EDWARD FIRE

$SUI Bạn có biết khi bạn mua SUI spot, bạn đang đồng ý với điều gì không?

Bạn đang đồng ý với điều này:

Bạn trả giá đầy đủ bằng chính tiền của mình.
Trong khi đó, các nhà đầu tư sớm, đội ngũ và quỹ nền tảng vẫn tiếp tục nhận được lượng lớn SUI miễn phí mỗi tháng thông qua các đợt mở khóa.

Bạn mua.
Họ nhận được miễn phí.

Khi họ bán những token miễn phí đó, sẽ có một ai đó phải mua chúng.
Người đó là bạn và những người mua lẻ khác.

Vì vậy, khi mua SUI, bạn đang:

Cung cấp tiền

Chịu áp lực bán miễn phí của họ

Bị pha loãng khi ngày càng có nhiều token miễn phí đổ vào thị trường

Trở thành thanh khoản để họ thoát ra

Nói ngắn gọn:
Bạn trả tiền.
Họ được miễn phí.
Bạn đang tài trợ cho các token miễn phí của họ.

Đó là thỏa thuận mà bạn đang chấp nhận khi mua SUI trên thị trường spot.

$SUI Bạn dùng tiền của chính mình để mua SUI.

Trong khi đó, một nhóm các nhà đầu tư sớm, đội ngũ và các quỹ sẽ mỗi tháng nhận được một lượng lớn SUI hoàn toàn miễn phí.

Bạn trả giá đầy đủ.

Họ không phải trả bất kỳ khoản phí nào.

Khi họ quyết định bán những token miễn phí đó, cuối cùng vẫn phải có người mua.

Người đó thường là những người như bạn — những người thực sự bỏ tiền ra mua token.

Vì vậy, nói ngắn gọn:

Bạn bỏ ra tiền thật.

Họ nhận được token miễn phí.

Token miễn phí của họ tạo ra áp lực bán liên tục.

Bạn (và những người mua bình thường khác) phải gánh chịu áp lực đó.

Bạn phải trả giá.

Còn họ lại được miễn phí.

Và thiết kế của hệ thống này là để tiền của bạn trở thành lối thoát của họ. Đây là một trò lừa đảo trục lợi, và bạn đã mắc lừa — vì một bên liên tục nhận nguồn cung miễn phí, trong khi bên còn lại lại phải liên tục mua, cho đến cuối cùng chỉ có họ ngồi hưởng thành quả.

Bạn có muốn tiếp tục tài trợ cho một tình huống như vậy không? Trong tình huống đó, người khác có thể lặp đi lặp lại việc nhận token miễn phí, còn bạn thì phải trả giá đầy đủ?

Giờ bạn đã hiểu chứ.

Nhưng đó chính là thực trạng của SUI.

$SUI Bạn có đưa tiền của mình cho một người đã đưa ra cho bạn “giao kèo” như thế này không?

“Hãy đưa tiền của bạn cho tôi. Bạn phải dùng tiền của chính mình để mua cổ phần. Tôi không phải bỏ ra đồng nào. Tôi nhận cổ phần miễn phí. Rồi mỗi tháng, tôi lại nhận thêm nhiều cổ phần miễn phí—và tôi có thể bán chúng cho bạn bất cứ lúc nào tôi muốn.”

Bạn có ký hợp đồng đó không?

Không ai sẽ ký.

Thế nhưng đó lại là vấn đề kinh tế cốt lõi trong cách phân phối token của SUI.

Bạn mua SUI bằng tiền của bạn.

Trong khi đó, các nhà đầu tư ban đầu, người nội bộ và những người nhận được phân bổ khác lại nhận được SUI thông qua việc mở khóa token mà không cần phải mua các token đó trên thị trường mở với mức giá hiện tại.

Sau đó họ có thể bán những token đó ra thị trường.

Điều này tạo ra một cơ chế rất đơn giản:

Bạn phải TRẢ TIỀN để có được SUI.

Họ có thể NHẬN SUI mới được mở khóa và rồi BÁN nó.

Bạn cung cấp tiền.

Họ cung cấp thêm nguồn cung.

