Tin tức Deep Trend TechFlow, theo báo cáo của Decrypt, dự án trò chơi Click-to-Earn sinh thái TON Notcoin token NOT ban đầu được lên kế hoạch phát hành vào ngày 20 tháng 4 và nhóm cần thêm thời gian để đảm bảo rằng việc phát hành token Notcoin diễn ra suôn sẻ . Người sáng lập Open Builders Sasha Plotvinov cho biết token NOT dự kiến ​​sẽ ra mắt vào cuối tháng này.

Deep Chao TechFlow News Vào ngày 22 tháng 4, Financial Times tiết lộ vào thứ Hai (22 tháng 4) rằng Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) đang điều tra những người tham gia thị trường liên quan đến "giao dịch 24 giờ". Thời báo Tài chính giải thích rằng cuộc thảo luận một phần là do hoạt động giao dịch tiền điện tử suốt ngày đêm và sự gia tăng hoạt động của nhà đầu tư bán lẻ lần đầu tiên được gây ra bởi lệnh phong tỏa do đại dịch COVID-19. Cuộc khảo sát được thực hiện bởi nhóm phân tích dữ liệu chứ không phải ban quản lý, nhưng nó nhấn mạnh mối quan tâm ngày càng tăng đối với giao dịch qua đêm của các công ty như NVIDIA hoặc Apple trong khoảng thời gian từ 8 giờ tối đến 4 giờ sáng theo giờ ET.

Tin tức sâu sắc về TechFlow, Coinbase chính thức thông báo rằng họ sẽ niêm yết Karrat (KARRAT) trên mạng Ethereum (mã thông báo ERC-20). Các quan chức tuyên bố rằng giao dịch sẽ bắt đầu muộn hơn trong ngày hôm nay nếu đáp ứng các điều kiện thanh khoản, vui lòng không gửi tài sản này qua các mạng khác nếu không tiền có thể bị mất.

Tin tức DeepChao TechFlow, mạng Ethereum L2 LightLink chính thức thông báo rằng họ sẽ mở giai đoạn đầu tiên của các ứng dụng airdrop cộng đồng vào lúc 18:00 ngày 23 tháng 4. Được biết, 0,58% tổng nguồn cung sẽ được phân bổ cho giai đoạn đầu tiên của đợt airdrop cộng đồng, khoảng 0,1% sẽ được phát hành trên TGE và phần còn lại sẽ được NFT mở khóa.

Tin tức Deep Tide TechFlow, theo The Block, thị trường NFT Magic Eden đã công bố ra mắt nền tảng rune Bitcoin sẽ hỗ trợ giao dịch rune. Được biết, nền tảng này vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và cho phép người dùng sử dụng ví Magic Eden để trao đổi BTC và mua Runes và Ordinals.

Đồng thời, nền tảng này cũng sẽ có tính năng Swaps View nơi người dùng có thể đặt số lượng BTC họ muốn chi khi mua Runes.

深潮 TechFlow 消息，Coinbase 官方宣布，Coinbase 国际站和 Coinbase Advanced 将上线 Pepe 永续期货合约，1000PEPE-PERP 市场将于 2024 年 4 月 23 日世界标准时间上午 9:30 或之后开始开放。

深潮 TechFlow 消息，借贷协议 Venus Protocol 宣布，weETH 市场已部署在 Venus ETH 主网上。用户可开始质押，空投积分很快将在以太坊流动性再质押协议 ether.fi 上追溯。

深潮 TechFlow 消息，ZKasino 在其社交平台发文表示，作为对去中心化承诺的一部分，正准备为 ZKasino 链推出 DAO 治理模型。DAO 将赋予 ZKAS 代币持有者对 ZKasino 未来发展方向的发言权。DAO 组织将享有改变游戏合约、添加新游戏、社区倡议、平台升级等潜在用例。

此前消息，4月21日，ZKasino 将 10515 ETH（约合 3320 万美元）的用户桥接资金存入 Lido 生息。

深潮 TechFlow 消息，据 Theblock 报道，Web3 基础设施提供商 Ankr 旗下专注于人工智能的 Layer 1 区块链 Neura 启动公共测试网，Ankr Network 的 ANKR 代币将作为 Neura 的原生加密货币，预计将于今年晚些时候推出主网。

深潮 TechFlow 消息，据 OKX 官方公告，SAFE 存款将于 UTC 时间 4 月 22 日下午 3:00 开放。一旦 SAFE 代币充值满足要求，OKX 将上线 SAFE/USDT 现货交易。SAFE 提款将于 UTC 时间 4 月 24 日上午 10:00 开放。

深潮 TechFlow 消息，Solana 生态 Meme 项目创始人 Slerf 在X平台宣布已向 SLERF 预售者退还超 100 万美元的资金。

深潮 TechFlow 消息，新加坡加密交易所 Tokenize Xchange 宣布推出新区块链Titan Chain。据悉，Titan Chain 由 Tokenize Xchange 和 Titan Lab 合作开发，是一个基于 Cosmos SDK 设计的创新区块链网络，确保与以太坊 EVM 兼容。

此外，Tokenize Xchange 宣布推出 1 亿美元 TKX 代币资助计划 Titan Lab Grant，该赠款旨在促进 Titan Chain 的创新和发展，鼓励全球开发者在平台上部署项目。

深潮 TechFlow 消息，据 The Block 报道，专注于机器学习和强化学习的项目 GadlingX 宣布推出高性能以太坊虚拟机 GPU-EVM。其开发团队表示，GPU-EVM 可用于在其之上训练基于强化学习 (RL) 的尖端人工智能代理，利用各种以太坊应用程序的并行执行来帮助训练人工智能代理发现安全错误。

据悉，GPU-EVM 推出的初始阶段侧重于创建硬件规模的 EVM 基础设施，以促进 AI 和 RL 模型的训练。下一阶段预计在一年内，将包括为高性能计算应用程序提供 API 访问，最终目标是在保护智能合约和去中心化应用程序方面超越人类的能力。

撰文：Nancy，PANews

在官宣完成高估值融资不久后，Web3 娱乐平台 ZKasino 因私自修改「返还 ETH」等信息、单方面强制换币以及将超 1 万枚 ETH 质押资产转移至生息平台等一系列骚操作被指跑路。对此，涉及的投资方却在事后均撇清关系，ZKasino 官方则将社区维权事件归为 FUD 流言，且并未提及退款事宜。

质押资产被强制「捐款」和换币，官方尚未正面回应

4 月 20 日晚，有不少社区用户反映，ZKasino 将其官网 Bridge funds 界面中「Ethereum 将被返还和可被桥接回去」删除，导致用户无法提款。同时，该项目的白皮书文档不仅将用户质押资产偷偷修改为捐赠模式，还强制「ID0」，将用户真金白银质押的 ETH 全部转换为自身平台代币 $ZKAS。

而据链上分析师余烬监测，ZKasino 已于 4 月 21 日将超 1 万名用户桥接存入 ZKasino 的 10,515 ETH（价值约 3300 万美元）转移至多签地址，然后存入 Lido。

