ChessProMaster

Sự kiên nhẫn là lợi thế

Chấp nhận những mất mát của bạn

Giao dịch không phải là lừa đảo

@TermMax #TermMax

Tôi đã xem thông báo TGE của TMX và có một chi tiết thu hút sự chú ý của tôi hơn cả các con số trên tiêu đề.

TGE được dự kiến vào ngày 25 tháng 8, với TermMax báo cáo TVL đạt 90M+ , 1.5M+ ví đã đăng ký, 90K+ người dùng hoạt động hằng ngày và hoạt động trên 10 chuỗi EVM.

Nhưng phần thú vị nằm ở cách các vị thế GT được đòn bẩy được đóng lại. Giao diện mặc định không phải lúc nào cũng là con đường tốt nhất để thực thi. TermMax có một hướng dẫn riêng cho người dùng nâng cao, hướng dẫn cách thoát vị thế trực tiếp qua Etherscan và có thể giảm trượt giá.

Điều đó tạo ra một khoảng trống thú vị. Hai người dùng có thể làm theo cùng một giao thức, nhưng người hiểu cách đi theo lộ trình nâng cao có thể đạt kết quả tốt hơn.

Việc tích lũy XP có thể khá đơn giản, nhưng dường như quá trình thực thi vẫn “thưởng” cho sự hiểu biết sâu hơn.

Khi phần pre-mine kết thúc vào ngày 11 tháng 8 và mùa XP tiếp tục sang tháng 9, tôi tò mò liệu quy trình nâng cao này có trở thành một phần của giao diện chính trước hay sau TGE.

#termmax @TermMax
Một tỷ lệ từ các con số TermMax cứ bám lấy tôi.

Tôi đã kiểm tra DefiLlama và thấy TVL khoảng 31,22 triệu USD, giảm 7,2% trong 30 ngày. Không có gì bất thường ở đó. Nhưng các khoản vay đang hoạt động lại ở mức 27,28 triệu USD.

Điều đó có nghĩa là phần lớn TVL thực sự đang được sử dụng, chứ không chỉ nằm yên không hoạt động.

Lý do trở nên rõ ràng khi tôi nhìn kỹ vào thiết kế. TermMax sử dụng vị thế FT và GT thay vì một mô hình cho vay gộp (pooled) thông thường. Người cho vay nhận nhánh lợi suất cố định thông qua một FT, trong khi người đi vay khóa các vị thế GT của họ vào nhánh đó. Lợi suất được tích hợp sẵn trong giá của FT ngay từ đầu.

Vì vậy, TVL ở đây mang ý nghĩa hơi khác.

Giờ tôi tự hỏi: đó có phải là hiệu quả sử dụng vốn thực sự, hay chỉ là một thị trường nhỏ hơn với thanh khoản nhàn rỗi ít hơn?

@TermMax #TermMax

Tôi đã dành một ít thời gian để xem TermMax trước TGE, và có một điều cứ làm tôi băn khoăn.

Các con số trên tiêu đề thật ấn tượng: 1,5M+ ví đã đăng ký, 90K+ người dùng hoạt động hằng ngày, 10 chuỗi EVM, và TGE của TMX được đặt lịch vào ngày 25 tháng 8.

Nhưng rồi tôi kiểm tra DefiLlama. TVL vào khoảng 31 triệu USD, giảm 7,2% so với tháng trước, trong khi phí 30 ngày vẫn dưới 20 nghìn USD.

Chính khoảng chênh lệch đó kể một câu chuyện thú vị.

Có lẽ một phần lớn trong số các ví đó thực ra không phải đang cho vay hay đi vay. Chúng chỉ đơn giản là “farm” điểm trước thềm TGE.

Nó giống như một sân vận động đã chật kín trước khi trận đấu bắt đầu. Ai cũng ở đó, nhưng câu hỏi thật sự là có bao nhiêu người ở lại khi các ưu đãi biến mất.

DAU sẽ trông như thế nào sau một tuần kể từ khi TMX trở nên có thể nhận claim?

#dusk $DUSK @Dusk

Tôi tự mình đi qua luồng cầu Dusk thay vì chỉ đọc hướng dẫn, và có một điều thực sự nổi bật.

Native Dusk L1 đã hoạt động với hơn 210M DUSK được staking, trong khi DuskEVM vẫn đang được đánh dấu là Testnet.

Điều ngạc nhiên hơn nữa là thiết kế của cầu. DUSK có thể tồn tại dưới dạng Moonlight, minh bạch và dựa trên tài khoản, hoặc Phoenix, được che chắn và dựa trên note.

Cầu hoạt động, nhưng việc hiểu chính xác bạn đang nắm giữ cái gì thì không phải lúc nào cũng dễ nhận ra ngay. Tôi đã phải đọc sự khác nhau đến hai lần.

