是否也认为美国的降息周期即将来临，而利率就会就此一路下降呢？不管你怎么想，反正现在华尔街的共识就是未来一年内利率至少会下滑2%，两年就回到曾经的低利率时代。市场上多数人也确实都是这样认为的，倒也不难理解，毕竟美联储两年前才刚刚把利率一口气从0%加到了5.5%，那之后怎么不得多降点儿，至少回到疫情前不是？然而正是这个所有人都觉得再正常不过的事儿，其实存在着非常大的变数。历史上有这么一段时间，和如今的美股非常的相似，当时美联储也是因为通胀而快速加息，而在加息之后也神奇般的实现了软着陆，并且成功控制住了通胀，而这段历史就是9596年的美股市场，当时的美联储在大幅加息之后，在通胀已经得到了控制之后，在这之后的三年时间，竟然仅仅降了三次息，总共75个基点。而再往后。的变化，竟然还是加息，那这究竟是为什么呢？是否意味着我们现在降息也存在着巨大的变数呢？今天这期视频就让我们一起回到九五九六年的美股市场，去看看当年的降息周期中具体都发生了什么。为什么美联储最终会出乎所有人的意料停止了降息，当年的市场又是如何应对的呢？这期视频可以说是我最近研究过最具有颠覆性的一期视频了，它不仅对于咱投资者至关重要，也和我们每个人的生活息息相关，所以各位客官一定要看到最后哦，95年降息的历史得从94年开始降息，94年年初，美联储为了预防火热的经济会带来通胀，开始彼此非常激进的加息，基准利率在一年内从31%口气涨到了6%，而美股市场也经历了一次不小的阵痛，这其实就和咱两年前的美股几乎是。如出一辙，我们也是面对突如其来的通胀，也是史无前例的快速加息，而美股也经历了十多年来最大的一次熊市，我当时还专门做过视频，分析了这段历史，你会发现后来的美股发展逻辑和这段历史非常的相似，可见了解历史对于我们理解当前的市场还是挺有帮助的。不过我们今天的重点不是加息周期，而是在加息之后美股都发生了什么，这对于我们现在来说才更为重要。在当年，美联储最后一次加息是发生在95年的2月，当时美联储一口气加息了50个基点。不过令人意外的是，即便已经加息了一整年，当时的美国经济还是异常的坚挺，美国GDP增长依旧高达4.5%，而失业率也依旧维持在5.4%的地位，这里得多解释一句，当年的失业率标准和现在是有所不同的，当时失业率在6%就被认为是全民就业了，所以5.4%已经算是相当火热的数据了。正因如此，当时的市场。他们都认为美联储啊，还会进一步的加息100~200个基点。而在这种预期下，多数人都认为经济坚挺仅仅是暂时的，像高盛当时就预测美国经济在上半年还能勉强维持，但到下半年就会开始走入衰退了。果不其然，没过多久，美国经济便开始亮起了红灯，各项经济数据都开始掉头向下，企业的压力也开始逐渐显现，衰退的担忧愈演愈烈。而这一切在当年的5月一份就业报告后彻底达到了顶峰。95年5月，美国的失业率突然从5.4%飙涨到了5.8%，而且就业岗位不仅没有增加，反而还减少了10万人。消息公布后，长期利率大幅跳水，一个月内下跌了1%。一时间，衰退担忧甚效尘上，市场开始期待美联储要赶紧降息来挽救经济，相信经常关注市场的贪官应该已经发现了，这其实就和我们过去这段时间的情况是如出一辙。两周前美股的这次大回调的起因正是源于1。份糟糕的就业报告，这样衰退的担忧又重新被拽回了台面，市场又开始迫切的期待美联储进行降息。现如今，年内降息的预期已经从之前的一次提升到了6次，历史啊，是何其的相似，那降息真的会如预期那般到来吗？咱们接着往下看九五年的故事，在衰退情绪酝酿了一个多月之后，时任美联储主席格林斯潘终于是出来讲话了。他首先承认美国确实有出现短暂衰退的可能性，但他认为美国经济长期还依旧非常健康，并表示现在的低迷只是个暂时现象。这个表态就被认为是美联储不会迎合市场进行降息。然而不久后，格林斯潘就向市场妥协了。就在两周后，7月的联储例会上，格林斯潘就宣布首次降息25个基点。在记者会上，格林斯潘毫不讳言的表示，虽然他不认为会衰退，但他的这次减息就是对于未来可能。衰退的一个预防，这便是明显的迎合市场的表现了。于是股市、债市纷纷大涨，市场已经开始预期未来几个月连续降息时的价格了。