管道。即使某款穩定幣由海外市場發行，只要透過交易平台提供給美國客戶，平台仍需確認相關發行商是否符合《GENIUS 法案》要求。
對加密貨幣交易所而言，未來可能需要重新檢視平台上的穩定幣名單，包括發行商的監管資格、所在地監管制度，以及相關產品能否合法提供給美國使用者。部分目前可自由交易的海外穩定幣，也可能因無法符合新制度而退出美國市場。
財政部此次提出的規則將影響 Circle、Tether 等大型穩定幣發行商，以及 Coinbase 等提供穩定幣交易與支付服務的平台。海外穩定幣項目若希望繼續接觸美國市場，也必須評估自身監管架構是否符合新的市場准入條件。
從立法走向實施，美國穩定幣監管架構逐步成形
《GENIUS 法案》通過後，美國穩定幣政策已從國會立法逐步進入行政機關制定細則的階段。財政部目前正透過多項規則制定程序，處理聯邦與州級監管分工、海外發行商待遇，以及穩定幣發行與銷售等具體問題。
此次公開徵詢意見將讓穩定幣發行商、交易平台、金融機構與其他市場參與者針對規則內容提出意見。財政部後續將根據收到的回饋調整規則，再決定最終監管細節。
市場後續將關注海外穩定幣如何取得美國市場准入資格，以及交易平台需要承擔多少審查責任。隨著 2027 年發行限制與 2028 年銷售限制陸續生效，美國穩定幣市場的發行與流通規則也將更加明確。
美國仍是美元金融體系與加密產業的重要市場，《GENIUS 法案》的配套規則正式定案後，境內外發行商若希望服務美國客戶，都將面臨更明確的監管門檻。
『美財政部徵詢穩定幣新規意見：擬2027啟動穩定幣牌照制，沒牌就下架』這篇文章最早發佈於『加密城市』

受 AI 基礎建設需求爆發推動，光通訊關鍵原料磷化銦（InP）基板今年已歷經三波漲價，最近一次更調漲高達 10%，創下史上最大單次漲幅，上游供應商坦言「有錢也不一定買得到」。在這波 InP 超級漲價潮中，台灣磊晶廠全新光電（2455）、聯亞光電（3081）、英特磊 IET-KY（4971）等廠商具備料優勢與擴產動能，有望成為最大受惠族群。
InP 供應鏈漲價潮來了！Q4 第四波漲勢醞釀
經濟日報引述業界人士透露，InP 供應鏈上游基板（substrate）價格自去年第四季率先啟動漲價，至今已連續調漲三次，第四季的「第四連漲」蓄勢待發，最新報價漲幅預計超過 10%，遠超先前每輪 3%-5% 的幅度。
下游磊晶片（epitaxial wafer）同樣難逃漲價壓力，至今已歷經兩輪調漲，第四季「第三連漲」也箭在弦上。此舉顯示，市場供需失衡的嚴重程度遠超業界預期，光通訊模組製造商與 AI 資料中心業者，為確保出貨順利，均願意支付高於市場的溢價搶貨備料。
梳理「光進銅退」敘事：InP 材料躍升 AI 供應鏈新寵
InP 基板短缺的根本原因，在於需求端的擴張速度遠遠超過供給端的擴充能力。全球光通訊產業正加速從「光銅並存」轉向「光進銅退」，而 InP 材料憑藉卓越的高頻、高速傳輸特性，已在近年迅速躍升為 AI 供應鏈中的核心原料。
NVIDIA 新一代平台的相繼推出更成為近期需求飆升的直接催化劑，帶動 AI 資料中心對光通訊元件的旺盛採購需求。然而，InP 基板的上游供應受制於政策限制與既有產能瓶頸，短期內難以大幅放量，供應商甚至無奈道：「有錢也買不到。」
台廠三強積極擴產，全新、聯亞、英特磊全面衝刺
面對 InP 供需失衡帶來的龐大商機，台灣三大磊晶廠均已啟動積極的擴產策略。全新（2455）持續採購新設備擴充產能，高層強調目前訂單能見度高，第三季業績有望呈現逐月成長趨勢，同時正全力確保 InP 基板料源供應，以因應客戶持續湧入的強勁訂單需求。
