Crypto News and Tradfi News - COINOTAG

• Nguồn cung stablecoin giảm 14,2 tỷ đô la trong 30 ngày tính đến ngày 9 tháng 11, mức giảm nhanh nhất kể từ tháng 6 năm 2022.
• Tổng nguồn cung stablecoin hiện chỉ còn dưới 280 tỷ đô la.
• Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận khoảng 1,6 tỷ đô la bị rút ròng trong 20 phiên giao dịch.
Ít nhiên liệu hơn cho đợt tăng giá
Nguồn vốn bằng đô la dùng để giao dịch tiền mã hóa đang thu hẹp với tốc độ nhanh nhất trong hơn bốn năm. Theo báo cáo Week Onchain mới nhất được công ty phân tích on-chain Glassnode công bố hôm thứ Tư, tổng nguồn cung stablecoin đã giảm 14,2 tỷ đô la trong giai đoạn 30 ngày kết thúc vào ngày 9 tháng 11 — mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Tổng nguồn cung lưu hành của các token neo theo đô la hiện chỉ còn dưới 280 tỷ đô la. Stablecoin — các token neo theo đô la Mỹ, bao gồm cả những sản phẩm stablecoin sinh lợi suất — đóng vai trò như tiền mặt của thị trường: nhà giao dịch giữ đô la trong các stablecoin này trên sàn giao dịch và trên blockchain trước khi mua, vì vậy lượng token lưu hành trở thành nguồn vốn dự phòng cho toàn thị trường, chứ không chỉ cho một tài sản riêng lẻ, từ đồng tiền lớn nhất đến toàn bộ thị trường giao dịch altcoin. Khi nguồn cung này thu hẹp, điều đó có nghĩa là người nắm giữ đang đổi token lấy tiền pháp định và rút hẳn số tiền đó khỏi thị trường tiền mã hóa; theo báo cáo, điều này khiến thị trường có ít nhiên liệu hơn cho một đợt tăng giá. Glassnode cho rằng nguồn cung tăng trở lại sẽ là dấu hiệu đầu tiên cho thấy dòng vốn mới đang quay lại. Việc đổi token lấy tiền pháp định khác với bán thông thường: token được đổi lấy đô la sẽ biến mất khỏi lượng lưu hành, còn đồng tiền được bán cho một nhà giao dịch khác thì chỉ chuyển sang tay người khác. Tác động đã thể hiện rõ trên biểu đồ. Giá Bitcoin (BTC) đã giảm xuống dưới giá vốn trung bình của những người nắm giữ ngắn hạn, quanh mức 75.600 đô la. Đây là mức giá mà các đồng tiền mua trong những tháng gần đây được giao dịch, đồng thời là ngưỡng được theo dõi vì nhóm nhà đầu tư này thường có xu hướng bán khi khoản nắm giữ chuyển sang thua lỗ. Hôm thứ Tư, tài sản này có lúc giao dịch quanh mức 73.000 đô la, khiến phần lớn người mua gần đây chịu lỗ. Dữ liệu theo dõi trực tiếp tại thời điểm viết bài cho thấy giá đã quay lại quanh mức 74.400 đô la, tăng 0,8% trong 24 giờ nhưng vẫn thấp hơn ngưỡng đó.

