链上科学

币圈行情没有太大的波动，川普开始做大动作，特朗普承诺共和党胜选后向每人发放5000美元分红，总成本约1.2万亿美元。惯性思维有时候也挺难理解老美人的想法，这不是公开的贿赂？真的就没有人愿意去管管他？他自己也意识到了至此生死存亡之际，不知各位如何去想？老崔看到的第一反应，是内部分歧严重，大概率会失败。至少让老崔，对后续的走势，充满着信心。美国30年期国债收益率创2002年以来新高，比特币面临双重信号博弈，黄金冲高4225美元/盎司后回落至4140美元附近，美股、油价同步走高。Visa稳定币关联卡支付量同比增长近200%，年支付规模预计4010至5270亿美元，SEC拟修订1940年法案规则，允许投资顾问在无托管方时直接持有比特币。
先解读这几条消息面，30年国债的收益率参考性并没有哪么强，重点是这个时间线有趣。十年期国债创2007年以来新高，而30年则创下2002年以来新高，这两个时间点都卡在金融危机之前，后面发生了什么，各位可以自己去看一看。这与黄金的走势相同，黄金能走出这样的趋势，就是加息与降息之间的拉扯，加息收缩黄金流动性，而降息信号则会放大黄金的优势。无非就是一个非农数据的短期影响，起不到太大的作用。而后续的两则消息，都是对牛市的助推作用，稳定币逐步扩大规模交易，其中更多的是国际贸易，而不是日常消费。法案规则，也是在为后续的清晰法案铺路，路还长，各位不要以此来推断后续的走势，节假日附近看多可以，后续还是需要谨慎。
每逢行情混乱之时，总会有很多朋友开始质疑自己。老崔也很能理解这种感受，对金融市场来讲，就是一个极度煎熬的市场。现阶段的走势，利多因素存在，利空因素同样也存在。大环境给到各位的感受是不同的，所有人都在讲着经济下行，今年的外贸数据反馈却也还好。包括做能源黄金的各位，甚至包含老A，整体还是上行的一个态势。低端的制造业与服务行业确实受到一些冲击，与前十年相比，很多规则已经被重置。正是在这种混乱的前提下，秩序也在悄然诞生，例如最新的稳定币支付体系正在建成，也就是上一段落所预估的年支付规模预计达4010-5270亿美元。稳定币的路径还有非常遥远的路程要走，例如个人的支付与变现费用太高，更多还是被银行或者是税收所耽误。
大家不要觉得这些实际的收益都是被维护链路的公司收取，稳定币的收益几乎与币圈并无关联。而这个关联，就是需要更多的个人加入，才能够得到体现。虽然没有确切的数据来说明，伊朗与俄罗斯的能源交易，到底有多少份额是以稳定币作为筹码进行交易，肯定数据也不在少数，占一半的份额都有可能。如何介入到个人，还是需要后续的清晰法案出台，才能够彻底实行。这确实是一个极大的利好消息，在这之前，所有的冲击也好还是后续的下落也好，都是在为这一方向所做出的努力。如果各位的投资是以此方向为锚定，老崔去年也讲过，即使是126000购入比特币，都不会慌张，未来高于这个点位几乎已成定局。同时，若各位考虑到中期的风险，可能资金并没有这么充足的情况下，规避本次的下行风险，是极为重要的。并且大家需要清楚，金融危机对币圈的影响不会太大，毕竟这是一个交易的体系，不是一个商品所能概述的行业。
虚拟经济体，很难用现实逻辑进行定价，无论各位在金融领域按照何种流派定义。数字经济都没有历史给到各位进行参考，所以这个行业的价值发生任何情形的定价，都是在合理的范畴。就像老崔年初提到的一点，总会想着3-4W或者是4-5W，老崔的预估是6W，刚好卡在上一轮的牛市启动点附近。只不过本次的下跌时刺破6W关口，也不算太远57附近，修复力度也算足够。这种预测都是基于，川普的策略，加上降息周期以及实际的老美养老金与资本的支撑。甚至是巨头的换手也可以算在内，灰度的控盘能力肯定不如贝莱德。正是因为这些资本与策略的支撑之下，再想要更低的比特币，不符合现实逻辑性，没有策略的支撑跌到这个程度有可能存在，但有了这些实际的支撑，往下走是极难出现的情况。
哪怕中线层面，老崔依旧看空，但也不会看向各位所想的位置。资本动辄千亿级别的资金购入，老美的布局，不会让这个市场在短期之内出现崩盘现象。尤其是稳定币，虽然没有币圈的助力，其核心还在依赖币种的通道。这在侧面来讲，还算是一种别样的背书。一件事的发生，并不能简单以是非对错进行划分，金融本身就是你中有我，我中有你的存在。这也是金融危机的本质，一个行业的衰落势必会造成多米诺骨牌效应。所有的金融公司背后，都逃不掉高阶资本的掌控，坍塌的首冲行业也一定是科技公司。混乱的不是金融行业，而是整个世界格局的变革。虽然币圈在长线层面是一个良好的发展趋势，但也需要考虑到中线级别的反馈，甚至是未来极有可能爆发的金融危机。金融危机的爆发，无论币圈表现如何良好，都会受到影响。
老崔总结：很久没有如此啰嗦，近期假期，很多朋友都有空与老崔交流；交流下来的感受，就是行业带给各位的困惑，从126000高位来算，比特币将近一年的时间都未收复失地。配合老崔近期的看空，让各位对未来产生了极大的不确定性。这并不是老崔想要传导给各位的想法，币圈的未来是一个新兴的行业，前景不是一个中线或者是一场金融危机就能覆灭的。列位无需悲观，目前对比特币的想法，五年内20-30W的区间，是可以承载的，更远老崔也看不到，稳定币与股市代币化并无参考案例，老崔也不能瞎讲。对币圈来讲，整体市值达到10W亿并非是一个想象空间，一个公司都能达到五万亿市值，更何况一个未来的行业呢？老崔的设想当中，稳定币的交易一年达5万亿不是很难的区间。后续需要考察的就是，稳定币达到如此的交易体量，对上市币种有何种影响？这是老崔目前正在考虑的问题。想的问题有些多，各位慢慢消化一下，有不懂的地方可以直接私信老崔。切记，假期已过半，趋势也将来临。