Và quá trình này lặp lại khi ngày càng có nhiều token được mở khóa.

Vì vậy khi bạn mua SUI, bạn không chỉ cạnh tranh với các người mua khác. Bạn còn phải đối mặt với nguồn cung token liên tục mở rộng có thể bước vào thị trường.

So sánh điều đó với Bitcoin hay Zcash: ở đó nguồn cung bị ràng buộc chặt chẽ hơn rất nhiều và không có một lịch mở khóa hàng tháng tương tự, liên tục giải phóng các phân bổ lớn cho người nội bộ.

Câu hỏi then chốt không hề phức tạp:

Bạn có sẵn sàng bước vào một mối quan hệ hợp tác mà bạn phải tiếp tục bỏ tiền của chính mình vào, trong khi bên còn lại liên tục nhận các “cổ phần miễn phí” mà họ có thể bán đi bán lại cho bạn không?

Nếu bạn không chấp nhận kiểu thỏa thuận đó trong một công ty, hãy tự hỏi vì sao bạn lại chấp nhận cùng một cấu trúc kinh tế đó trong một token.

$SUI SUI Bạn có đưa tiền của mình cho một người nói rằng:

“Đưa tiền cho tôi và chúng ta sẽ là đối tác.
Tôi sẽ không bỏ công sức hay tiền của chính mình vào gì cả.
Từ ban đầu tôi đã nhận được cổ phiếu miễn phí.
Và mỗi tháng tôi sẽ tiếp tục nhận thêm nhiều cổ phiếu miễn phí.
Bạn phải liên tục bỏ thêm tiền để công ty này hoạt động.”

Bạn có bao giờ nhận lời thỏa thuận đó không?

Hầu như không ai.

Thế nhưng đó chính xác là thỏa thuận với SUI.

Đây là cách nó hoạt động, diễn giải bằng ngôn ngữ dễ hiểu:

Bạn mua SUI bằng chính số tiền khó kiếm của mình.
Các nhà đầu tư sớm, đội ngũ và quỹ/tổ chức nền tảng nhận được một lượng lớn SUI miễn phí (hoặc với chi phí gần như bằng 0) thông qua các lần mở khóa theo tháng.
Mỗi tháng, hàng triệu token mới được mở khóa và trao cho họ mà không mất phí.
Khi giá tăng dù chỉ một chút, nhiều người trong số đó sẽ bán.
Những token miễn phí của họ trở thành áp lực bán mà thị trường (tức là bạn) phải hấp thụ.
Vì nguồn cung cứ tiếp tục tăng lên, tỷ lệ sở hữu của bạn luôn bị pha loãng liên tục ngay cả khi bạn chưa từng bán.
Cách duy nhất để giá có thể giữ ổn định hoặc tăng là phải có một dòng liên tục người mua mới đến để mua các token miễn phí mà họ đang xả ra.

Tóm lại:
Bạn đang tài trợ cho dự án.
Họ đang nhận cổ phần/quyền sở hữu miễn phí.
Họ cứ tiếp tục nhận thêm cổ phần/quyền sở hữu miễn phí.
Bạn cứ tiếp tục cung cấp tiền và thanh khoản để thoát ra (exit liquidity).

Bạn không phải là một đối tác thực sự.
Bạn là người trả tiền để họ có thể lấy token miễn phí và bán chúng.

So sánh với Bitcoin, Zcash hoặc Dash:
Không có các lần mở khóa miễn phí theo tháng cho người nội bộ.
Không có nhóm nào liên tục nhận token với giá bằng 0.
Nguồn cung được công khai và cố định (hoặc gần như cố định).
Bất kỳ ai nắm giữ đồng coin đều đã khai thác nó, mua trên thị trường mở, hoặc kiếm được theo cách tương tự như tất cả những người khác.

Với SUI, luôn có một nhóm đặc quyền được nhận token miễn phí, trong khi phần còn lại của thị trường phải mua chúng và hấp thụ việc bán.

Bạn có muốn một cách có ý thức tham gia một quan hệ đối tác mà một bên không bỏ gì vào, liên tục nhận cổ phần miễn phí, còn bên kia thì phải liên tục tài trợ cho mọi thứ không?