CoinJoin hấp thụ 80,5% lượng Bitcoin hacker chuyển đi
Phần lớn Bitcoin (BTC) của hacker Bitget hiện nằm trong các giao dịch CoinJoin thay vì trên sàn giao dịch: dữ liệu on-chain từ Arkham cho thấy 63,43 triệu USD tiền mã hóa của hacker đã đi vào các giao dịch bảo mật quyền riêng tư sau khi 1.052,34 BTC, trị giá 78,61 triệu USD, rời khỏi các ví được gắn nhãn trong sáu ngày. Các luồng chuyển bắt đầu lúc 09:27 UTC ngày 6 tháng 11; 847,26 BTC, tương đương khoảng 80,5% lượng Bitcoin bị đánh cắp đã di chuyển, cuối cùng nằm trong 66 giao dịch CoinJoin. Trong số đó, 579,80 BTC trị giá 43,59 triệu USD được chuyển thẳng từ các ví tiền mã hóa được gắn nhãn, còn 267,46 BTC trị giá 19,84 triệu USD ban đầu đi qua các địa chỉ ví mới, qua từ một đến sáu bước trung gian—một kiểu chuỗi địa chỉ thường thấy trong quá trình tạo địa chỉ từ ví HD—trước khi đến các giao dịch tương tự; do đó, các giao dịch chuyển trực tiếp chiếm khoảng 68,4% tổng khối lượng CoinJoin. CoinJoin gộp đầu vào của nhiều người tham gia vào một giao dịch rồi trả lại các đầu ra không thể ghép từng đầu vào với từng đầu ra, qua đó cắt đứt dấu vết mà một giao dịch thông thường để lại. Bản ghi theo ngày cho thấy hoạt động tăng tốc sau một quãng chững lại: 137,71 BTC (10,47 triệu USD) được chuyển đi ngày 6 tháng 11, 156,04 BTC (11,86 triệu USD) ngày 7 tháng 11 và chỉ 16,75 BTC (1,27 triệu USD) ngày 8 tháng 11; sau đó là 206,31 BTC ngày 9 tháng 11, 238,79 BTC ngày 10 tháng 11 và 296,74 BTC ngày 11 tháng 11. Theo chuỗi bài cập nhật theo dõi ngày 11 tháng 11 của công ty, lượng chuyển đi trung bình mỗi ngày kể từ ngày 6 tháng 11 là 175,39 BTC, tương đương 13,10 triệu USD. Ngày cuối cùng ghi nhận mức cao nhất trong giai đoạn, đạt 21,83 triệu USD—hơn gấp đôi tổng lượng của ngày 6 tháng 11—dù thời điểm chốt dữ liệu là 11:58 UTC, trước buổi trưa. Arkham định giá số Bitcoin theo giá thị trường tại thời điểm đó, vì vậy giá trị quy đổi sang USD biến động theo cả thị trường lẫn khối lượng; chính các nhãn của Arkham là cơ sở ban đầu liên kết những ví này với vụ trộm.

• Tehran's Rezaei denied US talks as Brent crude jumped nearly 3% on Wednesday.
• Oil fell about 21% this month while Bitcoin cleared $80,000 after a 12% Nov. 4 drop.
• Bitcoin sank to about $73,600 by Monday and trades near $74,694 now.
Oil Fell 21%, Bitcoin Didn't Follow
Traders who built positions around the oil dividend took the loss first. Crude has lost about 21% this month, and the thesis circulating on crypto desks ran in a straight line: cheaper fuel feeds softer headline inflation, softer inflation stays the Federal Reserve's hand, and the Bitcoin (BTC) price catches a bid as rate pressure fades. The trade worked for one session. Bitcoin cleared $80,000 after oil fell 12% on Nov. 4, then surrendered the gain and sank to roughly $73,600 by Monday. It trades near $74,700 now, up about 1% over the past 24 hours, with the bounce doing little more than lift the price off the weekend low; our live monitoring put the price at $74,694 into Wednesday evening UTC. For an asset that has spent weeks moving on macro headlines rather than on chain flows, the disappointment showed up fast.
The geopolitical half of the thesis then collapsed inside a day. Vice President JD Vance wrote to Mohsen Rezaei, who runs Iran's top security body, and Qatari mediators delivered the letter. Its core demand was unambiguous: Iran must not obtain a nuclear weapon. Vance offered a meeting, possibly in Istanbul or Doha. The outreach split Washington before Tehran replied. Secretary of State Marco Rubio and Treasury Secretary Scott Bessent reportedly oppose the Hormuz shipping arrangement Vance backs. Rezaei then called the reports baseless and accused the United States of trying to talk oil prices down. Brent crude jumped nearly 3% on Wednesday, clawing back part of the month's slide and stripping the peace premium back out of the energy complex. Desks that treated falling oil as a standing tailwind for Bitcoin now hold a thesis with both premises under review: no confirmed talks, and no promise that fuel stays cheap enough to matter at the next inflation print.
October CPI Revives the Rate-Hike Trade
The macro leg of the argument snapped on Tuesday. Gasoline drove more than half of September's US price increases, which is why fuel had become the inflation gauge of choice for desks that never trade a barrel. October's consumer price report removed the ambiguity: prices rose 0.4% on the month, ahead of forecasts. The beat landed despite the month's cheaper fuel, which is exactly the channel the oil trade was counting on. Rate futures now assign no probability to a pause and price an 88.8% chance of a quarter-point hike at the Federal Reserve's December meeting. One governor wants to go further. Christopher Waller said hiking only 25 basis points would put the central bank's credibility at risk, calling it “a risk I am not eager to take.” The rate-setting committee decides on Dec. 9. A quarter-point hike is the Fed's smallest standard step, but it still drains liquidity at the margin, and risk assets from long-duration tech to crypto reprice on exactly that margin. For spot trading desks the practical shift is in which catalyst carries weight. The oil-echo trade assumed energy would do the Fed's work for it, and that assumption is gone until at least the December decision. Until then, traders are tracking two clocks at once: Iran's next move and America's price data.
