Mr Crypto_ 加密先生

Dành cả buổi chiều để xem Dusk phân phối phần thưởng khối như thế nào, và một chi tiết nhỏ cứ khiến tôi băn khoăn: một phần của phần thưởng cho bộ tạo có thể đơn giản biến mất.

Kế hoạch vẫn như cũ. 500 triệu DUSK sẽ được phát hành trong 36 năm. Nó bắt đầu khoảng 19,86 DUSK mỗi khối và giảm một nửa sau mỗi bốn năm.

Mỗi phần thưởng khối được chia rõ ràng. Bảy mươi phần trăm cộng thêm tối đa mười phần trăm sẽ dành cho bộ tạo khối. Mười phần trăm dành cho quỹ phát triển. Năm phần trăm cho mỗi ủy ban xác thực và phê chuẩn. Mười phần trăm biến đổi cho bộ tạo phụ thuộc vào số lượng phiếu bầu được đưa vào. Phần nào của lát cắt đó không được nhận sẽ bị đốt ngay tại chỗ.

Các con số trên thị trường hiện tại nằm ngay cạnh thiết kế đó. Giá vào khoảng 0,0655. Vốn hóa vào khoảng 32,5 triệu đô la. Giá trị pha loãng hoàn toàn nằm gần 65 triệu. Nguồn cung lưu hành khoảng 499 triệu trong tổng giới hạn tối đa 1 tỷ. Khối lượng giao dịch hằng ngày vào khoảng 4,1 triệu.

Đường cong phát thải cho bạn biết lượng DUSK mới vẫn còn được lên kế hoạch. Đường đốt sẽ loại bỏ một phần trước khi nó kịp chạm tới nguồn cung lưu hành. Hiện tại, thị trường đang định giá nguồn cung lưu hành ở mức xấp xỉ một nửa giá trị pha loãng hoàn toàn.

Vẫn đang cân nhắc liệu việc đốt hằng ngày và lịch giảm nửa dài hạn có đủ để câu chuyện nguồn cung trở nên gọn gàng, hay khoảng cách giữa giá trị của nguồn cung lưu hành và giá trị pha loãng hoàn toàn vẫn sẽ là tín hiệu lớn hơn trong lúc này.

@Dusk #dusk $DUSK

#termmax @TermMax Mất mãi tận khuya tôi mới chịu đào sâu xem cơ chế thanh lý thực sự vận hành thế nào trên TermMax, và nhận ra các quy tắc còn chặt hơn nhiều so với một pool mở không giới hạn.

Một vị thế được coi là có thể bị thanh lý khi tỷ lệ vay trên giá trị tài sản thế chấp (loan-to-value) chạm hoặc vượt qua ngưỡng LLTV. Điều này có thể xảy ra nếu giá tài sản thế chấp giảm hoặc nếu token nợ tăng giá. Ngoài ra còn có một cơ chế kích hoạt thứ hai: nếu người vay không trả nợ trước ngày đáo hạn cố định, khoản vay sẽ được mở cho thanh lý trong một khung thời gian hai giờ.

Khi bắt đầu thanh lý, hệ thống không phải lúc nào cũng lấy hết ngay lập tức. Nếu khoản nợ còn lại trên 10.000 đô la, người thanh lý chỉ có thể xóa tối đa 50 phần trăm trong một lần. Bước thanh lý từng phần này nhằm giảm mức “cú đánh” lên người vay, đồng thời đưa vị thế quay về vùng an toàn hơn.

Một khoản phạt 10 phần trăm được áp dụng lên số nợ bị thanh lý. Một nửa được trả cho người thanh lý như một phần thưởng, và nửa còn lại chuyển vào quỹ dự trữ của giao thức. Nếu một vị thế được xử lý hoàn toàn, mọi tài sản thế chấp còn dư sẽ được hoàn trả lại cho người vay.

Ở một số thị trường, còn có lộ trình giao nhận vật chất nếu quá trình thanh lý thông thường không giải quyết hết khoản nợ.

Vẫn đang nhai lại xem liệu bộ đệm kép theo LTV và quy tắc thanh lý một phần có thực sự ngăn phần lớn vị thế chạm mép rủi ro hay không, hay việc “cửa sổ” thanh lý hai giờ lại là thứ âm thầm làm nhiều hơn khi biến động giá thực sự xuất hiện.

