GEMINI

Market dynamics are shifting as the 90 day SMA of the Realized Profit/Loss Ratio falls sharply from nearly 19 in July 2025 to about 1.7 today. This move highlights weakening demand and rising frustration among investors, as realized losses begin to catch up with profits.

Similar readings in the past have aligned with low liquidity environments like those seen in 2018 and 2022. If history rhymes, the market may be entering another quiet consolidation phase before a clearer direction emerges.

#Bitcoin ETFs niêm yết tại Mỹ đã chứng kiến dòng vốn kỷ lục 72,6 tỷ USD trong tháng 10 năm 2025. Kể từ đỉnh điểm đó, 6,1 tỷ USD đã rời khỏi thị trường, giảm tổng số nắm giữ xuống còn 66,5 tỷ USD. Điều này khiến ETFs giảm 8,4% so với mức cao nhất của chúng, đánh dấu bài kiểm tra áp lực có ý nghĩa đầu tiên kể từ khi ra mắt.

Giai đoạn này sẽ tiết lộ sức mạnh thực sự của những người nắm giữ ETF. Nếu việc bán chậm lại, điều đó sẽ hỗ trợ cho lập trường tăng trưởng lâu dài. Nếu dòng vốn ra tiếp tục, điều này có thể tạo thêm áp lực ngắn hạn trên toàn bộ thị trường crypto và ảnh hưởng đến hành vi của các tổ chức trong tương lai.

Về mặt lịch sử, Chỉ số Rủi ro và Tăng trưởng Mạng đã cùng nhau trở thành một chỉ báo hàng đầu đáng tin cậy cho #Bitcoin. Trong các chu kỳ trước, một sự sụt giảm mạnh trong Tăng trưởng Mạng trong môi trường rủi ro cao thường xuất hiện trước những đợt tăng giá mạnh. Điều này thường báo hiệu sự thiết lập lại của thị trường trước khi mở rộng. Vì Bitcoin có xu hướng phản ứng muộn, thiết lập này có thể đang ám chỉ một đợt tăng giá vững chắc sắp tới nếu mô hình này lặp lại.

Still Fear 👀

Long term #Bitcoin holders have sold nearly 143,000 #BTC over the past month, according to Glassnode, marking the fastest selling pace since August. This shift highlights increased profit taking from experienced investors after recent price strength.

While it may add short term pressure on the market, similar patterns in the past have often appeared during periods of consolidation rather than clear reversals. The data suggests a changing dynamic in holder behavior that could influence Bitcoin’s near term direction.

Despite a recent bounce, #BTC’s spot premium remains deeply negative. There is still little to no participation from US spot buyers. Price strength so far appears to be driven mainly by futures markets and leveraged positioning. Short covering continues to outweigh genuine demand.

Without improvement in the spot premium, this recovery lacks strong confirmation. For the move to hold and extend, real spot buying needs to step in rather than reliance on leverage alone.

Liquidity conditions are often the first place to look when evaluating whether the market is preparing for a sustained rally. The Realized Profit/Loss Ratio (90 day SMA) has historically played a key role in this assessment, with a sustained move above the 5 level indicating renewed liquidity inflows.

Such a shift usually reflects improving market participation and stronger conviction among investors. Without this confirmation, upward price movement tends to remain vulnerable and lacks the backing of broad capital involvement.

Monthly #BTC inflows to Binance have dropped to around 5.7k BTC, the lowest level since 2020. This is less than half of the historical average of about 12k BTC and has remained consistently low for several months, pointing to a structural shift rather than a temporary drop.

Since #BTC inflows to exchanges are typically linked to selling pressure, this decline suggests investors are choosing to hold instead of sell. Overall, despite market consolidation and macro uncertainty, the signal remains positive, showing accumulation rather than distribution.

#Bitcoin’s Regime Score has improved sharply, climbing 21 points in just three days from -36.8 to -15.7, while price has moved up only 1.4%. This kind of divergence suggests the market’s underlying structure is stabilizing ahead of price, which often happens during early recovery phases.

The key event today is the FOMC meeting. The interest rate outcome is already reflected in market expectations, so the real impact will come from Jerome Powell’s language. Subtle changes in his stance on inflation, growth, or future policy could quickly shift sentiment in both crypto and traditional markets.

Still Fear 👀

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho thấy một thị trường thận trọng. Lãi suất mở đang giảm, có nghĩa là các nhà giao dịch đang cắt giảm vị thế thay vì thêm đòn bẩy mới. Tỷ lệ tài trợ gần như trung lập gợi ý rằng động thái này không được thúc đẩy bởi những vị thế mua quá mức. Điều này trông giống như quản lý rủi ro có kiểm soát hơn là bán tháo hoảng loạn. Đòn bẩy thấp giảm thiểu rủi ro giảm nhưng việc thiếu tăng trưởng lãi suất mở cũng báo hiệu sự thiếu kiên định về tiềm năng tăng.

There is still no indication of fresh buying interest, as the 30 day SMA of net flows for both #Bitcoin and #Ethereum spot ETFs remains negative. This reflects ongoing outflows and a lack of conviction from larger investors.

Until inflows return and stabilize, the broader market is likely to stay cautious, with price movements driven more by short term traders than long term demand.

#Ethereum transaction fees are now at their cheapest point since May 2017. This reflects a much calmer network, where sending transactions costs significantly less than usual. Lower fees make Ethereum more user friendly and can encourage more activity from builders and users, even if overall demand on the network is currently quiet 🔥

#Ethereum transaction fees are now at their cheapest point since May 2017. This reflects a much calmer network, where sending transactions costs significantly less than usual. Lower fees make Ethereum more user friendly and can encourage more activity from builders and users, even if overall demand on the network is currently quiet 🔥

The #Bitcoin Fear and Greed Index has moved from Extreme Fear to Fear 👀

#XRP lãi suất mở trên #Binance đạt đỉnh ở mức 1,76 tỷ đô la vào tháng 7 nhưng sau đó giảm mạnh khi giá giảm từ 3,55 đô la xuống 1,83 đô la. Sau những đợt thanh lý mạnh, lãi suất mở giảm xuống dưới 500 triệu đô la và vẫn duy trì ở mức thấp kể từ sự kiện ngày 10 tháng 10. Tổng thể, lãi suất mở đã giảm gần 60%, điều đó có nghĩa là giảm đòn bẩy mạnh. Về mặt lịch sử, những giai đoạn như vậy giúp thiết lập lại thị trường và thường được theo sau bởi một sự phục hồi tăng giá khi lãi suất trở lại.

CryptoQuant data shows that #Bitcoin has suffered about $4.5 billion in realized losses, the highest figure in the last three years. Heavy selling from investors locking in losses, a behavior often seen during intense fear phases. In previous cycles, moments like this have sometimes signaled that the market is nearing exhaustion.

#Bitcoin is trading at $87.3K after a sharp drop, placing price right at a critical on chain area. The spot price is now well below the STH cost basis at $96.5K, meaning most short-term holders are underwater, which often increases fear and reactive selling. At the same time, price is sitting just under the Active Investors Mean at $87.5K, a level that can decide short term direction.

Holding or reclaiming this zone could help stabilize the market, while failure may invite further downside toward the True Market Mean at $80.7K, a level that has historically acted as strong support during corrections. From a broader perspective, the Realized Price at $56.0K remains far below spot and continues to define long term market value.

Still Extreme Fear 👀

Still Extreme Fear 👀