Pi网络在12月以惊人的统计异常开局：基础挖矿率达到了近两年来的最大跳跃。基础挖矿率达到了0.0031296 π/小时，比上个月增加了13.59%。矛盾的是，这一对活跃矿工的奖励激增并不是牛市增长的迹象，而是代币价格暴跌的直接后果，这导致了大量随意矿工的集体出走，他们已经放弃了这个项目。

I. 挖矿悖论：用努力换取几乎为零的价值

挖矿率飙升的核心原因是网络内部动态对外部价格疲软的反应。当整体网络参与度下降时，活跃用户的挖矿率会增加：

  • 矿工放弃：随着价格接近$0.23，较高点下跌超过90%，挖矿的动机已经消失。现在，先锋挖掘一个Pi币大约需要13.3天。对许多人来说，经过近两周的努力仅赚取$0.23已不再吸引人，分析师指出，购买Pi比挖矿“简单且便宜”。

  • 稀释反转：由于用户基础不断增长而导致奖励稀释的两年持续下降的挖矿速度，已经通过大量矿工暂停活动而逆转。这种竞争的减少自动提高了仍然活跃的核心用户组的奖励。

II. 结构性承诺：节点激增信号长期投资

尽管散户矿工正在退出，但一群核心的承诺投资者正在悄然加倍押注于网络的未来，表明对项目结构的长期信心：

  • 十倍节点增长：最看涨的信号是网络基础设施的增长。2025年，活跃主网节点的数量激增十倍，从3月的23个攀升到12月的296个。

  • 长期健康：这种在高承诺地区（如韩国、越南和美国）主要集中于节点操作的激增表明，社区中的一个复杂子集愿意在网络中承担更大、更深入的角色。这种对维护网络安全和去中心化的承诺表明，该项目在结构上实现了可衡量的进展，无论当前价格波动如何。

III. 最终展望：艰难的复苏之路

12月的挖矿率激增是由于价格崩溃导致矿工信心低下的明确指标。尽管主网节点的增长提供了长期结构承诺的强烈信号，但短期内的复苏之路将极为艰难。价格已下降超过90%，这意味着任何回到之前高点的努力都需要大规模的资本注入或新的成功用途发布，以重新激励网络并扭转压倒性的熊市情绪。

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