Điều gì quan trọng nhất trong thiết kế cơ chế thanh lý?

#termmax @TermMax
Ai cũng nói về hoạt động cho vay DeFi, như thể thách thức chính là tìm thanh khoản. Nhìn vào TermMax, tôi bắt đầu tự hỏi liệu vấn đề khó hơn có phải là biết thanh khoản đó sẽ thực sự tốn bao nhiêu chi phí hay không.

Tôi đã dành một thời gian để tìm hiểu thiết kế lãi suất cố định của TermMax, và cấu trúc này thật sự rất đơn giản.

Phần lớn các thị trường tiền tệ DeFi sử dụng lãi suất thả nổi, nên chi phí vay có thể thay đổi trong suốt thời gian một vị thế còn mở. TermMax tiếp cận theo cách khác. Người vay sẽ khóa chi phí cho một kỳ hạn xác định, trong khi người cho vay có thể mua một Token Lãi suất cố định (FT) với giá thấp hơn mệnh giá của nó.

Đến ngày đáo hạn, FT đó có thể được đổi để nhận về đủ mệnh giá của token nợ. Phần chênh lệch giữa giá mua và giá trị cuối cùng trở thành lợi nhuận cố định của người cho vay.

Mỗi thị trường đều được xây dựng xung quanh một token nợ, một token tài sản thế chấp và ngày đáo hạn. Bên dưới lớp đó là XT, tài sản thế chấp đặc thù của từng thị trường, các giới hạn LLTV, và các đường cong lệnh điều chỉnh giá khi thanh khoản thay đổi.

Phần thú vị là cấu trúc này tác động thế nào đến việc cho vay trong DeFi. Thay vì để giá trị tương lai của một vị thế nợ trở nên không chắc chắn, TermMax biến nó thành thứ mà các bên tham gia có thể định giá ngay hôm nay.

Cơ chế này có lý.

Câu hỏi lớn hơn là mức độ được chấp nhận. Các thị trường lãi suất thả nổi đã có thanh khoản và thói quen người dùng. Việc biết trước chi phí vay liệu có đủ giá trị để chuyển thanh khoản sang các thị trường kỳ hạn cố định không?

Có lẽ đây mới là bài kiểm tra thực sự của TermMax.

Ai cũng bàn về tính chốt cuối nhanh của Dusk. Tôi lại thấy phần thú vị nằm ở chuyện gì xảy ra khi khối đầu tiên bị lỗi.@Dusk

Tôi đã dành cả buổi chiều để đào sâu các quy tắc chốt cuối của Dusk trong whitepaper và tài liệu hiện hành, và chính nhánh n=0 mới là thứ đã chặn tôi lại.

Các khối đi qua bốn trạng thái: Được chấp nhận (Accepted), Đã được chứng thực (Attested), Xác nhận (Confirmed), rồi Cuối cùng (Final). Con số then chốt là n — số lần lặp trước đó trong cùng một lượt đã thất bại.

Khi n bằng không, khối sẽ được đánh dấu Attested ngay lập tức. Khi nó có một người kế nhiệm duy nhất mà bản thân người kế nhiệm đó là Attested hoặc Confirmed, thì nó sẽ trở thành Confirmed. Đây chính là “đường nhanh” mà tài liệu mô tả.

Khi n lớn hơn không, các quy tắc thay đổi. Khối chỉ bắt đầu ở trạng thái Accepted. Sau đó, nó cần 2n khối liên tiếp là Attested hoặc Confirmed sau nó trước khi có thể đạt Confirmed. Chẳng hạn, một khối ở vòng lặp-5 (iteration-5) với hai lần thất bại trước đó sẽ cần thêm bốn khối “tốt” nữa. Chỉ sau khi nó đã Confirmed và cha của nó đã Final thì nó mới trở nên không thể đảo ngược.

Thiết kế cố ý trao cho bộ tạo (generator) thành công đầu tiên tính chốt cuối mạnh hơn. Các bộ tạo sau chỉ nhận được cùng mức độ mạnh đó khi mạng đã thấy thêm bằng chứng rằng các nỗ lực trước thực sự đã thất bại.

Phần đó thì ổn.

Điều làm tôi cứ băn khoăn là vì sao đường chậm lại hiếm khi xuất hiện trong câu chuyện hằng ngày. Trong điều kiện bình thường, hầu hết các khối đi theo lộ trình n=0 và đạt chốt cuối mạnh rất nhanh. Những yêu cầu bổ sung chỉ xuất hiện khi mạng đã bắt đầu chịu áp lực.