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (Non-Farm) cực kỳ thú vị, một lần nữa xác nhận: dữ liệu của ông Mỹ cần phải hoài nghi và phải kiểm chứng. Chỉ trong hai tháng 7 và 8, tổng cộng đã điều chỉnh giảm 6W người; dữ liệu này thậm chí còn không tỉ mỉ bằng thống kê của ông Cui. Hệ quả là: tháng 10 có lẽ sẽ không còn tăng lãi suất; và bản thân điều đó cũng nên như vậy. Cược của ông Cui cũng là tăng lãi suất vào tháng 12. Tác động đến xu hướng giai đoạn sau không lớn: dòng này chính là nhược điểm của cơ chế. Dữ liệu việc làm không tốt nhưng lại không át được dữ liệu lạm phát và lợi suất trái phiếu Mỹ. Vì vậy, hy sinh phần lợi ích nào thì có thể đoán được. Biến động ở mức biểu đồ theo ngày mọi người cũng có thể thấy: việc bố cục của phe mua đã đi trước—thông thường quá trình cũng nên là: Non-Farm yếu → kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng → lợi suất trái phiếu Mỹ giảm → BTC tăng. Nhưng phản hồi thực tế lại thành: Non-Farm yếu, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng, nhưng lợi suất trái phiếu Mỹ lại giảm trước rồi mới tăng; truyền dẫn sang thị trường Bitcoin cũng biến thành tăng trước rồi giảm sau.

