Imran Rai

Bitcoin has spent months dealing with weaker sentiment and heavy selling pressure, but beneath the price action, on-chain data has occasionally shown something interesting: some groups of holders have been buying into the weakness.
That raises an important question. Are large investors quietly preparing for the next phase of the market, or are these accumulation signals being misunderstood?
Accumulation Has Appeared Beneath the Surface
Glassnode reported in July that Bitcoin's Accumulation Trend Score had increased significantly after several months of distribution. Buying was appearing across multiple wallet groups, suggesting that some investors were becoming more willing to absorb BTC at lower prices.
The strongest accumulation at that stage came from smaller holders and wallets containing 100–1,000 BTC. Importantly, wallets holding 1,000–10,000 BTC had also shifted toward net buying, although their accumulation was less aggressive.
This makes the picture interesting, but not as simple as saying, "all whales are buying."
Watch the Accumulation Trend Score
One useful on-chain indicator is the Accumulation Trend Score.
Glassnode designed this metric to measure whether larger entities—or a significant portion of the network—are increasing or reducing their Bitcoin balances. Readings closer to 1 generally indicate stronger accumulation, while readings closer to 0 suggest distribution or a lack of accumulation.
During market corrections, rising accumulation scores can be particularly interesting. They can suggest that investors with stronger conviction are beginning to view lower prices as attractive.
However, this indicator should never be viewed alone.
Whale Wallet Balances Need Context
Watching wallets containing thousands of BTC sounds simple, but interpreting them can be complicated.
A large address does not necessarily belong to one wealthy investor. It could represent an exchange, custodian, institutional product or another entity holding Bitcoin for many users.
Glassnode's methodology therefore uses entity-adjusted data and excludes identified exchange and miner entities from its Accumulation Trend Score.
This is why simply seeing a massive Bitcoin transfer does not automatically mean a whale is buying or selling.
Long-Term Holders Are Another Important Signal
Whale activity becomes more meaningful when it appears alongside accumulation from long-term investors.
Glassnode reported that long-term holders had returned to accumulation during the recent downturn, meaning experienced market participants were once again absorbing supply after previously distributing coins.
This can be significant because long-term holders generally react differently from short-term traders. When they increase their balances during periods of fear, it can suggest that Bitcoin is gradually moving from weaker hands toward investors willing to hold through volatility.
Exchange Flows Can Reveal Selling Pressure
Another signal worth watching is how Bitcoin moves between wallets and exchanges.
Large transfers into exchanges can sometimes indicate that holders are preparing to sell, although there are many other possible reasons for such movements.
Consistent withdrawals combined with rising long-term holdings can tell a different story. It may suggest that investors are moving Bitcoin away from immediately available trading liquidity.
Again, no single transaction should be treated as proof of whale accumulation. The broader trend matters more.
Cost Basis Can Show Where Buyers Stepped In
On-chain data can also reveal areas where large amounts of Bitcoin last changed hands.
In June, data reported by CoinDesk using Glassnode figures showed more than 250,000 BTC being accumulated between roughly $59,000 and $67,000 as buying activity returned across multiple investor groups.
Areas with significant accumulated supply can become important because they show where investors previously demonstrated meaningful demand.
If those holders continue holding during future weakness, it could strengthen the argument that the market is building a base.
But the Latest Signal Calls for Caution
There is an important reason not to overstate the whale-accumulation story.
Glassnode's currently displayed overall Accumulation Trend Score is near 0, which indicates that broad accumulation is not dominating the market at the latest reading.
That contrasts with the stronger accumulation observed earlier in the summer.
The change highlights exactly why on-chain analysis needs to be updated continuously. Whales can accumulate during one part of a correction and begin distributing again later.
The Bigger Picture
There have been meaningful signs of accumulation during Bitcoin's 2026 weakness, including renewed buying from long-term holders and some larger wallet cohorts. But the evidence does not support assuming that every major whale is quietly buying right now.
The stronger confirmation would come if several signals begin aligning again: large-wallet balances increase, long-term holders accumulate, exchange selling pressure falls and the Accumulation Trend Score turns decisively higher.
Whales rarely announce their next move. But when multiple on-chain signals start telling the same story, the blockchain can leave clues about where bigger capital may be positioning.

