punk2898

$BTC +7.40%、$XRP +17.4% 把 QQQ -0.72% 摁在地上，但别急着喊币圈独立行情，这种硬法反而让人多想一层。

看数字
加密 $BTC 76,575 +7.40%　$ETH 2,379 +4.99%
美股 QQQ -0.72%　SPY -0.84%　IBIT +6.24%
汇金 DXY --　GLD +0.34%

原油和霍尔木兹还在给通胀预期上强度，美债和 Fed 预期继续压估值，币圈和 IBIT 代表的 ETF 端又在抢风险偏好，几个开关都悬着。

钱还往 QQQ、AI 半导体里挤，但 QQQ 收 -0.72%，说明没到闭眼多；IBIT 弱于 $BTC ，ETF 一软，现货就不算真强；$ETH 没跟上 $BTC ，资金还是更抱硬的；DXY 松了口气，风险资产才有喘息；GLD 还在涨，避险的钱没完全撤。

别追高，谁先露怯谁定今天的方向，拭目以待。#比特币日内触及75500美元 #ETH突破$2300

QQQ 被砸 -1.69%，$BTC 还能 +1.14%？表面看币圈硬，实际 IBIT 只 +0.49%，现货跟 ETF 各说各话，谁先露怯谁定方向。

看数字
$BTC 64,844 +1.14%　$ETH 1,931 +1.86%
QQQ -1.69%　SPY -0.68%　IBIT +0.49%
DXY -0.69%　GLD -1.71%

原油和霍尔木兹还在扰动通胀预期，美债和 Fed 预期继续压估值，美元不是背景板。半导体更直接，SNDK -5.2%、SKHYNIX -1.4% 被按着，钱在往防守里缩。

$ETH +1.86% 比 $BTC +1.14% 弹性足，$SOL +2.7% 才是情绪真起来的样子。IBIT 只 +0.49%，和 $BTC 现货一比就露怯，ETF 不跟，说明主力没真上。DXY -0.69% 给风险资产松了点绑，GLD -1.71% 避险资金在撤，但 XAU +1.2% 还在顶，黄金自己都没方向。

今晚 $BTC 能不能守住 64,844 才算数，IBIT 和现货先对齐再说，别急着追。 #美国存储股延续跌势 #美国30年期国债收益率创2002年来新高

Thị trường lại chuyển về phòng thủ, DXY tăng cứng, tài sản rủi ro thì đừng mơ mộng vội. Ai lộ điểm yếu trước, người đó sẽ quyết định xu hướng hôm nay.

$BTC 64,690 +0.41%　$ETH 1,918 +0.26%
QQQ -1.69%　SPY -0.68%　IBIT +0.49%
DXY +0.07%　GLD -1.71%

Ở phía thanh khoản, $ETH +0.2% và $BTC +0.4% vẫn đang dẫn đầu, nhưng SNDK -12.1%, SKHYNIX -9.0%, SPCX -2.4% đã trực tiếp rạch một đường lên tâm lý ngành bán dẫn. Ngược lại, $SOL +1.5% vẫn trụ được.

Dầu và eo biển Hormuz vẫn treo đó, kéo theo kỳ vọng lạm phát. Lợi suất TPC và kỳ vọng của Fed tiếp tục đè định giá xuống. AI/bán dẫn chính là công tắc cảm xúc của thị trường chứng khoán Mỹ, hôm nay công tắc này rõ ràng nghiêng về phía “nhảy aptomat”.

$BTC mạnh hơn $ETH ; $ETH chỉ theo được nửa nhịp, dòng tiền vẫn thiên về “cứng”.
QQQ -1.69% cho thấy phía tấn công không hề sung.
IBIT +0.49% còn tích cực hơn cả spot $BTC ; ETF có đang đón, nên mảng này không hề yếu.
DXY +0.07% nhìn thì nhỏ, nhưng đồng USD mà cứng lên thì tài sản rủi ro lập tức bị ấn đầu.
GLD -1.71% đi xuống, tiền trú ẩn đúng là đang rút.

Vì vậy đừng vội lao vào bắt đáy. Phân tích một trận cho hùng hục như hổ, còn lên hay xuống thì vẫn phải xem Trump. Ai lộ điểm yếu trước, người đó định hướng cho vòng tiếp theo—cùng chờ xem.