ZKasino 的行为也引起社区愤怒，纷纷开始组队维权，仅中文维权群就已超 2000 人。且之前负责国内 KOL 轮的 KOL@0xTim_Hu 也在 4 月 21 日声称已在迪拜立案，但因没有回执单被社区质疑。

随后，ZKasino 官方在当天晚间并未对更改白皮书内容作出直接回应，而是表示，现在有很多 FUD 流言，ZKasino 网络仍将上线，只是由于交易所上市而推迟。尽管新技术经常受到外界干扰和 FUD，但仍专注于其使命。改变有时可能会遭遇怀疑，但 ZKasino 将其视为增长的机会。接下来，ZKasino 将继续建设、升级和推动 ZKasino Chain 的更新，将在 Kasino Chain 上线时整合 EIP-3074 来彻底改变其平台的游戏体验，且用户将不再需要管理自己的 $ZKAS 余额用于 Gas 费，简化与 dApps 交互的过程。ZKasino 对未来感到兴奋，并期待与用户分享其旅程。

被指存在数据造假等欺诈行为

实际上，ZKasino 获得如此高资金参与背后，很大程度在于 zkSync 生态 DEX ZigZag 的名气以及机构融资背书。

Zigzag 是 zkSync 首款原生 DEX，据加密 KOL 0xAA 透露，该项目曾获得 1500 万美元股权和 6000 万美元债券融资。而@0xTim_Hu 也在今年 2 月推文中披露，Zigzag 曾获得一众明星资本投资。然而，2022 年 6 月，Zigzag 透露在 UST 脱锚事件导致损失 2000 万美元，并承认在近一年的运营中没有产生任何收入，因此没有资金。随后，Zigzag 开启代币 $ZZ 的 ID0 和空投，但该代币价格却一路下跌。CoinGecko 数据显示，截至 4 月 22 日，代币 $ZZ 价格跌至 0.03 美元，较 ID0 价格 3 美元跌幅超 99%。且创始人 Kedar 还在去年 7 月宣布计划以 1000 万美元估值为其新项目募集 50 万美元资金，并将声称将部分代币空投至 $ZZ 持有者，但最终不了了之。

ZKasino 是 2023 年 1 月推出的项目，部分团队成员来自 ZigZag，包括创始人 Derivatives Monke。但今年 3 月，ZKasino 在开启质押挖矿活动后，ZigZag 却突然「开撕」ZKasino。

Kedar 发文指出，ZKasino 的大部分收入都是伪造的（ZKasino 声称上线第一年收入超 900 万美元），请用户谨慎参与他们的 IC0 活动。同时，ZKasino 宣布的 4000 万美元生态系统基金不是真的，而且可能永远不会以任何实际货币支付。

同时，Kedar 表示，一些团队成员的无能和欺诈行为导致 ZigZag 难以经营，这也是公司自早期推出以来进展甚微的一个重要原因。ZigZag 此前融资的 1500 万美元，Zkasino 创始人 Derivatives Monke 是筹款人和多重签名的 3/5 签名者，这些资金也进入了 Derivatives Monke 控制的地址，但 ZigZag 却从来没有控制过这笔钱，所以可能有比自己所知更多的钱被盗或进入 ZKasino。虽然他曾要求 ZKasino 返还 100 万美元投资，但没能得到赔偿，所以 ZZ 代币持有者现在应该尝试自己获得赔偿，且 Monke 作为 ZigZag 的团队成员也应该对投资者损失的资金负有责任。虽然目前他没有任何有力证据表明 Monke 涉及任何盗窃行为，但确实因 Monke 的无能导致 ZigZag 损失很多资金。

另外，Kedar 还强调，最近有多人向其指控 ZKasino 团队拖欠款项或以某种方式诈骗，还有多名前员工和承包商表示未获得工作报酬。他还联系了 ZKasino 其中一名投资方，告知该项目收入造假，后者则表示他们实际上并没有参与融资，所以 ZKasino 融资和估值很可能也是假的。Monke 有捏造 Telegram 和社交媒体聊天记录的历史，或将再次通过信息造假对其进行反驳，欢迎投资者和其他项目创始人直接和自己打电话进行信息确认。

对于 Monke 的不诚实行为，其实链上侦探 ZachXBT 早在去年 12 月 zkSync DeFi 负责人 Sebastien 私吞 zkSync 代币的风波中早有指出并给出了相关证据，并表示，不确定为什么有人会相信 Derivatives Monke 及其团队的话，因为他们已经被证明是不诚实的，包括逃避支付向 Friend.tech 负责增长和业务开发的匿名帐户 PancakesBrah 的款项、价值 20 万的虚假「赠送」活动、逃避与 eGirl Capital 合伙人@CL207 的赌注支付、利用谋杀案的恶心影片宣传赌场（事后道歉甩锅给实习生）以及团队成员被钓鱼攻击后未补偿受害者。不过，对于 ZachXBT 的指控，Derivatives Monke 发文均予以否认。

值得一提的是，ZigZag 也在今年 4 月宣布因美国监管压力将关停业务，尽管一个多月以前 Kedar 还表示会尽其所能恢复 ZigZag 项目活力。取而代之的是，ZigZag 的团队成员在不到一周的时间里重新分叉了代码，使得原本关闭的 zkSync Lite 交易所重新运行，这也使得社区对 ZigZag 的关停并不买单。

高估值融资背景存疑，投资机构被指「不作为」

收入被曝造假和挪用资金等负面消息下，或为挽回市场口碑，ZKasino 在数天后突然宣布以 3.5 亿美元估值完成 A 轮融资，但并未披露具体金额，仅透露由 MEXC、Big Brain Holdings、Trading_axe、Pentoshi 和 Sisyphus 等参投。但其中 Big Brain Holdings 发文表示，其曾于 2022 年投资了 ZigZag 项目并导致财务损失，但从未投资过 ZKasino，没有收到也不会接受其代币分配；虽然交易所 MEXC 并未否认投资，但在向深潮 TechFlow 采访回复中表示，项目方的行为与他们无关，他们作为投资方也是受害者。

而投资方「事不关己」的态度也引起社区愤怒，有社区成员表示，很多用户参与 ZKasino 时是冲着投资方的背书，但这些机构不在之前融资声明时澄清却在项目作恶时撇清关系，且也未披露相关项目信息来帮助用户追回资产。另外，一些参与宣传的 KOL 也成为了社区口诛笔伐的对象。

该事件也暴露出对投资项目背景调查的不严谨。正如 Primitive Ventures 合伙人 Dovey Wan 最新推文表示，对 ZKasino 的投资决策中，该项目因明显的道德问题被淘汰。在项目投资中，创始人的心理分析、道德评估、动机和意图检查应和其他方面的尽职调查一样重要。

目前，已有不少平台对 ZKasino 疑似 Rug 事件作出了积极处理，例如 ZKasino 完成 200 万美元募资的 ID0 平台 Ape Terminal 宣布取消了 ZKasino 的 ID0，允许所有参与者获得退款、币安冻结了 ZKasino 创始人的币安账户等。

