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比特币第三季度的复苏是真实的，但数据显示这是“积极向好”，而非欣喜若狂。📊

Coinbase Institutional 与 Glassnode 刚刚发布了《加密市场图表：2026年第四季度》。要点如下：

- $BTC 在第三季度上涨 43%，达到约 83,600 美元；同期美联储将利率上调至 3.75–4.00%，10年期国债收益率升至 5.29%，为 2002 年以来最高水平
- 美国现货 BTC ETF 净流入 70 亿美元，扭转了上半年资金流出的局面
- NUPL 从 0.11 升至 0.38：反映出乐观情绪，而非狂热
- 长期持有者大多选择继续持有，休眠供应量增加约 34 万枚 BTC
- $ETH 表现优于 BTC 约 20%，DeFi 总锁仓价值（TVL）则从 370 亿美元增长至 530 亿美元

⚠️ 需要注意的是：约 170 万枚 BTC 上次移动时的价格在 89,600 至 93,700 美元之间，形成了位于当前价格上方的密集供应墙。Glassnode 的指标图也显示，短期内可能会进入盘整阶段。

值得关注的价位：阻力位 87,000–87,800 美元，支撑位 74,500–75,200 美元，200日均线在 71,000 美元附近。

总结：市场结构正在改善，但利率和上方供应将决定下一轮走势。本文不构成财务建议。

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