美联储将关键的降息决定推迟到 9 月，引发了加密货币市场的高度关注。同时，市场上稳定币的发行量急剧增加，预计在未来几周内将有近 100 亿美元的稳定币流入市场。这一流动性涌入的规模远超比特币 ETF 的流动性，为加密市场注入了新的活力。虽然 Circle 通常服务于更多受监管的机构投资者，但近期稳定币流入量激增至 40%，显示出大型市场参与者的配置有所增加。这一趋势也可能反映了 DeFi（去中心化金融）活动的上升，尤其是 USDC 铸造的增加。

截至今年，稳定币流入量已高达 350 亿美元，使得稳定币的流通总价值达到了 1600 亿美元。在 7 月的 FOMC（联邦公开市场委员会）会议之后，美国债券收益率大幅下降，10 年期美国国债收益率跌破 4.0% 的关键门槛，这直接推动了 DeFi 活动的复苏。尤其在 8 月份，Aave 的借贷平台月度费用达到了 4300 万美元，超越了 2024 年 3 月时的 4200 万美元峰值。尽管 9 月的 DeFi 活动有所放缓，但随着美联储可能即将降息，预计活动与平台费用在接下来的几个月内将出现反弹。

上周的 FOMC 会议后，市场结构也发生了显著变化。比特币的市场主导地位开始减弱，而以太坊的 gas 费用却飙升，反映了山寨币活动的显著增加。如果美联储继续保持降息的态度，投资者对高 Beta 山寨币的兴趣可能会进一步上升。特别是在韩国，散户加密货币交易活动也在上升，当前每日交易量稳定在 20 亿美元左右，虽然较 2024 年 3 月初的 130 亿美元有所下降，但山寨币的交易量在过去一周内已经超过了比特币的市场份额。