由此来看，ZKasino 的软 Rug 充分暴露出加密黑暗森林中潜在的资金损失风险，对于投资者而言，需要明白知名项目的创业背景、较高的 TVL 和用户数等指标以及投资机构背书并不能成为甄别项目好坏的标准。另外，基于话语权和影响力，投资机构 /KOL 等的参与往往对项目名气提升有着一定推动作用，因此在项目投资和分享过程中应更加谨慎和专业。

撰文：Chris Dixon，a16z 合伙人兼 a16z Crypto 主管、《Read Write Own》作者

编译：0xjs，金色财经

随着加密货币价格最近再次达到历史新高，加密货币市场存在过度投机的风险，特别是考虑到最近围绕 Meme 币的热议。为什么市场不断重复这些周期，而不是支持更高效、真正能带来改变的基于区块链的创新？

Meme 币是主要用于幽默的加密代币，诞生于加入开玩笑的在线社区。你可能听说过狗狗币，它基于古老的狗狗 Meme，以柴犬的图像为特色。当有人讽刺地添加了一种后来具有一定财务价值的加密货币时，它就成为了一个松散的在线社区。这种「Mmeme 币」体现了互联网文化的各个方面，并且大多是无害的，而其他 Meme 币则不然。

但我的目标不是捍卫或削弱 Meme 币，而是指出让 Meme 币蓬勃发展的政策和制度的落后性，它们让具有更高效用例的加密公司和区块链代币面临障碍。任何 Meme 制作者都可以轻松创建、启动甚至自动上市代币，包括贬低特定政客和名人的代币。但是企业家想要创造一些真实而持久的东西吗？他们陷入了监管的炼狱。

实际上，今天发布一个没有用例的 Meme 币比发布一个有用的代币更安全。可以这样想：如果我们的证券市场只激励 GameStop Meme 股票，但却拒绝像苹果、微软和 NVIDIA 这样的公司——所有这些公司都拥有人们日常使用的产品，我们就会认为这是政策失败。然而，当前的法规鼓励平台上架 Meme 币，而不是其他更有用的代币。加密行业缺乏明确的监管意味着平台和企业家一直担心他们正在上市或开发的更具生产力的区块链代币可能会突然被视为证券。

我将加密行业中这些更具投机性和生产性的用例之间的区别称为「计算机与赌场」。一种文化（「赌场」）将区块链视为一种主要用于交易和赌博的代币发行方式。另一种文化（「计算机」）对区块链作为新的创新平台更感兴趣，就像之前的互联网、社交和移动平台一样。随着时间的推移，Meme 币社区可能会通过增加更多实用性来发展其代币；毕竟，我们今天使用的许多颠覆性创新最初看起来就像一个玩具。「效用」很重要，因为从本质上来说，代币是一种新的数字原语，可以为任何人提供在线产权。更高效的基于区块链的代币使个人和社区能够拥有（而不仅仅是使用）互联网平台和服务。

这种开源的、社区运营的服务可以解决我们今天面对大型科技公司的许多问题：它们可以提供更高效的支付系统。他们可以验证真实性证据以防止深度伪造。他们可以允许更多的声音进入特定的社交网络，或者有能力退出特定的社交网络——特别是如果你不喜欢这些网络的管制政策或那些网络赶走和保留的人。他们可以让用户对平台的决策进行投票，特别是如果这些用户的生计依赖于该平台的话。他们可以标记针对 AI 的「人类证明」。或者它们通常可以作为企业中心化权力的去中心化制衡。

我们的法律框架应该鼓励此类创新。那么为什么我们优先考虑 Meme 而不是创新呢？美国证券法没有授权美国 SEC 对投资做出基于绩效的判断。 SEC 的职责也不是完全终结投机。相反，该机构的作用是（1）保护投资者； （二）维护公平、有序、高效的市场； (3) 促进资本形成。在数字资产市场和代币方面，美国 SEC 未能实现所有这三个目标。

美国 SEC 用来确定某物是否为证券的主要测试是 1946 年的 Howey 测试，该测试涉及评估许多因素 - 包括是否存在由于其他人的管理努力而产生的合理利润预期。以比特币和以太坊为例：虽然这两个加密项目都是从一个人的愿景开始的，但它们演变成没有任何一个实体控制的开发者社区——因此潜在投资者不必依赖任何人的「管理努力」。这些技术现在的功能类似于公共基础设施，而不是专有平台。

不幸的是，其他构建创新项目的企业家不知道如何有资格获得与比特币和以太坊相同的监管待遇。比特币（成立于 2009 年）和以太坊（成立于 2013-2014 年）是迄今为止唯一两个被 SEC 明示或暗示认为不涉及管理工作的重要区块链项目（两者均成立于十多年前）。美国 SEC 缺乏坦诚和方法——包括通过执法监管来应用 Howey 测试——也导致了该行业的许多混乱和不确定性。虽然 Howey 测试理由充分，但它本质上是主观的。美国 SEC 如此广泛地扩展了测试的含义，以至于普通资产，甚至像耐克鞋这样的东西，今天都可以被视为证券。

与此同时，Meme 币项目没有开发人员，因此 Meme 币投资者不会假装依赖任何人的「管理努力」。因此，Meme 币得以传播，而创新项目却举步维艰。投资者最终面临更多的风险，而不是更少。

答案不是减少监管，而是加强监管。具体解决方案包括添加精心设计的披露信息，为普通投资者提供更多信息。另一个解决方案是要求较长的锁定期，以防止快速致富的计划，并激励更多的长期建设。

因 1920 年代的繁荣和 1929 年的股市崩盘之后的大萧条，监管机构实施了类似的保护措施。一旦这些指导方针到位，我们就看到了市场和经济前所未有的增长和创新时代。监管机构应该从过去的错误中吸取教训，为所有人创造更美好的未来铺平道路。

撰文：Haotian

如何理解 Runes 的创新价值以及潜在后续市场影响？ 在我看来，Runes 是基于 Ordinals 协议的一套 FT 代币发行标准，会成为 BTC 网络后续构建庞大生态的资产发行基础。如果把减半前 BRC20、ARC20、SRC20 等标准乱飞的阶段视为「乱纪元」，Runes 标准将会推动一个 BTC 生态发展的「恒纪元」诞生？接下来，谈谈我的理解：

1）Ordinals 是一种通过链外索引方式实现的基于 BTC 网络发行和转移各种加密资产的协议。Ordinals 最初比较适配 NFT 类型的资产，Rune 标准的出现弥补了其在 FT 同质化代币资产发行管理上的不足，真正帮助其成为一种 BTC 衍生加密资产发行和管理协议；

2）Ordinals 之后诞生了 BRC20、ARC20、SRC20 等等一系列的衍生创新标准，都围绕 UTXO 中的 Script 脚本空间做文章，目标实现在 BTC 发行 FT 同质化资产。

BRC20 作为首创代币标准，通过把数据放在 Witness 隔离见证中的方式实现了资产发行，并通过后续 Ordinals 以及其他多索引器之间的共同管理来实现资产管理；ARC20 则是衍生改进的代币标准，基于链 UTXO 本身转移特性来实现衍生铭文资产的转移管理，降低了对多索引器的依赖；SRC20 则直接把原始数据以邮票编码的形式嵌入到了 UTXO 交易中，不需依赖三方索引器，就能实现资产发行和管理。

