Hashir 龙

Ngay bây giờ, hầu hết mọi người nghĩ rằng Bitcoin đã chạm đáy ở mức $60K.

Và họ đã sai.

Điều đó có thể chỉ là đáy địa phương, không phải là đáy chu kỳ cuối cùng.

Hãy phân tích những gì thực sự cần xảy ra trước khi đáy thực sự hình thành.

THANH KHOẢN: YẾU TỐ LỚN NHẤT

Mọi đáy lớn của tiền điện tử trong lịch sử đều xảy ra khi thanh khoản của Mỹ bắt đầu mở rộng trở lại. Hiện tại, điều ngược lại đang xảy ra.

Tăng trưởng thanh khoản YoY ở Mỹ vẫn đang âm. Điều đó có nghĩa là tiền đang bị rút ra khỏi hệ thống, không được thêm vào.

Khi thanh khoản đang giảm:

Tom Lee của Fundstrat tin rằng mùa đông tiền điện tử có thể đã kết thúc hoặc có khả năng sẽ kết thúc vào tháng 4. Theo quan điểm của ông, sự bi quan cực đoan trong các cộng đồng tiền điện tử kết hợp với sự hoài nghi của TradFi đối với btc báo hiệu sự capitulation vào cuối chu kỳ - không phải là điều kiện gấu sớm.

Bối cảnh vĩ mô đang thay đổi. Lạm phát đang hạ nhiệt, ISM vẫn trên 50, và một ban lãnh đạo Fed có thể ôn hòa hơn vào năm 2026 có thể cải thiện điều kiện thanh khoản - lịch sử hỗ trợ cho các tài sản rủi ro như $BTC và $ETH.

Lee cũng chỉ ra sự tích lũy từ các tổ chức. BitMine báo cáo đang nắm giữ $1M mỗi ngày). Với ~$600M trong dự trữ thanh khoản, chiến lược của họ tập trung vào việc tích lũy có hệ thống hơn là thời điểm thị trường.

Trong đấu trường đông đúc của các blockchain Layer 1, nơi các dự án cạnh tranh về số lượng TPS ngày càng cao và các kiến trúc máy ảo ngày càng phức tạp, Vanar Chain nổi lên như một tiếng nói trái chiều yên tĩnh. Nó không gào thét để thu hút sự chú ý với những lời hứa về khả năng mở rộng vô hạn hay tuyên bố sẽ là "kẻ giết người Ethereum." Thay vào đó, Vanar tiếp cận tam giác blockchain từ góc độ của một kỹ sư: làm thế nào để xây dựng một hệ thống mà dữ liệu không chỉ đơn thuần đi qua, mà thực sự sống?

Câu hỏi này, đơn giản trong cách diễn đạt nhưng sâu sắc trong ý nghĩa, xác định toàn bộ triết lý của Vanar. Hành trình của dự án không bắt đầu trong một phòng họp vốn đầu tư mạo hiểm, mà ở những chiến trường của các bộ sưu tập kỹ thuật số. Dưới danh tính ban đầu của nó, Virtua, đội ngũ đã chứng kiến ​​trực tiếp sự yếu ớt cơ bản của Web3: hiện tượng mà một tài sản kỹ thuật số quý giá—một bộ sưu tập hiếm, một thanh kiếm trong game, một tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số—cuối cùng sẽ suy giảm thành một liên kết hỏng khi máy chủ off-chain lưu trữ hình ảnh của nó tắt. "Illusion Lưu trữ" là bí mật bẩn thỉu của ngành: hầu hết những gì chúng ta gọi là "on-chain" chỉ đơn thuần là một con trỏ đến dữ liệu được lưu trữ ở nơi khác.

Tôi đã theo dõi đủ các chu kỳ thị trường để hiểu một sự thật khó khăn: những câu chuyện không duy trì được giá token; kinh tế bền vững mới làm được điều đó. Trong không gian này, rất dễ nhầm lẫn hoạt động với giá trị. Bạn có thể có một sản phẩm đang nhộn nhịp với các giao dịch, nhưng lợi ích tài chính lại tuột khỏi tay những người tin tưởng vào nó lâu nhất.