聯亞（3081）近期則宣布斥資新台幣 13.15 億元，用於採購擴產設備，以確保未來數月產出持續提升。同時，公司已與日本住友電工（Sumitomo Electric Industries）簽訂長期 InP 基板供應合約，提前鎖定上游料源。
IET-KY（4971）則從地緣政治佈局切入，其位於美國的新廠二期工程已於去年 7 月正式動工，預計今年完工後將直接挹注營運動能，並有效服務具在地供應需求的美國客戶，兼具市場分散與供應安全的雙重效益。
台廠備料優勢搭配擴產動能，光通訊 InP 族群看好後市
總結而言，InP 短缺並非短期現象，而是 AI 基礎建設持續擴張下的供需失衡，短期內難以透過增加產能快速化解。在供應持續吃緊、報價節節走高的環境下，台灣磊晶廠的備料能力、擴產進度與客戶長約綁定程度，將直接決定各廠從這波 InP 超級漲價潮中的獲利能見度。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《全新、聯亞沾「光」！InP 基板連三漲，供應商認「有錢也買不到」》
原文作者：Crumax
『全新、聯亞沾光！InP基板連三漲，供應商無奈：有錢也買不到』這篇文章最早發佈於『加密城市』

币圈从业者反应：帐户莫名收到HTX转帐，随即遭冻结
币圈 KOL「AB Kuai.Dong」今日（8/18）稍早发文表示，多位加密产业从业者在上午反映，自己在交易所的地址无故收到来自 HTX 交易所的小额充值，收款后帐户随即遭到冻结。
近期主流加密货币交易所币安、OKX 等已发布公告，表示因应欧盟与英国的制裁要求，不再处理来自 HTX 的充提款项，否则帐户恐遭强制冻结。
图源：X 币圈从业者反应：帐户莫名收到HTX转帐，随即遭冻结

賴清德宣布2027普發1萬，稱AI紅利全民共享
台灣總統賴清德昨日（8/17）第二次聽取「116 年度中央政府總預算案」簡報後宣布，明年（2027）將在歲入歲出平衡、實質零舉債的前提下，歲出增列 2,357 億元，普發現金每人 1 萬元。
賴清德表示，台灣憑藉半導體、資通訊及製造供應鏈優勢，今年經濟成長率上修到 11.05%，可望創下 39 年以來新高，因此要讓「AI 紅利，全民共享」。他強調，政府不能只看見平均數字，更要看見平均數字以下的人民，要照顧每一個努力生活的家庭。
賴清德指出，這一萬元怎麼使用，由每個人、每個家庭自己決定，可以拿來支付孩子的教育費，可以照顧長輩，可以減輕家庭負擔，也可以增加消費、支持在地店家及百工百業。並特別強調，普發現金納入整體預算後，明年度總預算仍然維持收支平衡，債務淨額沒有增加。
除了普發外，還有哪些政策
除了普發現金，政府明年還將推動「台灣人口對策新戰略家庭支持篇」，整體預算達 3,730 億元，其中 0 到 18 歲成長津貼已編入總預算，民眾可直接領取。
國防預算部分，明年整體國防預算將首度突破兆元，達 1 兆 1,225 億元，超過 GDP 的 3%。另外，政府也將啟動修法，未來 8 年增加 1,000 億元協助中小微企業轉型升級，並編列 7,288 億元推動公共建設，其中均衡台灣計畫編列 1,472 億元。
相關報導：賴清德就職總統兩週年談話：拒絕九二共識！2千億預算對策台灣少子化
國民黨、民眾黨批評：賴清德政策雙標
對於賴清德宣布明年普發 1 萬，國民黨文傳會主委陳以信表示，國民黨 5 月就已提出普發 1 萬元的國民支援金，相關提案也已在立法院一讀。他質疑，5 月時行政院強調財政紀律，主張預算應優先用於國防、重大建設及還債，如今 2,357 億元卻從財政負擔變成 AI 紅利。
