链捕手ChainCatcher

ChainCatcher 消息，据 Malay Mail 报道，马来西亚科技企业家 Arsyan Ismail 于 2025 年 4 月出售顶级域名 ai.com，据称交易金额高达 7000 万美元（按当时汇率约 3.01 亿令吉），由此获得超过 3 亿令吉的收入。

1993 年，年仅 10 岁的 Arsyan 使用母亲的信用卡，仅花费 100 美元注册了该域名。他当时并未预见到人工智能今日的繁荣，购买理由仅仅是因为“AI”恰好是他名字的首字母缩写。这笔在当时看来莫名其妙的 100 美元扣款，甚至一度让他对域名一无所知的母亲感到困惑。

作为一名拥有 30 多年经验的科技老兵，Arsyan 曾参与 Friendster 等早期互联网项目，也是比特币的早期采用者。回顾这笔改变人生的交易，他给出的建议是：在与超高净值人士谈判时切勿过度博弈或试图“诱导”对方，以免因小失大错失成交机会。

ChainCatcher 消息，加密资产管理公司灰度在最新报告中指出，比特币近期跌至约 6 万美元的走势更像高增长科技股回调，而非黄金投资者熟悉的避险模式，这表明比特币在当前阶段仍更像一种新兴技术资产，而非成熟的价值储存工具。

虽然比特币具备固定供应量、去中心化网络等特点，从长期来看可能成为价值储存手段，但其 17 年的历史远不及黄金数千年的货币角色。灰度认为稳定币及代币化资产监管推进、区块链基础设施创新，以及以太坊、Solana、Chainlink 等平台的发展，有望推动比特币和加密资产的下一阶段采用。同时，如果比特币能解决扩展性、手续费和量子抗性等问题，其波动性可能下降，与股市相关性减弱，未来表现或更接近“数字黄金”。

ChainCatcher 消息，据 Bubblemaps 监测，近期获得 X 平台 100 万美元文章大赛冠军的用户 Beaver 曾参与 Meme 币抽水砸盘活动。

Bubblemaps 追踪该用户公开地址，发现其关联钱包地址 2mQB8o 曾在 Pumpfun 平台发行代币 $SIAS，该代币市值一度达 600 万美元后迅速归零，项目方随后删除所有社交媒体账号。数据显示，该用户通过 4 个侧链钱包参与抽水砸盘操作，从中获利约 60 万美元，其本人钱包还额外获利 2.5 万美元。Bubblemaps 表示，与该用户关联的钱包还曾发行多个最终归零的 Meme 币项目。

作者： Chloe， ChainCatcher

 

Layer 2 网络 MegaETH 于昨日正式启动公开主网，这个自称“即时区块链”的项目已正式进入实战阶段。该项目去年 10 月完成 4.5 亿美元代币销售，认购金额达 13.9 亿美元，超额认购 27.8 倍，并获得以太坊联创 Vitalik Buterin、ConsenSys 创始人 Joseph Lubin 等重量级人物背书。然而同年，项目随即先后爆发某加密 KOL 代币配额被撤销与项目预存款销售失控事件，不过项目方最终快速处理并平息，没有演变成更大危机。

MegaETH 目标为每秒处理 10 万笔交易(TPS)，区块时间低于 1 毫秒，在近期压力测试中持续达成 3.5 万 TPS，不过，Vitalik 此前才对当前的 Layer 2 格局越来越持悲观态度，尽管 MegaETH 获得大量资本支持，能否在竞争激烈的 L2 市场中突围，实际表现仍有待验证。

上线之前，MegaETH 经历了什么？

尽管被视为性能黑马， MegaETH 在过去数月内也经历了戏剧性的起伏。从狂热的公募盛况到技术失控引发的退款，这条路走得并不平顺。 去年 10 月，MegaETH 开启 MEGA 代币拍卖，点燃市场情绪。拍卖最终吸引 13.9 亿美元认购资金涌入，超额认购倍数高达 27.8 倍，成为当年度受瞩目的募资活动之一。