Thị trường cuối cùng đã triển khai thế tấn công; Bitcoin hiện đã ở trên mức 86.000. Lần tăng cao này sẽ mang lại cơ hội cho anh em đang muốn short. Hiện tại vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng; cũng không có gì nhiều để nói. Vị trí dự đoán mà hôm qua tôi đưa ra vẫn chưa chạm tới. Hôm nay chủ yếu là nhắc nhở: mọi người đừng chăm chăm nhìn mốc 92.000, hãy bám theo mạch thời gian. Gần các ngày nghỉ lễ, đợt xung kích này sẽ kết thúc; vì vậy hãy chuẩn bị sẵn sàng để vào lệnh bất cứ lúc nào. Mặc dù thị trường đang ở giai đoạn đi lên, nhưng tin xấu vẫn khá nhiều. Lần xung phong này cần nhớ rằng phải xem như một đợt “kéo lên để gài” (诱多), chứ không có lý do gì để cho rằng đã vững nền. Ở vùng mà nhiều ngày rồi chưa chạm tới, trong xung đột Mỹ-Iran, Trump lại lên tiếng: nói rằng Iran phải hoặc là ký thỏa thuận, hoặc là sẽ không còn tồn tại; đồng thời điều thêm tàu sân bay thứ ba tới Trung Đông và tối đa 10.000 binh sĩ, đánh giá các phương án quân sự đối với Iran. Sau khi tăng lãi suất thì mới thấy vội, sợ rằng họ sẽ liều lĩnh vì cuộc bầu cử giữa kỳ; tất nhiên sẽ không thể lao toàn diện, nhưng việc mở rộng quy mô là một lựa chọn có thể xảy ra.

近期谈到老美国债，很多朋友就开始看着数据，30年期国债收益率升至5.62%创22年新高；国债的参考性，十年期为最高，占到70%以上的参考性质。短期与长期的国债几乎可以忽略不记，三十年期的国债，更多都是老美自己在买，普通人不会介入，短期购入会更多。例如，两年期美债收益率跌至4.843%，短期的收益率各位也无需担心，一年期以内稳定币的发行购入就足够返还利润，十年期的指标才是最稳定的。时间线越近，选择的可能性就越高，短期更多是买不到，长期则是没人买，这是两个概念。其次年底的一波增长，11-12月附近，投行与投资机构都会发布各司财报配合外贸的结算，所以汇率与吸筹工作都会带动一波行情的起伏，这一点是关键，并不是所谓的玄学。

Tổng hợp tin tức trong hai ngày qua cũng không có quá nhiều điểm đáng nói. Sắp tới các kỳ nghỉ lễ, diễn biến thị trường lại đang nghiêng về phía phe Short. Điểm duy nhất có thể nói là Bitget bị đánh cắp, thiệt hại gần 1,85 tỷ USD. Ảnh hưởng của việc này đối với chúng ta không nằm ở tầng kỹ thuật, mà ở chỗ những đồng bị đánh cắp có thể được chuyển hóa thành tiền sẽ dẫn dắt một đợt xu hướng đi xuống; đa số cũng sẽ diễn ra trong khoảng 3-6 tháng. Mọi người không cần hoảng sợ. Các hành động của nền tảng thường không liên quan nhiều đến chúng ta. Về mặt kỹ thuật thì không có rủi ro. Hình thức bị đánh cắp này cũng đều là dạng đã có người tiếp cận thực tế, thuộc vấn đề nội bộ của nền tảng. Sau khi Bitget khôi phục rút tiền, trong vòng 24 giờ đã ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra 4,63 tỷ USD. Phần vị thế đó, mọi người cũng có thể yên tâm: tạm thời sẽ không chuyển hóa thành tiền. Nói chung, đỉnh ảnh hưởng đối với chúng ta và thị trường sẽ rơi vào sau 3-6 tháng; hiện tại sẽ không tạo ra ảnh hưởng thực chất. Mọi người đừng hoảng sợ, chỉ là điều chỉnh mang tính kỹ thuật.

讲完近期趋势，很多朋友都开始问点位，精通技术面的各位，内心也是十分坚定处于多头的趋势；这点上老崔是认可的，技术层面看不出空头的趋势。并且严格意义上来看，目前的下行力度不深，图形当中，8月19，20，21三日改变了前期的空头趋势，再加上9月18与21日再度形成二浪形态，后续再出现一根强针便是冲向三浪的形态。以图形来看，现阶段的下探，更是达成冲高回调的形态，主体的呈现就是一个诱空的趋势。单独以日线来看，各位选择做多并无任何问题。但各位要以月线来看，今年的高位诞生于1月14日97932，最低为诞生于7月1日57758，以月为基准，目前的走势只能算是收复前期跌幅，更长远一些，这波跌幅应当是从去年的10月6日创下新高126208开始，截至目前依旧处于修复阶段。