Nếu câu trả lời là không, thì bạn đã hiểu đúng rủi ro thực sự khi nắm giữ SUI.

$SUI Nếu tôi nói thẳng với bạn rằng:

Tôi sẽ dùng tiền của bạn, và nếu bạn tìm đến tôi thì tôi có thể nhận được cổ phiếu miễn phí. Hơn nữa, trong tương lai tôi còn có thể nhận thêm nhiều cổ phiếu miễn phí—tất cả đều nhờ vào việc bạn liên tục hỗ trợ tài chính.

Bạn có ký một hợp đồng như vậy không? Hầu như không ai sẽ.

Nhưng đó chính là hợp đồng của SUI.

Nguồn cung của SUI, chỉ khoảng 38% được mở khóa. Phần còn lại 62% được giữ cho người trong nội bộ.

Những người đóng góp sớm và các thành viên của Mysten Labs sẽ được nhận miễn phí token SUI khi được mở khóa hằng tháng. Họ nhận token miễn phí mỗi tháng—vậy ai là người chi trả cho điều đó? Đúng rồi, là bạn.

Họ nhận token miễn phí. Còn bạn thì phải trả tiền để mua. Bạn chính là nguồn thanh khoản của họ.

BTC, ZEC, DASH không có cơ chế như vậy. Không có quỹ đầu tư mạo hiểm mở khóa. Không có việc phát hành miễn phí cho người trong nội bộ. Nguồn cung cố định, đạt được thông qua khai thác chứ không phải trao tặng.

Trước khi ký hợp đồng, hãy đọc kỹ các điều khoản và chi tiết.

$SUI Bạn nghĩ bạn có thể “cày chùa” SUI không?

Không thể.

Bạn phải dùng tiền mồ hôi công sức của chính mình để mua.

Nhưng có người lại có thể cày chùa. Và cày chùa mãi.

Mỗi tháng, hàng triệu SUI được mở khóa với giá 0, đổ thẳng vào túi của người trong cuộc, nhà đầu tư sớm, team và quỹ.

Họ lấy không, bạn trả tiền mua —
Bạn đoán xem ai đang trả thay cho họ?

Chính là bạn.

Trên đời không có bữa trưa miễn phí thật sự.

Khi họ nhận coin với chi phí bằng 0 rồi đem bán ra, thì từng đồng đều bị rút khỏi túi của bạn dưới dạng thanh khoản.

Đừng tự hỏi “cảm giác thế nào”.

Hãy hỏi bản thân: SUI đang làm gì với bạn?

Bạn là thanh khoản lối thoát của họ.

Mỗi đồng coin được mở khóa miễn phí đều cần có người đứng ra tiếp.

Cái “người đó” chính là bạn.

Phần của bạn bị pha loãng liên tục.

Bạn không bán, nhưng nguồn cung vẫn tăng.

Tỷ lệ của bạn trong tay mỗi tháng đều bị mỏng đi.

Bạn phải dựa vào dòng tân “newbie/nhánh cỏ” liên tục mới có thể gồng được giá.

Mỗi tháng hàng triệu coin miễn phí bị xả áp lực bán, phải có người đỡ.

Không đỡ được thì sẽ giảm.

Dùng SUI nghĩa là bạn đang trả tiền để mua những đồng coin mà người khác được cho không.

Còn DASH, ZEC, BTC thì sao?

Không có “cho không hàng tháng”, không có mở khóa miễn phí nội bộ, không có quỹ định kỳ xả bán.

Tổng lượng cố định (hoặc gần cố định), và mọi đồng đều được giao dịch ra thị trường một cách thực sự.

Bạn không phải mỗi tháng trả tiền thay cho phần cung được cho không của người khác.

Một bên là hệ thống bắt bạn mua hóa đơn cho người khác, bạn có cam lòng làm người bị thu hoạch không?

Bên kia là hệ thống bảo vệ bạn, không để bạn thành “lối thoát” của người khác.

Chọn cái nào, hãy tự nghĩ cho rõ.

$SUI Bạn có biết “nhận miễn phí” SUI sẽ xảy ra chuyện gì không?

