FollowSM Engineering

"Bitcoin trades like a tech stock" is a common industry assumption, but does it hold up at 1-minute resolution?
Using Binance's 24/7 TradFi perpetual contracts alongside BTC, FollowSM analyzed 139 trading days and 21 perpetual pairs to map real-time cross-asset price discovery.
Key Findings:
1. ⚡ US Trading Hours: Instant Synchronization
During regular US market hours, BTC and equity perps reprice inside the exact same 1-minute window (rho ~ 0.44 at lag 0).
Key Takeaway: Neither market leads the other at 1-minute resolution—pricing shifts happen simultaneously across both asset classes.
2. ⌛ Weekend Price Discovery: BTC Takes the Lead
When traditional cash exchanges close for the weekend, crypto becomes the liquidity anchor.
Equity perps follow BTC moves with a ~1-minute lag (rho = 0.108 forward vs. 0.003 reversed).Key Takeaway: On Saturdays and Sundays, crypto actively leads macro perp pricing.
3. 🤖 Sector Divergence: Semis vs. Big Tech & Oil
Not all stocks interact with Bitcoin the same way:
Semiconductor Perps (NVDA, MU, TSM): Correlate twice as strongly with BTC compared to mega-cap tech like Apple (AAPL) or Microsoft (MSFT). The AI/Hardware momentum trades tightly alongside crypto risk sentiment.Crude Oil (CL): The only contract moving inversely to BTC (rho = -0.19).
4. ⚠️ Hedging Warning: High Residual Risk
Using BTC as a direct cross-asset hedge for equity portfolios carries substantial risk:
Daily close-to-close R² is only 0.26.20-day rolling correlations swing wildly between -0.05 and 0.84.Key Takeaway: Because correlations fluctuate unpredictably across market regimes, static cross-asset hedging with BTC leaves high residual exposure.
Read the full research paper and run the open-source code:
Full Article: https://dev.to/followsm/crypto-vs-stocks-minute-by-minute-what-4-5-november-shows-about-btc-and-247-equity-perps-hbbResearch Code & https://github.com/Follow-SM/tick-microstructure-researchFollowSM Analytics SDKs: Python https://pypi.org/project/followsm-sdk/
TypeScript SDK (NPM): https://npmjs.com/package/@followsm/sdk
#Binance #BTC #CryptoNews #TradingStrategy #QuantitativeAnalysis

Phân tích hàng hóa và cổ phiếu bằng các công cụ vi cấu trúc thị trường tương tự như những công cụ dùng cho tiền mã hóa.
Hàng hóa: XAU, XAG, CL, COPPER
Cổ phiếu: TSLA, AMZN, META, GOOGL, AAPL, MSFT, NVDA, MU, TSM, AVGO, INTC, PLTR, BABA
Bạn nhận được:
VPIN và mức độ độc hại của sổ lệnh
Mất cân bằng độ sâu thị trường và luồng lệnh mua chủ động
Phát hiện các đợt quét lệnh chủ động quy mô lớn
Các điểm bất thường về khối lượng và chỉ số biến động
Sự hội tụ với Polymarket khi có các sự kiện tương ứng
Có sẵn qua REST API hiện tại và WebSocket dành cho doanh nghiệp, cùng SDK Python và TypeScript.

Trước khi thực hiện các lệnh tự động trên $BTC, $ETH hoặc $SOL, bot giao dịch của bạn cần đánh giá mức độ độc hại của sổ lệnh. Một bộ lọc rủi ro Python gọn nhẹ chỉ gồm 120 dòng cho phép bạn mặc định từ chối khi có sự cố và chặn các lệnh khớp độc hại trước khi gửi lệnh.
Các điểm chính về kỹ thuật: 1️⃣ Tái sử dụng kết nối HTTPS: Chuyển sang requests.Session duy trì kết nối giúp giảm độ trễ tải dữ liệu trung vị từ 160 ms xuống còn 59 ms. 2️⃣ Bộ nhớ đệm ảnh chụp nhanh trong 1 giây: Gộp các đợt lệnh dồn dập thành một yêu cầu lấy ảnh chụp nhanh duy nhất, qua đó duy trì trong giới hạn tốc độ API. 3️⃣ 4 tín hiệu vi cấu trúc thị trường: • Lệnh quét của bên chủ động khớp lệnh (Sự kiện): Phát hiện các lệnh quét thị trường lớn (ví dụ: ≥ $100k). • Đột biến EWMA độ sâu (Sự kiện): Phản ứng với những thay đổi đột ngột trong tỷ trọng lệnh mua ở mức ±1% so với EWMA trượt của tỷ trọng này. • Phân vị VPIN (Chế độ): Tạm dừng thực thi khi mức độ độc hại của dòng lệnh lọt vào nhóm 10% cao nhất (≥ 0.90). • Phân vị mất cân bằng sổ lệnh (Chế độ): Đánh dấu sự bất đối xứng mang tính cấu trúc dựa trên dữ liệu lịch sử riêng của từng mã giao dịch. 4️⃣ Độ trễ và mặc định từ chối khi có sự cố: Kích hoạt ngưỡng khi VPIN đạt 0.90, nhưng yêu cầu VPIN giảm xuống dưới 0.80 mới mở lại để tránh bật tắt liên tục. Ngay lập tức mặc định từ chối khi xảy ra lỗi mạng hoặc ảnh chụp nhanh đã cũ (> 3s).