Nói về xu hướng của hợp đồng hoàn chỉnh, hôm nay hãy cùng bàn về xu hướng ngắn hạn. Bài viết của Lão Cui chủ yếu xoay quanh người dùng giao ngay. Chu kỳ của giao ngay thường nằm trong phạm vi kiểm soát được. Cái “kiểm soát được” này không phải nhờ công của Lão Cui, mà là do bản thân diễn biến của Bitcoin đang ở giai đoạn đi lên. Dù mua vào bất kỳ lúc nào, Bitcoin cũng có cơ hội mang lại lợi nhuận. Đối với những yếu tố có thể ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn, trong dữ liệu mà Lão Cui quan sát được, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức 5,23%, lập đỉnh mới trong vòng từ năm 2007 đến nay. Dữ liệu này là một tin cực kỳ xấu. Trong vô số loại trái phiếu toàn cầu, trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm—nhờ thanh khoản và uy tín cực cao—được xem như mốc “lãi suất không rủi ro”. Khi lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt quá 5%, toàn bộ nguồn vốn trên thế giới sẽ bắt đầu cân nhắc việc phân bổ? Nhưng sự cân nhắc này không phải là có nên mua hay không, mà là mua với tỷ lệ bao nhiêu cho phù hợp. Thông thường sẽ có dòng tiền lớn đổ vào; và các khách hàng có ý định cân nhắc chủ yếu cũng là các ngân hàng thương mại.

Hôm qua có nhắc tới kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ của Trump. Đối với giới coin, ý nghĩa là một “tin cực xấu” (liability/negative). Một phần bạn bè khá quan tâm đến tác động này. Nói trực quan: nếu Trump thất bại, tác động tới giới coin là rất lớn; đặc biệt là Bitcoin và token của Trump, khả năng “phá sáu phá năm” (rơi xuống các mốc thấp hơn) là hoàn toàn có thể xảy ra. Vì sao lại tạo ra kết quả như vậy? Đây chính là một nhược điểm về thể chế của nước Mỹ. Bầu cử giữa nhiệm kỳ không thể khiến Trump bị lật đổ; cuộc bầu cử chỉ bao gồm ghế ở Hạ viện và Thượng viện. Ở vòng thắng lợi trước, Lão Thôi đã nói sơ về chức trách của hai viện này—hôm nay ôn lại thôi. Hạ viện chủ yếu làm luật. Tất cả các dự luật đều phải thông qua Nghị quyết của Hạ viện, trong đó có dự luật “rõ ràng”, cùng với dự luật “chiến lược dự trữ” vừa được thông qua. Khi giành chiến thắng khi đó, lợi thế của Trump rất lớn. Đảng Cộng hòa ở cả Hạ viện và Thượng viện đều đang nhỉnh hơn đảng Dân chủ. Hiện tại, tại Quốc hội, đảng Cộng hòa có lợi thế mong manh: Thượng viện 53–47, Hạ viện 219–214.

Đêm Trung thu đoàn viên, mọi người vừa rồi cũng vừa kết thúc buổi trao đổi lần này; cuối cùng thị trường đã rơi vào phạm vi có thể dự đoán được. Toàn bộ thị trường tài chính, phản hồi không hề rõ rệt; thường những đợt biến động lớn cũng chính là như vậy. Trong vòng cũng đã đăng rồi: toàn bộ nội dung cốt lõi của lần đàm phán này—đương nhiên đều là phần đã được công khai; còn phần chưa công khai thì lão Từ cũng không biết. Điểm tích cực là thỏa thuận tạm hoãn chiến tranh thương mại Mỹ-Trung vốn dự kiến hết hạn vào ngày 10/11/2026 đã được gia hạn thêm 2 tháng đến ngày 10/01/2027. Lại gia hạn thêm 2 tháng nữa, cho thêm 4 tháng thời gian đàm phán. Như chúng ta đã đoán từ trước, chủ yếu xoay quanh tầng lớp/khía cạnh trao đổi, chứ không xuất hiện thỏa thuận lớn như phần lớn vốn dự đoán. Xét một cách khách quan, về trung hạn, xu hướng lần nữa lại nghiêng về phe “bán khống”. Khi những giai đoạn tiếp theo kết thúc, các thông tin dần được “bùng nổ” sẽ nhiều hơn; cộng thêm kỳ nghỉ lễ trong nước, sau khi kết thúc sẽ trực tiếp đối mặt với mối đe dọa tăng lãi suất. Đối với chu kỳ tăng lãi suất mà nói, đến hiện tại đã có thể kết luận: năm nay sẽ còn tăng lãi suất thêm một lần.