Nó khiến tôi nhận ra rằng “liền mạch” và “dễ hiểu” không phải lúc nào cũng là một. Câu hỏi thực sự là có bao nhiêu người thực hiện bridge một lần mà không biết họ đã kết thúc với phiên bản DUSK nào.

Trước đây, tôi nghĩ rằng khoản vay lãi suất cố định chỉ đơn giản là việc “khóa” một mức lãi suất.

Sau đó tôi xem kỹ cách @TermMax xử lý vấn đề này, và Token Lãi Suất Cố Định (FT) đã giúp tôi hiểu ra.

Thay vì giữ khoản phải trả trong tương lai như một phần của vị thế cho vay, TermMax biến yêu cầu lãi suất cố định thành một token. Bạn có thể mua FT với giá thấp hơn mệnh giá và, đến kỳ hạn, đổi (redeem) nó để nhận toàn bộ số tiền.

Vì vậy, lợi nhuận về cơ bản chính là phần chênh lệch giữa số tiền bạn trả và số tiền bạn nhận.

Điều đó khiến việc cho vay lãi suất cố định trở nên giống một tài sản onchain thực sự hơn là chỉ là một con số trên màn hình.

#TermMax

Ngày 6 — Chiến dịch Binance

Một phần của câu chuyện Dusk Trade mà tôi thấy đặc biệt thú vị là khả năng “tương thích” ở chuẩn DeFi. @Dusk không chỉ nói về việc đưa các tài sản tài chính truyền thống lên onchain; Dusk Trade được định vị như lớp ứng dụng cho các tài sản được token hóa trên DuskEVM, với các sản phẩm như quỹ thị trường tiền tệ, ETF, trái phiếu và các RWA khác.

Ý nghĩa của khả năng tương thích nằm ở chỗ: các tài sản được token hóa có thể trở thành một phần của môi trường blockchain có thể lập trình thay vì chỉ tồn tại như những bản đại diện tách biệt cho các sản phẩm truyền thống. Nếu những tài sản này có thể tương tác với các ứng dụng và hạ tầng onchain khác, sẽ có thêm nhiều cách để xây dựng các dịch vụ tài chính dựa trên chúng.

Đây cũng là lý do tôi cho rằng trọng tâm của Dusk Trade vào quyền sở hữu thực sự, thanh toán tức thời và khả năng tương thích chuẩn DeFi là phù hợp với nhau. Token hóa chỉ là một bước, nhưng việc biến các tài sản đó trở nên hữu ích trong một thị trường tài chính onchain mới là thách thức lớn hơn.

Với tôi, đó là lúc Dusk Trade trở nên hơn cả một câu chuyện token hóa. Đó là việc kết nối các tài sản tài chính quen thuộc với hạ tầng onchain có thể lập trình.
$DUSK #dusk

#termmax @TermMax xác nhận TMX TGE diễn ra vào ngày 25 tháng 8, và các con số khiến tôi phải nhìn kỹ hơn: $90M+ TVL, 1,5M+ ví đã đăng ký, và 90K+ người dùng hoạt động hằng ngày trên 10 chuỗi EVM.

Tôi bắt đầu tìm hiểu TermMax vì mô hình đòn bẩy không bị thanh lý (zero-liquidation), nhưng câu chuyện sâu hơn có vẻ nằm ở mảng cho vay (lending). Một phần lớn thanh khoản đến từ các bên cho vay và người gửi tiền vào vault nhận lợi suất cố định, trong khi hoạt động vay chủ động nhỏ hơn nhiều so với tổng lượng tiền gửi.

Điều này khiến tôi tự hỏi: sau TGE, TMX sẽ được thúc đẩy nhiều hơn bởi nhóm người dùng tập trung vào lợi suất (yield-focused) hay là bởi “đám đông” đòn bẩy (leverage crowd)?

Điểm nổi bật đối với tôi về Dusk Trade là nó không chỉ tập trung vào việc đưa tài sản tài chính lên onchain. Ý tưởng lớn hơn nằm ở điều gì xảy ra sau khi các tài sản đó được token hóa.

Dusk Trade được định vị như một neobroker và lớp ứng dụng cho các tài sản tài chính được token hóa trên DuskEVM, nhắm tới các sản phẩm như quỹ thị trường tiền tệ, ETF, trái phiếu và các RWA khác. Sự tập trung vào quyền sở hữu thực sự, thanh toán tức thì và khả năng tương thích ở mức DeFi là những yếu tố khiến cách tiếp cận này trở nên hấp dẫn đối với tôi.

Nếu một tài sản tài chính truyền thống trở thành tài sản onchain, việc có thể thanh toán nhanh và sử dụng nó trong một môi trường có thể lập trình có thể mở ra những cách tương tác khác nhau với chính tài sản đó. Đồng thời, Dusk Trade được thiết kế theo mô hình MTF và nền tảng đầu tư được quản lý, với việc tính đến các quy định hiện hành của EU.

