长话短说

Synthetix 是一种合成加密资产的 DeFi 协议。它与 Maker、Compound、Uniswap 等一起在 2018 年熊市的废墟中诞生，为去中心化金融成为加密货币领域的主要领域铺平了道路。


介绍

Synthetix 最初是一个名为 Havven 的稳定币项目，后来在加密货币熊市期间进行了重大转型，成为合成资产协议。 Synthetix 背后的社群开创了许多机制，这些机制现在被认为是 DeFi 领域的标准。

Synthetix 仍然是以太坊上 DeFi 的核心构建模组之一，随著第 2 层扩展解决方案即将推出，在可预见的未来，Synthetix 可能仍将是 DeFi 的关键部分。


什么是 Synthetix？

Synthetix 是一种合成资产协议，允许在以太坊上发行合成资产。您可以将合成资产视为一种衍生产品。它为您提供了一种无需拥有资产即可接触资产的方法。

但什么可以是合成资产或「Synth」呢？嗯，几乎所有有可靠价格的东西。一些例子包括比特币或以太币等加密货币、黄金和白银等大宗商品以及美元等法定货币。甚至反向合成器也存在追踪标的资产的反向，为交易者提供了一种简单的方法来获得空头部位或对冲现有持有和收益耕作头寸。

这个想法是，透过使用 Synthetix，交易者可以获得链上不存在的某些资产。 Synthetix 还允许创建 DeFi 指数等指数，该指数追踪一篮子多种 DeFi 资产的价格。


Synthetix 是如何运作的？

合成器使用去中心化的价格预言机来追踪基础资产的价格。值得注意的是，合成币与由储备支援的加密货币（如稳定币）不同。赋予 Synth 价值的不是更传统的储备，而是各种复杂的链上机制和智能合约。

例如，BUSD 是一种稳定币，每个 BUSD 代表 1 美元的储备金。同样，Paxos 的 Pax Gold (PAXG) 由实体金条支持。在某种程度上，如果您拥有 PAXG，您就拥有等量的基础黄金储备。换句话说，PAXG是代表黄金所有权的代币。

合成器则不同。他们透过复杂的智能合约机制追踪资产价格。拥有 sXAU 并不意味著您拥有任何基础黄金。这仅意味著您有黄金价格的敞口。

那你为什么要持有这样的资产呢？正如我们之前提到的，这是一种无需实际拥有资产即可获得资产价格敞口的好方法。 Synths 的有用之处还在于，由于它们是以太坊上的 ERC-20 代币，因此其他 DeFi 协议可以轻松整合它们。合成币可以存入 Uniswap、Sushi 或 Curve 等地方，您可以像其他 ERC-20 代币一样提供流动性并赚取交易费用。


Synthetix 网路代币 (SNX)

那么，如果它们没有基础资产的支持，那么到那时它们会被抵押什么呢？主要是透过平台的代币——SNX。最近，Synthetix 还添加了 ETH 作为支援的抵押品。

Synthetix 采用超额抵押——也就是说，每项合成资产的抵押价值都高于其所代表的价值。

合成物是由使用者质押抵押品（SNX）并根据其铸造合成资产而创建的。换句话说，每个 Synth 本质上都是针对已发布抵押品的债务。

每个债务部位都需要维持一定的抵押比例。这个比例是由治理决定的。其目的是确保 Synth 得到足够的抵押，并且即使在市场大崩盘等异常事件期间，系统也不会出现赤字。

质押者必须透过铸造和销毁合成物（债务）或添加更多抵押品来手动管理该比率，以确保他们能够继续获得质押奖励。


无限流动性且无滑点

Synthetix 将自己定位为具有「无限流动性」的交易所，因为不存在传统意义上的订单簿或滑点。定价很大程度上是由演算法机制​​决定的，更类似于自动做市商 (AMM) 的工作方式，而不是中央限价订单簿 (CLOB)。

本质上，当您在 Synthetix 上进行交易时，您并不是与个人或做市商进行交易。相反，您从债务池中偿还部分债务，并在另一个 Synth 中藉入等量的债务。

这是一个复杂的机制，有许多细微差别，但需要理解的重要一点是，在 Synthetix 上进行交易与在 Binance 订单簿或 Uniswap 流动性池上进行交易不同。


综合与乐观

那为什么整个纳斯达克还没有加入 Synthetix 交易所呢？嗯，以太坊主网上的费用和执行保证并不完全适合大多数交易者和交易风格。这就是为什么 Synthetix 合约将部署在称为 Optimistic Rollup 的第 2 层解决方案上 - 具体来说，是由 Optimism 公司实施的。

汇总是扩展区块链的好方法。与侧链等其他扩展解决方案不同，侧链使用不同的验证器集负责自身的安全性，而汇总则从以太坊区块链获得安全性。这是一个关键的区别。 Rollup 可以获得与侧链相同的扩展优势（例如，增加交易吞吐量和降低交易费用），而不会在安全性上造成太大影响。

然而，Synthetix 合约是目前最复杂的智能合约之一。以最安全的方式将它们移植到如此尖端的技术并不是一件容易的事。 Optimism 已经在后台与 Synthetix 合作了一段时间，预计将于 2021 年夏季的某个时候在主网上进行部署。


结束语

Synthetix 是以太坊上的合成资产协议。合成器追踪基础资产的价格，而用户实际上不必拥有该资产本身。 Synthetix 是最古老的 DeFi 专案之一，透过 SynthetixDAO 拥有去中心化的治理结构。虽然 Synthetix 不是最容易理解的项目，但随著它部署在 Optimism 的汇总实施上，它的采用率可能会提高。