國民黨立法院黨團書記長林沛祥則說，錢發給人民當然支持，但人民有權詢問普發 1 萬元的法源依據，以及為何今年不發要拖到明年。
民眾黨主席黃國昌則在臉書發文表示，去年在野黨推動普發現金 1 萬元時，賴總統與行政院長卓榮泰都曾批評普發現金對國家無助益，如今政府卻自己宣布明年普發 1 萬元，他認為「雙標」的程度令人無法接受。
圖源：黃國昌臉書貼文　民眾黨主席批評：賴清德普發政策雙標
時代力量黨主席：反對普發，應拿去蓋社宅
時代力量黨主席、前立委王婉瑜也維持一貫立場，她在臉書發文批評該政策，認為不論由誰提出、發放多少金額，她都反對普發現金，並指出這已是近 4 年來第 3 次全民普發。
王婉瑜認為，2,357 億元的經費足以興建約 8 萬 4 千戶社會住宅，相較之下更能改善年輕人的居住問題，也可用於提升公部門薪資與交通建設。
她強調，這些投資雖然不如現金入帳那樣立即有感，但長期而言更能成為台灣社會的資產，因此她主張把稅收用於長遠且能改變生活的公共建設，而非一次性現金發放。
圖源：王婉瑜臉書貼文（部分截圖）　時代力量黨主席：反對普發，應拿去蓋社宅
學者：若普發常態化，應搭配排富與弱勢加碼
中央大學經濟系教授吳大任則向《聯合新聞網》表示，普發 1 萬對高所得者影響有限，但對月薪約 3 萬元的低所得家庭而言，相當於增加約三分之一月薪，在經濟成長呈現 K 型分化的情況下，普發現金仍具有所得移轉與財富重分配效果。
他指出，近年台灣經濟成長主要由 AI 相關電子業帶動，但服務業吸納約 700 萬名就業人口，遠高於 AI 電子業約百萬人的規模，許多勞工未必明顯受惠於這波成長。
吳大任認為，若普發現金金額適度，1 萬元大致仍屬合理水準，但金額過高恐排擠公共建設等其他重要支出。
但他也建議，若未來考慮讓普發現金常態化，應搭配更完整的制度設計，例如加入排富條款，並針對經濟弱勢家庭加碼補貼，將稅收進一步投入表現較弱的服務業與傳統產業，才能讓 AI 紅利真正擴散到更多家庭與產業，而不只是停留在一次性現金發放。
延伸閱讀：
賴清德也受害！徵信社用USDT買台灣人9300萬筆個資，還打包販售
『2027又有普發一萬！賴清德：AI紅利全民共享，朝野喊雙標、學者給出建議』這篇文章最早發佈於『加密城市』

輝達將砸最高1050億鎂，幫OpenAI蓋資料中心
AI 巨頭們正在大興土木！OpenAI 宣布，晶片巨頭輝達（NVIDIA）承諾提供最高達 1,050 億美元的巨額財務支持，用於俄亥俄州派克郡一座超大型資料中心園區的建設，該園區未來將由 OpenAI 簽約租用。
這項合作是輝達迄今規模最大的基礎建設融資承諾之一。根據規劃，OpenAI 將透過此專案取得約 8 GW 的龐大運算容量，其中首期 800 MW 預計在 2028 年正式上線營運。
通常來說，光是 1 GW 電力約可供應 75 萬戶美國家庭使用，可見輝達的新資料中心電量需求有多龐大。
另外，輝達的巨額信貸將率先支援初期 4.25 GW 的容量建置，並保留額外 3.75 GW 的彈性擴充選項，為全球 AI 算力基礎設施劃下嶄新里程碑。
AI巨頭們正在循環融資嗎？
至於輝達的資料中心蓋好後，OpenAI 要怎麼租用？OpenAI 表示，只會在運算容量正式投入營運並可供租用後，才會開始支付租金，輝達則為部分租金與電力款項提供財務擔保。
面對外界對 AI 巨頭間「循環融資（註）」的疑慮與討論，輝達執行長黃仁勳澄清，是運用自身的市場規模與長期訂單能見度提供信用支持，且 OpenAI 會實打實支付租金，絕非單純的左手交右手資金操作。