Bạn đã bao giờ tự hỏi điều gì xảy ra trên các thị trường dự đoán trong tích tắc khi một cá voi bán tháo hoặc quét sổ lệnh Binance chưa? 🐋⚡
Trong một nghiên cứu định lượng kéo dài 343 giờ gần đây do FollowSM thực hiện, dữ liệu tick trực tiếp ở mức dưới một giây trên thị trường giao ngay Binance và hơn 22.000 sổ lệnh Polymarket về crypto với dự đoán "Tăng hay Giảm" (bao gồm BTC, ETH, SOL và XRP) đã được thu thập và phân tích.
Dưới đây là những điểm chính về vi cấu trúc thị trường mà mọi nhà giao dịch crypto, chuyên gia định lượng và nhà tạo lập thị trường cần biết 👇
1. Các đợt quét sổ lệnh trên Binance đi trước thị trường dự đoán vài mili giây

Các hợp đồng perp cổ phiếu hoạt động 24/7 trên Binance định giá trước khoảng trống giá khi thị trường Mỹ mở cửa, từ lâu trước tiếng chuông khai phiên chứng khoán. Nhưng liệu nhà tạo lập thị trường trên nhiều sàn có thể dùng giá trị hợp lý của hợp đồng perp cổ phiếu trên Binance để báo giá trên các sổ dự đoán cổ phiếu hằng ngày của Polymarket và kiếm lời không?
Chúng tôi phân tích 1.537 phiên thị trường ban đêm và chạy kiểm thử ngược từng lệnh khớp trên 1.313 sổ lệnh lịch sử (tháng 1–10 năm 2026) để kiểm tra độ trễ, các cơ chế bảo vệ rủi ro và mức độ suy giảm hiệu quả của chiến lược.
📊 Những phát hiện định lượng chính
🎯 Xác suất từ hợp đồng perp dẫn trước: Khi xác suất hàm ý từ hợp đồng perp trên Binance và Polymarket chênh lệch hơn 5¢, thị trường khớp với phía Binance 62,5% số lần trong giờ giao dịch thông thường.

📊 Phòng ngừa rủi ro với cổ phiếu token hóa: Hợp đồng tương lai vĩnh cửu 24/7 so với khoảng trống giá trên thị trường Mỹ
Các hợp đồng tương lai vĩnh cửu cổ phiếu giao dịch 24/7 (như hợp đồng Binance USDⓈ-M trên TSLA, NVDA, AAPL) có thể phòng ngừa rủi ro khoảng trống giá qua đêm cho các thị trường dự đoán dựa trên cổ phiếu không?
Chúng tôi phân tích 1.663 phiên mở cửa thị trường Mỹ trên 12 hợp đồng tương lai vĩnh cửu cổ phiếu và 1.276 thị trường Polymarket thực tế để kiểm tra cách định giá khoảng trống giá, biến động theo phiên và các tín hiệu vi cấu trúc thị trường ngoài giờ.
🔑 Những điểm chính
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu định giá khoảng trống trước:
Hồi quy khoảng trống giá khi mở cửa tại Mỹ theo biến động của hợp đồng Binance cho hệ số góc 1.00 ($R^2 = 0.998$). Trong mức khoảng trống giá khi mở cửa trung vị là 74 điểm cơ bản, phần chênh lệch chưa được định giá vào lúc 09:29 ET chỉ là 4.3 điểm cơ bản.

Các tín hiệu vi cấu trúc tần suất cao có thể cải thiện quản lý rủi ro và hiệu quả phòng hộ trên thị trường dự đoán không? Chúng tôi đã kiểm nghiệm giả thuyết này trên Polymarket.
Sau đây là những gì chúng tôi đã xây dựng và khám phá qua hơn 250 lần kiểm thử ngược trên thị trường thực:
💡 Khái niệm cốt lõi
Thay vì phòng hộ delta liên tục đơn giản, chiến lược của chúng tôi điều tiết việc thực hiện phòng hộ động bằng các chỉ số vi cấu trúc sổ lệnh theo thời gian thực (độ độc hại của dòng lệnh, diễn biến thanh khoản chênh lệch giá mua-bán và độ mất cân bằng độ sâu).
🔑 Những điểm chính
Giảm trượt giá và chi phí khớp lệnh: Cơ chế điều tiết theo vi cấu trúc ngăn việc phòng hộ quyết liệt trên các sổ lệnh kém thanh khoản, qua đó giảm đáng kể chi phí lựa chọn bất lợi.

