raintures

Goldman Sachs tỏ ra thận trọng nhưng lạc quan về cổ phiếu crypto cho nửa cuối năm 2025 khi $BTC và các altcoin tăng.

Theo nghiên cứu mới nhất của họ, khối lượng giao dịch crypto đã giảm 30% trong tháng 7 và giảm thêm 21% trong tháng 8, kéo dài đà thu hẹp vượt qua các chu kỳ trước.

Tuy nhiên, vốn hóa thị trường đã phục hồi khoảng 21% lên 2,8T USD chỉ trong một tuần, trong khi tổng hoạt động giao dịch vẫn quanh mức thấp hơn đỉnh khoảng 75%.

Sự phân kỳ này là điểm mấu chốt.

Nếu vốn hóa thị trường có thể giữ vững các mức này, Goldman cho rằng vẫn còn dư địa để khối lượng giao dịch bắt kịp, vì bức tranh thể chế cũng đang thay đổi:

- 35% các tổ chức vẫn cho rằng quy định pháp lý là rào cản lớn nhất

- 32% xem sự rõ ràng về quy định là động lực chính cho việc áp dụng

$BTC đã tăng thêm 14.775 USD trong bảy ngày, đóng cửa ở mức 77.593 USD sau mức tăng mạnh hàng tuần 23,5%.

Theo tỷ lệ phần trăm, đây là tuần mạnh nhất của Bitcoin kể từ tháng 3 năm 2023.

Một số lực tác động cùng lúc: Bộ Tài chính đã tăng các đợt mua lại trái phiếu kỳ hạn dài, Trump thúc đẩy Đạo luật CLARITY, và khoảng 2,7 tỷ USD trong các vị thế short crypto đã bị thanh lý.

Nhưng dòng tiền từ ETF mới là thứ tạo thêm độ “có thật” cho đợt tăng này.

Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng vào theo tuần mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 2025.

Điều này rất quan trọng vì nhu cầu từ ETF đã là lực cản dai dẳng đối với Bitcoin trong phần lớn năm 2026.

Tuy nhiên vẫn có một điểm “vướng”: các nhà nắm giữ ETF có chi phí bình quân ước tính 84.029 USD, nghĩa là nhóm này vẫn đang ở dưới mặt bằng giá hiện tại.

Với tôi, tháng 9 sẽ là bài kiểm tra thực sự.

Liệu nhu cầu từ ETF có tiếp tục hấp thụ được nguồn cung sau khi cơn siết short biến mất không?

Tham lam cực độ đã quay trở lại. Đỉnh đã hình thành rồi chăng?

Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Crypto vừa chạm mức 82 khi $BTC giành lại được 80 nghìn USD. Một số người cho rằng đã có đỉnh ngắn hạn, nhưng các thị trường tăng mạnh có thể vẫn quá nóng lâu hơn nhiều so với dự kiến

Tham lam là một cảnh báo, không phải tín hiệu bán

$BTC bài kiểm tra lớn nhất nằm ngay tại nơi mọi người đều đang theo dõi: 80K USD.

Khoảng 5% nguồn cung BTC tập trung ở mức 80K USD, trong khi xấp xỉ 8% nằm trong khoảng 80K–82K USD.

Bức tường nguồn cung lớn nhất ở bất kỳ khoảng tương đương nào.

Điều khiến nó thú vị hơn là các nhà nắm giữ ETF giao ngay tại Mỹ cũng có cơ sở giá vốn trung bình khoảng 80K–82K USD.

Vì vậy, nếu BTC tiến vào vùng này, tôi kỳ vọng sẽ có một cuộc giao tranh đáng kể giữa những người nắm giữ muốn hòa vốn và những người mua sẵn sàng hấp thụ lượng cung đó.

Bức tranh kỹ thuật bổ sung thêm một lớp khác: đường trung bình động 50 tuần ở khoảng 81.081 USD và BTC đã nằm dưới nó kể từ tháng 11/2025.

Về mặt lịch sử, việc giành lại đường xu hướng này là điều quan trọng.

BTC đã quay trở lại trên đường đó vào tháng 5/2020 và tháng 3/2023, và cả hai lần phục hồi đều đi trước những đợt tăng mạnh hơn nhiều.