The aggregate market data frames the wait while both clocks run. COINOTAG's Fear & Greed Index reads 29 out of 100, firmly in Fear, while Bitcoin's share of our tracked market sits at 69.1% of a $2.17 trillion universe, a mix that points to consolidation into the largest asset rather than exit from crypto. Traders who HODL through drawdowns are holding position, and whether whale wallets use readings like this to accumulate is the on-chain question for the coming sessions. The treasury buy-sell ratio below 90% had already flagged corporate distribution, and institutional books were similarly defensive, with fund selling tied to the MSCI Bitcoin review. Halving-cycle narratives matter less this quarter than the December decision, and the Bitcoin technical analysis map matters less than the policy path. From here the outcome rides with the rate watchers, not the oil watchers: whoever calls Dec. 9 correctly sets the next leg.

• Evernorth đăng ký 73.688.162 cổ phiếu loại A để có thể bán lại trong bản cáo bạch nộp lên SEC ngày 9 tháng 11.
• XRPN chốt phiên ở mức 7,96 USD ngày 10 tháng 11, giảm 23,54% so với mức 10,41 USD của phiên trước đó.
• Khối lượng giao dịch XRPN tăng vọt lên 1,39 triệu cổ phiếu ngày 10 tháng 11, từ khoảng 369.000 cổ phiếu ngày 9 tháng 11.
Đăng ký bán lại 73,7 triệu cổ phiếu
Evernorth Holdings, công ty quản lý ngân quỹ XRP được Ripple hậu thuẫn và hiện giao dịch trên Nasdaq, đã đăng ký 73.688.162 cổ phiếu loại A để các cổ đông hiện hữu có thể bán lại, theo bản cáo bạch nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) ngày 9 tháng 11. Đây là một thủ tục chứ không phải lệnh bán: việc đăng ký cổ phiếu không có nghĩa là bất kỳ cổ đông nào đã bán hoặc hiện có ý định bán. Tuy nhiên, khi đăng ký có hiệu lực, các cổ đông đó được phép chào bán cổ phần của mình ra công chúng bất cứ khi nào điều kiện thị trường phù hợp. Hồ sơ được nộp chưa đầy một tháng sau khi Evernorth hoàn tất thương vụ kết hợp kinh doanh với Armada Acquisition Corp. II vào ngày 9 tháng 10. Thương vụ sáp nhập SPAC này đã đưa công ty tập trung vào XRP lên sàn giao dịch. Trên thực tế, đăng ký bán lại theo hình thức này là cách thức tiêu chuẩn để các nhà tài trợ thương vụ sáp nhập và nhà đầu tư chủ chốt lấy lại khả năng thoái vốn; việc này thường diễn ra trước khi có hoạt động bán thực tế, thay vì đồng thời với hoạt động đó.

• Đề xuất XLS-66 của XRP Ledger bổ sung các kho lưu trữ cho vay, đơn vị môi giới khoản vay, quy trình kiểm tra tín dụng ngoài chuỗi và nguồn vốn chịu lỗ ưu tiên.
• XRP đã giảm 14% trong tuần qua khi đặc tả cho vay XLS-66 được phổ biến.
• Nhà giao dịch Cryptoinsightuk lập luận trên X vào ngày 10 tháng 11 rằng blockchain sẽ giúp cơ sở hạ tầng ngân hàng hoạt động hiệu quả hơn.
Hệ thống tín dụng XLS-66
Một tiêu chuẩn cho vay dành cho XRP Ledger, được đăng ký dưới dạng đặc tả XLS-66, sẽ đưa hoạt động tín dụng của các tổ chức trực tiếp lên sổ cái. Tài liệu này đang thu hút sự chú ý trong bối cảnh giá XRP đã giảm 14% trong tuần qua. Đề xuất này vẫn chưa phải là một phần của mạng lưới: nó vẫn cần vượt qua quy trình phê duyệt sửa đổi của sổ cái trước khi bất kỳ tính năng nào có thể được triển khai.