以上三类代币发行标准，各有优劣势：BRC20 虽然出现早共识强，但市场 Fomo 情绪下会造成 UTXO 集合膨胀造成大量粉尘长期看会危害 BTC 网络；ARC20 因其染色币转移模型的简洁和 Bitwork 的 POW 挖矿范式而深受技术社区的喜欢，但其依赖隔离见证做数据存储也并不完美，后续代币拆分也遇到些麻烦；SRC20 虽然可以不依赖索引器，但本身数据存储给 BTC 网络制造粉尘的问题并没有解决。

3）如大家所见，此种群雄逐鹿分天下的乱纪元持续了很长时间，Ordinals 创始人@rodarmor Casey 提出了 Runes 新标准意欲解决这一乱象，创新点有二：

1、引入了 OP_RETURN 比特币脚本操作码，可标记并存储非支付相关的任意数据，源头上解决了 UTXO 粉尘的问题；

2、采纳了 ARC20 等主导的 UTXO 模型资产转移特性，用户通过转移 UTXO 就可实现铭文衍生资产的转移和管理。

OP_RETURN 相当于以太坊 layer2 上应用的 Blob 空间，可以有效记录数据但并不会被全节点执行操作，通过 OP_RETURN 的标记，Ordinals 协议可以根据 UTXO 的转移动向来管理和记账，可很好实现资产拆分以及避免资产丢失问题。如何实现资产拆分呢？举例说明，若 Alice 有 10 枚 Rune 代币，现在要向 Bob 发送 2 枚 Rune 代币：

1、Alice 在链上发起常规交易转账，并指定 Bob 的地址为接收地址；

2、钱包或资产管理平台会跟进发起一笔 OP_RETURN 交易并标记 2 枚转给 Bob，剩下的 8 枚转往 Alice 的找零地址（铭文转移其实有 2 笔交易）；

（ARC20 存在的资产被烧原因就在此，若用户不指定找零地址，默认资产会跟 UTXO 一同「消失」转移给了矿工）

3、Ordinals 协议索引数据发现 OP_RETURN 记录了转移 2 枚的请求，给 Bob 地址 +2，给 Alice 新地址 +8，完成资产拆分和转移管理。

4）不难看出，Runes 标准采纳众长并根本上解决了 UTXO 膨胀被诟病的问题，关键是 Runes 标准配合 Ordinals 协议可以实现 FT 和 NFT 资产发行的统一，让 Ordinals 协议进一步巩固了基础。

通俗理解，Runes 标准其实就是 Ordinals 协议附属的一套 FT 代币标准，其和 Ordinals 组合会向 BTC 市场输出一种健康有基础的资产发行和管理方法。Runes 摒弃了 BRC20 过度依赖索引器的缺陷，更多发挥 UTXO 本身的转移能力来辅助标记，进而实现了一种接近 BTC 原生的一种资产发行方式。

其他标准有的优点，它都有，其他标准无法解决的缺陷，它没有。除非你非要较真 Ordinals 协议是否可信的问题，不然，Ordinals+Rune 一定是当前 BTC 衍生资产的「完美」发行范式。

5）Runes 和 Ordinals 的组合短期看会给 BRC20、ARC20、SRC20 等代币发行标准造成冲击，毕竟其综合共识 + 技术优势 + 长期稳定性等都占有优势，其他标准会被直接吸血，并吸走大量的关注和拥趸。

但，这绝不是完全取代，如果你关注 ARC20，仍然不排除后续其有惊艳发展的可能性。在我看来，Ordinals 可以被视为索引器，也可以被视为一个 layer2 索引链，某种程度上和具备同构绑定特性的 CKB 链 @NervosNetwork 属于同级别竞争。Ordinals 协议的共识虽然很强大，但也不可能阻止和它并立的其他协议的诞生和发展壮大。（若仍然基于 Ordinals 却还试图甩开 Runes 搞「标准」差异化创新，还是省省吧。

6）Runes 标准的出现我们惊奇的发现市场玩法变了，天价矿工费和 Premine 机制以及 Runestone、RISC 等配合 NFT 空投等一系列玩法让整个 BTC 衍生资产市场发行更加像早期 NFT 市场的玩法了。

有人说，它改变了 Fair Mint 的基本面，错，这样由项目方驱动，有公开透明分发机制、有后续赋能发展潜力、有社区持续壮大基础的代币发行标准才是「健康态」的。如果一个资产发行只能 Fomo 一波，让一波人实现暴富而产生不了任何后续想象空间，其意义也非常有限。

以上

正像开篇说，我希望 Runes 标准的出现会为 BTC 生态发展拉开一次「恒纪元」的发展局面，目前看起步还不错。也希望作为一种主流发行资产范式，它能把 BTC 生态从炒作资产发行范式阶段，真正提速到一个赋能 layer2 发展生态的阶段。

只有 Runes 标准的资产发行造富拉新效应和后续 BTC layer2 链在生态运营层面持续产生联动，才是 BTC 生态大爆发的开始。

撰文：博文，白露会客厅

比特币、以太坊现货 ETF 何时获批上市，是香港市场 4 月绝对的焦点。

4 月 15 日，博时基金（国际）有限公司、华夏基金（香港）有限公司及嘉实国际资产管理有限公司等三家内地大型公募基金的香港子公司同天宣布，获得香港证监会批准，可向投资者提供虚拟资产管理服务，并计划推出虚拟资产现货资管产品。胜利证券作为香港首家可在一级市场以比特币、以太币申购的参与证券商，将同步开启比特币、以太坊现货 ETF 的实物申购。

更多新闻可参考：最快下周一获批！一览 7 家香港比特币现货 ETF 布局者实力几何

对于虚拟资产的投资者而言，实物申购无疑是本次香港比特币、以太坊现货 ETF 最大的看点之一。尤其是目前香港各大银行仍然对虚拟资产从交易所「出金」不完全友好的环境下，ETF 的上市打开了比特币、以太坊的合规「出金」通道，对于市场信心的提振起着至关重要的作用。

本期文章， 白露会客厅将对胜利证券一级市场进行香港比特币、以太坊现货 ETF 实物申购的相关信息进行汇总整理，包括开户条件与方式、实物申购流程、费率、打新套利空间等各方面内容，帮助投资者提前做好布局。

虚拟资产现货 ETF 的优势

对于虚拟资产投资者而言，资产安全永远是第一考虑。一方面是区块链网络「黑客丛生」容易为投资者带来无法挽回的损失；另一方面则是监管压力使得虚拟资产的合规性始终有政策上的风险。而现货 ETF 的出现则为这两个关键问题提供了极好的解决方案。

ETF 基金公司将会与信用良好的大型托管机构进行通力合作，在降低黑客和诈骗风险的同时，也会为投资者解决私钥和钱包的管理问题，提供技术上的便利性。同时，因为比特币、以太坊现货 ETF 均收到香港证监会的严格审核与监管，其本身的合法合规将会为传统机构提供更加多元、更具流动性的配置选择；尤其是现今美国 SEC 尚未批准以太坊现货 ETF 的上市，香港以太坊现货 ETF 上市后有望为各大机构提供更多的风险敞口，为不可错过的市场机遇。