Nếu BTC giành lại 82K USD một cách dứt khoát, liệu điều đó có đủ để thay đổi cấu trúc thị trường và mở cánh cửa cho làn sóng tăng lớn tiếp theo không?

Dữ liệu onchain giải thích vì sao $BTC có thể chạm mốc $80k, nhưng phần khó nằm ở việc giữ được mức đó.

Tất cả các nhóm người nắm giữ lớn hiện đang ở trạng thái lãi tổng hợp, qua đó tạo ra một lượng người bán tiềm năng lớn hơn nhiều.

SOPR của nhà đầu tư nắm giữ dài hạn đã bật lên 1,48, trong khi các nhà nắm giữ ngắn hạn hiện đang hiện thực hóa lợi nhuận với tốc độ nhanh hơn.

Đồng thời, premium của Coinbase vẫn đang âm ở mức -0,015.

Điều này cho thấy nhu cầu spot tại Mỹ vẫn chưa quay trở lại hoàn toàn, ngay cả sau khi BTC đã có mức tăng/di chuyển hàng tuần hơn 25%.

Vì vậy, biến số cốt lõi bây giờ là liệu nhu cầu mới có đủ khả năng hấp thụ lượng BTC đang được bán ra bởi các nhà nắm giữ đang có lãi hay không.

Nếu dòng tiền vào ETF tiếp tục, trong khi premium của Coinbase chuyển sang dương một cách bền vững, cấu trúc sẽ thay đổi khá nhiều.

$80K là mốc quan trọng. Liệu nhu cầu mới có đủ mạnh để biến nó thành vùng hỗ trợ không?

Dòng tiền của Bitcoin ETF cuối cùng đã bắt đầu kể một câu chuyện khác trong năm 2026.

Các ETF giao ngay US spot $BTC vừa ghi nhận ngày thứ 7 liên tiếp có dòng tiền ròng vào, bổ sung thêm 314 triệu USD vào hôm thứ Ba.

Tính đến nay, dòng tiền vào trong tháng 8 đã đạt 3,03B USD, còn thiếu 390M USD nữa để chạm tổng của tháng 10/2025, trong khi vẫn còn bốn phiên giao dịch.

Quan trọng hơn, đợt phục hồi này đã cắt giảm đáng kể thâm hụt dòng tiền ròng ròng của năm 2026, giảm từ mức sâu hơn nhiều xuống còn khoảng 2,26B USD.

Tổng tài sản ETF hiện đã quay trở lại trên 99B USD, trong khi các ETF $ETH cũng đang cho thấy nhu cầu mạnh mẽ, với khoảng 1B USD dòng tiền ròng trong cùng chuỗi bảy ngày.

Nếu dòng tiền ETF tiếp tục tăng tốc ngay cả khi có các nhịp điều chỉnh, thì đà phục hồi có thể còn vươn xa đến mức nào?

Gần một nửa lượng cung $BTC hiện đang nằm dưới nước.

Khoảng 45–46% lượng BTC đang ở mức lỗ chưa hiện thực, một vùng lịch sử thường gắn với căng thẳng sâu của giai đoạn giá giảm mạnh (bear market) hơn là các đỉnh của chu kỳ.

Nhưng giá vẫn giao dịch dưới các đường EMA 20D và 50D, với vùng 61K–62K là mốc mà tôi sẽ theo dõi.

Với tôi, điều đó tạo ra một tình huống khá kỳ lạ: nỗi đau trên chuỗi (onchain pain) trông đã ở giai đoạn khá tiến triển, trong khi biểu đồ vẫn còn chỗ cho một nhịp giảm nữa về phía vùng low-$50Ks nếu hỗ trợ bị phá vỡ.

Thị trường có thể hấp thụ thêm bao nhiêu lượng bán trước khi lỗ chuyển thành trạng thái “capitulation” (hoảng loạn bán tháo)?

$84.6M thanh lý (liquidation) ngắn nằm trong phạm vi dưới 4% so với mức mà $BTC đang giao dịch ngay bây giờ.