Những kẻ “nhận miễn phí” cần người khác làm thanh khoản cho họ.
Còn những người thật sự bỏ tiền mua, chính là bên “tiếp tay gánh hậu” cho họ.

Bạn có muốn trở thành người bị đám “ăn chùa” dìm giá không?

Đó chính là một trò lừa đảo.

$SUI Bạn sẽ không bao giờ có thể “ăn không” SUI miễn phí.

Nhưng những nhà đầu tư giai đoạn đầu và người nội bộ thì vẫn luôn “ăn không”.
Mỗi tháng lại có rất nhiều lần mở khóa miễn phí.

Số đồng họ nhận được ngày càng nhiều,
nguồn cung càng ngày càng lớn,
tính khan hiếm ngày càng thấp đi.

Chỉ cần vừa tăng là họ lại xả,
giá liên tục bị đè xuống.

Vì sao vẫn phải mua SUI?
Có một nhóm người mãi mãi vẫn đang nhận đồng miễn phí,
họ căn bản không quan tâm đến giá trị—vì với họ, đó là “tặng cho”.

Bạn đang làm nhiệm vụ tiếp sàn cho họ.

$SUI Câu hỏi: Bạn có nhận SUI miễn phí không? Có ai nhận token SUI miễn phí không. Câu trả lời là có, và điều đó không phải là điều tốt nếu bạn đang mua còn người khác lại nhận được miễn phí.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc mua SUI, hãy đọc điều này: Bạn mua nó bằng tiền của chính bạn.

Nhưng mỗi tháng, một lượng lớn SUI được mở khóa và phân phối cho những người ủng hộ sớm, nhà đầu tư và các phân bổ cho đội ngũ — với chi phí bằng 0 cho họ.

Nếu họ nhận được miễn phí còn bạn phải mua, thì giá trị đó đến từ đâu?

Nó đến từ những người nắm giữ như bạn.

Khi token miễn phí được bán trên thị trường mở, người mua chính là bên cung cấp “đầu ra” (exit). Điều đó tạo ra ba tác động nếu bạn nắm giữ SUI:

1. Quyền sở hữu của bạn bị pha loãng. Có thêm nhiều token tồn tại hơn, nên tỷ lệ phần trăm của bạn trong mạng sẽ giảm — điều đó có nghĩa là giá SUI giảm.
2. **Áp lực bán liên tục.** Thị trường phải hấp thụ các đợt mở khóa mỗi tháng đó chỉ để giữ giá.
3. **Bạn chi trả cho nguồn cung của họ.** Chi phí của họ là $0. Chi phí của bạn là giá thị trường. bạn là “thanh khoản đầu ra” (exit liquidity).

Với DASH thì khác. ~12,7M coin, nguồn cung cố định, không có các đợt mở khóa miễn phí hằng tháng để hấp thụ. Không ai được cấp thêm một phân bổ mới miễn phí mà bạn phải trả tiền.

Một mô hình chuyển chi phí sang những người nắm giữ: lấy từ người mua để đưa cho những người nhận miễn phí. Mô hình còn lại bảo vệ tính khan hiếm.

$SUI Bạn có thể nhận SUI miễn phí không?

Đương nhiên là không, đúng chứ? Bạn phải dùng chính số tiền mình vất vả kiếm được để mua.

Nhưng người khác lại có thể nhận miễn phí. Và điều đó luôn diễn ra như vậy.

Mỗi tháng, hàng triệu SUI sẽ được giải phóng và được phát miễn phí cho người trong cuộc, nhà đầu tư giai đoạn đầu, các thành viên trong nhóm và thành viên của quỹ.

Nếu họ có thể nhận miễn phí còn bạn lại phải trả tiền… vậy bạn nghĩ ai đang chi trả cho việc đó?

**Là bạn.**

Trên đời không có bữa trưa miễn phí thật sự. Khi họ nhận token với giá 0 USD và bán ra… thì khoản tiền đó đến từ bạn, người mua. Tính thanh khoản bị rút khỏi túi của bạn.

Vậy nên đừng hỏi bạn cảm thấy *thế nào* về chuyện này.