目前需通过胜利证券进行 ETF 一级市场实物申购

根据香港证监会要求，比特币、以太坊现货 ETF 若采用实物申赎的方式，虚拟资产需要通过证监会认可机构转入或转出基金的托管账户。胜利证券合规落地领先，成为香港首家可以在一级市场进行比特币、以太坊实物申购的参与证券商。

在香港虚拟资产合规化进程中， 胜利证券作为券商代表已经基本确定了先发优势。胜利证券已获批虚拟资产 1 号（虚拟资产交易）、4 号（虚拟资产咨询服务）及 9 号（虚拟资产管理服务）牌，是香港首个可对零售投资者开展虚拟资产业务的券商。牌照的齐全使的胜利证券的业务可以尽早开展。

不久前，胜利证券成为首个获证监会许批准可以币进币出的券商，并推出了包含虚拟资产、港股及美股等多个市场的 VictoryX 胜利通。App 的适时推出，契合了虚拟资产现货 ETF 上市时间点，也为胜利证券带来了迅速壮大的机会。

投资者实物申购细则

首批比特币、以太坊现货 ETF 获批后，胜利证券将成为参与一级市场实物申购的唯一渠道。以下内容，将汇总透过胜利证券参与 ETF 实物申购的实用细则，帮助投资者更好地熟悉申购过程。

投资者开户资格

依照香港目前的交易方式，任何人购买 ETF，都需要购买特定下限的基金单位，不同入场门槛令会令买卖及成本有异。

香港存在投资者限制，根据《联合通函》要求，虚拟资产相关产品的销售必须符合相关司法管辖区的要求，即虚拟资产现货 ETF 禁止向中国内地投资者销售。虚拟资产有关产品并无于中国内地直接或间接向中国内地之法人或自然人发售、出售，或为其利益而发售、出售。中国内地的法人或自然人，在未事先获得中国内地所有必要的政府批准的情况下，不得直接或间接购买比特币 ETF。

「南向资金」能否用于进行虚拟资产现货 ETF 投资，目前说法不一，但可行概率仍然很低。

胜利证券开户需求

登录胜利证券官网，通过「客户服务」 - 「开设户口」选项即可找到胜利证券开户流程指引。官网下载「胜利通」软件，从首页点击「立即开户」亦可快速开启开户流程。

中国内地居民开设个人账户，需要进行的资料准备包括：

（i）中国内地二代身份证

（ii）中国内地银行开户的同名借记卡。银行卡仅用于实名身份验证用途，并不会、亦不能用于与胜利帐户相关的资金进出；

（iii）电子邮箱，用于日后接收胜利相关通知和帐户信息；

（iv）客户申报之地址如与国内身份证上所载不同，须提供三个月以内之任何一张地址证明副本（例如：税单、水电煤缴费单、银行月结单等等）；

（v）香港银行帐号（用于开户后之资金往来）。

香港居民开设个人账户，需要进行的资料准备包括：

（i）香港居民身份证；

（ii）三个月以内之任何一张地址证明副本（例如：税单、水电煤缴费单、银行月结单）；

（iii）电子邮箱，用于日后接收胜利相关通知和帐户信息；

（iv）香港银行帐号。

香港公司开设公司账户，需要进行的资料准备包括：

（i）董事会决议副本；

（ii）以下人士身份证副本 / 护照副本及近三个月地址证明：所有董事、获授权交易人士、获授权签署人士（以上两类由董事会决定）、最终主要收益持有人（拥有公司 10% 或以上最终权益 / 股份）；

（iii）公司注册能证书（CI）及其后的公司更改名称证书（如有）；

（iv）公司章程或规则；

（v）公司地址证明；

（vi）公司银行账户证明；

（vii）最近之周年申报表，所有其后的秘书及董事更改通知书 （委任 / 离任）（表格 D2A / ND2A），及股份分配申报表（表格 SC1 / NSC1）及 / 或转让文书详列现任股东的资料（如适用）；

（viii）有效期内的商业登记证（BR）；

（ix）公司股权架构图（可由董事签署）。

海外公司开设公司账户，需要进行的资料准备包括：

（i）董事会决议副本；

（ii）以下人士身份证副本 / 护照副本及近三个月地址证明：所有董事、获授权交易人士、获授权签署人士（以上两类由董事会决定）、最终主要收益持有人（拥有公司 10% 或以上最终权益 / 股份）；

（iii）公司注册能证书（CI）及其后的公司更改名称证书（如有）；

（iv）公司章程或规则；

（v）公司地址证明；

（vi）公司银行账户证明；

（vii）董事记录&股东记录；

（viii）董事在职证明书（最近六个月之内发出）（以上 2 条可向当地企业服务供应商或中介人查询）；

（ix）公司股权架构图（可由董事签署）。

若需要进行虚拟资产账户开户，需在完成个人证券帐户或公司证券帐户开户后，以电子或纸本表格填写及签署 4 份文件并提交。文件包括：

（i）虚拟资产交易之附加协议；

（ii）虚拟资产附加风险披露声明书；

（iii）风险承受能力问卷；

（iv）虚拟资产知识及经验问卷。

一级市场比特币、以太坊申购

证券账户开设完成后，持有比特币、以太坊现货的投资者可按如下图示流程进行比特币、以太坊现货 ETF 的实物申购。

开户：客户需在胜利证券开设证券账户；

入币：客户存入以太坊 / 比特币至胜利证券在交易所的账户；

交易：投资经理经与客户沟通、评估客户财务状况、投资目标、适合性分析，确定客户适合以实物方式申购以太坊 / 比特币 ETF 后，投资经理将申购指令给到胜利证券，胜利证券用客户存入的以太坊 / 比特币认购对应 ETF 份额；

交收：胜利将 ETF 份额转仓至客户持有，发送日月结单至客户邮箱。

一级市场现金申购

对于新晋投资者，可以选择现金申购的方式参与现货 ETF 的一级市场申购。虽然相较于实物申购，亏损风险会有所提高；但相较于直接投资虚拟资产，申购 ETF 依然在资产安全性和合规性上可以提供更多的暴涨。

开户：客户需在胜利证券开设帐户；

交易：客户将交易指示给到胜利证券，胜利证券负责申购；

入金：客户存入资金至胜利证券，胜利证券存入资金至 ETF 托管行；

交收：HKSCC 将份额分配给胜利证券，胜利证券将份额转记给客户，胜利证券寄送日月结单至客户信箱。

申购费率

打新套利空间

值得注意的是，采用实物申购比特币、以太坊现货 ETF 份额，可能存在套利空间。因为在二级市场券商多，用户数量众多，资金体量存在明显的差异。从一级市场认购的份额，往往在二级市场存在溢价，也意味着存在合规套现获利的机会。