Đó là phần của cuộc đối đầu hyperliquid này bị chôn vùi dưới lăng kính của tiêu đề.

Vâng, giá trị danh nghĩa short đang vượt danh nghĩa long khoảng 60%, và bốn địa chỉ “cá voi” đang mang $249.4m phơi nhiễm short đối đầu với hai địa chỉ nắm giữ $99m long.

Và vâng, btc giảm 20.6% trong 90 ngày trong khi s&p tăng 4.8% và euro stoxx nhích lên 12.5%. Trên giấy tờ, điều đó trông như thể phe gấu đang kiểm soát.

Nhưng hãy nhìn xem các mức giá thanh lý thực sự đang nằm ở đâu.

Các lệnh short tập trung trong khoảng $64,600 đến $66,545, có lệnh chạy đòn bẩy lên tới 40x, và chỉ nhỉnh hơn rất nhẹ so với giá spot. các lệnh long chỉ bị thanh lý khi giá đạt $61,200 đến $61,831, tạo ra “đệm” lớn hơn nhiều.

Đây là một kịch bản bất đối xứng: chỉ cần đẩy giá tăng một chút cũng có thể tháo gỡ nhanh một phần tư tỷ lệnh short; còn để chạm vào các lệnh long thì cần một đợt giảm sâu hơn rất nhiều.

Về mặt định vị thì có vẻ bi quan, nhưng hình học thanh lý lại giống như một lò xo đang cuộn, hướng sang phía ngược lại.

Vậy rốt cuộc bên nào sẽ đẩy giá đi trước ở đây?

Tuần $1B quan trọng hơn vì điều đã xảy ra trước đó.

Các ETF US spot $BTC ghi nhận dòng tiền vào theo tuần mạnh nhất kể từ tháng 4 và là tuần tốt thứ ba kể từ đầu tháng 10 năm ngoái.

Sau nhiều tháng nhu cầu không ổn định, dòng tiền từ tổ chức bỗng nhiên lại có thêm trọng lượng.

Điều tôi thấy thú vị là thời điểm. Bitcoin đã dành nhiều tháng để hấp thụ lượng phân phối từ các chủ sở hữu cũ mà không đạt được sự mở rộng giá mà các dòng tiền đó thường gợi ý.

Nếu tình trạng cung bị “đè” đó đang mỏng dần trong khi nhu cầu ETF bắt đầu tăng tốc trở lại, thì cùng một mức mua trị giá $1B có thể tạo ra tác động rất khác lên giá.

Còn có góc nhìn từ Coldcard nữa.

Tôi không dám khẳng định vụ khai thác $116M là nguyên nhân gây ra các dòng tiền này, nhưng những thất bại lặp lại trong tự lưu ký có thể dần dần làm cho ETF trở nên hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với BTC mà không phải tự quản lý bảo mật khóa.

Con số mà tôi đang theo dõi hiện vượt ra ngoài tuần $1B này.

Đó là liệu thêm vài tuần nữa có xác nhận rằng nhu cầu từ tổ chức thực sự đã đổi hướng hay không.

Còn bao nhiêu phần “hấp thụ” từ phía bán (sell-side) trước khi các dòng tiền ETF cuối cùng bắt đầu xuất hiện trên giá?

$APT đã cắt/đi ngang trong phạm vi 0.55/0.60 suốt nhiều tuần trong khi sự chú ý của thị trường bị trôi đi.

Kiểu tích lũy này thường được đọc là một giai đoạn tích lũy khi có sự hợp nhất chặt chẽ, biến động thấp sau một đợt tăng.

Trong khi đó, hoạt động xây dựng trên Aptos chưa bao giờ dừng.

Apt “confidential” đã chính thức ra mắt mainnet vào tháng 4, giúp mạng có giao dịch tư nhân gốc.

Mastercard đã ký tham gia để triển khai các đường ray thanh toán ngoài đời thực.

Các tài khoản X chain giờ đây cho phép ví của sui, solana và ethereum tương tác trực tiếp với aptos thông qua cơ chế trừu tượng hóa tài khoản dựa trên (derived account abstraction).