Bitcoin tối qua hình thành một đợt giảm. So với lực đi lên thì mức giảm không sâu lắm; chủ yếu là vì lực tăng trước đó ngày 18 và ngày 21 tháng 9 quá mạnh—hai cây nến tăng đều đạt hơn 5000 điểm, có thể nói một cây nến đã nâng cả vòng tiền lên. Điểm mọi người quan tâm: theo phần giải thích của ông Lão Tụy, mọi người có thể tìm ra nguyên nhân cốt lõi; đồng thời cũng khó hiểu vì sao khi hạ màn thì lại xuất hiện xu hướng khác. Đó chính là sức hút của thị trường vì cảm xúc: tăng trưởng có thể chỉ vì các kích thích từ tin tức, thậm chí bản tin đó có thể chẳng có cơ sở thực chất gì. Thực ra là tin tốt về thương mại đối ngoại: ông Lão Tụy hôm qua nghiên cứu một chút, liên quan tới những điều đã ký trước đó—về các mục chi tiết dự án đạt hơn 300 đầu mục thuế quan gặp gỡ; một số ngành thậm chí quay về mức thuế suất 0. Ở mảng AI và công nghệ, cũng có tác động nhất định. Nhưng quyết định cuối cùng vẫn phải quan sát tin tức của hôm nay. Nhắc mọi người: đừng kỳ vọng quá cao. Ý nghĩa mang tính lịch sử rất lớn, nhưng vai trò của đàm phán khi xảy ra bất đồng then chốt thì cũng không quá lớn.

Khoảng 4 giờ sáng theo giờ miền Đông nước Mỹ, tình hình vô cùng đặc biệt, mọi người cũng đừng quá để tâm; dựa theo thời điểm ông Trump thăm Trung Quốc, khả năng cao cuộc gặp cũng sẽ diễn ra vào buổi tối, và hôm nay luồng tin tức sẽ không có biến động quá lớn. Trọng tâm cần chú ý là kết quả của cuộc đàm phán vào ngày 24, tức là ngày mai. Dựa trên một số thông tin, sự quan tâm trọng điểm của nước ngoài là thương mại Mỹ-Trung, đất hiếm và trí tuệ nhân tạo. Ba mảng này có khả năng đã đàm phán xong một phần, các vấn đề khác chỉ có thể coi là đạt được sự đồng thuận. Hiện tại, yêu cầu của chúng ta đơn giản là chờ luồng tin tức lộ ra, rồi xem diễn biến tiếp theo. Nhìn tình hình trên thị trường coin, hôm nay rõ ràng khá ổn định; sau khi lập đỉnh mới 87385 vào ngày 21/9, lực phục hồi không đủ, chưa dò sâu để tạo đáy, vẫn có ý định đi lên. Nhắc thêm một điểm: nếu tiếp tục thử tăng lên nữa thì vùng áp lực không phải mốc 90000, mà là 92000—đây là điểm chuyển ngoặt giữa chu kỳ tăng và giảm trước đó.