即使二级市场表现不如预期，因为可以通过实物赎回的方式「币金币出」，投资者不会损失原有的虚拟资产筹码，亏损风险低。

税务处理

比特币 ETF 征税涉及资本利得税、所得税、预提税，具体征税与其注册地与类型、投资者居住地、投资目标所在管辖区等因素有关。在 ETF 的出售与赎回中，出售是资本利得税事件，而赎回不是应税事件，不需要纳税；同时投资其他国家或地区比特币 ETF 分红会涉及预提税。

香港以属地为征收税项的基础，只对来自香港的利润及收入征税。同时香港对公司和个人取得的资本利得均不征税，但出于如果持股期限较短，出售股权的资本利得会被视为交易性质，从而征收利得税。所以当香港居民通过出售比特币 ETF 所获得的价差收入时，一般不需要被征收利得税，同时香港居民在香港获得的比特币 ETF 分红一般不须交税。

香港企业对通过出售比特币 ETF 所获得的价差收入时，被征收利得税。投资者首 200 万港元的利得税税率为 8.25%，其后的应评税利润则为 16.5%。至于独资或合伙业务的法团以外人士，两级的利得税税率相应为 7.5% 及 15%。同时企业投资者在投资比特币 ETF 时获得分红一般不须交税。

结语

随着比特币、以太坊现货 ETF 的落地，虚拟资产市场东西方相争的局面将正式拉开序幕。香港市场的体量随小，但监管框架清晰，政策土壤适宜，更利于创新落地以及和传统金融的互通。

香港何时能发挥优势比肩美国？我们拭目以待。

撰文：陀螺财经

4 月的 Web3 活动还在持续。

就在香港嘉年华结束不久，4 月 18 日 -4 月 19 日，来自 4000 多家公司和 100 多个国家的 10000 名与会者齐聚一堂，开启了年度的行业盛会 Token2049。

今年，不再是新加坡和香港打擂台，Token2049 选择了迪拜作为举办地，城市的选择似乎暗暗折射出当前 Web3 城市的竞争发展格局。纵观全球的 Web3 格局，除了美国独树一帜外，区域性板块仍在角逐，以新加坡为支点的东南亚、以迪拜为入口的中东以及背靠大陆通道的香港正主打差异化竞争，以目前的情况来看，论胜者显然还为时过早，有技术的市场弱、有市场的强监管、有资本的缺生态，圈子内外壁垒明显。

其中，迪拜的优势显而易见，中东市场相比人均富裕程度较低的东南亚与监管过于细化严苛的欧洲，具备钱流集中、区域富裕程度高以及包容性更强的特点，为迪拜的加密产业发展奠定了相对坚实的基础。具体来看，监管的开放带来交易所逐水草而居，OKX、Bybit、HTX 等十余家知名交易所均在迪拜设有办事处，就在日前，币安也透露了在迪拜获得虚拟资产服务提供商（VASP）。缺点也同样明显，除了老生常谈的互联网基础薄弱、人才结构错位、高昂的生活成本等挑战外，由于优秀地缘条件获取全球化红利的迪拜，也受制于其地缘，一是毗邻波斯湾国家冲突不断，对地缘稳定性有所冲击，本次伊以冲突就是典型案例；二则是政教合一与移民城市造成的文化冲突与市场分割。或许也正是由于此原因，迪拜的加密企业也多以形式精简的运营部门存在。

回到本次大会，与香港更偏向华人圈子不同，Token2049 一如既往涵盖了更多的海外群体，侧重全球化交流，强调了加密行业的多样性。另一方面，从主题设置而言，迪拜热门话题集中于西方相对关注的行业热点，相比香港尤为火热的比特币生态，Depin、AI 等亮相似乎更多。

颇有趣味的是，Token2049 的开端并不顺利。就在大会前 2 天，4 月 16 日，迪拜遭遇自 1949 年以来最大的雷暴，一日降水量达到当地平均一年半到两年的雨量，交通彻底陷入瘫痪，豪车划水、暴雨受困、打车被宰，X 平台上充斥各种梗图，大会也被部分人士戏称 Web3 囧迪。尽管班机多有延误甚至有人不得不打道回府，但大雨仍未能冲刷掉行业的热情，反而在大雨中，行业更为深刻的感受到了这一奢华的中东城市在逼近艰难时刻最为真实的状态，在众多参会者的感悟中，也多对此暴雨进行了描述与思考，让大家体会到了迪拜的另类魅力。

此外，相比去年新加坡场的美女八卦满场飞，今年迪拜大会收敛颇多，这或许有部分暴雨带来的冲击使众人无暇顾及其他场外信息，但更多是由于市场的转好，让大众看到了产业方面的积极信号，有了更多可讨论的热点与可置换的资源。

当然，对于实际前往的参会者而言，迪拜与加密则赋予了其更为鲜明的印象。在此，陀螺财经特精选 X 平台上部分参与者的迪拜 Token2049 小作文，也让未去的观众感受迪拜的火热与潮湿。

大葱 Fred@Dacongfred

X 链接：https://twitter.com/Dacongfred

迪拜 token2049 小作文一句话总结：低于预期，比较失望

1.别无二致：和香港的热点几乎没啥区别

如果已经去了香港的活动，那再去迪拜的活动的收获相对不大。整体来说，迪拜 token2049 更像一个人种多元化的香港 Web3 Festival。比较热门的话题和活动依旧是 AI/DePIN+BTC 生态，以太坊几乎没有什么声量：

AI/DePIN 的活动人很多，去的好几个活动都人满为患，各种类型的 DePIN 项目层出不穷，VC 同行也基本上都有在关注这个赛道。

BTC 生态的活动也不少，很明显的感觉到华人的主导地位，有三分之一到一半都是华人（包括但不局限于来自大陆、新加坡、台湾、香港、马来西亚等）

SOL 在主会场有展台，西方的 builder 普遍比较 bullish SOL 生态。

最活跃的依旧是交易所、Binance 连续几天的 club house、Bitget、HTX、Gate 等交易所的活动轮番秀肌肉，在主会场也能看到 CoinW、Kucoin、BingX 等所的身影。

2.消失的美国：欧洲和亚洲的项目为主

基本上遇到的项目方都是亚洲和欧洲的项目，欧洲的话意大利、俄罗斯的团队很多，亚洲的话以东南亚和中国、以及迪拜本土的团队为主。

美国的项目方比较少，本想重点结识下 Base 和 Blast 团队和生态项目，目前只偶遇到一个 Blast 上的 Dex 团队，还吃了 Blast 全方位的瓜（之后有机会再和大家分享）。Coinbase 的人碰到比较少，在迪拜只有一个很小型的活动，还是在美国活跃度更高。

3.其他碎碎念：暴雨和文化

这次迪拜的大暴雨给很多人带来了意外，不少 side event 都取消了，以及在多哈、阿曼、阿布扎比等各个地方诞生的「token2049 分会场」，包括自己在多哈困了两天和机场的互助小组朋友们产生了患难之情的难忘体验，其实也都展现出一个由金钱快速构建的现代城市在大雨的冲刷下的脆弱性。

