CryptoQuant Quicktake

状态摘要：

Binance上的30天净流量数据揭示了资产流动的关键分歧。虽然稳定币和以太坊正在逃离交易所，比特币却在经历净流入，为市场情绪描绘了一幅复杂的图景。

关键数据点：

巨大的流动性抽取（稳定币）：

在过去一个月中，约670亿美元的稳定币（53亿美元的USDT和14亿美元的USDC）已离开Binance。这一大量流出信号表明交易所“购买力”（干粉）显著减少，可能削弱对下行波动的支撑墙。

Binance的XRP储备目前约为2.57B XRP。SMA(50)和SMA(100)均呈现下滑趋势。现货储备最近明显处于下降趋势。尽管有小幅短期反弹，但整体方向仍然向下。

➡️ XRP正在从交易所提取。

➡️ 卖方准备的供应正在减少。

➡️ 现货市场流动性正在收紧。

从技术上讲，这一结构表明供应紧缩。目前价格约为1.4美元。在经历了急剧下降后，它的交易价格接近底部区域。重要的是，价格在下跌的同时，储备也在减少。通常，交易所储备的下降被视为对价格有利。然而，价格依然在下跌。这表明，尽管现货供应在减少，但衍生品压力更为强劲。

持有1,000到10,000 BTC的钱包，称为鲸鱼，截至2026年2月16日，目前持有4.483M BTC。

分布：

短期鲸鱼（新鲸鱼）（持有BTC-155天）：1.287M BTC → 28.7%

长期鲸鱼（旧鲸鱼）（持有BTC+155天）：3.196M BTC → 71.3%

尽管短期鲸鱼根据月度指标显示出近期余额增长，但结构主导权仍在长期鲸鱼手中，他们控制着该群体超过70%的供应。

分析每组的实现价格（链上平均成本基础）时，决定性因素浮现：

Binance的XRP账本上的鲸鱼流量数据提供了近期大型投资组合行为的详细图景，以及这些活动与XRP价格波动之间的关联。该指标基于对Binance的大型转账的30日移动平均值，以及平均价格，为理解主要市场参与者的供需动态提供了有价值的工具。

总鲸鱼流量（30日移动平均）达到了约8210万XRP，而XRP的平均价格接近1.47美元。这一流量水平是自去年十二月以来的最高点，反映出在一段相对平静期后，大型投资组合活动的明显回归。

这标志着Binance的稳定币净流动已经连续第三个月保持负值，表明加密市场可用流动性持续收缩。

上次发生这种情况是在2023年熊市期间。

当流出主导，尤其是在像Binance这样集中大量市场流动性的主要平台上时，它反映了投资者去风险定位的真实阶段。换句话说，资本正在逐渐离开交易所生态系统，而不是在其中重新部署。

最近的链上数据表明，比特币和以太坊的积累地址的资金流入显著增加。这些地址代表了符合严格标准的长期持有者：没有近期的资金流出、多次购买事件、最低余额阈值，以及排除交易所和矿工。简而言之，它们反映了战略资本，而非短期投机。

突出的是时机。资金流入正在加速，而价格正在修正，市场情绪仍然脆弱。历史上，价格疲弱与长期积累之间的这种背离标志着结构性供应转移的时期。币从情绪驱动的卖家转移到耐心的持有者，后者拥有更长的时间视野。

📰 每日市场更新：

从2月5日开始，多次重大清算事件影响了XRP衍生品头寸，晚期买家是主要受害者。

📊 [XRP] 交易所清算指标

XRP交易所清算指标图表跟踪主要交易所的多头和空头衍生品头寸的强制清算。

该数据集提供了一个清晰的视图，显示交易者在何处被挤出市场，以及谁为糟糕的时机付出了代价。

🔬 关键观察

💥 2月5日 – 双重多头清算事件

上一次发生这种运动是在 2022 年 5 月。

在 MVRV 进入这个区域后，BTC 价格下跌了 50%，从 $30,000 降至 $15,000。

积累比特币的最佳时机是当 MVRV 指标保持在 1.44 以下并可以达到 0.90 时。

由 G a a h 撰写

来自CryptoQuant所称的积累地址的需求继续急剧上升。

对于CryptoQuant而言，这些地址代表了一类特定的长期持有者，他们当前的行为特别显著。

目前每月积累量平均约为372,000 BTC，这是一个巨大的数字。

比特币最近的下跌似乎正在为这些投资者或实体创造机会，他们继续积极地进行积累。

作为比较，2024年9月，这些地址的平均每月积累量仅约为10,000 BTC。

$ETH鲸鱼目前处于亏损状态。他们的亏损幅度类似于之前的底部。

在这个周期中，他们没有机会获利，因为他们继续积累。

这意味着当前价格区间代表$ETH的底部。

他们拥有史上最大的持有量，但无法获利。

他们的目标是即将到来的反弹。他们仍在为牛市准备，积累大量资产。

由CW8900撰写

尽管$BTC下跌，积累仍在继续。事实上，这一趋势正在增强。

他们的全面积累始于2024年10月。目前价格已回到他们开始积累的地方。

事实上，目前的价格对他们来说可能更具吸引力，因为这是他们开始积累的价格。

他们的目标很明确：他们正在继续积累，以准备迎接牛市的到来。

撰写者：CW8900

从链上视角来看，Coinbase溢价指数仍然主要为负，表明美国投资者的需求相对疲弱，与其他交易所相比，Coinbase上缺乏激进的现货购买。这种持续的负读数与图表上观察到的更广泛的修正结构一致。