Thị trường tiền mã hoá ngắn hạn “so kè” còn cứng hơn cả cổ phiếu Mỹ, nhưng đây không phải là tín hiệu để muốn là lao vào đuổi theo. $BTC đang đứng trên 64,061; $ETH vẫn đang lình xình dưới mốc 1,894. Chênh lệch về sức mạnh như vậy, ai bây giờ liều lĩnh xông vào thì rất dễ trở thành người “hứng” hàng.

$BTC 64,061 +0.65%　$ETH 1,894 -0.52%
QQQ -0.16%　SPY -0.47%　IBIT +2.22%
DXY -0.01%　GLD +1.00%

Về giá trị giao dịch, $BTC +0.8% là nơi hút tiền nhất; SNDK -1.7%, $ETH -0.4%, SPCX -1.6%, SKHYNIX -4.9%—ngành bán dẫn đang bị “đâm chém”. Tâm lý vẫn bị trói chặt vào AI. Dầu thô và eo biển Hormuz tiếp tục “nhắm” vào kỳ vọng lạm phát; lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng từ Fed đang đè lên định giá. Còn nhánh AI/bán dẫn chính là van thở của QQQ và SPY.

$BTC đang ép $ETH đánh; $ETH lại không theo kịp—cho thấy dòng tiền chỉ ôm thứ “cứng”. IBIT +2.22% còn “hung” hơn $BTC +0.65%, ETF có đang được tiếp sức, nhưng đừng lấy việc chạy trước làm sức mạnh của “hàng thật”. QQQ -0.16% giảm nhẹ cũng chưa sao, SPY -0.47% thì còn ỉu hơn. DXY -0.01% không tiếp tục rút máu, thì tài sản rủi ro mới có thể thở. GLD +1.00% vẫn đang tăng—nhóm phòng thủ chưa rút hết.

Phân tích một trận nghe như hổ gầm, còn lên xuống thì lại phụ thuộc vào Trump. Giờ đừng vội, hãy đợi xem ai trước tiên lộ điểm yếu.

Hôm nay không ai tranh giành hướng đi cả, mọi người đều chờ bên kia lộ sự yếu kém trước. Mấu chốt không phải là giảm bao nhiêu, mà là ai là người phá vỡ trước.

$BTC 62,801 -0.40%　$ETH 1,873 -0.45%
QQQ -0.14%　SPY -0.20%　IBIT -0.70%
DXY -0.04%　GLD +0.63%

Dầu và eo biển Hormuz vẫn đang “nhắm mắt” gửi thông tin cho kỳ vọng lạm phát, trong khi kỳ vọng về trái phiếu Mỹ và Fed tiếp tục ép định giá xuống. Ở cả thị trường tiền mã hóa và đầu ETF, mức độ tranh giành khẩu vị rủi ro vẫn chưa hạ nhiệt. Tiền rõ ràng vẫn đang chảy mạnh vào QQQ và bán dẫn AI; thị trường chưa sụp, nhưng chọn lọc rất rõ ràng.

BTC cứng hơn ETH một chút; ETH không theo kịp, dòng tiền vẫn ôm BTC. Biên độ giảm của QQQ rất nhỏ—ổn định, nhưng chưa đủ để dẫn dắt nhịp điệu. IBIT yếu hơn BTC; ETF vừa mềm đi là bên giao ngay không còn “thực sự mạnh”. DXY gần như không nhúc nhích—để dành một hơi thở cho tài sản rủi ro, nhưng không đưa ra định hướng. GLD vẫn đang tăng; tiền phòng thủ chưa rút đi—đừng hiểu nhầm đây là risk-on.

Đừng đuổi giá. Hãy chờ xem ai là người lộ sự yếu kém trước; ai là người phá vỡ trước thì người đó sẽ quyết định hướng đi cho hôm nay. Chúng ta hãy cùng chờ xem. #标普500首破7800点创新高

Giao dịch ngắn hạn trong giới tiền mã hóa còn “cứng” hơn so với thị trường chứng khoán Mỹ: BTC không theo đà giảm, nhưng cái “cứng” này đừng vội coi là tín hiệu đảo chiều ngược lại—có thể đó chỉ là kiểu giả cứng, không có lực mua/khối lượng nâng đỡ.

Trước hết nhìn số liệu trên bảng giá:
$BTC 63,011 +0.05%　$ETH 1,879 -0.13%
QQQ -0.14%　SPY -0.20%　IBIT -0.70%
DXY -0.31%　GLD +0.63%

Về tình hình, dầu thô và Hormuz vẫn đang tiếp tục “nhắm mắt cho kỳ vọng lạm phát”; lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng từ Fed vẫn tiếp tục gây sức ép lên định giá, và đường tỷ giá cũng không yên ổn. DXY không phải phông nền—nó có thể bất cứ lúc nào điều khiển “công tắc” của thị trường.