另外就是迪拜的天气太干燥了，对于出生在湿热地区的南方人来说不太友好，感觉从第一天开始喉咙就开始剧痛。此外，司机服务态度很好，对中国人很友善，几乎每次打车司机听说你来自 China 后都会说 Oh Chinese are my friends。

整个城市的气质和上海特别像，像一个人种多样化、物价翻倍化、干燥化的上海。

此外，发现大家相比香港更愿意在国外的活动露脸。在迪拜发现了很多熟悉的面孔，Binance Clubhouse 活动的何一 、在主会场碰到的孙宇晨，在回国的同一趟飞机航班遇到了孔老师，聊了聊关于迪拜的感受，对这次会议人种的多样化很有共鸣。

另外这次在迪拜也感受到了推友们的热情，线下参加 side events 的时候，遇到了好几次对方提到：噢你就是大葱，我一直有关注你的 twitter。一瞬间有一种虽在异国他乡，但仿佛已灵魂勾结许久的家人们的熟悉感，确实坚持输出和分享常常会带来意外的惊喜。

DeFi Teddy@DeFiTeddy2020

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迪拜 token2049 小作文

关于加密行业

三大叙事：再质押（eigenlayer）, 并行 L1（monad）depin+AI（@ionet) - 投融资：很多项目方计划在 Q3/Q4 发币，一些 VC 表示一级投资窗口未来只有 2-3 个月；

AI+Web3：很多 crypto 项目在向 AI 靠，正统 AI 项目则不屑于 Web3 包装；

华人市场：欧美顶级项目开始注重 Chinese market 的推广，意识到华人资金对 token 发行的重要性 。

关于迪拜

暴雨极大影响了开会体验，在酒店大堂椅子上睡了一晚；

很多华人项目和资金 base 迪拜，监管比香港和新加坡更开放，目前推出了 golden visa 项目，吸引 web3 人才定居迪拜；

房租便宜，房价相当于国内三四线城市；

开 taxi 的很多是巴基斯坦老铁，而在会场则有很多印度项目方，印度本身对加密监管很严格，所以很多印度项目方在迪拜。

LiamWang@LiamWang88

X 链接：https://twitter.com/LiamWang88

这是我第一次参加 Token2049 的活动。作为一个 Web3 学习者（是的，我一直觉得这个身份最适合自己），我参会的目的有两个：

1.近距离感受 Web3 的氛围。在 Web3 里，氛围是一种说不清道不明但又特别被突出强调的东西。

2. 了解当下行业讨论的前沿话题或叙事，这在一个变化快速的行业尤其重要。

Token2049 主会议是在 4 月 18-19 日两天，但从 4 月 15 日开始就已经有各种各样的 side events、小型活动和 party。作为一个曾在 Web2 互联网公司工作的人来说，这种参会的氛围感受是完全不一样的。总体上来说，Web3 的活动它是会议，但更像是认识朋友的 party。你可以在会场里听演讲嘉宾分享他们的见解，也可以和来自世界不同国家和地区的人拿杯饮料随意找个地方交流。当然，如果晚上有时间，各种各样的组织方会有不同的 party，你只需要拿一杯啤酒就又能认识新朋友。随意和自由的氛围始终贯穿在整个 Web3 的活动中。

除了随意和自由之外，要讲到对迪拜这座城市和这次 Token2049 话题讨论的感受，我觉得可以用几个关键词来概括：

关键词一：暴雨

如果你是这个行业内的参与者，想必你一定从社交媒体 / 朋友圈看到了迪拜这场罕见暴雨的消息。4 月 16 日，迪拜经历了自 1949 年以来最大的单日暴雨，大量的豪车淹没在积水中，公共交通系统也陷入瘫痪。

迪拜一直以奢侈和繁华著称，直到 4 月 18 日，整个城市依然还处在公共功能部分或完全停摆中。一场暴雨检验了这座汇聚人类富足物质生活城市的下水道，也暴露了富裕城市的脆弱性。

如果延展到 Web3 行业，这场暴雨也非常具有启发意义：

1. 一个健全的系统需要考虑到任何概率低的风险并为此做好预案准备，即便发生的概率真的很低。比如我们在做一个 Defi 项目时——我们是否会存在意识到一个概率极小的风险，但正因为其发生的概率小，因此抱有侥幸心理选择视而不见？

2. 一个健全的系统也要随时做好黑天鹅出现的准备。现在处于牛市，整体的氛围和情绪都会偏向乐观，但我们需要时时刻刻保持警惕，因为在这个行业，无法确定黑天鹅事件什么时候到来以及会以何种方式出现。谨慎的乐观总是比盲目乐观要好。

关键词二：监管和合规

监管和合规是我这次在迪拜听到最多的字眼。4 月 18 日主会场的第一个 Panel 活动就是关于监管和合规的——币安 CEO Richard Teng 和 Bloq 联合创始人 Matthew Roszak 等嘉宾讨论了他们对加密行业全球监管的看法。同时，我在和不同项目方交流中，也不约而同能感受到他们对行业监管和合规的看重。对于项目方来说，他们普遍关心的问题有：①哪些国家 / 地区的监管和合规政策是友好的；②如何在这些国家 / 地区获得相应的合规牌照等。

我的感受是：大家在这个行业需要监管和合规这点上是有共识的，讨论的差异点无非是在监管的方式和节奏上，毕竟每个国家和地区的监管政策不一样。

同时，这也让我思考一个问题：获得高额回报和行业越来越合规之间是一种相互矛盾的关系吗？比如，在区块链刚开始阶段，因为监管和合规的滞后，不乏有很多的项目和个人获得了丰厚的回报，那么随着这个行业发展越来越规范，还会不会有像过去那样的个人或项目快速造富神话？

关键词三：AI

除了监管和合规之外，AI 是这次 Token2049 活动中我听到的又一个火热的词。在 Token2049 的主会议上，包括 Near Protocol 的联合创始人 IIIia Polosukhin、io.net 创始人 Ahmad Shadid 等在内的嘉宾讨论了在去中心化智能上 AI 与 Web3 相结合可以做的事。同样我在会场外和 party 上交流的一些项目中，一半左右是跟 AI 相关的，有做 AI 分布式存储和计算、去中心化 GPU、基于意图的 AI 应用、AI 社交和创作者经济等。AI+Web3 叙事的热度可见一斑。

一个有意思的发现是，过去在讨论 Web3 mass adoption 的时候，大家一般是把希望寄托在了 GameFi 和 SocialFi 上，但这次我的感受是，现在大家觉得 Web3 要 mass adoption 的话，AI 的希望更大。

关键词四：华人话语权

Token2049 活动举办的时间和香港 Web3 嘉年华峰会隔的很近。两个活动之间的对比也成了一个有意思的话题。在和一些华人从业者朋友交流下来，我发现大家有两个普遍的共性感受：①Token2049 活动的华人参与浓度没有香港嘉年华活动高（这倒能理解，毕竟迪拜离大中华地区远）；②讨论话题侧重点存在差异。比如在香港嘉年华活动中，比特币生态的话题热度很高，但在 Token2049 活动上，这一话题的讨论相对热度没那么高。