Với tôi, phần thú vị là kết nối các sản phẩm tài chính quen thuộc với cơ sở hạ tầng onchain mà không bỏ qua các yêu cầu của thị trường được quản lý.

@Dusk $DUSK #dusk

Tôi đã xem xét một phần khác của @Dusk giúp dự án có cảm giác tập trung hơn vào hạ tầng tài chính thực sự: Dusk Trade. Nó được mô tả là một neobroker và là lớp ứng dụng cho các tài sản tài chính được token hóa trên DuskEVM. Điều thu hút sự chú ý của tôi là phạm vi các tài sản được nhắm tới — quỹ thị trường tiền tệ, ETF, trái phiếu và các RWA khác — thay vì coi token hóa chỉ là một trường hợp sử dụng crypto khác.

Ý tưởng là đưa các tài sản tài chính này lên Dusk với quyền sở hữu thực sự, thanh toán tức thì và khả năng tương tác theo chuẩn DeFi. Dusk Trade cũng được thiết kế để hoạt động như một MTF và nền tảng đầu tư được quản lý, với việc tuân thủ các quy định hiện hành của EU.

Với tôi, điều này làm cho câu chuyện về Dusk Trade trở nên thú vị vì nó kết nối hạ tầng blockchain trực tiếp với các sản phẩm tài chính mà mọi người đã hiểu. Câu hỏi không chỉ là làm sao để tài sản có thể được token hóa, mà là làm sao chúng có thể thực sự trở thành một phần của thị trường onchain được quản lý.
$DUSK #dusk

Một điều tôi liên tục quay lại khi nghĩ về @Dusk là quyền riêng tư trong các thị trường tài chính cần phải tinh tế hơn việc chỉ đơn giản là làm mọi thứ bị ẩn. Một tổ chức được quản lý có thể cần bảo vệ thông tin giao dịch nhạy cảm, trong khi các cơ quan quản lý hoặc các bên được ủy quyền khác vẫn có thể cần một cách để xem những gì đang diễn ra.

Chính vì vậy Hedger trở nên thú vị trong câu chuyện DuskEVM. Hedger là mô-đun quyền riêng tư của Dusk dành cho EVM và được thiết kế để hỗ trợ các quy trình EVM bí mật bằng mã hóa đồng cấu và bằng chứng không kiến thức. Ý tưởng về “quyền riêng tư có thể được xem xét” nổi bật với tôi vì nó cố gắng giải quyết cả hai phía của vấn đề: tính bảo mật cho các hoạt động tài chính nhạy cảm và khả năng hỗ trợ việc xem xét có ủy quyền.

Với các ứng dụng được quản lý, sự cân bằng này có thể thực tế hơn nhiều so với việc coi quyền riêng tư và tuân thủ là hai thứ đối lập. Đó là một trong những lý do khiến tôi quan tâm đến cách DuskEVM và Hedger phát triển cùng nhau.

$DUSK #dusk

Điều tôi thấy thú vị về @Dusk là cách nó tiếp cận quyền riêng tư trong một môi trường EVM. DuskEVM không chỉ nhằm mang đến cho các nhà phát triển một lối đi quen thuộc với Solidity/EVM; thông qua Hedger, nó còn được thiết kế để hỗ trợ các quy trình EVM bảo mật (confidential) nữa.

Đối với các ứng dụng tài chính được quản lý, đây là một ý tưởng khá quan trọng. Dữ liệu tài chính không phải lúc nào cũng có thể hoàn toàn công khai, nhưng các tổ chức vẫn có thể cần một cách để các bên được ủy quyền xem xét hoặc xác minh thông tin. Hedger được xây dựng để giải quyết thách thức này, sử dụng mã hóa đồng cấu (homomorphic encryption) và các bằng chứng không kiến thức (zero-knowledge proofs) để hỗ trợ điều mà Dusk mô tả là quyền riêng tư “có thể được xem xét/kiểm tra”.

Tôi nghĩ đây là cách tiếp cận thực tế hơn để nhìn nhận quyền riêng tư trên blockchain: không chỉ đơn thuần che giấu mọi thứ, mà là cho phép ứng dụng giữ bí mật thông tin nhạy cảm trong khi vẫn đáp ứng các yêu cầu kiểm tra của tài chính được quản lý.

Đó là phần mà tôi quan tâm nhất trong sự kết hợp DuskEVM + Hedger. $DUSK #dusk

Ngày 1 — DuskEVM

Điều khiến tôi chú ý về @Dusk là hướng đi của họ với DuskEVM. Thay vì xây dựng một môi trường hoàn toàn xa lạ cho các nhà phát triển, DuskEVM được thiết kế như một lớp ứng dụng tương thích EVM, giúp các nhà xây dựng, đối tác và tổ chức có lối đi quen thuộc hơn từ Solidity/EVM vào hệ sinh thái Dusk.