Tuy vậy, vẫn tò mò không biết có bao nhiêu người trích dẫn “chốt cuối tức thì” thực sự đã ngồi lại để so sánh giữa hai con đường.
#dusk $DUSK

Đã dành cả buổi chiều để tìm hiểu cách hoạt động thực tế của việc thanh toán trên Dusk Trade và cuối cùng lại đến một nơi khác với kế hoạch của tôi..... @Dusk
Phần lớn các chuỗi xem quyền sở hữu như một số dư ví có thể di chuyển tự do. Ở đây, quyền sở hữu phải vẫn được giữ ở trạng thái rõ ràng về mặt pháp lý. Các quỹ thị trường tiền tệ, ETF trái phiếu chính phủ, các công cụ theo dõi cổ phiếu và trái phiếu được đưa lên chuỗi với các yêu cầu về giấy tờ/tựa đề như chúng vốn đã có trong thị trường truyền thống. Thanh toán tức thời vẫn diễn ra, nhưng chỉ trong khuôn khổ pháp lý đó.
Nền tảng vận hành như một Cơ sở Giao dịch Đa phương (Multilateral Trading Facility) được quản lý theo quy định của EU. Nó gần giống một neobroker hơn là một “hồ thanh khoản” mở. Không ai tự dựng một cặp giao dịch ngẫu nhiên. Những người tham gia được ủy quyền và KYC nằm ngay ở cửa trước, vì chính các tài sản yêu cầu như vậy.
Điều đó tạo ra một sự đánh đổi âm thầm. Những mảnh ghép DeFi hữu ích — thanh toán trong cùng một khối và khả năng sử dụng các tài sản trong các hợp đồng khác — vẫn được giữ nguyên và sẵn có. Văn hóa niêm yết không cần xin phép thì không. Phần “mở” nằm ở việc xác minh và tốc độ thanh toán, chứ không phải là cánh cửa tự do cho mọi token bước vào.
Tôi cầm chai trà của mình và ngồi suy nghĩ về sự khác biệt. Một bên xem các “hàng rào an toàn” là cần thiết cho tài sản thực. Bên còn lại vẫn đọc chúng như một rào cản/ma sát. Cả hai đều có thể đúng cùng lúc.
Vẫn đang cân nhắc liệu các tổ chức đã nắm giữ những công cụ này sẽ xem các “làn ray” nhanh hơn là một bản nâng cấp, hay liệu lớp tuân thủ sẽ tiếp tục khiến hai thế giới xa nhau hơn so với những gì công nghệ đơn thuần gợi ý.
#dusk $DUSK

Dành cả buổi chiều lục tung các con số trực tiếp của Dusk và cứ mãi rơi vào đúng một đoạn yên ắng.@Dusk
Giá đang ở mức 0.0649. Vốn hóa khoảng 32,68 triệu. Lượng cung lưu hành chỉ nhỉnh hơn 500 triệu so với mức tối đa 1 tỷ. Khối lượng giao dịch trong ngày là 3,52 triệu. Vẫn thấp hơn khoảng 94 phần trăm so với đỉnh năm 2021 là 1.1657.
Câu chuyện đã giữ nguyên trong nhiều năm: một chuỗi tập trung vào quyền riêng tư được xây dựng cho tài chính được quản lý, các công cụ zero-knowledge và chuẩn XSC để các tổ chức có thể chuyển các tài sản token hóa theo quy định châu Âu mà không phải mọi thứ đều nằm công khai. Thiết kế module, cộng thêm testnet DuskEVM mới để các nhà phát triển Solidity có thể triển khai thực sự.
Phần đó thì rõ ràng trên giấy.
Điều cứ lặp đi lặp lại là khoảng cách giữa “lời chào” và chính chuỗi. Hầu hết hoạt động vẫn giống như staking. Vài trăm giao dịch trong một ngày điển hình. Các hợp đồng bảo mật thực sự hay chứng khoán đang hoạt động vẫn còn khá hiếm. Phần vesting ban đầu đã hoàn tất từ nhiều năm trước, nên không có các “đợt mở khóa” lớn nào sắp tới. Phần phát hành từ staking vẫn liên tục được rải đều.
Token chủ yếu dùng để chi phí gas và staking. Không có lớp phức tạp nào hơn thế. Người nắm giữ sẽ hấp thụ lượng lạm phát đang diễn ra trong lúc chờ đợi. Những đội ngũ có thể thực sự cần các tính năng về quyền riêng tư thì có thể lại không cần giữ nhiều token.
Vẫn đang cân nhắc: liệu công nghệ chỉ đi trước người dùng, hay mốc thời gian cho dòng tiền khối lượng tổ chức thực sự dài hơn so với đa số người đang xem biểu đồ sẵn sàng chờ đợi.
#dusk $DUSK