不过不知道他是不是后悔了自己的决定，没过两天，格里斯潘又特意跑出来给市场泼冷水，他再次强调美国经济会在几个月内就恢复，并暗示不会进一步的降息。言外之意就是，咱们这次降息就是意思一下，你们别过度解读了。事实上，格林斯潘确实就在接下来的几个月内始终保持了按兵不动，但也并不是因为他抹不开面子，而是美国经济确实如他所料开始了复苏，失业率不仅没有进一步的上升，反而开始掉头向下，而各项指标也开始逐渐恢复，甚至有些前瞻指标还显示美国经济即将重新起飞。一时间，衰退的担忧是烟消云散。不过很快，另一个意想不到的问题又悄然降临了，而这便是通胀的快速下滑。有人说了，通胀下滑不是好事儿吗？确实，但是当年的通胀下滑的有些过快了，到了95年年底，核心CPI就只有1.7%了，远不能说是一个威胁，而服务类CPI则录得了过去30年来的最小增幅，而能源甚至还出现了通缩。当初九四年美联储加息就是为了控制通胀，现在通胀已经得到了控制，甚至还出现了通缩的迹象，那自然也就没有继续紧缩的理由了。于是美联储在95年的12月以及96年的1月两次例会上连续降息，每次25个基点。格林斯潘当时还特别强调，降息不是因为经济有问题，而是看到抗通胀取得了不小的成就，他觉得有一定的降息空间。从95年7月的第一次降息到96年1月的整个这段降息周期，我们可以得出这么几个启发，第一，美联储的降息并非是开始降息之后就会一直连续不断的降下去，而是会根据实际的经济情况不断进行调整的。而我们回。到现在的情况，你会发现9月降息基本已经板上钉钉了，但是在这之后会如何发展呢？现在市场的预期就是每次例会都会连续降息，但实际情况恐怕并非如此。另一个启发是，美联储降息不一定非得等到经济不好时才会降，如果通胀快速下滑，也会让美联储进行降息。现在有很多人认为美联储降息并非好事儿，因为这意味着经济一定是出了什么大问题。我还看到有些自媒体人喜欢拿08年和20年降息时股市下跌当证据，说一降息就会崩盘，这其实完全是本末倒置。实际上，95年和96年的历史告诉我们，美联储完全可以在经济还很好的情况下就进行降息，这和危机和崩盘没有任何关系。故事讲到这儿，肯定要看官会好奇了，那整个95年到96年初的这段股市是怎样表现的呢？事实上，别看整个过程中又是衰退，又是美联储泼冷水，但其实股市一直是走出了难得一。渐的大牛市。95年这一年时间里，每股上涨了近50%，而这主要是因为两点原因，一个是利率预期的下降，从年初的加息100~200个基点直接变成了降息75个基点，而另一个则是整体美国经济确实相对比较坚挺，而企业的盈利也都算不错。不过接下来96年发生的情况则彻底发生了逆转，在连续降息之后，在通胀已经彻底得到了控制之后，谁也没有料到这竟然是美联储最后一次降息了。之后美联储的基准利率就一直维持在5.25%的高位，一待就是三年，这是非常紧缩的利率水平了，此后的30年都再也没有出现过如此紧缩的情况。那当年的市场究竟都发生了什么呢？是什么让美联储彻底的发生了转向，而当时的美股市场又是如何应对的呢？在回答这个问题之前，委托就想先跟各位看官说两句题外话。老观众多。小姐美特君一直在做一款专门针对咱华人投资者的内容产品，叫做美投PRO。在美特PRO中，美托君以及四类专业分析师会为大家持续输出投行级别的专业内容，而关键是让咱普通人也能轻松看懂，而且看得有趣。不管你是有多年投资经验的高手，还是刚入股市的新手，都能在这里找到适合你的专业内容。圈内还有数千位优秀的PRO投资者，大家一起交流投资，碰撞思维，寻找机会。美头PRO不仅仅是个会员产品，而是一个大家能够一起持续提升的环境。每天来听听最前沿的投资分析，丰富一点投资认知，每天来看看优秀投资者的观点碰撞，拓展一点投资事业，每天来参考一些真实的交易分享，学习一点他人的投资逻辑。美头PRO不搞带头大哥，不搞成功学，也不赚快钱，就是用心的分享最专业的内容，让大家能毫不费力的每天提升一点投资能力。如果你也是认真对待投资的人，也想真正安心的积累。财富那不妨来mate 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