So với $BTC , thì “cứng” hơn một chút là $ETH ; ETH lại không theo kịp, nên dòng tiền vẫn thiên về phía “cứng” hơn.
QQQ chưa sụp, tiền vẫn đang được bơm vào tuyến QQQ và AI–bán dẫn; nhưng IBIT yếu hơn BTC—khi ETF mềm đi thì giá spot cũng không mạnh đến mức như bề ngoài.
DXY nới lỏng, thì tài sản rủi ro mới thở được; GLD vẫn đang tăng, dòng tiền trú ẩn chưa rút lui hoàn toàn.
Về giá trị giao dịch lúc này: $ETH -0.1%, $BTC +0.0%—chủ yếu là theo dõi, gần như không ai thực sự ra tay.

Hôm nay thông tin nhiều, đừng vội lao vào; hãy chờ bảng giá đưa ra tín hiệu rõ ràng hơn rồi hãy vào. Ai lộ yếu trước thì người đó định hướng. #S&P 500 lần đầu vượt mốc 7800 điểm lập đỉnh mới

Nhà đầu tư cá nhân rần rần quay trở lại thị trường vàng:

ETF vàng vật chất lớn nhất của Mỹ, GLD, vào hôm thứ Tư đã thu hút hơn 50 triệu USD dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân, đây là dòng tiền ròng một ngày lớn nhất kể từ tháng 3.

Đồng thời, đây cũng là lần thứ hai dòng tiền ròng một ngày lớn nhất được ghi nhận kể từ đầu tháng 4.

Nhìn chung, vào hôm thứ Tư, GLD đã thu hút hơn 637 triệu USD dòng tiền chảy vào, đây là dòng tiền một ngày lớn nhất kể từ ngày 18 tháng 6.

Sau đó, quỹ này ghi nhận lần lượt 77 triệu USD và 431 triệu USD dòng tiền chảy vào vào các ngày thứ Năm và thứ Sáu.

Tính đến tháng 8, nhà đầu tư đã mua thêm hơn 1,4 tỷ USD vào GLD, qua đó ETF này có cơ hội ghi nhận dòng tiền ròng theo tháng lần đầu tiên kể từ tháng 2.

Nhu cầu đối với vàng của nhà đầu tư đang quay trở lại.

Việc phòng hộ của nhà đầu tư đã giảm.

Độ lệch (skew) của quyền chọn mua và quyền chọn bán trong 1 tháng đã hạ xuống mức 1,15 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025.

Chỉ báo này đo khoản chi phí mà nhà đầu tư phải trả để bảo vệ mình khỏi rủi ro sụt giảm của thị trường chứng khoán, so với khoản chi phí gia tăng mà họ phải trả khi đặt cược vào việc thị trường sẽ tiếp tục tăng.

Trong 4 tuần qua, độ lệch đã giảm 0,13 điểm. Mức giảm này tương tự như đà đi xuống được ghi nhận sau đợt bán tháo trong ngày “Giải phóng” vào tháng 4 năm 2025 và đợt phục hồi tiếp theo nhờ việc tạm hoãn áp thuế.

Ngoài ra, độ lệch của quyền chọn mua kỳ hạn 3 tháng đã tăng lên 0,9 điểm, mức cao nhất trong ít nhất 12 tháng qua.

Chỉ báo này đo khoản chi phí mà nhà đầu tư phải trả cho các quyền chọn mua nằm xa giá thực hiện, chỉ có khả năng sinh lời khi thị trường tăng mạnh. Trong khi đó, chi phí của quyền chọn mua bám sát giá thực hiện sẽ thấp hơn.

Khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đang đạt mức cực cao.

Nền tảng rốt cuộc cần gì về “quyền định giá”? Không cần quyền định giá khi mở cửa phiên, chỉ cần quyền định giá khi đóng cửa phiên là đủ!

1. Hợp đồng cổ phiếu đang bước vào thời “Chiến Quốc”

Thực ra, hợp đồng cổ phiếu hiện nay đúng là thời Chiến Quốc—và còn là một thời Chiến Quốc mang tính toàn cầu.

Mỗi bên đều muốn giành quyền định giá nên cách thực hiện của từng bên cũng khác nhau. Có bên thì trực tiếp đưa (kéo) giá spot vào, có bên thì phát hành tài sản trên chính chuỗi của mình, và còn đủ loại phương thức khác.