然而，公募结束后仅十天，加密 KOL IcoBeast 因在 X 平台公开讨论如何对冲其价值 100 万美元的配额，被官方判定违反一年锁仓期的“无转售意图”规则。首席战略官 Namik Muduroglu 随即取消其分配并退还本金，并对外明确表态：MegaETH 只欢迎认同长期价值的“真信徒”，投机者无立足之地。

同年 11 月底，MegaETH 试图透过预存款桥 (Pre-Deposit Bridge) 为即将到来的主网注入早期流动性。然而这场活动却因连环技术失误演变成一场混乱的灾难：合约 SaleUUID 配置错误、KYC 系统严重限流，加之一笔原本备而不用的多签交易遭第三方提前执行，导致存款通道意外洞开，资金一路冲破 5 亿美元。面对局面失控，团队最终以执行“草率”为由宣布全额退款、暂时封闭桥接器，事后官方表示：“资产从未处于风险之中，但这并不重要。我们对自己有更高的要求，这件事没有任何借口。”

在经历了 2025 年底的连番动荡之后，如今 MegaETH 终于正式迎来主网启动。

MegaETH 设立发币 KPI，摒弃传统 TGE 策略

据官方指出，随主网上线，MegaETH 同步推出生态系统前端平台 The Rabbithole，提供应用程序探索、资产桥接与兑换、生态事件通知等功能。另外，MegaETH 采用了与传统项目截然不同的代币发行策略，目前主网已上线，但原生代币 MEGA 暂不发行。

根据团队公布的机制，TGE 必须满足三项严格的 KPI 条件：

1. 稳定币流通量门槛：原生稳定币 USDM 必须维持 30 天平均流通量达到 5 亿美元，这相当于每年约 2,000 万美元的协议收益。

2. 生态应用部署标准：至少 10 个经过严格审核的 MegaMafia 孵化器项目必须完全部署并正常运作。

3. 应用收益验证：至少 3 个应用程序必须连续 30 天每日产生 5 万美元收入，等同每月需达到 450 万美元的生态收入。 这种“先建生态、后发代币”的模式试图打破过往“主网上线即空投、代币解锁即砸盘”的恶性循环。

MegaETH 将代币发行权与实际生态价值创造绑定，迫使团队必须先证明网络的真实需求和收益能力，才能启动代币经济，可以说这是对传统发币范式的一次大胆实验。

盘点 MegaETH 生态项目，一览融资背景

据 RootData 上的生态版图，目前 MegaETH 已经诞生了许多有潜力的应用，包含：

Noise：该项目通过让交易者对哪些话题会在网络上长期保持热度进行押注，为预测市场提供了一种替代方案。该平台结合了 Google Trends 和现有预测市场的要素，以衡量哪些品牌、趋势和叙事具有持续的文化影响力。今年一月 Noise 完成 710 万美元融资，由 Paradigm 领投。

GTE：该去中心化交易平台由 MegaETH Labs 孵化，结合了 AMM 和中心化限价订单簿，旨在为 DeFi 带来 CEX 级别的性能和流动性。首融资于去年 1 月完成，融资金额为 1000 万美元，投资方阵容涵盖 Maven11、Wintermute 等机构，同年 6 月，GTE 进一步完成 A 轮 1500 万美元融资，本轮由顶级加密风投 Paradigm 领投。

CAP：该项目为收益型稳定币协议，自 2024 年底至今已完成三轮融资，累计筹得 1,100 万美元。去年 4 月，项目于同日宣布两轮融资：800 万美元种子轮由 Franklin Templeton 与 Triton Capital XYZ 共同领投，GSR、Flow Traders 等十余家机构跟投；110 万美元社区轮则由 MegaETH 生态项目集体参与，包括 GTE、echo、Euphoria Finance 等。而日前 CAP 的 cUSD 已在以太坊主网上线，此前 TVL 一度突破 2 亿美元。