Giao dịch khớp lệnh trong vòng 24 giờ, đúng là một phát minh thiên tài; đồng bộ tung tin tức, giá cũng đồng bộ tăng; khoảng cách giữa trước và sau chưa đến mười phút, thật sự cực kỳ đáng sợ. Ông Lão 崔 theo dõi được tin này thì cũng đúng vào ba ngày đầu tiên của kỳ hạn, “vòng kén thông tin” vẫn cần mỗi người tự mình phá vỡ. Vì sao lần này uy lực lại lớn đến vậy? Đàm phán thương mại gặp nhau trước một tuần; còn ông Lão 崔 khác với các vị ở chỗ, phản hồi từ khu vực nội địa chưa đủ. Vì sao ông Mỹ lại coi trọng đến thế? Bên trong ẩn chứa một lượng thông tin cực lớn. Cuộc hội đàm của Bessent dự kiến thảo luận 12 giờ về các chủ đề kinh tế và AI; rõ ràng cuộc hội đàm là thành công, rồi sau đó mới tung tin ra. Ở giai đoạn sau, các vị cần chú ý ở điểm nội dung: sẽ triển khai thực hiện loại dự án nào? Thuế quan và hợp tác đều sẽ trở thành luận điểm cốt lõi; chắc chắn cũng đạt được một số đồng thuận, đúng lúc trước cuộc bầu cử giữa kỳ, cũng coi như một món “ân tình”. Tín hiệu tích cực đặc biệt mạnh. Và cuộc gặp lần này sẽ quyết định việc sau đó có tiếp tục tăng lãi suất hay không; chỉ riêng tin tức này mới có thể “kích nổ” thị trường toàn cầu.

Về tình hình thị trường trong giới tiền mã hóa, thời gian gần đây nội dung giảng giải đã đủ nhiều. Cần phải chờ kết quả cuộc gặp/các cuộc trao đổi, rồi mới có thể tiếp tục duy trì hướng phán đoán của chúng ta. Hôm nay tôi nói về AI và các công ty công nghệ hiện tại, chia sẻ sơ bộ quan điểm của bản thân—dù sao Lão Thôi cũng không phải người chuyên môn. Tư duy đầu tư của Lão Thôi rất rõ ràng và khá cứng nhắc. Về bản chất, AI và ứng dụng chính là phần mở rộng của chương trình, vẫn dựa trên hoạt động vận hành dựa trên Internet. Ứng dụng của chương trình luôn lấy sự ổn định làm chính; kể từ khi kiến trúc hệ thống máy tính dùng “lưu trữ chương trình” được Von Neumann xác lập dựa trên nền tảng nhị phân. Với Lão Thôi, giới hạn lưu trữ và giới hạn tính toán của máy tính là điều nhìn thấy được. Về bản chất vẫn là việc tính toán và phán đoán giữa 0 và 1. Nói đơn giản, mọi chương trình đều dựa trên phép tính giữa 0 và 1—khác nhau chỉ là việc chuyển đổi hình thức. Ngôn ngữ mà mọi người nhập vào, thật ra dưới góc nhìn của máy tính, chính là sự phân loại mã giữa 0 và 1; nó không “nhận thức” được chữ và mệnh lệnh phía sau rốt cuộc có ý nghĩa gì. Nó không biết nó đang lừa bạn hay không—nó chỉ xử lý theo cách mà con người đã thiết kế.

Cuối tuần lực điều chỉnh chưa đủ mạnh, xu hướng này ngược lại còn có cấu trúc nhằm duy trì sức ép; xét ở góc độ cấu trúc thì ETH vững chắc hơn, trong khi Bitcoin hiện tại lại giống như đang chạy theo đà tăng. Hôm qua, đỉnh chỉ mới chạm mức 81933, còn lực điều chỉnh hiện vẫn liên tục thăm dò quanh mốc 80.000. Trong khi đó, ETH còn cách xa vùng giá then chốt: đỉnh ở mức 2669, hiện báo 2574. Cả hai đều đang trong giai đoạn điều chỉnh cuối tuần; so với kịch bản bứt phá thì lực lượng phe bán tỏ ra hơi thiếu, vẫn cần sự kích thích từ các tin tức trên thị trường. Về mặt tin tức, vẫn chủ yếu là tin tốt: Tether trên chuỗi Solana đã phát hành thêm 500 triệu USDT trong vòng 1 giờ; Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) công bố miễn trừ đổi mới; thiết lập lộ trình cho giao dịch thứ cấp trên chuỗi đối với cổ phiếu được token hóa; thủy lôi tại eo biển Hormuz đã được dọn sạch, hoạt động vận tải hàng hải khôi phục bình thường. Về tin xấu: trong 24 giờ qua có 5.422 BTC chảy vào ví sàn giao dịch, giá trị 542 triệu USD; dòng vào nhiều nhất là trên Coinbase Pro. Phía Pháp: 11% trạm xăng đã cạn nhiên liệu, ông Macron tổ chức cuộc họp khẩn để ứng phó.