Chainspect ghi nhận hơn 4.5 tỷ giao dịch tích lũy, tương đương khoảng một giao dịch cho mỗi người còn lại trên Trái Đất.

Giá thì yên tĩnh nhưng lộ trình thì không.

Những dải như thế này thường sẽ được giải quyết khi thị trường bắt kịp với những gì đang thực sự được triển khai.

Không phải lời khuyên tài chính; hãy theo dõi biểu đồ và đối chiếu changelog song song, và thấy điều mình muốn thấy.

#APTOS #APT

Thị trường có đầy ắp các câu chuyện. Niềm tin vẫn là phần còn thiếu.

$BTC tiếp tục giao dịch quanh mức 64K USD khi thị trường tiêu hóa một trong những cuộc họp FOMC gây chia rẽ nhất trong thời gian gần đây, giá dầu cao hơn và sự suy yếu trở lại trên nhóm cổ phiếu công nghệ.

Điều khiến tôi chú ý không chỉ dừng ở diễn biến giá.

Khối lượng giao ngay đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm 2023, lãi suất mở của CME vẫn ảm đạm, và vị thế trên hợp đồng vĩnh viễn nhìn chung đã bị chững lại.

Khi mức độ tham gia mỏng như vậy, các tiêu đề kinh tế vĩ mô thường tác động đến thị trường nhiều hơn bình thường vì có ít vị thế mạnh đủ để hấp thụ dòng chảy.

Quyết định của Fed tối nay cuối cùng có mang lại niềm tin mới, hay chỉ củng cố phạm vi giao dịch mà những người giao dịch theo biên độ đã bị mắc kẹt trong đó?

Mọi thứ đang chờ đợi quyết định của Fed tối nay.

Nasdaq đang hướng tới phiên giảm điểm thứ sáu liên tiếp, lợi suất Trái phiếu vẫn quanh mức 4,6% và crypto không đóng vai trò như một công cụ phòng hộ.

$BTC đang lơ lửng gần mốc 64.000 USD, trong khi $ETH đang thu về lại một phần mức tăng mạnh của tháng Bảy.

Theo tôi, biến động giá hôm nay có cảm giác ít liên quan đến các câu chuyện riêng của crypto hơn và nhiều hơn đến sự bất định vĩ mô.

Giữa Fed, các nhận xét của Powell và báo cáo thu nhập từ Meta và Microsoft, thị trường hầu như không có động lực để chấp nhận rủi ro mạnh trước đó.

Khi các sự kiện vĩ mô chi phối diễn biến như thế này, chúng ta thực sự nên quan tâm bao nhiêu đến những biến động giá crypto ngắn hạn?

$ETH đang bắt đầu tách khỏi $BTC một lần nữa.

Và các bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp đang củng cố cho sự dịch chuyển này.

Bitmine đã bổ sung gần 10.000 ETH vào tuần trước, đưa kho bạc của họ lên 5,79M ETH: vào khoảng 4,8% tổng cung.

Khoảng 85% đã được stake, với phần thưởng hằng năm dự kiến gần 299 triệu USD khi việc triển khai hoàn tất.

Đồng thời, ETH tăng khoảng 2,4% trong tuần, trong khi BTC trượt khoảng 0,7%, đẩy ETH/BTC lên mức cao nhất trong ba tháng.

Điều tôi thấy thú vị hơn là sự khác biệt trong chiến lược của các doanh nghiệp: Bitmine vẫn tiếp tục tích lũy mạnh mẽ, trong khi Strategy đã tạm dừng mua BTC và tăng quỹ dự trữ USD lên 3,75B USD.

Nếu khoảng cách trong hành vi quản lý kho bạc này vẫn tiếp diễn, liệu ETH có bắt đầu thu hút một nhóm nhà phân bổ vốn của doanh nghiệp khác so với Bitcoin không?

Crypto đang bắt đầu giao dịch trở lại trên nhiều trục hơn.

$BTC đã thu hồi được 65 nghìn USD.

Nhưng tôi đang theo dõi sự phân kỳ bên dưới nó: $ETH đang hoạt động tốt hơn khi giá dầu giảm khoảng 5% và rủi ro địa chính trị hạ nhiệt, trong khi token hóa tiếp tục đi sâu hơn vào tài chính doanh nghiệp.

