by宋向前
非理性繁荣的时代，没上车就不要后悔了，也许不久的将来，你就会暗自庆幸:幸好当初抑制住了入市的冲动，否则又当了一回绿油油的韭菜，因为有一种行情就像电视剧里的爱情一样，只能用来隔着屏幕欣赏的，现时生活这样的剧情是活不下去的。
没有一个国家，也没有任何一种经济学理论会告诉你:可以依靠拉动股市带来的财富效应来解决通缩和有效需求不足的问题。从本质上而言，通缩问题的核心是就业，是长期收入增长水平，是可支配收入的持续增长边际改善能力，是经济结构转型升级，从生产型社会向消费型社会转型成功与否的衡量，更是百姓生活水平和幸福指数的真实表现。而这些都是结构性的慢变量，也是改革的深水区和急难险困的高级答卷，世界各国没有几个政府能交上及格的成绩单，多数内容与财税相关，属于深层次改革和利益再分配，是整个收入分配体制改革的重头戏，社会综合管理改革的难点区，这些热点难点绝不是简单的金融市场，资本市场“零和博弈”游戏可以解决的短期发展问题，更不是虚假繁荣，非理性繁荣可以解决的困难。
长期来看，政府、居民、个人资产负债表的改善是基于DCF现金流折现模型的，严格说来就是:你的消费就是别人的收入，没有产业发展基础上的就业增长和收入改善，没有消费型社会的成功转型，寄希望于资本市场“毕其功于一役”的财富增长效应来推动经济高质量发展和社会进步是不可能实现的，基于零和游戏的财富效应增长模式天然就有急涨骤跌的趋势，本质上和GDP和实实在在的国民财富增长无关，只会在短期加剧财富的两级分化，扩大基尼系数的分化，从这个角度上来看，我们更需要一个科学稳定发展，循序渐进的资本市场，而不是暴雨骤雨式的资本市场运动。
过去，我们就选错了房地产这个行业来安放国民财富，地产下行的破坏性后果延宕至今，远未结束;我们不能二次跨入同一条河，再错误选择股市为突破口来振兴经济，拉动内需了，更不能将国民储蓄从银行体系内逼出来进入资本市场，这顶多只能是管理一下预期，拉动一下信心，宣誓一下发展的决心，证明一下资本市场的重要地位而己。
真心希望我们这次千万不要选错发展模式，真心期盼改革，坚决支持财政部门大力支持居民和个人资产负债表修复，使劲洪荒之力来对抗通缩，支持经济社会发展，踏实认真的来改善百姓人均可支配收入，与经济松绑，与民生松绑、与社会松绑，让资本市场活跃的同时更重视思想市场的活跃和开放，重视制度红利的释放，但千万不要将复杂问题简单化，不要把长期问题短期化，更不能把经济发展政治化、运动化。所有人心里都明白，离开基本面支撑的股市行情究竟能走多远，离开充沛现金流的公司又可以开几天，离开市场经济和法治社会的社会可持续性发展又能有多久，大家共同祝福中华好，期盼华夏强。