Hãy hỏi xem việc nắm giữ SUI sẽ *tác động* thế nào đến bạn:

1. **Bạn là bên mua thanh khoản thoát ra.** Mỗi lần token được giải phóng miễn phí và bán ra đều cần có người mua. Và bạn chính là người mua đó.

2. **Phần của bạn bị suy giảm.** Bạn không bán, nhưng lượng cung token tăng lên. Tỷ lệ phần trăm bạn đang nắm giữ sẽ giảm.

3. Bạn cần liên tục có người mua mới để cân bằng thu chi. Giá phải chịu áp lực bán tháo miễn phí hàng triệu token mỗi tháng.

Khi dùng SUI, bạn đang trả tiền để mua những token mà người khác được cung cấp miễn phí.

Còn DASH, ZEC hay BTC thì khác. Không có khái niệm “miễn phí”, và không ai mỗi tháng lại có thể nhận token miễn phí. Tổng lượng chỉ khoảng 12,7 triệu coin, và toàn bộ đều được tạo ra từ giao dịch trên thị trường. Bạn không cần phải trả tiền cho việc chất đống nguồn cung miễn phí mỗi tháng.

Một cơ chế khiến bạn phải mua hộ họ. Bạn có thật sự muốn trở thành người bị lừa không?

Một cơ chế khác thì bảo vệ bạn.

$SUI Một giáo viên nói rằng:

Hai người đã đầu tư toàn bộ số tiền tiết kiệm của họ.

Người thứ nhất mua một tài sản khan hiếm: DASH chỉ có 12 triệu đồng, và gần một nửa được những người nắm giữ dài hạn giữ chặt, họ từ chối bán.

Người thứ hai mua một tài sản có tính thanh khoản cao: SUI có 10 tỷ đồng, và còn tiếp tục tăng thêm.

Họ hằng ngày đều xem tình hình thị trường.

Người thứ hai thường xuyên phấn khích đến mức như muốn nổ tung. Rất nhiều lần, biểu đồ của anh ta đều màu xanh.

“Xem này,” anh ta nói, “tài sản của tôi đang tăng lên.”

Còn người thứ nhất thì rất kiên nhẫn. Biểu đồ của anh ấy đôi khi tăng, đôi khi giảm. Nhưng anh hiểu quy luật của sự khan hiếm.

Thời gian trôi qua.

Khi họ chỉ nhìn vào những biến động nhỏ—một ngày, một cây nến K, một lần tăng—thì cả hai đều thấy lúc lên lúc xuống.

Nhưng khi họ nhìn bao quát toàn cảnh, thấy được cả diễn biến, thì sự thật lộ rõ.

Giá trị của một tài sản khan hiếm được bảo toàn và tăng trưởng, vì mọi nhu cầu đều phải cạnh tranh để giành lấy một nguồn cung hữu hạn.

Những tài sản có nguồn cung dồi dào thì phải chịu sức nặng của hàng tỷ đơn vị và kèm theo đó là lượng phát hành mới không ngừng. Bề ngoài nó có thể trông mạnh mẽ, nhưng lượng cung của nó lại tạo ra áp lực giảm liên tục.

Rồi giáo viên nói:

“Đừng chỉ dựa vào một cây nến để đánh giá một khoản đầu tư.

“Một người có thể trông như đang leo lên đỉnh cao, nhưng thực ra lại đang đi xuống vực.

“Hãy lùi lại một bước và nhìn cả con đường.

“Vì trong ngắn hạn, cả hai loại biểu đồ đều có thể tăng. Nhưng về dài hạn, sự khan hiếm và lượng cung sẽ cho thấy ai đang tích lũy của cải, và ai chỉ đang đuổi theo những biến động.”