HelloTrade：该项目定位为具机构级安全性的链上衍生品平台，提供股票、商品及现实资产的全球 24/7 交易，支持移动端快速交易与杠杆永续期货。该项目由两位前贝莱德加密业务负责人 Wyatt Raich 与 Kevin Tang 联合创立，于去年 11 月已完成 460 万美元融资，由 Dragonfly 领投。

Euphoria Finance：该项目为衍生品交易平台，将游戏化机制引入链上交易，结合了价格预测的基本原理、CLOB 做市的效率，创造出一种有趣、社交、移动优先且具有游戏感的交易体验。Euphoria 于去年 8 月完成 750 万美元种子轮融资，由 Karatage 领投，Robot Ventures、Bankless Ventures 等机构跟投，天使投资人阵容包括 Synthetix 创始人 Kain Warwick 等多位知名人士。

Rocket：为一个万物皆可交易的再分配市场，涵盖加密货币、股票、表情包、NFT 乃至 Polymarket 赔率，只要标的具备价格，即可在平台上作为交易对象。Rocket 于去年完成 150 万美元种子轮融资，由 Electric Capital 领投，Amber Group、Bodhi Ventures 等机构及知名 KOL Taiki Maeda 参投。

Valhalla：该项目定位为永续合约交易所，利用 MegaETH 的高吞吐量特性为用户提供低延迟、高效率的链上衍生品交易体验。Valhalla 于 2024 年 12 月完成 150 万美元种子轮融资，由 Robot Ventures 领投，GSR、Kronos Research 等多家机构跟投。

Reach：该项目为服务 Web3 社群创作者与贡献者的 SocialFi 协作平台，以 Discord Bot 形式运作，允许创作者设立推广任务，涵盖 X 上的关注、点赞、转推及评论等互动形式，并以 ETH 或积分奖励完成任务的参与者，旨在让内容推广更具针对性且可衡量回报。Reach 于 2023 年 12 月完成 100 万美元融资，估值达 300 万美元，由 NxGen、Punk DAO 参投，在融资完成后三日，平台原生代币 REACH 随即正式上线。

可见 MegaETH 生态在主网上线前后已吸引了一批涵盖 DeFi、衍生品、SocialFi 等多元赛道的项目入驻，部分项目更获得 Paradigm、Dragonfly、Electric Capital 等顶级机构背书。然而，生态目前仍处于早期建设阶段，多数项目尚未发币，实际用户规模与链上活跃度仍在累积当中。

市场对 L2 的热情已大不如前，MegaETH 需展现差异化

最后，Vitalik 近期对 L2 生态的态度明显转变。尽管他投资了 MegaETH，但他多次公开批评以太坊生态“支离破碎” ，强调 L2 项目应达到“第一阶段”去中心化标准，否则难言重要。这对 MegaETH 而言并非空泛的压力。

根据其官方 MiCA Whitepaper，MegaETH 目前仍采用单一排序器模式运行，排序器与治理层面的去中心化被列为未来的渐进式目标，而非已完成的状态。据 Messari 分析亦指出，这种架构在执行层面引入了额外的信任假设。换言之，MegaETH 的最终结算仰赖以太坊的安全背书，但交易的排序与执行，目前仍由单一节点主导，尚未实现真正的去中心化

尽管 MegaETH 主网已经上线，但生态验证才刚开始，未来 MegaETH 则需要证明自己是 Vitalik 批评的例外，而非生态“寄生”的又一案例。

作者：RootData Research

 

一、1月加密交易所发展状况概述

1、整体交易量萎靡，同比下跌 51.2%

2026年1月，全球加密货币交易所的整体交易量呈现出显著萎靡态势，市场活跃度连续多月下滑，整体交易量为 1.2 万亿美元，较去年同期下跌 51.2%。加密货币总市值跌至 2.57 万亿美元，较去年同期下跌 20.7%，显示出市场流动性与风险偏好均处于低位。