大家都挺好奇，这像不像是两个世界？

这个问题很难回答，也没办法现在就定性。我的看法是：

从实际的角度来说，华人在 Web3 里一定会有自己的话语体系。

一方面，现在很多的华人项目创业者和投资者背景都很好，能说流利的英文，在国外学习和工作，具有全球化思维，同时，华人本身有「敢闯」的基因，所以接下去十年，我相信会有越来越多的华人活跃在全球科技竞争的舞台上。

另一方面，现在比特币生态上有很多的华人创业者，这本身就是构建话语体系的努力和证明。

而从愿景的角度来说，我觉得 Web3 这个行业不应分什么国家 / 地区、肤色或背景。因为这个行业强调共识，当共识一致的时候，我们就是志同道合的人，而不会将你来自哪里、什么肤色、学历 / 工作背景等设置为限制条件。所以从这个角度来说，华人也好，还是非华人也罢，应该去弱化身份的不同，毕竟像比特币这样新事物的出现本身就是在打破传统主权国家界限的藩篱。

以上几个关键词就是我这次参加 Token2049 活动中比较强烈的感受。要说明的是，这只是我个人的感受，会有主观判断的成分，因此并不能代表每一个参会的人的想法。其次，在这次 Token2049 活动上，还有很多的话题讨论非常热烈，比如 DePin、RWA、Bitcoin ETF、Restaking 等，我的上述感受不能一一覆盖这些话题。但总体而言，像 Token2049 这样的活动能反映当下 Web3 行业热点叙事的风向标，无论每个人的主观感受如何，通过参会我相信会对行业热点赛道和叙事形成共性判断。

深潮 TechFlow 消息，去中心化交易平台 DODO 宣布推出 DODOchain。官方表示，这是一个 Omni Trade Layer3，由 Arbitrum Orbit、EigenLayer 和 AltLayer 提供支持， DODOchain 将利用 EigenDA 来提供以太坊的共识和安全功能。据悉，目前 DODOChai 测试网已上线。

撰文：TaxDAO

自美国证券交易委员会于 1 月 10 日批准首批 11 只现货比特币 ETF 上市后，香港金融市场在纳入虚拟资产方面亦有了新进展。4 月 15 日周一，据公开信息披露，内地公募基金旗下香港子公司博时国际、华夏基金（香港）、嘉实国际发行虚拟资产现货 ETF 产品已获得香港证监会原则上批准。据悉，获批该业务后，管理人可向投资者提供虚拟资产管理服务，并向监管申请发行能够投资于现货比特币和现货以太币的 ETF 产品，普通投资者可以通过港交所申购相关产品。

此前，TaxDAO 已撰文对香港比特币 ETF 涉税问题进行分析。本文对相应要点进行整理和重述。

1. 投资者投资的条件

目前香港政府已就加密货币交易立法，在香港领有香港证监局批出牌照的交易所，才可以合法交易加密货币。由于 ETF 并不算是直接购买虚拟货币，在香港目前的法例下，加密货币 ETF 反而被视为基金监管，因此只要是合法于香港证监及港交所上市的加密货币 ETF，均可以经合法渠道购买。

就香港目前的交易方式而言，任何人购买 ETF，都需要购买特定下限的基金单位，而不同入场门槛令会令买卖及成本有异。如三星比特币期货主动型 ETF 的入场门槛为 50 基金单位，而南方东英比特币期货 ETF（3066.HK）的 100 基金单位。同时香港存在投资者限制，根据《联合通函》要求，虚拟资产相关产品的销售必须符合相关司法管辖区的要求，即虚拟资产现货 ETF 禁止向中国内地投资者销售。虚拟资产有关产品并无于中国内地直接或间接向中国内地之法人或自然人发售、出售，或为其利益而发售、出售。中国内地的法人或自然人，在未事先获得中国内地所有必要的政府批准的情况下，不得直接或间接购买比特币 ETF。

2. 香港和新加坡居民投资比特币 ETF 的税务处理

比特币 ETF 的底层税收大致与其他 ETF 相同，涉及资本利得税、所得税和预扣税。在 ETF 的出售和赎回中，出售构成资本利得税事件，而赎回不构成应税事件，不需要缴税；同时，在其他国家和地区投资 ETF 所获得的分红将涉及预扣税。

需要指出的是，比特币 ETF 产品不提供股息和分红，因为它追踪的是比特币的价格，而不是传统公司股票。在香港，比特币 ETF 的投资者通常不需要为通过出售 ETF 所获得的价差收入支付利得税，然而，具体的税务情况可能会根据投资者的居住地和投资目标所在管辖区以及投资的期限等因素有所不同。

2.1 香港居民投资香港比特币 ETF 的税务处理

根据香港的税收制度，该地区实行的是属地来源原则，即只有在香港产生或源自香港的利润和收入才被征税。通常情况下，香港的个人和公司不需要为资本利得缴税，即通过投资比特币 ETF 所获得的收益无需缴纳资本利得税。

对于「资本利得」的认定，香港当局规定，以长期投资为目的而持有的投资证券的销售利得具有资本性质；以短期交易为目的而产生的利得则可能属于交易性质，属于交易性质的收入应纳税。因此，如果投资者的交易行为频繁，并且持股时间较短，则频繁交易比特币 ETF 所获得的价差收入可能会被界定为交易性质的收入，这种情况下可能需要缴纳香港利得税（即通常概念上的所得税）。换句话说，只要香港居民个人或企业不是通过频繁交易比特币 ETF 来获得收益，他们通常不需要为这类收益缴纳税款。

2.2 新加坡居民投资香港比特币 ETF 的税务处理

新加坡对个人和公司取得的资本利得一般不征税。然而，同香港类似，为了避免避税，如果投资期限较短且频繁交易，则出售证券、股权所获得的收入可能会被视为经营所得，从而需要缴税。

在投资者层面，新加坡也实施属地来源原则，只对在新加坡产生或来源于新加坡的收入征税。个人和公司通常不需为资本利得缴税。

具体到投资香港比特币 ETF 的情形，对于新加坡个人投资者，首先投资香港比特币 ETF 取得的收入按照香港规定，在香港完税（一般无需纳税），将资本利得汇入新加坡之后，根据新加坡税法通常不需要交税。

对于企业投资者，新加坡财政部在 2023 年提出了 Income Tax (Amendment) Bill No. /2023 修订案，其中新增的的 10L 条目更新了境外收入免税规则。这一规则规定，企业自 2024 年 1 月 1 日后处置「外国资产」（即位于新加坡境外的任何权利或利益）获得的收益，将被视为所得税法第 10 条第 (1) 款 (g) 项中在相关评估年度内应纳税的收入。这意味着新加坡企业投资香港比特币 ETF 将承担相应所得税义务，应按照新加坡当局有关规定申报完税。

额外地，对于普通 ETF 来说，新加坡居民公司从海外来源获得的股息收入可以免税，如果满足以下条件：(1) 当海外来源的收入在新加坡收到时，该海外国家对收入的最高公司税率（名义税率）至少为 15%；(2) 收入已在海外被征税；(3) 当局认为免税对居民公司有利。