Arthur Hayes在本文中探讨了加密市场中代币上市的现状，特别是CEX高昂的上市费用对项目方和投资者的影响。通过Auki Labs的案例展示了项目在DEX上市的优势，并强调专注于产品开发和用户增长的重要性。Hayes提醒项目方关注长期价值，而非短期的价格波动和市场炒作。在当前的加密牛市中，新发行的代币对散户表现糟糕，而VC公司却不受影响。Maelstrom的分析师们研究了是否值得支付交易平台的上市费用，以及项目是否以过高的估值启动。Auki Labs选择在DEX上市，避免了CEX的高昂费用，并希望通过产品成功回馈用户。Hayes批评了VC和CEX的激励机制，认为项目在上市时应降低估值，以便在相对基础上变得有吸引力。他建议项目方进行小型私募种子轮融资，推出代币时FDV应非常低，以激励用户参与并支持项目发展。Hayes还指出，DEX提供了无需许可的交易市场，项目可以通过DEX上市节省费用，并让用户立即购买代币。Auki Labs通过DEX上市节省了约20万美元的费用，并在CEX上架后代币价格上涨了78%。