Tại Fogo, chúng tôi đã loại bỏ tiếng ồn và tập trung vào một sợi chỉ duy nhất, không thay đổi: Tiện ích tạo ra dòng tiền, và dòng tiền phải trở lại với token.

Chúng tôi không coi phí là một chướng ngại vật cho người dùng; chúng tôi coi chúng là nhiên liệu cho động cơ. Dưới đây là cái nhìn minh bạch về cách mà động cơ đó hoạt động, nơi giá trị chảy, và tại sao nó biến một chi phí đơn giản thành một cơ chế giá lâu dài.

Trong phần lớn của một thập kỷ, ngành công nghiệp blockchain đã gõ cửa các phòng hội đồng doanh nghiệp với mức độ thành công khác nhau. Những bài thuyết trình rất thuyết phục—phi tập trung, minh bạch, không thể thay đổi—nhưng việc thực hiện thường không đạt yêu cầu. Các thương hiệu đã dấn thân vào Web3 trong chu kỳ trước đã học được những bài học đắt giá về siêu dữ liệu bị hỏng, tài sản biến mất và trải nghiệm người dùng đã làm xa lánh thay vì thu hút đối tượng mục tiêu của họ.

Một điều gì đó đã thay đổi vào năm 2025. Việc áp dụng doanh nghiệp không còn chỉ là những đợt phát hành NFT thử nghiệm hoặc những trò tiếp thị. Nó đã trưởng thành thành một cuộc khám phá chiến lược về cơ sở hạ tầng thực sự có thể hỗ trợ hoạt động kinh doanh ở quy mô lớn. Và ở trung tâm của sự thay đổi này là Vanar Chain, một blockchain Layer 1 có vẻ đã giải mã được những gì doanh nghiệp thực sự cần so với những gì ngành công nghiệp đã bán ra.

Tôi sẽ thành thật. Khi tôi lần đầu tiên nghe về một blockchain Layer 1 khác gia nhập một thị trường đã đông đúc, phản ứng ban đầu của tôi là cuộn qua. Trong một ngành công nghiệp mà các chuỗi mới được ra mắt hàng tuần, mỗi chuỗi đều hứa hẹn sẽ trở thành "kẻ giết Solana" hoặc "sự thay thế Ethereum," tiếng ồn có xu hướng hòa lẫn vào nhau. Fogo, thoạt nhìn, chỉ là một cái tên khác trong sự mờ nhạt đó.

Tôi gần như hoàn toàn bỏ qua nó. Đó sẽ là một sai lầm tốn kém.

Điều mà tôi ban đầu coi thường như chỉ là một đối thủ khác đã trở thành một trong những dự án có tham vọng kỹ thuật cao nhất và hấp dẫn chiến lược nhất xuất hiện trong chu kỳ 2025-2026. Fogo không chỉ đơn thuần cố gắng cạnh tranh; nó đang cố gắng giải quyết một vấn đề mà hầu hết các blockchain đã cố tình tránh né: xây dựng cơ sở hạ tầng dành riêng cho giao dịch tần suất cao, tiêu chuẩn tổ chức. Đây là lý do tại sao tôi đã sai khi nhìn đi chỗ khác, và tại sao Fogo xứng đáng được bạn chú ý.

Hãy nhớ lần cuối cùng bạn dành hàng giờ cho một trò chơi, mở khóa một bộ trang phục hiếm hoặc xây dựng một đế chế kỹ thuật số, chỉ để nhận ra rằng không gì trong số đó thực sự thuộc về bạn? Nó sống trên máy chủ của một công ty, chịu sự quản lý của các quy tắc và điều khoản dịch vụ của họ. Cảm giác “bị tước đoạt kỹ thuật số” chính là điều mà Vanar Chain được xây dựng để giải quyết - nhưng với một sự đổi mới. Thay vì buộc game thủ phải trở thành chuyên gia blockchain qua đêm, Vanar đang âm thầm xây dựng một mạng lưới nơi công nghệ lùi vào nền và trải nghiệm trở thành trung tâm.