不過，輝達上週才剛與貝萊德（BlackRock）等六大資產管理機構合作成立規模超過 5,000 億美元的第三方融資平台，市場仍在持續密切關注，輝達與其核心客戶之間資金流動的透明度。
圖源：Flickr，世界經濟論壇免費授權輝達執行長黃仁勳於2026年1月21日抵達瑞士，出席2026年世界經濟論壇年會。
註：循環融資（循環交易）的意思是，供應商（A公司）向客戶（B公司）提供資金、貸款或投資擔保，而客戶再用這筆資金回頭購買供應商的產品或服務。這讓資金在雙方之間形成「左手交右手」的封閉迴圈，表面上創造出營收與成長，但實質上資金只是繞了一圈。
輝達的新資料中心料不會被反對
根據規劃，輝達的新資料中心將由軟銀（SoftBank）旗下 SB Energy 負責開發、建置與營運，並以 20 年長期租約交由 OpenAI 使用。
SB Energy 與軟銀規劃興建可支援 10 GW 電力的新型發電設施，並自籌至少 42 億美元用於升級區域電網基礎建設，承諾相關費用絕不轉嫁給俄亥俄州當地居民。
另外，OpenAI 宣布投入 4,000 萬美元成立社區補助基金，並提供價值 8,400 萬美元的 Codex 軟體額度，給俄亥俄州約 84.4 萬名大專與技職學生。
由於專案獲得州政府支持、土地部分屬於聯邦用地且有美國商務部與能源部深度參與，因此外界估計地方反對而延誤建設的風險相對較低，預計在 2032 年前可創造 3.5 萬個施工機會與 2,500 個長期營運職缺。
分析師：AI資本支出大，能否有回報尚待觀察
對於這項超大規模合作，OpenAI 總裁 Greg Brockman 指出，算力已躍升為 AI 產業不可或缺的基礎戰略資源；黃仁勳則進一步推算，光是這座初期 4.25 GW 的園區，未來即可為輝達帶來高達 2,000 億美元的晶片與設備營收。
若加計 OpenAI 全球採購，輝達到 2030 年前透過銷售 16 GW 算力的總營收上看 6,000 億美元。若 OpenAI 日後不幸違約，輝達僅需補足擔保最低價值與業主再出租所取回金額間的差額。
投資機構 AJ Bell 金融分析師 Danni Hewson 則認為，雖然投資人對 AI 產業一連串複雜的合作與融資架構感到疑慮，但因能參與該等級巨額建設的主角極為有限，一定程度的融資支持難以完全避免，但最終能否為所有出資方帶來實質回報，仍有待時間驗證。
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黑石集團35億鎂賣掉AI資料中心、退出全球最大園區開發案，這代表什麼？
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假冒 1080p、Blu-ray 電影檔，實際暗藏惡意程式
隨著克里斯多福．諾蘭（Christopher Nolan）新片《奧德賽》（The Odyssey）上映，駭客也開始利用電影熱度散播惡意程式。資安公司 Bitdefender 發現，網路上已出現多個偽裝成《奧德賽》盜版電影的下載檔案，實際內容為專門竊取密碼、瀏覽器資料與加密貨幣錢包資訊的 Lumma Stealer 木馬。
研究人員發現，惡意檔案刻意使用「1080p」、「2160p」、「WEBRip」、「Blu-ray」與「H264」等常見盜版電影標籤，讓使用者誤以為正在下載高畫質電影。其中部分檔名甚至加入 EZTV 等常見 Torrent 關鍵字，提高檔案的可信度。
