自2026年2月以来，Binance、OKX和Gemini的储备中损失了100,000个比特币。这些币被转移到私人钱包、冷存储和ETF托管中，使得交易所的储备降至2023年底以来的最低水平。

根据CryptoQuant分析师Amr Taha的说法，情况非常严峻，因为多个大型交易所的储备同时下降。

因为交易所上的币减少，意味着可供出售的供应量减少。根据最近的分析，“交易所储备代表了比特币的可交易浮动。可在公开市场上买卖的供应部分。当这个数字下降时，并不意味着比特币消失了。它意味着可供出售的比特币减少了。”

比特币价格仍在恢复，如果历史教会我们任何东西，那就是当交易所同时崩溃时，鲸鱼往往会持币较长时间而不是出售。

币安、OKX和Gemini究竟发生了什么，跌幅有多大？

在不到三个月的时间里，共有100,000个比特币离开了币安、OKX和Gemini的储备。

根据CryptoQuant的数据，50,000 BTC（价值40亿美元）在2月21日至5月7日期间离开了币安，平台上剩余620,000 BTC。

OKX的储备也在3月2日至3月7日期间减少了30,000 BTC（约24亿美元），从132,000 BTC降至102,000 BTC。

BTC多交易所储备。来源：CryptoQuant

在2月4日至5月之间，Gemini大约流失了19,800 BTC（价值16亿美元），剩余平台几乎有95,000 BTC。

Amr Taha表示：“多个交易所的同步下降比单个交易所的孤立流出更有分量。交易平台上的币减少可以在强劲现货需求回归时放大价格反应。”

根据CryptoQuant的总交易所储备追踪器的数据，所有交易所的BTC储备目前几乎为221万个，是自2018年初以来的最低水平。

那100,000个比特币去哪了？

比特币进入了私人钱包、比特币ETF保管和长期持有者地址。

根据Bezinga的分析数据，FTX交易所2022年的崩溃改变了持有者的行为，因为许多人将他们的币转移到硬件钱包作为更安全的选择。

人们也在将比特币从交易所转移到ETF，因为这些基金会收集更多比特币并安全存储，以防止任何销售或交易。同时，今天的矿工只生产少量BTC，因此存储的币比创建或留下交易的币要多。

CryptoQuant将第三个目的地称为“积累地址”。这些是不断添加比特币但从不出售的钱包。根据数据，这些地址上的币在短短两周内增加了100,000个，表明长期持有者现在控制着78.3%的供应。

分析师对接下来会发生什么有什么看法？

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju将当前状态与2020年底进行了比较，并得出结论：“我们所看到的结构——交易所BTC储备处于多年低点，而大型钱包继续从场外交易台吸纳供应——让人想起2020年第四季度。”

换句话说，当前的相同条件导致比特币在2020年至2021年间从约10,000美元上涨至超过60,000美元。

根据这个逻辑，储备中的币越少，价格越高。当需求最终上升时，价格可能会直冲云霄。

然而，CryptoQuant的研究主管Julio Moreno也给出了他的分析：“比特币处于熊市，可能会延续到2026年第三季度。市场结构要改变，需求必须增长。”

据他说，仅仅因为币少并不意味着新买家会因此而出现。

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