• Khoản lỗ của Laser Digital khiến hoạt động kinh doanh tại châu Âu của Nomura thâm hụt trong một quý
• Khối lượng giao dịch tài sản số tại Nhật Bản giảm xuống còn 17,2 nghìn tỷ yên trong chín tháng đầu năm
• Laser Digital được cấp giấy phép hoạt động trên sàn giao dịch Nhật Bản và được chấp thuận có điều kiện để trở thành ngân hàng tín thác tại Mỹ vào tháng 5
Đàm phán bán Laser Digital cho Marex Group
Nomura Holdings, công ty môi giới lớn nhất Nhật Bản, đang xem xét bán Laser Digital, công ty con chuyên về tài sản số có trụ sở tại Thụy Sĩ, sau khi các khoản lỗ do biến động thị trường khiến hoạt động kinh doanh tại châu Âu của tập đoàn thâm hụt trong một quý. Những người nắm rõ vấn đề cho biết hôm thứ Tư rằng các cuộc đàm phán với những bên mua tiềm năng, trong đó có Marex Group, đang diễn ra và chưa có quyết định cuối cùng nào được đưa ra. Chưa có thời hạn ra quyết định nào được công bố, và quá trình xem xét vẫn có thể kết thúc bằng việc bán đơn vị này cho một bên mua khác hoặc giữ lại trong tập đoàn. Nomura và Marex đều từ chối bình luận. Nguyên nhân thể hiện rõ qua các con số: khoản lỗ của Laser Digital đủ lớn để khiến toàn bộ hoạt động tại châu Âu của Nomura thua lỗ trong quý, và ban lãnh đạo thừa nhận doanh thu từ tài sản số biến động mạnh là đặc điểm mang tính cơ cấu của đơn vị này, chứ không phải hiện tượng chỉ xảy ra một lần. Các quy trình quản lý rủi ro đã được tăng cường để ứng phó. Laser Digital được thành lập vào năm 2022 và hoạt động tại Zurich, cung cấp dịch vụ giao dịch và quản lý tài sản cho các nhà đầu tư tổ chức, đồng thời hỗ trợ các công ty khởi nghiệp về tài sản số ở giai đoạn đầu. Vì công ty con này đặt trụ sở ngoài Nhật Bản, khoản lỗ được ghi nhận vào mảng kinh doanh tại châu Âu của tập đoàn thay vì kết quả trong nước; việc xem xét chỉ liên quan đến công ty con, không ảnh hưởng đến hoạt động của Nomura tại thị trường quê nhà. Được thành lập nhằm thu hút dòng vốn từ các tổ chức vào thời điểm hầu hết ngân hàng chỉ giới hạn hoạt động về tài sản số ở các chương trình thí điểm lưu ký và báo cáo nghiên cứu, giờ đây đơn vị này phải đối mặt với câu hỏi liệu có phù hợp với giới hạn rủi ro của một công ty môi giới khi doanh thu giao dịch biến động mạnh đến vậy hay không.