這些檔案實際上是 Windows 可執行的 .exe 檔案。攻擊者還會將檔案圖示偽裝成 VLC Media Player 或一般影片圖示，加上 Windows 預設可能隱藏已知副檔名，使使用者只看到電影名稱與熟悉的播放器圖示，忽略檔案實際上可以直接執行程式碼。
圖源：Bitdefender 攻擊者還會將檔案圖示偽裝成 VLC Media Player 或一般影片圖示
Lumma Stealer 鎖定錢包、密碼與瀏覽器 Cookie
受害者執行假電影檔案後，Lumma Stealer 就會開始搜尋電腦內的敏感資訊。
Bitdefender 指出，這款惡意程式可以竊取瀏覽器儲存的帳號密碼、付款資訊、自動填寫資料、遠端桌面登入憑證，以及與加密貨幣錢包相關的資料。
瀏覽器的身分驗證 Cookie 也是主要攻擊目標。使用者成功登入網站後，瀏覽器通常會保存相關工作階段資訊，讓使用者後續可以維持登入狀態。駭客取得有效 Cookie 後，可能直接接管已通過驗證的登入工作階段。
部分帳戶即使啟用多因素驗證（MFA），仍可能面臨工作階段遭劫持的風險。攻擊者若成功取得已完成驗證的工作階段，就可能繞過重新登入時觸發的驗證程序，進一步控制電子郵件、交易平台或其它網路服務帳號。
Bitdefender 發現 3 個惡意網域，Lumma 曾造成 170 萬起竊資事件
Bitdefender 分析相關《奧德賽》假檔案後，發現惡意程式會嘗試連線至 Lumma Stealer 的命令與控制基礎設施，並確認至少 3 個相關惡意網域。資安公司已封鎖這些網域，防止旗下產品使用者繼續連線，但攻擊者仍可能透過其它檔名、網域與下載來源散播惡意程式。
Lumma Stealer 又被稱為 LummaC2，是近年受到資安產業高度關注的資訊竊取型惡意程式，並透過 Malware-as-a-Service（MaaS）模式提供給其它網路犯罪者使用。攻擊者可以取得現成工具，再自行選擇電影、軟體或其它熱門內容作為誘餌。
美國執法機關過去也曾對 Lumma 的基礎設施採取行動。根據相關統計，LummaC2 曾與至少 170 萬起資訊竊取事件有關。即使部分基礎設施遭到打擊，相關惡意程式與變種仍持續出現在不同攻擊活動中。
熱門電影成駭客誘餌，盜版下載風險再次浮上檯面
利用熱門電影散播惡意程式已是網路犯罪常見手法。資安研究人員過去曾發現多起類似攻擊，駭客會鎖定剛上映、尚未正式推出數位版本的熱門電影，利用大量使用者搜尋「1080p」、「Blu-ray」或免費下載資源的需求散播木馬。
《奧德賽》此次遭到利用的手法相當直接。攻擊者將惡意程式包裝成使用者主動尋找的電影檔案，再搭配 Torrent 社群常見的命名格式與 VLC 圖示，降低使用者的戒心。
對持有加密貨幣的使用者而言，相關風險更加直接。瀏覽器擴充錢包、交易平台登入資料與其它敏感資訊通常集中於日常使用的電腦，一旦資訊竊取型木馬成功執行，攻擊者可能同時取得多種帳號與錢包相關資料。
Bitdefender 建議使用者避免從來源不明的 Torrent 或盜版網站下載檔案，同時可在 Windows 開啟顯示完整副檔名功能。宣稱是影片卻以 .exe 格式出現的檔案具有高度風險，應避免執行。此次《奧德賽》事件也再次凸顯，熱門影視作品的搜尋熱度已成為駭客散播竊資木馬的重要管道。
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『下載盜版奧德賽電影暗藏木馬！駭客藉機竊取密碼、洗劫加密錢包』這篇文章最早發佈於『加密城市』