Các nhà tạo lập thị trường tần suất cao và nhà giao dịch định lượng trên Binance luôn phải đối mặt với một thách thức: bị lựa chọn bất lợi khi thị trường biến động đột ngột và thanh khoản bị quét.
Các chỉ báo giá thông thường thường phản ứng quá chậm. Bằng cách theo dõi trực tiếp Xác suất Giao dịch Có Thông tin Đồng bộ theo Khối lượng (VPIN) và mức mất cân bằng độ sâu $L1/L2$ trên các cặp giao dịch giao ngay của Binance, nhà giao dịch có thể phát hiện dòng lệnh độc hại trước khi chênh lệch giá thu hẹp.
Những điểm chính từ bản cập nhật kỹ thuật mới nhất của chúng tôi: 🔹 VPIN hiệu chỉnh theo từng mã giao dịch: Điều chỉnh linh hoạt kích thước bucket ($ADV / 1,200$) giúp loại bỏ tín hiệu dương tính giả ở các cặp có khối lượng giao dịch cao như $BTC và$ETH. 🔹 Sự hội tụ giữa các sàn: Kết hợp vi cấu trúc thị trường trên Binance với tỷ lệ cược trên thị trường dự đoán (ví dụ: biến động xác suất trên Polymarket) tạo nên một cơ chế ngắt mạch rủi ro hiệu quả. 🔹 Độ trễ dưới 10 ms: Được đánh giá bằng Python, với thời gian thực thi trong cùng tiến trình trung bình khoảng 4.7 µs.

Rất vui khi chia sẻ hạ tầng mã nguồn mở của chúng tôi, được thiết kế để cung cấp trí tuệ thị trường theo thời gian thực trên Binance!
Theo dõi các diễn biến của Dòng Tiền Thông Minh (Smart Money) trên FollowSM, độc tính sổ lệnh theo thứ tự $VPIN$ và sự phân kỳ giữa các thị trường để giúp nhà giao dịch luôn đi trước biến động của thị trường.
Những gì chúng tôi đã xây dựng cho hệ sinh thái Binance: ✅ Luồng Microstructure Trực tiếp (Live Microstructure Stream): các chỉ số độc tính theo thời gian thực và theo dõi chênh lệch độ sâu L1/L2. ✅ Bộ SDK Python & TypeScript chính thức: cài đặt tức thì qua pip install followsm-sdk hoặc npm install @followsm/sdk. ✅ Bộ công cụ khởi đầu mã nguồn mở (Open-Source Starter Kits): bộ ngắt mạch kiểm soát rủi ro sẵn dùng cho các nhóm định lượng và nhà phát triển.

Standard Z-Score dựa trên giá trị trung bình và độ lệch chuẩn. Trong crypto, một chuỗi thanh lý duy nhất tạo ra các điểm ngoại lai cực lớn khiến trung bình bị lệch và làm độ lệch chuẩn tăng cao. Điều này khiến Standard Z-Score bỏ sót các đợt bùng nổ khối lượng độc hại tiếp theo.
Robust Z-Score thay thế giá trị trung bình và độ lệch chuẩn bằng Median và MAD (Median Absolute Deviation - Độ lệch tuyệt đối trung vị), nhờ đó trở nên “miễn nhiễm” với các giá trị ngoại lai:
$$\text{Robust Z} = 0.6745 \times \frac{x - \text{Median}}{\text{MAD}}$$
1. Bài toán toán học: Standard Z-Score vs. Outliers (giá trị ngoại lai)
Giả sử một cửa sổ trượt gồm các thể tích giao dịch sổ lệnh: [10, 12, 11, 15, 100, 14] (trong đó 100 là một cú spike thanh lý đột ngột).

🛡️ Vượt Ra Ngoài Biểu Đồ Nến: Cách Market Maker Nhận Diện Độc Tính Sổ Lệnh (VPIN) Trước Khi Xảy Ra Sụp Đổ Dữ Dội
Bạn đã từng thắc mắc vì sao sổ lệnh bỗng thưa đi vài giây trước một đợt bán tháo crypto khổng lồ chưa? Không phải phép thuật — đó là độc tính dòng lệnh.
Nếu bạn đang xây dựng bot giao dịch, chiến lược tạo lập thị trường hoặc các thuật toán thực thi, việc chỉ dựa vào nến theo thời gian tiêu chuẩn (RSI, MACD) sẽ khiến bạn mù mờ trước thông tin bất đối xứng ở cấp độ mili giây.
Dưới đây là cách các nhà tạo lập thị trường tổ chức phát hiện dòng lệnh độc hại bằng VPIN — và cách bạn có thể áp dụng nó.