Ripple 代管系统已完成其每月的计划释放，解锁了总计 10 亿 XRP 用于 12 月的两笔独立交易。历史上，这些大规模的每月供应解锁曾被视为可能导致价格崩溃的事件。然而，12 月的解锁恰逢强劲的 10% 价格反弹，确认了市场动态的关键转变：来自 XRP 交易所交易基金（ETF）的巨大机构需求现在压倒了代管系统的供应压力。
I. 每月代管机制及其新现实
Ripple的托管机制旨在稳定流通供应，但最近的市场变化重新定义了其影响：
释放：系统释放了12月的全部10亿XRP，分为两笔500百万代币交易。这个解锁的代币供应旨在用于Ripple的运营目的，包括合作伙伴关系、激励和扩展。
回归趋势：分析师注意到供应压力很小，因为Ripple定期重新锁定绝大多数未使用的代币。例如，在11月份，有7亿XRP被返还至托管账户，这意味着实际上只有3亿被释放到流通中。
市场转变：先前担心解锁会引发抛售的恐惧正在被新的机构流入所消除。目前的反弹几乎在解锁后立即发生，表明市场现在更关注积极的宏观因素和来自XRP ETF的加速需求（这些ETF正迅速接近10亿美元的资产管理规模里程碑）。
II. 宏观顺风推动10%的激增
XRP的即时10%激增并不是由解锁本身引起的，而是由一个主要的宏观经济催化剂同时提升了更广泛的加密市场：
美联储流动性：主要驱动因素是美国联邦储备委员会宣布结束量化紧缩（QT）并向银行系统注入135亿美元流动性。
看涨相关性：分析师将这一流动性注入视为对风险资产（包括比特币和XRP）的极其看涨的因素，这些资产在货币宽松期间通常表现得非常出色。XRP的反弹是这一更广泛市场复苏的结果，确认大规模宏观事件现在是主导力量，远远超过了托管释放作为价格因素。
III. 最终裁决：托管恐惧已死
12月的10亿XRP解锁曾是恐慌的源头，而现在在巨大的机构需求和全球流动性变化的背景下，这已成为无关紧要的事件。与此同时10%的价格激增确认了市场结构已经从根本上发生了变化。价格不再由计划的供应释放决定，而是由ETF的积累和来自支持性宏观环境的资本洪流决定。