Cứ quay lại kho Rusk vào tối nay, và sự nhất quán yên lặng của công việc v1.7 chính là thứ cuối cùng đã được đưa vào.@Dusk

Rusk là client tham chiếu chính cho Dusk, được viết bằng Rust. Hiện tại nó có khoảng 204 sao. Các bản phát hành công khai 1.7.0 và 1.7.1 từ tháng 6 đã siết chặt việc lưu trữ archive, cải thiện khả năng xử lý đồng thuận và tăng cường hỗ trợ Phoenix.

Codebase bao gồm các module cốt lõi: consensus, DuskVM, dịch vụ prover, các công cụ recovery và wallet-core. Các commit thường xuyên vẫn tiếp tục được đưa vào, và hạ tầng thử nghiệm đa node vẫn tiếp tục được mở rộng.

Phần đó là có thật và thiết thực. Việc phát triển node đang tiến lên phía trước mà không gây quá nhiều ồn ào.

Thứ khiến tôi cứ băn khoăn sau khi đã đóng tab là khoảng cách giữa phần kỹ thuật ổn định và cuộc trò chuyện rộng hơn. Client tham chiếu liên tục nhận được các cập nhật tập trung. Thế nhưng phần lớn sự chú ý vẫn nằm ở các sản phẩm và thông báo cấp cao hơn, được xây dựng dựa trên nó.

Những người thực sự vận hành node, kiểm tra các cải tiến về archive, hoặc thử nghiệm các thiết lập đa node vẫn là một nhóm nhỏ hơn so với những gì câu chuyện tổng thể gợi ý.

Vẫn tự hỏi khoảng tách này sẽ còn kéo dài bao lâu—công việc client vững vàng vẫn tiếp tục âm thầm, trong khi phần thảo luận ồn ào lại bị cố định ở những lớp nằm phía trên nó.
#dusk $DUSK

Dành buổi chiều lục lọi thử nghiệm DuskEVM testnet hiện tại, và chính sự quen thuộc với công cụ đã thực sự khiến tôi dừng lại.

Các nhà phát triển Solidity bây giờ có thể triển khai với cùng bộ thiết lập Hardhat hoặc Foundry mà họ đã quen. Các hợp đồng sẽ được thanh toán về lớp bản địa của Dusk thay vì chỉ “nằm yên” trên một rollup chung. Hedger, phần bổ sung quyền riêng tư cho các luồng EVM bí mật, cũng có sẵn để thử nghiệm. Số dư và các khoản chuyển có thể được giữ kín khi ứng dụng cần. Tổ hợp đó hiện đã là hiện thực trên testnet.

Trên giấy thì lộ trình trông khá thẳng. Dùng các công cụ Ethereum hằng ngày, nhận thanh toán trên Dusk, và bật quyền riêng tư ở đúng chỗ.

Điều cứ lặp lại trong đầu sau khi tôi đóng các tab là khoảng cách giữa cánh cửa đang mở và ai là người đang bước qua nó. Testnet đã hoạt động. Tài liệu và RPC được công khai. Thế nhưng phần lớn hoạt động ban đầu vẫn giống như việc các trình khám phá kiểm tra rằng các triển khai chạy được. Những đội thực sự cần các luồng quản lý bí mật — tức là những đội mà nền tảng này nhắm tới — vẫn chưa xuất hiện nhiều về khối lượng.

Vẫn đang tự hỏi liệu chỉ riêng việc công cụ quen thuộc có đủ để kéo được những nhà xây dựng nghiêm túc, hay phần khó hơn vẫn nằm ở việc chứng minh rằng lớp quyền riêng tư và đường đi thanh toán vẫn hoạt động vững khi các ứng dụng thực sự bắt đầu dựa vào chúng.

#dusk $DUSK @Dusk