Bitcoin tăng theo vào buổi tối khiến mọi người bồn chồn không yên; đỉnh cao đã chạm 81732, có dấu hiệu “chọc đỉnh mới”, chỉ còn khoảng 500 điểm. Rất nhiều bạn hỏi nguyên nhân nằm ở đâu. Nhiều thứ thì trong nước đúng là không thể nói được. Ví dụ như ngày 23 tháng 9, vẫn là một câu chuyện xoay quanh kỳ vọng được đẩy lên (đầu cơ). Trong nước không có động tĩnh gì, nhưng ở nước ngoài thì bị “hâm nóng” đến mức điên đảo. Lão Sui cũng không đi giải thích điểm này; kiểu qua lại mang tính lễ nghi, cộng thêm tiền đề là trong nước không hề có động tĩnh, có thể dự đoán kết quả cuối cùng—việc này không phải chỉ một vài cuộc gặp là giải quyết được. Nhưng kỳ vọng vẫn đang được đem đi đầu cơ; đa số người dùng sẽ theo hướng đi của dòng vốn, và đều ôm những ảo tưởng không thực tế cho tương lai, kiểu như lần này liệu có khác không? Có thể thương lượng được về bộ nhớ và card đồ họa không? Việc trao đổi ở mảng năng lượng có hiệu quả không? Hai bên có thể bỏ qua ân oán và hóa giải mối hiềm khích không? Các bạn ạ, đây không phải cuộc đối đầu thuần kinh tế–tài chính; cuộc đối đầu này sẽ kéo dài rất lâu, lâu đến mức các bạn sẽ quên rằng chúng ta vẫn đang đấu tranh.

小币种突的是真猛，老崔都觉得不可思议，美股的反弹倒是无所畏惧；今日稍微讲一下，SEC批准代币化股票有限链上交易。确实是一个里程碑，拥有代币化链路的币种，早间都引来一波反弹，反而比特币涨势并不明显。正式标志着上市公司合法化介入币圈代币，牛市的支撑点来临。是支撑不是转折点，很多朋友利用某些平台，开始炒作一些境外公司代币。这一条呢，直击痛处可以避免很多不必要的麻烦，这就是币圈的优势所在。而对老美的优势，无非就是更好收割境外资产，可以提高全球的流通性，吸纳全球资产。这对美股来讲是一个极大的利好消息，刚好配合美光的512G内存突破，迎来了短期的一波反弹，切记这条突破对币圈来讲也是利好。

Dự đoán về sự kiện hôm qua đều đúng: việc tăng lãi suất đến và dự luật kho dự trữ Bitcoin (Bitcoin reserve bill) được thông qua. Nhiều bạn thắc mắc: vì sao khi phán đoán về mặt tin tức (news) đúng, nhưng diễn biến thị trường lại không đúng? Sau khi tăng lãi suất, giá vẫn “giậm chân tại chỗ”, gần như không nhúc nhích; còn nhiều người dùng thì rất thất vọng. Cứ để viên đạn bay thêm một chút! Biến động của thị trường Mỹ mạnh hơn so với thị trường coin. Cả ba chỉ số đều đóng cửa giảm; mức giảm sâu nhất là chỉ số Dow Jones giảm 1,21%, trong khi Nasdaq 100 lại ngược lại đóng cửa tăng 0,02%. Điều này khiến nhiều người không nắm được hướng đi. Càng gần thời điểm xảy ra biến động, lại càng yên tĩnh hơn; đa số người dùng cho rằng đợt giảm lần này là đã được dự đoán trước cho việc tăng lãi suất sắp đến, và có bạn còn hô hào rằng “tin xấu đã ra hết rồi thì chính là tin tốt”. Lão Cưu có thể trả lời thẳng thắn những vấn đề kiểu này: không thể như vậy. Mọi người quan sát kỹ đi: dường như những “cá voi” ngoài thị trường đang chuẩn bị ứng phó với cuộc khủng hoảng tài chính sắp tới. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm cuối cùng cũng đã rơi xuống dưới 5%; thậm chí vàng cũng lại bị đè xuống.

