以太币（ETH）在当前周期中面临挑战，恐惧（FUD）达到顶峰，投资者的注意力正在转向其他资产。
加密货币对冲基金 Split Capital 的 Zaheer Ebtikar 表示，由于「中童症候群」*，ETH 已经落后于许多其他代币。
「ETH 正在遭受中童症候群的影响。该资产已经失去了机构投资者的青睐，失去了加密货币领域私人资本的支持，也未能看到散户投资者的大规模参与。
离开 ETH 的趋势
在主要加密货币中，ETH 的年化回报率仅为 8%，远低于比特币和 Solana 的两位数回报率。 Ebtikar 将这种表现不佳归因于专注于 BTC 以及 SOL 和 Sui 等其他竞争对手的投资者。
他表示，加密货币领域的资本主要有三个来源：机构资本（通过 ETF/期货）、私人资本（流动性基金、风险投资），最后是零售资本。然而，目前只有前两个来源真正重要。
Ebtikar评论说，机构资金主要通过ETF涌入BTC。值得注意的是，自 7 月份推出以来，ETH ETF 已录得 5.46 亿美元的负净流入，表明对该资产的兴趣较低。
相反，他认为私人资本将 ETH 视为一种被高估的资产，并正在转向其他被认为更具吸引力的竞争对手，例如 SOL、Celestia 和 SUI。
“ETH 对于本土资本*来说太大了，无法支持，同时仍然能够支持 SOL 等其他指数资产以及 TIA、TAO 和 SUI 等一些主要代币。”
Coinbase 分析师在 9 月份的报告中也同意这一说法。
追踪 SOL 相对于 ETH 价值的 SOLETH 比率自去年以来急剧上升，这证实了 Ebtikar 的论点，即投资者可能会从 ETH 转向 SOL 机会。
不过，Ebtikar 还指出，ETH 是唯一一种拥有 SEC 批准的 ETF 的山寨币，这开启了 2025 年重新燃起兴趣的可能性，尤其是来自机构投资者的兴趣。
他预计，随着以太坊基金会的变化以及特朗普获胜等政治因素，ETF投资者的需求将会增加。
截至撰写本文时，ETH 价格为 2,449 美元，自 10 月初以来一直稳定在 2,300 美元至 2,500 美元之间。
*“中童综合症”是一个术语，指的是家庭中排行中间的孩子（即有最大和最小兄弟姐妹的孩子）可能出现的情绪和行为。与兄弟姐妹相比，这些孩子常常感到被遗忘或缺乏关注。
*原生资本通常被理解为资产或市场可以从社区或部门本身吸引的自然或原始资本。就加密货币而言，它可以指行业投资者的投资，例如直接参与加密货币行业的投资基金、金融机构或个人。简而言之，原生资本是由已经了解并参与该生态系统的个人或组织投资的资金，而不是来自外部来源或其他行业的资本。
