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标普结束三周连涨，但117亿美元还在往美股里买：资金到底怕什么？ 标普500本周下跌1.43%，纳指跌2.05%，两大指数同时结束连续三周上涨。 有意思的是，周五美股其实反弹了。道指涨近1%，标普和纳指都涨约0.4%，但前几天留下的跌幅还是没收回来。 这周压住美股的主要有三件事。 第一，美债长端收益率持续高位，30年期收益率一度来到2007年以来最高水平。融资成本越高，AI数据中心这种需要巨额资本投入的公司压力越大。 第二，芯片和AI交易开始降温。费城半导体指数本周跌约5%，此前最强的板块反而成了拖累。 第三，油价连续上涨，中东供应风险重新推高通胀担忧，市场开始重新考虑美联储还能不能轻松降息。 但资金并没有全面撤退。 截至8月19日的一周，美国股票基金净流入约117亿美元，是7月底以来最大规模之一。 所以这轮更像“高估值重新定价”，还不是系统性逃离风险资产。 下周会迎来真正的压力测试： 8月26日英伟达财报、美国PCE通胀数据，以及美联储主席Warsh在Jackson Hole的讲话。 AI盈利能不能继续兑现、通胀会不会重新抬头、利率还能不能压下来，这三件事将决定标普这次只是暂停，还是周线结构开始真正转弱。#标普500结束周线连涨