Nhưng rốt cuộc mục tiêu cuối cùng đều giống nhau: nắm quyền định giá của hợp đồng cổ phiếu trên chuỗi.

2. Trước đây, hợp đồng crypto đã giải quyết vấn đề định giá như thế nào?

Theo sự phát triển trước đây của các hợp đồng crypto, phiên bản tương đối ổn định dần về sau là: giá hợp đồng tham chiếu theo giá của nhiều sàn giao dịch.

Vì cần phòng ngừa việc một lượng vốn lớn nào đó thao túng (kéo giá), hoặc trong ngắn hạn gây ảnh hưởng đến giá hợp đồng của một sàn cụ thể. Do đó sẽ lấy chỉ số giá của nhiều sàn, rồi tính theo phương pháp có trọng số—như vậy sẽ tương đối ổn định.

Nhưng hiện tại hợp đồng cổ phiếu không giống như vậy.

Giờ đây, tại các sàn khác nhau, cùng một cổ phiếu có thể có giá khác nhau; cách thực hiện cũng khác nhau; chỉ số cũng không giống nhau.

3. Vấn đề thực sự nằm ở sau khi thị trường Mỹ đóng cửa

Lúc thị trường Mỹ mở cửa thì vấn đề không quá lớn, vì các bên cuối cùng đều tham chiếu theo giá cổ phiếu thật của thị trường Mỹ. Thông thường sẽ không xảy ra chênh lệch quá lớn, và cũng có các giới hạn tương ứng.

Nhưng khi thị trường Mỹ đóng cửa thì lại khác.

Lúc này không còn chỉ số spot “thật” để tham chiếu nữa, vì vậy sẽ rất nguy hiểm.

Làm sao để giới hạn được khối lượng giao dịch và giá giao dịch trên sàn? Lỡ xảy ra biến động dữ dội thì sao?

Hơn nữa, bạn cũng không thể nói chắc rằng biến động đó là không hợp lý.

Ví dụ, một công ty đột nhiên công bố thông tin quan trọng tích cực hoặc tiêu cực; việc giá lao dốc hay bật tăng mạnh ngay lập tức vốn là điều có thể chấp nhận được. Nhưng rốt cuộc nên lao dốc bao nhiêu, bật tăng bao nhiêu—việc đó không thể lượng hóa, vì lúc này thị trường Mỹ đã chưa mở cửa.

Và hiện tại, giữa các sàn khác nhau lại không có cách nào trích dẫn dữ liệu lẫn nhau một cách tốt để phân bổ trọng số, nên chắc chắn về sau sẽ xuất hiện một số vấn đề.

4. “Xuân Thu Chiến Quốc” cuối cùng nhất định sẽ tiến tới thống nhất

Nhưng kỷ nguyên Xuân Thu Chiến Quốc cuối cùng cũng sẽ kết thúc, và thời “nhà Tần thống nhất thiên hạ” cuối cùng cũng sẽ đến.

Tôi nghĩ một phương án có xác suất cao trong tương lai có lẽ vẫn là: vào thời điểm thị trường Mỹ đóng cửa, tham chiếu giá hợp đồng cổ phiếu của các sàn khác nhau, giống như trước đây với các hợp đồng crypto, để hình thành một chỉ số theo trọng số.

So với các phương án khác, đây có thể là cách tương đối ổn định.

Cuối cùng thì mọi thứ lại quay về địa vị trên thị trường.

Sàn nào có quyền định giá mạnh hơn, địa vị trên thị trường cao hơn thì tỉ lệ trọng số trong chỉ số đó có thể cũng cao hơn.

5. Vì sao mọi người bỗng nhiên tranh nhau hợp đồng cổ phiếu Mỹ?

Đó cũng là lý do vì sao giờ mọi người đột nhiên phải triển khai hợp đồng cổ phiếu Mỹ, thậm chí là hợp đồng cổ phiếu Hồng Kông.

Bởi vì thực chất họ đang giành quyền định giá.

Nếu chờ đến khi quyền định giá thực sự đã bị các sàn khác độc quyền rồi, thì khi bạn quay lại làm thì độ khó sẽ không còn ở mức “bình thường” nữa.

6. bStock thực sự giải quyết điều gì?

Một điểm khác là, về cái gọi là “kết nối trực tiếp với công ty chứng khoán”, tôi nghĩ về bản chất nó giống như một danh nghĩa—không quan trọng lắm.

