Shru_

Trước đó tôi đang đọc một số thảo luận về TermMax và thấy hứng thú với cách họ cho phép bất kỳ ai tạo ra các thị trường cho vay được tách biệt, thay vì gộp tất cả vào một “hồ thanh khoản” dùng chung. Đây là một lựa chọn thiết kế khá khác biệt, và nó khiến tôi dừng lại để suy nghĩ về việc họ đang cố gắng giải quyết vấn đề gì. Hầu hết các giao thức cho vay đều gộp tài sản lại với nhau để tối ưu hiệu quả, nhưng điều đó cũng đồng nghĩa là chỉ một loại tài sản thế chấp xấu có thể tạo rủi ro cho tất cả những người khác trong cùng hồ. Có vẻ TermMax đang nghiêng về hướng tách biệt hơn, và điều này tạo ra một sự đánh đổi thú vị giữa an toàn và hiệu quả sử dụng vốn.

Điều có vẻ đáng chú ý là việc tạo thị trường theo hướng không cần xin phép gần như biến TermMax thành hạ tầng thay vì chỉ là một sản phẩm đơn lẻ. Về mặt lý thuyết, bất kỳ ai cũng có thể khởi tạo một thị trường cho một cặp tài sản cụ thể, kèm theo bộ tham số rủi ro riêng. Tuy nhiên, tôi chưa chắc cơ chế “quy trình chọn lọc/curation” vận hành thực tế ra sao, vì việc tạo thị trường mở thường cần một dạng bộ lọc chất lượng nào đó; nếu không, bạn sẽ kết thúc với một “đuôi dài” các thị trường mỏng, rủi ro và hầu như không ai thực sự tin tưởng.

Mối lo tiềm ẩn nảy lên trong đầu là sự phân mảnh. Nếu thanh khoản bị phân tán qua nhiều thị trường tách biệt, liệu điều đó có làm giảm độ sâu tổng thể cần thiết cho các vị thế lớn không? Nó khiến tôi nghĩ rằng các bên như curator (người chọn lọc) hoặc quản lý vault có thể đóng vai trò lớn hơn ở đây so với cho vay DeFi thông thường—gần như đóng vai trò là bộ lọc rủi ro cho người dùng hằng ngày, những người không muốn tự đánh giá thủ công mọi thị trường. Nhìn từ bên ngoài, lớp curation đó có thể cuối cùng lại quan trọng hơn cả bản thiết kế giao thức cốt lõi.

Tôi cứ tự hỏi cấu trúc này sẽ phát triển thế nào khi có thêm nhiều thị trường được tạo ra và dữ liệu sử dụng thực tế dần được tích lũy. Liệu sự tách biệt thực sự bảo vệ người dùng theo đúng mục đích, hay các thị trường mỏng lại tạo ra những rủi ro yên ắng hơn, ít được nhìn thấy hơn? Lý do thiết kế có vẻ được chủ ý, nhưng liệu nó có đứng vững dưới áp lực thực tế hay không thì vẫn chưa biết—dù sao thì thời gian sẽ trả lời thôi👍

#termmax @TermMax

$ENA $NEIRO $PROM

#GoldReboundsNearly5% #BitcoinBestWeekSinceMarch2023 #SamsungToAnnounceNewShareholderReturnPlanFriday #ETHSurpasses$2300

Tôi đã bắt gặp một đề cập đến Citadel khi lướt qua tài liệu cấp phép của Dusk, và mất một lúc tôi mới nhận ra đây không chỉ là một từ khóa tuân thủ kiểu “làm màu”. Nó được mô tả như một công cụ bảo mật quyền riêng tư tùy chỉnh (bespoke) nhằm xử lý KYC và AML bằng các bằng chứng không kiến thức (zero-knowledge proofs), về cơ bản là cố gắng để ai đó có thể chứng minh rằng họ đã được xác thực mà không phải tiết lộ dữ liệu danh tính gốc của họ mỗi lần.

Điều có vẻ thú vị là ý tưởng về một quy trình onboard (xác lập ban đầu) duy nhất có thể hoạt động trên toàn bộ hệ sinh thái các ứng dụng được cấp phép, thay vì mỗi dApp lại bắt người dùng trải qua quá trình xác minh riêng rẽ. Nếu điều đó thực sự đúng trong thực tế, thì một nhà đầu tư chỉ cần được kiểm tra một lần và mang theo “tín chỉ/credential” đó khi họ di chuyển trong môi trường được quản lý của Dusk. Nó khiến tôi nghĩ rằng đổi mới thực sự ở đây không chỉ nằm ở các phép toán zero-knowledge, mà nằm ở nỗ lực biến việc tuân thủ trở nên “có thể ghép nối” (composable) thay vì lặp đi lặp lại nhàm chán.

Tuy vậy, đôi khi tôi vẫn tự hỏi: một cơ chế tập trung như vậy—một credential được tin cậy mọi nơi—sẽ khớp ra sao với một hệ thống về bản chất lại được thiết kế theo hướng permissionless? Việc dồn việc xác minh danh tính vào một cơ chế dùng chung liệu có tạo ra một “điểm đơn lẻ” mà các cơ quan quản lý hay tổ chức cuối cùng phải dựa vào quá nhiều không? Tôi cũng chưa hoàn toàn chắc Dusk dự định cân bằng thế nào giữa sự tiện lợi và kiểu phi tập trung mà không gian này thường kỳ vọng.

Nhìn từ bên ngoài, Citadel có vẻ như đang giải quyết một điểm nghẽn thật sự mà đa số dự án chỉ bỏ qua, nhưng câu hỏi đặt ra là liệu các tổ chức có tin vào một lớp xác minh dùng chung mà họ không tự mình xây dựng, đặc biệt khi nó áp dụng qua nhiều khu vực pháp lý với những tiêu chuẩn khác nhau hay không.

Có lẽ đó mới là bài kiểm tra thực sự phía trước... dù sao thì thời gian sẽ trả lời thôi 👍

#dusk $DUSK @Dusk $ENA $HEMI

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến khả năng hiển thị có kiểm soát thành chuẩn mực, phù hợp với cách ngành tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Điều này biến khả năng hiển thị có kiểm soát thành tiêu chuẩn, phù hợp với cách tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.

Quyền riêng tư theo mặc định là điểm khởi đầu tốt hơn cho các hoạt động tài chính. Nó biến việc hiển thị có kiểm soát thành thông lệ, phù hợp với cách lĩnh vực tài chính đã vận hành trong nhiều thập kỷ.