NXT FAHIM

💵 Các nhà phát hành stablecoin nắm giữ hàng trăm tỷ trái phiếu Mỹ

Stablecoin như một cây cầu quan trọng kết nối tài sản số với tài chính truyền thống trong thị trường tiền điện tử, sự quản lý tài sản dự trữ của các nhà phát hành của nó đang được chú ý rất nhiều. Trong những năm gần đây, quy mô trái phiếu Mỹ mà các nhà phát hành stablecoin hàng đầu (như Tether, Circle - nhà phát hành USDC, v.v.) nắm giữ đã liên tục tăng lên, một số đã vượt qua con số 100 tỷ USD, hiện tượng này không chỉ phản ánh sự phát triển trưởng thành của ngành công nghiệp stablecoin mà còn tiết lộ sự gắn bó sâu sắc của nó với hệ thống tài chính truyền thống.

Quy mô thị trường và cấu trúc dự trữ
• Tổng giá trị thị trường stablecoin đạt 2600 tỷ USD, chiếm 8% tài sản tiền điện tử
• Tether nắm giữ 1200 tỷ USD trái phiếu Mỹ, vượt qua nhiều quốc gia chủ quyền
• Circle (USDC) nắm giữ hơn 22 tỷ USD trái phiếu Mỹ
• Khoảng 80% dự trữ của ngành công nghiệp stablecoin được phân bổ vào trái phiếu Mỹ

Động lực chính sách và sự tham gia của tổ chức
• Đạo luật GENIUS yêu cầu stablecoin thanh toán có dự trữ 1:1, cho phép trái phiếu Mỹ trong vòng 93 ngày được coi là tài sản đủ điều kiện
• Ngân hàng châu Âu Société Générale ra mắt sản phẩm CoinVertible
• Tập đoàn Ant, JD và các công ty công nghệ khác đang tích cực khai thác thị trường stablecoin Hong Kong
• Tính thanh khoản cao và đặc tính rủi ro thấp của trái phiếu Mỹ tăng cường sự tín nhiệm của stablecoin

Cơ hội giao dịch
• Theo dõi mối quan hệ giữa lợi suất trái phiếu Mỹ và chênh lệch stablecoin (hiện tại 0.15%-0.25%)
• Theo dõi tác động của việc điều chỉnh cấu trúc dự trữ trước khi thực hiện Đạo luật GENIUS đối với trái phiếu ngắn hạn
• Sự biến động cực đoan của BTC/ETH có thể kích hoạt sự cân bằng lại thanh khoản trên chuỗi

Tâm lý thị trường
• 73% người dùng cho rằng dự trữ trái phiếu Mỹ nâng cao xếp hạng tín dụng của stablecoin
• Một số lo ngại về rủi ro tập trung trái phiếu (tỷ lệ nắm giữ USDT chiếm 5.7% thị trường)
• Theo dõi xu hướng token hóa tài sản thực (RWA) và các sản phẩm đổi mới liên quan đến trái phiếu Mỹ
#Tether #美债