今天我们继续按照顺序往下讲，也是一个去中心化交易所，Balancer，代币名称叫BAL，目前市值1.7亿美金，排名140+左右，目前它这一年也是一直在跌，我研究完后，还是觉得它还是有一定的创新的，然后我们来看下它。

Balancer是一个非托管投资组合经理、流动性提供者和价格传感器。Balancer是有着自平衡属性的自动化做市交易协议，这些属性可生成加权投资组合和价格传感器。Balancer颠覆了指数基金的概念：无需向投资组合经理支付费用来重新平衡您的投资组合，而是从交易员那里收取费用，交易员通过跟随套利机会来重新平衡您的投资组合。 

Balancer去中心化交易所主要提供两种服务，即去中心化交易和流动性池平台。

Balancer协议的代币是原生治理代币BAL，Balancer资金池是其核心业务，只要用户愿意提供Balancer资金池流动性，就可以获得BAL代币的激励，并且，Balancer完全开源，任何人均可不受限制的在平台内创建流动池。

目前，Balancer资金池分为三种协议类型，即私有池、共享池、智能池：

✔私有池：私有池属于1个拥有者，私有池拥有者可以为资金池提供流动性和完整权益。拥有者可以随时调整资金池的兑换功能以及其主要参数。

✔共享池：共享池所有主要参数均保持不变：资金池的代币、权重和交易费都是不能改变的参数。共享池创建者没有任何特权，并且，任何人都可以为共享池增加流动性。Balancer还采用BPT - 平衡池代币 （Balancer Pool Token ），以追踪资金池流动性的所有权。

✔智能池：这属于私有池的种类，这类资金池以智能合约为其管控机制。智能池可以接受任何人的流动资金。这类资金池以BPT来追踪资金的所有权。

Balancer「智能池」具有五个主要变量，可由流动性控制器（或创建流动性池的人）动态更改，这五个变量分别是：

批准代币：旨在控制在流动性池生命周期内可以保存在池中的代币。

设置权重：控制流动性池中各种加密资产的权重，即流动性池中所持有的各类资产占到流动性池总值的百分比。

兑换费用：为特定流动性池配置兑换费用（或交易费），这会影响流动性供应者从特定池中获得的回报。

限制流动性提供者（LP）：此参数允许流动性池控制器将以太坊地址列入白名单，这意味着加入白名单的流动性提供者才能向池中添加流动性（值得一提的是，Balancer 要求其智能池具有公有池属性，这意味着任何人都可以向其提供流动性）。

流动性池的最大资本总额：此参数控制存入流动性池中的最大资本总额。

在智能池外部，用户可以构建智能合约网络，该网络将对实时交易数据进行解读并调整流动性池参数以满足用户需求。实质上，这种解决方案会让用户更轻松地使用 Balancer 流动性池的基础架构，同时又能接近完全控制流动性池的运作方式，尤其是在执行交易方面。如果控制器希望在交易过程中手工管理流动性池，那么也可以手动更改参数，而不是让算法去控制流动性池的参数。

作为Balancer去中心化交易所联合创始人的FernandoMartinelli，希望能够为DeFi领域带来更好的流动性。

Balancer允许其交易对(称为资金池)由多个代币组成——在2到8之间的任何位置，每个代币在资金池中有不同的任意份额(从2%到98%)。这与50/50 AMM(例如Uniswap)依赖于x*y=k方程的方式不同，因为其允许根据具体的用例使用不同的、变化的永久损失方案和资本效率。

为了撮合交易，它使用了一个系统，该系统智能地从多个资金池中获取流动性，以便自动从可用资金池的范围中找出最佳的可用价格。该系统被称为智能订单路由(SOR)。

Balancer池是非常可定制的，允许任何人创建具有自定义费用的池(范围从0.00001%到10%)。

该费用由那些为资金池提供流动性的机构（称为流动性提供者）之间分配。此外，相对于竞争对手（例如SushiSwap）而言，有效收取零费率的费用是一个优势，而竞争对手的最低费用可能会对诸如高频交易之类的事情产生阻碍作用。

这允许Balancer提供一种自动平衡指数基金ETF，当ETF的组成资产价格不可避免地发生变化时，您作为流动性提供者，在反向ETF中，当ETF重新平衡时，您将获得报酬，而不是向投资组合经理支付报酬，以保持ETF的平衡。