POSCO International đang thử nghiệm token hóa các khoản phải thu từ giao dịch với LG CNS trên Injective — đây là kiểu phát triển mà tôi quan tâm.

Nó cho thấy hạ tầng blockchain đang được thử nghiệm trên các tài sản thật trên bảng cân đối kế toán, nơi tốc độ thanh toán, khả năng truy vết và hiệu quả tài trợ thực sự quan trọng.

Đồng thời, Thượng viện Hoa Kỳ còn khoảng hai tuần trước khi nghỉ để có thể đạt tiến triển với khung Clarity.

Vì vậy, bối cảnh này có vẻ đặc biệt rộng: cải thiện vĩ mô, khả năng luân chuyển dòng vốn sang ETH, token hóa ngoài đời thực và quy định cùng lúc chuyển động.

Trong vài tuần tới, yếu tố nào trong số đó sẽ trở thành động lực chi phối cho crypto: thanh khoản, lập pháp hay sự chấp nhận thực sự?

Ethereum đang tiến gần đến một vùng then chốt.

Khoảng $6B lệnh short có thể bị thanh lý nếu $ETH leo lên mức $2,200. Ngược lại, nếu giảm xuống $1,400 sẽ kích hoạt khoảng $4,13B bị thanh lý ở các lệnh long. Lần biến động lớn tiếp theo có thể đến nhanh hơn hầu hết mọi người dự đoán.

Bên nào sẽ bị xóa sổ trước?

$297M tiền mã hóa bị tịch thu được chuyển tới Coinbase Prime.

3,940 $BTC và 30,014 $ETH đã cập bến ở đó vào thứ Hai: tất cả đều liên quan đến vụ BTC-e, xanaxman và nhân viên của Oracle.

Coinbase Prime phụ trách lưu ký, giao dịch, tài trợ, staking. Vì vậy, việc chuyển tài sản đến đó không tự nó xác nhận một vụ bán.

Sự căng thẳng nằm ở bên dưới điều này.

Lệnh của Trump vào tháng 3 năm 2025 nêu rằng Bitcoin bị tịch thu sẽ được đưa vào Dự trữ Chiến lược, không bị động tới.

Một vụ bán ở đây sẽ phá vỡ cam kết đó trực tiếp.

Ngoài ra, 98,589 LINK đã được chuyển vào tháng 6 từ các đợt tịch thu của FTX/Alameda. 8.2 BTC từ vụ hack Bitfinex năm 2016 đã được chuyển vào tháng 4.

Nếu đây thực sự là việc gom gom (consolidation) chứ không phải bán, thì điều gì trên thực tế sẽ cho biết hai việc đó khác nhau từ bên ngoài

Việc đốt token thường được nhìn nhận một cách cô lập.

Tôi nghĩ nó chỉ thực sự có ý nghĩa khi là kết quả của nhu cầu mạng thực sự... và các số liệu mới nhất từ $APT xứng đáng để xem xét thêm lần nữa.

Gần đây, chuỗi đã xử lý khoảng 16 triệu giao dịch trong một ngày, đồng thời vẫn giữ chi phí giao dịch ở mức gần $0.0005.

Mức hoạt động như vậy đã đẩy lượng đốt theo tháng lên trên 235k $APT , nghĩa là việc sử dụng mạng đang bắt đầu bù lại một phần đáng kể các đợt phát hành token mới.

Với tôi, đó là một vòng phản hồi lành mạnh hơn so với việc chỉ dựa vào các câu chuyện.

Mạng càng trở nên hữu ích, thì các yếu tố kinh tế của nó càng bắt đầu củng cố cho sự tăng trưởng đó. #Apt #Aptos

Các công ty kho bạc Ethereum đang bắt đầu cho thấy một số sức mạnh trở lại.

Đây là một tín hiệu tích cực cho $ETH khi tiếp tục nỗ lực để vượt lên trên mốc 1.800 USD

Nếu hoạt động tích lũy gia tăng, bước đi tiếp theo có thể trở nên thú vị