Altcoins đang trải qua thêm một giai đoạn khó khăn. Trong khi một vài mã token riêng lẻ vẫn cho thấy sức mạnh, thị trường rộng hơn lại gặp khó khăn trong việc tạo ra đà tăng ổn định. Nghiên cứu gần đây từ Coinbase mô tả thị trường vẫn đang được dẫn dắt bởi các tài sản lớn, còn nhu cầu đầu cơ dành cho altcoins vẫn yếu.
Câu hỏi lớn là rất đơn giản: điều gì cuối cùng có thể khiến xu hướng thay đổi?
Bitcoin Cần Tìm Sự Ổn Định
Bitcoin vẫn là một trong những mảnh ghép quan trọng nhất của bức tranh. Khi BTC sụt giảm mạnh, các nhà đầu tư thường trở nên thận trọng hơn với các tài sản crypto nhỏ hơn vì chúng nhìn chung có mức biến động cao hơn.

34 trên chỉ số Sợ hãi và Tham lam. Dominance 56,1%. $BTC ngồi quanh 63.071. Ba con số, mọi người đang đọc chúng một cách riêng lẻ, không ai đọc chúng cùng nhau....
Đây là bức tranh thực tế. Sợ hãi và Tham lam ở mức 34 là vùng Sợ hãi, không phải hoảng loạn, nhưng mọi người đang khá lo lắng. $BTC dominance là 56,1%, nghĩa là Bitcoin đang nắm giữ hơn một nửa tổng giá trị vốn hóa thị trường crypto toàn bộ hiện tại. Và giá bản thân đang ở quanh 63.071. Ghép ba điều đó lại với nhau, bạn sẽ có một thị trường vừa sợ hãi nhưng thực chất vẫn chưa đi đâu cả. Tổ hợp này đáng để ngồi lại suy nghĩ trong một giây, vì tiền sợ hãi thường ẩn mình trong $BTC first trước khi nó ẩn ở bất kỳ đâu khác.

Chỉ hai phút đọc nội dung này sẽ thay đổi cách bạn nhìn $BTC charts mãi mãi, và tôi nói điều đó một cách hoàn toàn đúng nghĩa. Hầu hết mọi người cứ nhìn nến mỗi ngày, nhưng vẫn không thể cho bạn biết một cây nến thực sự đang nói gì. Họ chỉ thấy xanh thì tốt, đỏ thì xấu, rồi dừng lại. Đó không phải là đọc biểu đồ, mà là đoán mò với vài bước trung gian. Để tôi sửa điều này cho bạn ngay bây giờ.
Nến không phải là trang trí; đó là một câu chuyện trọn vẹn về cuộc chiến giữa người mua và người bán, được nén lại thành một hình dạng duy nhất. Mỗi cây nến đều có bốn con số được “nhồi” vào trong đó: Open (mở), high (cao), low (thấp), close (đóng). Chỉ vậy thôi. Khi bạn hiểu bốn con số đó đang tác động qua lại với nhau như thế nào, toàn bộ biểu đồ sẽ thôi trông như nhiễu loạn và bắt đầu trông như thông tin.

$BTC sitting at 63,048. Fear and Greed reading 34. Dominance parked at 56.1%. Làm phép toán đi rồi câu chuyện sẽ tự viết....
Hầu hết mọi người chỉ nhìn vào con số giá đó rồi dừng lại ở đó. Đó là sai lầm. Để tôi cho bạn thấy bức tranh đầy đủ trước, vì ba con số này thực ra là một con số, chứ không phải ba con số tách rời. Fear and Greed ở mức 34 là vùng Fear, nghĩa là đám đông đang lo lắng và chưa hoàn toàn cam kết theo bất kỳ hướng nào. $BTC dominance ở 56.1% nghĩa là Bitcoin đang nắm giữ hơn một nửa toàn bộ giá trị vốn hóa của thị trường crypto ngay lúc này, và đó không phải là một chi tiết nhỏ—đó là toàn bộ “tâm trạng” của thị trường này chỉ trong một chỉ số.