$SUI 以下这个故事讲述了SUI是如何骗你的：

两位国王，两种经济体系。

一位国王DASH拥有一个宝箱，里面只有几颗稀有钻石。

另一位国王统治着一个玻璃王国SUI，每个月都会生产新的玻璃。这增加了供应量，导致SUI的价值随着稀缺性的降低而下降。

当商人到来时，钻石变得更值钱。

而玻璃呢？它却不断被稀释。

稀缺性决定价值。

在Dash王国，只有大约1270万枚代币。永远如此。供应量是固定的。

在SUI王国，有100亿枚代币——而且还在不断解锁并定期投放市场。

**10,000,000,000 / 12,700,000 = 约787**

SUI的数量是DASH的787倍。

瑞士国王需要他的农民不断投入新的资金，才能消化不断堆积如山的玻璃。

去年能买得起10块瑞士玻璃的家庭，如今发现同样的钱只能买到越来越少的份额，因为新的玻璃总是源源不断地被制造出来。

每次解锁都意味着更多的供应，更多的稀释，更大的抛售压力。

DASH 则不存在这个问题。它的稀缺性始终如一。

供应量少意味着更容易向上流动。

供应量固定意味着更能保值。

不断解锁意味着持续的下行压力。

选择能保护你积蓄的王国。

选择 DASH，一种不会稀释你资金的加密货币。

$SUI SUI gặp vấn đề mang tính cơ cấu: các token liên tục được mở khóa cho phép người tạo ra nhận token SUI miễn phí, qua đó không ngừng gia tăng lượng cung, gây ra áp lực bán tháo kéo dài. Bạn bỏ tiền ra mua SUI, còn họ thì được nhận miễn phí, nên với họ, mỗi lần bán đều là 100% lợi nhuận; trong khi tiền bạn vất vả kiếm được lại bị họ dùng để làm giảm giá trị.

Quy luật cung cầu rất đơn giản: sự khan hiếm tạo ra giá trị. Hướng phát triển của SUI lại hoàn toàn ngược lại. Token được mở khóa càng nhiều thì lượng cung SUI càng lớn, từ đó tạo áp lực giảm liên tục lên giá.

Lượng cung của BTC là hữu hạn. Lượng cung của ZEC cũng là hữu hạn. Nhưng SUI thì liên tục tăng lượng cung.

Đây chính là “bài lừa” của SUI: bạn bắt buộc phải dùng tiền thật để mua SUI, còn những người nhận được token đã được mở khóa thì không cần mua trên thị trường. Họ có thể bán tùy ý để đáp ứng nhu cầu của người mua.

Thực chất, bạn đang cung cấp thanh khoản cho những token được người khác nhận miễn phí.

Đó là trò lừa đảo của SUI.

$SUI SUI là một trò lừa đảo, vì hệ thống này cho phép một số người tham gia nhận token miễn phí thông qua việc mở khóa, trong khi những người khác thì phải bỏ tiền thật để mua các token đó.

Sau đó, ngày càng nhiều token liên tục đổ vào thị trường, tạo ra áp lực bán tháo tiềm tàng kéo dài. Nguồn cung liên tục tăng lên, trong khi thanh khoản lại bị trông đợi, khiến người mua phải cung cấp thanh khoản.

Nguồn cung của BTC thì có giới hạn. Nguồn cung của ZEC thì có hạn. Còn nguồn cung của SUI lại không ngừng tăng lên.

Bạn mua vào. Họ mở khóa. Họ bán ra.

Đó chính là trò lừa đảo: tài sản mà bạn bỏ tiền thật để mua có nguồn cung cứ tiếp tục tăng, trong khi những người nhận token miễn phí lại chỉ có thể đứng nhìn token của mình bị đem đi bán.

$SUI 由于 SUI 的供应量巨大，您的资金对 SUI 的影响要弱得多，仅为比特币的 1/476。

如果您将 1000 美元投入比特币，其市场最大供应量为 2100 万枚。

如果您将 1000 美元投入 SUI，您的资金将被稀释到潜在的 42 亿枚代币中——数量大约是比特币的 476 倍。

您的 1000 美元对 SUI 的供应加权影响远小于比特币。因此，SUI 的价格上涨难度更大，其价格上涨的难度仅为比特币的 1/476。

这就是稀释效应的问题所在：代币数量越多，您的资金可利用的稀缺性就越低。

$SUI SUI存在一个固有的问题：稀释。

SUI不断增加流通代币，持续解锁代币，免费赠送给一部分人，而你却需要购买。因此，你需要越来越多的资金才能将每个代币的价格拉回到之前的状态。今天的1美元可能明天就变成1.10美元，然后是1.20美元，仅仅是因为代币数量增加了，需要更多的资金来维持价格，所以SUI的价格持续下跌。

现在对比一下BTC和ZEC。它们的供应量是有限的。新的需求是争夺数量有限的代币，而不是不断追逐不断增长的供应。

对于SUI来说，你不仅要努力创造需求，还要努力对抗稀释。

为什么要不断增加资金来对抗不断增长的供应呢？

Vấn đề của SUI ($SUI SUI) không chỉ nằm ở nguồn cung, mà còn ở lượng cung liên tục đổ vào thị trường.