Mục tiêu thực sự vẫn là hợp đồng cổ phiếu và những thứ như bStock.

Điểm then chốt của bStock là: cổ phiếu có thể trở thành một tài sản trên chuỗi, có thể lưu thông trên chuỗi và thậm chí có thể được dùng để thế chấp cùng các thao tác khác.

Nó thực chất là đang giải quyết một vấn đề khác:

Thị trường Mỹ sẽ đóng cửa, nhưng thị trường Crypto thì giao dịch 24 giờ.

Khi đóng cửa phiên, tôi vẫn cần giao dịch. Nhưng lúc đó giao dịch spot cổ phiếu truyền thống đã dừng—vậy phải làm sao?

Lúc này cần ánh xạ spot ra, tương đương với việc tạo một “đại diện/ủy nhiệm” cho spot.

Vì vậy, mục tiêu cuối cùng có một bên là hợp đồng cổ phiếu—giải quyết vấn đề giao dịch; và bên còn lại là bStock—giải quyết vấn đề spot trên chuỗi và thanh khoản.

Còn rất nhiều thứ khác, thực ra đều phát sinh từ hai nhu cầu này.

“Giá mở cửa đi theo thị trường Mỹ, nhưng quyền định giá nằm ở lúc đóng cửa.”

Hãy suy nghĩ xem: nếu một bên thống trị quyền định giá khi thị trường Mỹ đóng cửa thì sẽ thế nào? Nhân tiện tăng vị thế các tài sản liên quan nhé anh em!

Cổ phiếu đồ uống trà của người nổi tiếng không thể mua được; nhà đầu tư đầu tư vào chuỗi cung ứng, nhưng định giá của nó đạt được mức đó là nhờ thuộc tính “người nổi tiếng”. Vì vậy, đặt theo một mô hình “trước rỗng sau thắng” thì tỉ lệ thắng rất cao.

Ngược lại, kiểu như công ty trà Phụng Mật (Mì Xiě Bīng Chéng) — ở phía Bắc hầu như không mấy ai nghe đến — lại là công ty thuần mạnh về chuỗi cung ứng; giá cổ phiếu tăng rất nhanh.

Mật Tuyết Băng Thành cho thấy: một công ty tốt chưa chắc đã là cổ phiếu tốt, vì định giá quá cao.

Hôm nay bảng giá hơi “lệch”, $BTC $ETH không hạ mềm cùng QQQ mà lại đỡ ở sát rìa sàn đỏ; nhưng đừng lấy cái “cứng cỏi” này làm tín hiệu, hãy xem rõ rốt cuộc ai đang diễn.

Trước hết xem số liệu:
$BTC 63,055 +0.27%　$ETH 1,881 +0.12%
QQQ -0.14%　SPY -0.20%　IBIT -0.70%
DXY -0.31%　GLD +0.63%

Các mã nóng về giá trị giao dịch vẫn là $ETH +0.1% và $BTC +0.2%, không có trò nào mới.

Lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng Fed tiếp tục ép định giá; AI/bán dẫn vẫn là công tắc tâm lý của QQQ. Còn Trump và đường biên thuế quan là biến số có thể bất cứ lúc nào làm gãy nhịp thị trường—đừng coi đó là tiếng nền.

Tiền vẫn đang bị đẩy vào QQQ và AI/bán dẫn, đường này chưa hề tản.
IBIT yếu hơn $BTC ; ETF đi trước mềm lại, cho thấy dòng tiền giao ngay không mạnh đến mức nào.
$ETH không theo kịp $BTC ; vốn vẫn thích ôm “cứng”, vị trí số hai tạm thời chưa có cửa.
DXY hạ nhiệt thì tài sản rủi ro mới thở được chút; ngược lại đồng USD cứng lại là bị đè trở về.
GLD vẫn đang tăng; tiền phòng thủ không rút đi, cho thấy thị trường trong lòng thực sự chưa hề “buông lỏng”.

Đừng đuổi giá cao. Hôm nay ai lộ e dè trước thì ai sẽ định hướng—tôi đang quan sát. #Cboe申请3倍比特币与以太坊ETF #英伟达披露持股SpaceX210亿美元及英特尔300亿美元 #Nhà giao dịch hạ dự báo cược tăng lãi suất của Fed tại giữa năm 2027

Có nền tảng lặng lẽ niêm yết cổ phiếu Hồng Kông rồi, tôi đã đặt lệnh Bubble Mart và Xiaomi để thử xem, thanh khoản quả thật nhiều hơn hẳn 😂