行情再度回到空头范围，首次刺破75000关口，来到74900附近，现报价75798。从数据上来看，，昨日美国现货BTCETF的净流出金额达4.5亿美元，为自8月4日以来的最高单日净流出额。其中，资金流出最大的是FBTC，达2.15亿美元;其次是IBIT，流出金额为1.62亿美元。比特币的流出情况，还算可观，目前只有巨鲸用户平仓，整体并未出现溃逃现象，更多还是在观望议息会议。本次的议息会议加息与降息甚至是维持不变的最终结果，并不重要。而是结果之后的发言，现阶段的情况，哈塞特直接表明：:特朗普与我尊重美联储主席凯文·沃什明天所做的任何决定，老崔的解读是结果已定，川普已经认清现阶段的老美金融处境，出现加息情况并不可怕，可怕的还是进入加息周期。

Bitcoin hôm qua biến động khá dữ dội. Trong ngắn hạn, giá vừa chạm và vượt qua đỉnh 79570 trong khoảnh khắc. Nhiều bạn rất lo liệu xu hướng có bị đảo chiều hay không. Lý do chính là buổi sáng Lão Thôi nhận được quá nhiều tin, trùng đúng lúc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên 5%, mức cao nhất trong gần 3 năm; vì thế khiến nhiều bạn bắt đầu nghi ngờ liệu Mỹ còn tiếp tục tăng lãi suất nữa không.
Việc lợi suất trái phiếu tăng lên chắc chắn sẽ dẫn tới việc trả nợ nhiều hơn; đây cũng là một điểm các bạn đang lo. Nhưng các bạn đã thấy công ty nào kiếm tiền nhanh hơn nước Mỹ chưa? Lợi nhuận phải trả gần như ngang bằng chi phí quân sự của Mỹ. Kèm theo sự hậu thuẫn phía sau từ Hàn Quốc và Nhật Bản, thì việc trả nợ với Mỹ không phải là vấn đề lớn nhất.
Vấn đề lớn nhất là: trong khi nợ vẫn tiếp tục tăng lên, lại không có ai sẵn sàng “đón hàng”. Chính điều đó mới khiến lãi suất tăng cao. Việc lãi suất tăng cũng là để kéo người ở bên ngoài vào “đón hàng”. Đó mới là một chuỗi logic hoàn chỉnh.

Chỉ tính riêng trong hai ngày, mức giảm của Bitcoin cộng lại mới chỉ vừa đủ khoảng 1000 điểm. Hôm qua tôi đã nhắc mọi người: sau những đợt biến động của thị trường, ngày thứ hai mới là giai đoạn mang lại lợi nhuận. Nghỉ trệ một ngày cũng là để xả bớt và “giữ mình” (giảm rủi ro), dẫn dắt người dùng cùng đi theo. Quay lại phân tích thì không có quá nhiều điều để nói; diễn biến thị trường vẫn nằm trong tầm kiểm soát. Với việc Phố Wall dùng một lượng vốn khổng lồ để định giá hoàn toàn xác suất tăng lãi suất, hiện tại chỉ cần xem Kevin Warsh chuẩn bị tăng mấy lần. Nếu Kevin Warsh không đi theo quy luật thị trường, cố tình thách thức kỳ vọng của thị trường, thì có thể tham khảo vị cựu Chủ tịch Fed Greenspan trước đây: ông ta tự ý thay đổi lộ trình lãi suất, hậu quả mà thị trường dành cho là rất đau—lãi suất trái phiếu ngắn hạn vọt lên, trái phiếu dài hạn mất kiểm soát, và cuối cùng vẫn phải ngoan ngoãn cúi đầu theo thị trường. Tôi biết nhiều người nói Trump sẽ giảm lãi suất, vậy thì ông ấy không thể tăng lãi suất. Họ nói rằng trái phiếu Mỹ 400 tỷ thì không thể tăng lãi suất, tăng rồi không trả nổi tiền lãi… Những luận điệu đó thật sự không chịu nổi kiểm chứng. Nếu ông ta thực sự dám không tăng lãi suất, thì thị trường sẽ trình diễn cho bạn thấy sự cạn kiệt thanh khoản.