然而，该指数最近经历了显著的上升。虽然仍低于中性阈值，但反弹的强度表明美国参与者的卖压可能正在减轻。如果这种上升势头持续下去，并且指数突破到正区间，转为绿色，这将表明美国投资者对现货的需求恢复。

链上数据表明，投资者对币安的Compound (COMP)行为发生了显著变化。每周的“净流动”图表显示出急剧的负转折，暗示市场情绪发生了强烈变化。

关键分析点：

自十月以来最大资金流出：

在过去的一周，COMP的净流动指标骤降至-1800000美元。从十月到现在的趋势观察，这代表着记录的最显著的负蜡烛。这一大额撤回突显了资金大量流出币安交易所。

比特币调整后的SOPR (aSOPR) 已回落至0.92–0.94区间——这是历史上标志着主要熊市压力点的水平。

在2019年和2023年，类似的读数出现在深度修正阶段，当时硬币以亏损的方式被花费。

每次，这个区间都代表了抛售压力和结构重置。

现在，aSOPR再次逼近那个相同的区域。

关键观察：

aSOPR @ 1 → 硬币以亏损的方式被花费

多个周期低点形成在0.92–0.93附近

当前结构类似于之前的熊市过渡阶段

深入的数据，包括所有指标细分和视觉趋势分析，已在完整的信息图中提供。以下信息是链上全景的执行摘要。

2026年2月的开端清晰地描绘了机构疲惫的地图。当比特币经历了50%的剧烈下跌时，链上诊断变得愈发严峻：NUPL在恐惧区注册为21.30%是比特币二月份上半月的写照。恐惧与贪婪指数为8.0确认了极端恐慌的状态，这一状态受到重大的宏观经济不确定性和需要监控的特定操作转变的推动。

随着修正的延续，其持续时间开始对投资者和整体市场情绪产生影响。急躁情绪逐渐加剧，这一趋势所造成的心理疲惫甚至迫使大持有者调整他们的行为。

在币安，我们看到来自最大交易的资金流入上升。无论是由资本轮换、风险管理还是战略重新定位驱动，这些大额资金流所占的份额在最近几天显著增加。这种动态表明，在市场这一复杂阶段，大持有者特别活跃。

恐惧与贪婪指数是一个广泛使用的情绪指标，用于量化加密货币市场的投资者心理。该分析参考了Alternative.me提供的加密恐惧与贪婪指数。该指数通过结合多个因素来测量以比特币为中心的市场情绪，包括波动性、市场动量和交易量、社交媒体活动、比特币主导地位和谷歌搜索趋势。通过整合这些组件，它不仅反映价格波动，还反映了投资者的风险偏好和市场关注度。

我们是否正在见证最终的抛售，这将预示下一轮上涨，还是这条趋势线最终会破裂？

1-3个月的群体目前的未实现盈亏为-20.85%，这意味着最近的买家平均上处于深度亏损状态。这将指标置于自2023年中以来一直被尊重的下降结构的下边界，正是在这里，比特币找到了局部底部并反弹。

这个结构很重要。

注意每次随后的回调（-12%，-15%，-20%）在盈亏边际上形成了更低的低点，然而比特币的实际价格在结构上却保持了更高的低点。这种背离表明投机性动能随着时间的推移在减弱。

来自币安的数据表明，日交易量约为486,000 ETH，以太坊的交易价格接近$2,050，而Z-Score的读数约为-0.39。

这一交易量水平低于月平均水平，这一事实得到了负Z-Score读数的证实。低于零的值表明当前活动低于30天移动平均水平。从历史上看，这种读数反映了流动性相对平静的时期，通常与市场参与者的整合或重新定位阶段相吻合，而不是强劲的上行势头。

当我孤立分析币安上个月的流入数据时，卖压的组成变得非常明确。平均而言，短期持有者每天大约向币安发送8.7K BTC。这个数字本身解释了大多数可见的卖压，并确认这次波动是由近期参与者对价格的反应驱动的，而不是由长期信念的破裂所引发的。

价值区间数据进一步清晰了这一图景。流入的主要部分来自小鱼和鲨鱼规模的实体，平均分别约为3.5K BTC和2.4K BTC每天。它们共同占据了大多数交易所流入，显示出卖出是广泛分布在中型参与者之间，而不是集中在单一群体中。小虾和螃蟹钱包也有所贡献，但仍然是次要的，而鲸鱼流入的平均值低于1K BTC，使其成为压力的少数来源。