Cuộc giằng co ngắn và trung hạn của ETH trong đợt này về bản chất là cuộc đấu giữa lực mua đỡ từ những người nắm giữ dài hạn trên chuỗi, cá voi tích lũy theo từng đợt và các tổ chức liên tục rút vốn khỏi ETF. Ở cấp độ vĩ mô, trái phiếu kho bạc Mỹ, đồng USD và khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ vẫn là công tắc chi phối toàn thị trường. Trong cùng nhịp biến động này, dòng tiền đang luân chuyển từ ETH sang BTC; đây cũng là nguyên nhân cốt lõi khiến ETH gần đây thường kém hơn thị trường chung. ETH/BTC là chỉ báo quan trọng nhất để chúng ta đánh giá liệu ETH có diễn biến độc lập hay không.
Về cấu trúc kỹ thuật, vài ngày qua giá liên tục kiểm tra qua lại trong biên độ, cho thấy đặc trưng dao động rất rõ: sau các nhịp giảm, lực mua đỡ được vùng đáy, nhưng mỗi lần phục hồi chạm cụm kháng cự, khối lượng giao dịch lại không theo kịp, khiến giá khó tăng bền vững. Bóng nến trên dài và các cú phá vỡ giả xuất hiện thường xuyên — đây là đặc trưng điển hình của trạng thái dao động yếu.
Vùng trọng tâm để bố trí vị thế là 2210–2245, tương ứng với vùng cầu hình thành từ đáy gần đây và cụm đường trung bình động. Không nên đặt lệnh vào trước; tốt nhất là chờ hai tín hiệu xác nhận: BTC giữ được vùng hỗ trợ quan trọng, đồng thời nến 4H cho thấy đà giảm chững lại; sau giai đoạn khối lượng suy giảm, khối lượng tăng lên và giá ổn định. Đặt mức phòng thủ tại 2150. Nếu giá đóng cửa ngày giảm xuống dưới mức này một cách rõ ràng, điều đó cho thấy lực đỡ tại vùng hỗ trợ đã thất bại và tạm thời nên từ bỏ luận điểm tăng giá. Chốt lời theo từng phần: mục tiêu đầu tiên là 2320–2340; khi giá đến vùng này, trước tiên giảm vị thế để hiện thực hóa một phần lợi nhuận. Nếu giá tăng kèm khối lượng và giữ vững trên 2340, có thể tăng nhẹ vị thế sau khi giá kiểm tra lại và xác nhận vùng này; mục tiêu tiếp theo là 2440–2460. Chỉ khi ETF chuyển từ bị rút vốn sang được rót vốn, đồng thời giá tăng kèm khối lượng và vượt 2400, thì mới có cơ hội mở rộng dư địa tăng cao hơn. #ETH (đồng bánh thứ hai)