• Ngày 5 tháng 11, Bessent chất vấn Lutnick tại Phòng Tình huống của Nhà Trắng về việc Megaspeed không có tên trong Danh sách Thực thể
• Bộ Thương mại không bổ sung công ty nào vào Danh sách Thực thể trong 13 tháng; công ty gần nhất được thêm vào ngày 9 tháng 10 năm 2025
• Hơn 100 cái tên đã được phê duyệt, trong đó có DeepSeek, vẫn chưa được công bố trong Danh sách Thực thể
Bessent chất vấn Lutnick về Megaspeed
Ngày 5 tháng 11, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã chất vấn Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick tại Phòng Tình huống của Nhà Trắng bằng một câu hỏi: tại sao Megaspeed, khách hàng của NVIDIA bị cáo buộc tuồn chip Mỹ vào Trung Quốc, chưa bao giờ bị đưa vào Danh sách Thực thể? Theo Axios, Lutnick trả lời rằng ông không biết. Bộ của ông đã không bổ sung bất kỳ công ty nào vào danh sách trong suốt 13 tháng qua; đây là công cụ kiểm soát xuất khẩu chủ yếu của chính phủ. Các công ty nằm trong Danh sách Thực thể không thể mua công nghệ Mỹ nếu không có giấy phép, và trên thực tế, những giấy phép này thường bị từ chối. Vì vậy, việc bị đưa vào danh sách đồng nghĩa với việc bị cắt nguồn cung từ các nhà cung cấp Mỹ. Đối với một nhà phân phối chip, điều đó đồng nghĩa với việc mất hoàn toàn quyền tiếp cận các bộ tăng tốc cao cấp nhất. Đây là lý do các mạng lưới buôn lậu chuyển đơn hàng qua những bên trung gian không có tên trong danh sách, kiểu hoạt động mà Megaspeed bị cáo buộc thực hiện. Công ty cuối cùng được thêm vào danh sách vào ngày 9 tháng 10 năm 2025. Hơn 100 cái tên khác, trong đó có phòng thí nghiệm AI Trung Quốc DeepSeek, đã vượt qua một hội đồng thẩm định liên cơ quan, nhưng Bộ Thương mại chưa bao giờ công bố chúng, theo một bài viết của Reuters. Điều này khiến các quyết định đưa vào danh sách đã được phê duyệt vẫn bị treo, trong khi hoạt động thực thi đình trệ. Lutnick đã biết đến cái tên Megaspeed trước cuộc trao đổi tại Phòng Tình huống. Trong một bức thư tháng 10 năm 2025, Thượng nghị sĩ Tom Cotton đã cảnh báo ông về công ty đăng ký tại Singapore này, một công ty tách ra có liên hệ với chính phủ Trung Quốc, đồng thời kêu gọi điều tra xem liệu công ty có đang lách luật xuất khẩu của Mỹ hay không. Bức thư cho biết các đơn đặt chip của Megaspeed chiếm gần 2% doanh thu trung tâm dữ liệu toàn cầu của một công ty Mỹ, một con số cho thấy hoạt động mua hàng của nhà phân phối này có quy mô cấp trung tâm dữ liệu. Megaspeed phủ nhận việc vận chuyển chip trái phép. Hội đồng quản trị NVIDIA, hiện đã mở cuộc điều tra độc lập về Jensen Huang sau khi CEO này thừa nhận có quan hệ ngoài hôn nhân và xuất hiện cáo buộc ông là gián điệp Trung Quốc, cho biết vụ việc không làm tổn hại đến an ninh quốc gia.

• Robert Barr bị tuyên án tám năm tù tại Tòa Thượng thẩm ở Glasgow ngày 10 tháng 11 năm 2026.
• Sean Favier nhận án bốn năm tù và Iain Doyle năm năm tù vì âm mưu đánh cắp tiền mã hóa.
• Âm mưu nhắm vào một cặp đôi nắm giữ khoảng 2 triệu bảng Anh, tương đương khoảng 2,7 triệu USD, tài sản tiền mã hóa.
Án tù tám năm ở Glasgow
Một thẩm phán ở Scotland đã tuyên phạt Robert Barr, một phạm nhân 29 tuổi, tám năm tù vì tổ chức âm mưu đánh cắp tiền mã hóa trị giá khoảng 2 triệu bảng Anh (2,7 triệu USD) từ trong phòng giam. Bản án được tuyên tại Tòa Thượng thẩm ở Glasgow ngày 10 tháng 11 năm 2026, theo nội dung bản án. Barr đang chấp hành án 21 tháng tại Nhà tù Edinburgh vì một tội lừa đảo tiền mã hóa trước đó thì liên lạc với Sean Favier, 26 tuổi, và Iain Doyle, 37 tuổi, từ bên trong nhà tù. Kế hoạch nhắm vào một cặp đôi được cho là nắm giữ khoảng 2 triệu bảng Anh tài sản số. Theo âm mưu này, hai đồng phạm sẽ đột nhập vào nhà của cặp đôi và gây sức ép buộc họ cài AnyDesk, một công cụ điều khiển máy tính từ xa tương tự công cụ Microsoft cung cấp cùng Windows. Việc này sẽ cho phép Barr điều khiển máy tính từ trong tù và chuyển tiền từ ví của các nạn nhân sang những địa chỉ do hắn kiểm soát. Âm mưu thất bại vào ngày 17 tháng 4 năm 2024, khi Favier và Doyle đeo mặt nạ đến căn nhà ngay trước 23:30. Chủ nhà nhìn thấy hai người qua camera chuông cửa và từ chối mở cửa; sau cuộc trao đổi ngắn qua hệ thống liên lạc nội bộ, cả hai rời đi mà không vào nhà, nên giai đoạn truy cập từ xa không bao giờ được thực hiện. Các sĩ quan tịch thu điện thoại của Barr vào ngày 25 tháng 6 năm 2024; tin nhắn trong máy cho thấy hắn đã chỉ đạo chiến dịch từ nơi giam giữ, bao gồm cả những cuộc thảo luận về việc dùng lời đe dọa hoặc bạo lực. Cả ba bị cáo đều thừa nhận tham gia vào tội phạm có tổ chức nghiêm trọng. Tòa xem bản án lừa đảo trước đó của Barr là tình tiết tăng nặng. Lord Cubie, thẩm phán tuyên án, cho biết việc tổ chức một tội phạm mới từ trong tù có sức nặng đáng kể khi đánh giá vụ án. Phiên điều trần tiếp theo về các biện pháp ngăn ngừa tội phạm nghiêm trọng dự kiến diễn ra vào ngày 17 tháng 11 năm 2026.