Mỗi lần mở khóa sẽ tạo ra thêm nhiều người bán. Những người nhận được quyền mở khóa có thể nhận SUI miễn phí mà không cần phải nắm giữ lâu dài. Họ có thể bán ngay để kiếm lời, vì đó là tiền được tặng.

Điều này có nghĩa là người mua mới phải liên tục bỏ vốn để hấp thụ lượng SUI gia tăng. Rõ ràng là không công bằng, nhưng đó chính là cơ chế vận hành của SUO.

Nhiều SUI hơn → nhiều người bán hơn → nhiều nguồn cung hơn → giá giảm, trừ khi nhu cầu tăng nhanh hơn.

Vì vậy, tôi không gọi sự sụt giảm của SUI là “giảm giá/discount”.

Có thể đơn giản là vì ngày càng có nhiều SUI để bán nên nó trở nên rẻ hơn.

BTC, ZEC và DASH thì không phải chịu áp lực cung tương tự.

Đối với SUI, đối thủ cạnh tranh không chỉ là những người bán khác, mà chính là bản thân SUI.

$SUI SUI giảm giá không có nghĩa là nó “được giảm giá”.

Giá của nó giảm là vì ngày càng nhiều SUI liên tục chảy vào thị trường. Quy luật cung cầu cho thấy, số lượng của một loại hàng hóa càng nhiều thì giá của nó càng thấp. Do SUI liên tục phát hành thêm token mới, giá của nó bị gây áp lực giảm liên tục.

Mỗi lần phát hành token mới, lượng cung đều tăng lên.

Nhiều SUI hơn tranh giành cùng một lượng tiền, nghĩa là mỗi SUI đều phải chịu áp lực nguồn cung lớn hơn.

Quá trình này cứ lặp đi lặp lại.

Vì vậy, khi giá SUI giảm, đừng lập tức nghĩ rằng:

“Quá tuyệt, nó rẻ rồi. Mua đáy!”

Mà nên hỏi:

“Giá trị của SUI đã tăng lên chưa? Hay là mỗi token chỉ đang chiếm một phần nhỏ hơn trong tổng lượng cung ngày càng tăng?”

Cơ chế khan hiếm của BTC, ZEC và DASH hoàn toàn khác nhau.

Trong điều kiện nguồn cung khan hiếm, nhu cầu mới phải cạnh tranh với ít đơn vị hơn.

Còn đối với SUI, việc phát hành liên tục sẽ làm tăng lượng hàng tồn trên thị trường mà thị trường cần hấp thụ.

Đó là lý do vì sao giá SUI giảm không nhất thiết có nghĩa là rẻ. **Đôi khi giá rẻ không có nghĩa là bị định giá thấp.

Đôi khi giá rẻ chỉ có nghĩa là nguồn cung lớn hơn.**

$SUI 供求规律简单明了：

当某种商品的供应量持续增加时，其价格就会面临下行压力。

现在比较一下这些资产的结构。

BTC：供应稀缺，硬性上限，新发行量递减。

ZEC：货币供应稀缺，设有硬性上限。

DASH：供应稀缺，发行量递减。

SUI：代币供应量巨大，数十亿枚已在流通，并且还有更多代币持续进入流通。

从投资者的角度来看，你可以把SUI想象成一个不断扩张的仓库。

每次新发行都会增加市场必须消化的库存。

因此，SUI需要新资金的流入速度超过新供应的流入速度，才能克服这种压力。

如果需求放缓而供应持续流入市场呢？

价格下跌。

如果供应持续增长超过需求呢？

价格持续下跌。

这就是陷阱。

你并非只是买入一种资产然后等待需求出现。

你正站在一条传送带前，看着更多的库存被运进仓库。

BTC、ZEC 和 DASH 的稀缺性方程式与 SUI 截然不同。

它们的供应量不会以同样的速度持续增长。

因此，当新的需求出现时，这些需求将与数量更为有限的库存竞争。

而对于 SUI 来说，需求还面临着另一个对手：

SUI 本身。

更多的代币。

更多的库存。

更多的供应需要被消化。

这就是为什么我不会简单地问 SUI：

“价格会上涨吗？”