Tôi cho rằng điều này rất quan trọng khi mục tiêu là đưa các ứng dụng tài chính lên onchain. Các nhà phát triển có thể làm việc trong một môi trường mà họ đã hiểu, trong khi Dusk tập trung vào các yêu cầu cụ thể của tài chính được quản lý. Và phần thú vị là DuskEVM không chỉ được giới thiệu như một lớp EVM khác; nó còn được thiết kế để hỗ trợ các quy trình EVM bảo mật thông qua Hedger.

Với tôi, sự kết hợp giữa phát triển EVM quen thuộc và hạ tầng chú trọng quyền riêng tư chính là lý do khiến DuskEVM đáng để theo dõi. $DUSK #dusk

kiểm tra nó

#baby $BABY Khi đọc về Trustless Bitcoin Vaults (TBV), một câu hỏi đã xuất hiện trong đầu tôi: Điều gì sẽ xảy ra nếu ai đó tin vào Bitcoin về dài hạn nhưng đột nhiên lại cần tiền mặt? Bán BTC không phải lúc nào cũng là lựa chọn đầu tiên, đặc biệt nếu bạn dự định nắm giữ nó trong nhiều năm.

Đó là lý do trường hợp sử dụng đầu tiên của TBV với Aave v4 đã thu hút sự chú ý của tôi. Thay vì bán Bitcoin của bạn, TBV giúp bạn có thể dùng BTC gốc làm tài sản thế chấp và vay các tài sản được hỗ trợ. Tôi nghĩ đây là một lựa chọn thông minh hơn nhiều đối với những người muốn có tính thanh khoản ngắn hạn mà không phải từ bỏ vị thế Bitcoin dài hạn của mình.

Điều tôi cũng thích là quy trình này được xây dựng dựa trên Bitcoin gốc. Không có việc bọc token, không có chuyển tiếp qua cầu (bridging), và không cần dựa vào các bên trung gian. Điều này giúp ý tưởng trở nên đơn giản và bám sát hơn với điều mà nhiều người dùng Bitcoin thực sự mong muốn—quyền sở hữu và quyền kiểm soát.

Với tôi, đây không chỉ là một tính năng vay mượn khác. Nó giống như một cách thực tế để làm cho Bitcoin trở nên hữu ích hơn mà không thay đổi điều khiến nó có giá trị ngay từ đầu. Tôi mong chờ việc thử nghiệm TBV public testnet và xem trải nghiệm vay mượn sẽ diễn ra như thế nào dưới góc nhìn của người dùng.
@BabylonLabs_io

#baby $BABY Một điểm của Trustless Bitcoin Vaults (TBV) thực sự gây ấn tượng với tôi là ý tưởng tự quản (self-custody). Đây là một cụm từ tôi đã nghe rất nhiều lần trong crypto, nhưng tôi chưa bao giờ dừng lại để suy nghĩ xem vì sao nó lại quan trọng đến vậy cho đến khi tôi bắt đầu đọc về Babylon.

Nhiều người nắm giữ Bitcoin không chỉ coi BTC như một tài sản kỹ thuật số khác. Họ coi trọng sự tự do được sở hữu nó mà không cần phụ thuộc vào người khác. Đó là lý do cách tiếp cận của TBV khiến tôi thấy thú vị. Thay vì yêu cầu người dùng bọc (wrap) Bitcoin của họ hoặc chuyển nó cho một bên trung gian, TBV được thiết kế dựa trên việc sử dụng BTC gốc làm tài sản thế chấp trong khi vẫn giữ quy trình ở trạng thái không cần tin cậy (trustless).

Tôi cũng thích việc điều này không chỉ xoay quanh việc vay mượn. Nó giống như Babylon đang cố gắng xây dựng một nền tảng để Bitcoin gốc có thể được sử dụng trong nhiều ứng dụng tài chính khác nhau mà không rời xa các nguyên tắc cốt lõi của Bitcoin. Như vậy ý tưởng này còn lớn hơn nhiều so với một trường hợp sử dụng đơn lẻ.

Càng tìm hiểu về TBV, tôi càng hiểu vì sao cụm từ "Your keys, your Bitcoin" lại quan trọng đến thế. Việc giữ quyền kiểm soát tài sản của bạn trong khi mở khóa những cách mới để sử dụng chúng nghe có vẻ là một hướng đi mà nhiều người dùng Bitcoin đã chờ đợi. Tôi rất hào hứng để tiếp tục khám phá public testnet và xem điều này sẽ hoạt động ra sao trong thực tế.
@BabylonLabs_io

Thực hành giao dịch và quản lý rủi ro

Đừng cho thị trường quá nhiều