• Dữ liệu của nhà giao dịch matteo cho thấy độ sâu trung vị tính bằng USD của Hyperliquid ở mức 5 điểm cơ bản giảm 84,6% trong năm tính đến ngày 1 tháng 11 năm 2026.
• Trong 38 thị trường có thể so sánh, độ sâu trên Hyperliquid giảm 82%, so với mức giảm 61% trên Binance và 78% trên OKX.
• Độ sâu trung vị tương quan với Binance ở mức 5 điểm cơ bản giảm 57,5% trên cùng 86 token.
Độ sâu trong phạm vi 5 điểm cơ bản giảm 84,6%
Diễn biến giá Hyperliquid (HYPE) chiếm phần lớn các tiêu đề trong quý này, nhưng thay đổi đáng kể hơn nằm ở sổ lệnh của nền tảng: độ sâu trung vị tính bằng USD trong phạm vi 5 điểm cơ bản quanh giá trung vị đã giảm 84,6% trong 12 tháng tính đến ngày 1 tháng 11 năm 2026. Số liệu được lấy từ một phân tích đăng trên X hôm thứ Tư của nhà giao dịch matteo, người đã lập bản đồ độ sâu sổ lệnh trên ba sàn giao dịch tiền mã hóa — Binance, OKX và Hyperliquid — với cùng một nhóm token. Phân tích của anh bao gồm 86 altcoin vốn hóa nhỏ được niêm yết trên cả ba sàn, có đòn bẩy tối đa là 10x, hoặc thấp hơn, và được theo dõi từ ngày 1 tháng 11 năm 2025 đến ngày 1 tháng 11 năm 2026. Phân tích không bao gồm các đồng tiền lớn, tập trung chính xác vào những thị trường vốn hóa nhỏ nơi Hyperliquid gây dựng danh tiếng. Độ sâu trong phạm vi 5 điểm cơ bản tính tổng giá trị USD của các lệnh chờ có mức giá nằm trong khoảng 5 phần trăm của 1% quanh giá trung vị — phạm vi mà các lệnh có thể khớp ngay trên thị trường thực sự được thực hiện. Trong số các thị trường có thể so sánh ở phạm vi rộng hơn là 10 điểm cơ bản, 38 thị trường cho thấy độ sâu trung vị tính bằng USD của Hyperliquid giảm 82%, so với mức giảm 61% trên Binance và 78% trên OKX. Để loại trừ tác động của việc giá token giảm, matteo lấy độ sâu của từng tài sản trên Hyperliquid chia cho độ sâu trên Binance, rồi so sánh tỷ lệ này giữa hai thời điểm cách nhau một năm. Ở mức 5 điểm cơ bản, trung vị của tỷ lệ này giảm 57,5%. Nói cách khác, với cùng một nhóm token, Hyperliquid mất đi một phần lớn độ sâu tương đối, chứ không chỉ mất độ sâu tính bằng USD mà thị trường đi xuống có thể tự lý giải. Mức giảm 78% của chính OKX cho thấy áp lực diễn ra trên toàn ngành; điểm khác biệt của Hyperliquid là khoảng cách giữa số liệu của nền tảng này và các sàn còn lại. Mức giảm với quy mô như vậy, kéo dài suốt một năm, cho thấy sự dịch chuyển mang tính cơ cấu trong nhóm đơn vị báo giá, chứ không phải một bất thường chỉ kéo dài một tuần.