如果资金足够多，几乎任何东西的价格都会上涨。

我会问一个更重要的问题：

“当更多的代币不断涌入市场时，我现有的代币会发生什么变化？”

这就是供应稀释。

而稀缺性的基本经济学原理是无法否认的。

$SUI 以下是SUI价格从约5.35美元跌至约0.80美元的供需关系：

**Quy luật: Khi cung và cầu mất cân bằng, giá sẽ giảm.**

SUI chính là một ví dụ điển hình.

1. Triết lý thiết kế của SUI là làm cho lượng cung tăng dần qua từng năm, và khi SUI liên tục được phát hành, giá cũng sẽ tiếp tục đi xuống.

Nói cách khác, bạn vẫn đang ở giai đoạn lạm phát. Một cách nói khác của lạm phát là giá sẽ giảm. Lượng cung của sản phẩm này sẽ tiếp tục tăng cho đến năm 2030.

2. Mỗi cú sốc về cung theo tháng là rất lớn so với nhu cầu thực tế.

Việc mở khóa của SUI được thực hiện theo lịch trình tuyến tính, và áp lực giảm giá luôn tồn tại.

Điều này có nghĩa là mỗi tháng người mua mới đều phải chịu áp lực bán tháo liên tục từ phía các nhà phát triển. Họ sẽ bán các token miễn phí thu được từ việc mở khóa, rồi lại tiếp tục bán các token vừa được mở khóa mới, từ đó đè nén giá.

Đó chính là lý do khiến giá SUI từ đỉnh 5,35 USD giảm xuống mức khoảng 0,82-0,94 USD, tức là giảm khoảng 82% so với mức giá cao nhất trong lịch sử.

3. Tại sao sự dồi dào lại làm giá trị giảm

Nguyên lý kinh tế:

Giá chịu sự chi phối chủ yếu bởi tính khan hiếm—hàng càng dồi dào thì giá càng thấp.

Đường cung dịch chuyển sang phải mỗi tháng: SUI (đơn vị đầu tư chứng khoán) tăng về số lượng và tính thanh khoản mạnh hơn.

Còn nhu cầu và lượng cung tiền không phải là vô hạn, nhưng số lượng SUI được mở khóa là vô hạn.

4. Vấn đề có thể thấy trước trong tương lai

Lạm phát sẽ không kết thúc trước khi việc mở khóa hoàn tất, và giá sẽ tiếp tục giảm vì nguồn cung vẫn tăng.

Giải pháp thay thế:

1. **Vận hành xả trợ cấp vốn chủ**—số lượng giảm dần nhưng vẫn tiếp diễn

2. **Quỹ dự trữ của cộng đồng**—tiền tài trợ từ quỹ được bán ra, dùng cho vận hành

Vì vậy, nguồn vốn chuyển từ dòng tiền khổng lồ từ các quỹ đầu tư mạo hiểm sang dòng tiền xả từ quỹ, nhưng hướng đi vẫn giống nhau: nguồn cung lưu thông tiếp tục tăng. Điều này có nghĩa là giá sẽ tiếp tục giảm.

Khi bạn biết rằng trong bốn năm tới lượng cung sẽ tiếp tục tăng và không có cơ chế tiêu thụ đủ mạnh để bù đắp sự tăng trưởng đó, thì người mua sẽ hạ giá mua hiện tại. Cung càng nhiều, giá trị càng thấp. Đây chính là lý do giá giảm từ 5 USD xuống 0,80 USD. Và hơn nữa, khi SUI tiếp tục được mở khóa, giá sẽ còn tiếp tục trượt xuống những đáy thấp hơn từ mức 0,80 USD.