这是因为激励市场参与者重新平衡投资组合，以便利用套利机会。他们的费用是支付给您作为基金投资者的费用。

奖励以该特定池的Balancer Pool 代币 (BPT)的形式出现，从而实现可组合性。您可以创建Balancer池的Balancer池。这可以满足想要跨许多不同产品聚合的产品需求，想象一个将房地产代币化的项目，并且每个城市拥有单独的Balancer池——该资金池的组合版本可以代表整个州。

做市商模型

将其改写为较为亲民样，这里先假设这个池子内只有 3 种资产（即 t = 3），就是这个样子，再通过变形其实可以得到就是uni公式的变形。

它的这个模型，这里就不具体展开讨论了（想要详细了解这个公式的可以查看其官网的白皮书）。这里就直接说结论了，其实他也是uniswap类似的一个变种（x*y=k），它可以创建多个资产的资产池，并且可以是不同的比例，你可以理解为它是uni的一个升级版，通过两大目标来管理和激励流动性提供者、流动性池以及交易员之间的互动 — — 资金池的再平衡与找出资金池之间的最佳价格。Balancer 允许为每个流动性池定制资产比率，而不是每个资产的 50% 对 50%。每个流动性池都可以设定自己的交易费，奖励那些因池内资产价值波动而造成暂时性损失的流动性提供者。

LBP智能池

Uniswap 的双币种定价模型意味着，即使交易量很少也会造成巨大的价格波动，导致价格发现不合理。而且，该模式也不适合作为代币分配机制，因为机器人可以抢跑社区成员的交易，重复上演拉高出货的戏码。

此外，这个模型需要创世团队提供大量资金（毕竟，另外 50% 的资金需要使用成熟的代币，如 ETH）

为了解决这一问题，Balancer提供了所谓的流动性引导池（LBP）——动态更改代币权重的短期智能池（例如2%/98% ETH/$ 代币更改为98%/2% ETH/$ 代币），从而使创始人可以用很少的资金创建流动性引导池。结果是，在整个销售过程中，代币价格持续承受下行压力。当这与适度的购买需求相结合时，价格就会在整个销售过程中保持稳定，因为巨鲸用户/机器人不会立刻购买。 

V2新特性-资产管理器

传统AMM的资本运作效率不高，因为一对资产中有很大一部分仍未使用（没有足够的交易挖掘到最后一盎司的流动性）。

为了充分利用这些资产的潜力，BalancerV2引入了一个新的革命性概念，称为资产管理器。

资产管理器，由资金池指定的外部智能合约，具有对资金池的代币全部控制权。

因此，资产管理器可以将未使用的代币出借给贷款协议，在不用作交易流动性的情况下，通过投入资金来提高资金池的收益率。

资金池中闲置资本区块的可视化表示，利用借贷协议获得额外收益。

最令人兴奋的是，Balancer已经与Aave合作建立了第一个资产管理器！

资产管理器是一个创新的AMM新功能，它显示了DeFi的可组合性的强大功能。

通过这些最新的功能，Balancer流动性提供者可以从3个地方赚取收益：

-流动性开采的BAL

-动态优化的交换费用

-资产经理

投融资情况

2020年3月从Acomplice 和Placeholder那里筹集了300万美元，2021年2月从三箭资本、DeFiance Capital、Alameda Research和Pantera Capital筹集了总计1200万美元的新一轮A轮融资。

Token经济

首次发行时间2020-06-23，最大供应量 96,150,704 BAL BAL，当前供应量 58,974,248 BAL，目前流通率54.1%。目前币价在3.2美金左右，历史最高币价在74美金（21年的时候），在代币分配上，可以看到创始人拿了很多的比例的币有22.5%，还有目前有45%的币是未解锁的。然后链上的TVL目前还有7亿美金，这个体量还是可以的，相比uni来说uni的tvl是30亿美金，但是它的市值有25亿美金，所以BAL的市值才只有1.7亿美金。 

 

最后我们总结下，这个去中心化交易所BAL项目，还是有一定程度的创新性的，比如它的这个智能池的概念，动态灵活的调整池子的策略是非常的有想法的，还有V2的新特性，在uni的基础上有革新，链上的TVL虽然说下降了，但是其实也就是下降了一半，并不像其它的项目一降90%，因为ETH的价格腰斩了许多，这么来看其实它还是有增长的，还有就是目前市值很低，所以潜力还是不错的，具体代币入手情况还是在星球中说。