从时间维度来看，1 月加密市场的走势呈现出”前稳—中弱—末端急挫”的结构性特征。月初阶段，在上一年度年末反弹行情的惯性影响下，比特币与主流资产价格整体维持相对稳定，市场情绪尚未出现明显恶化，部分交易所的短期成交量甚至出现阶段性修复。然而，这种修复并未建立在新增资金持续流入的基础之上，更多表现为存量资金在低波动区间内的轮动交易。

进入月中后，市场逐步显露疲态。一方面，比特币在关键技术区间反复受阻，未能有效突破关键价位，资金观望情绪明显升温；另一方面，整体成交深度与挂单量持续走弱，衍生品市场的未平仓合约规模同步下降，显示出高频交易与杠杆资金正在加速撤离。

至月底，加密货币行情出现明显转折，市场情绪快速恶化。比特币价格在连续下跌后跌破 75000 美元关键心理关口，引发连锁止损与强制平仓，主流山寨币跌幅进一步放大，单日爆仓金额最高突破 25.5 亿美元，创造历史第三高纪录。

整体来看，2026 年 1 月加密市场的持续萎靡并非单一因素所致，而是多重不利条件叠加的结果。首先，宏观经济环境的不确定性仍对高风险资产形成压制，全球利率政策、通胀预期及地缘政治风险的反复扰动，使得资金更倾向于保持防御姿态，风险资产配置意愿持续走低。其次，比特币在高位区间的大幅回调削弱了市场对“长期单边上涨”的共识，机构与高净值投资者开始重新评估仓位结构，减少主动交易频次。

此外，前期牛市周期中积累的大量杠杆与短线投机资金在回撤阶段被持续清洗，进一步压缩了交易所的成交基础。在缺乏明确叙事与新增资金驱动的背景下，市场进入以去杠杆、降频交易为特征的调整阶段，这也成为 1 月全球加密货币交易所交易量同比大幅下滑的核心背景。

2、交易所上币频次大幅降低，优质项目倾向延迟发币

根据 RootData 的统计，1月主要加密货币交易所上线的新发行代币数量仅 26 个，创造近一年新低。其中，18 个项目都是通过 Binance Alpha 首次发行，这反映出 Binance Alpha 的流动性仍然受到项目方的认可。

其中，Kraken 是主流交易所上线代币数量最多的交易所，达到 22 个，其中既包括 SENT、SPACE 等新代币，也包括 HSK、BGB、HYPE、ALEO 等原有代币，反映出 Kraken 在上币策略方面采取较为积极开放的策略，通过引入成熟代币与补充流动性资产，来维持平台资产丰富度与用户活跃度。Gate、Bybit 等交易所新币数量也在 10 个以上。

其他主流交易所上币数量则大多维持在 6-10 个，且几乎都是新币资产。受制于整体资金规模萎缩、二级市场承接力不足以及做市深度下降，新发行代币在上线初期往往难以获得持续买盘支持，造成“上币级破发”和跌破一级市场估值的窘境。根据统计，绝大多数所有主流交易所新上线的代币在 1 月都呈下跌态势，仅 SENT、ACU 等个别代币在月内价格上涨。

目前，交易在上币方面的选择范围相当有限，多数优质项目都不愿意选择在当前的市场状况下发行代币，FDV 高于 10 亿美元的项目只有 Sentient 这一个项目，而且大部分代币都跌破了此前私募市场估值。

从更宏观的背景来看，上币频次下降是市场周期、流动性环境与项目融资逻辑共同作用的产物。在交易量持续萎缩、风险偏好下行的背景下，交易所更加注重上币风险控制与流动性压力，而项目方则倾向于延后代币发行，等待更有利的市场窗口期。这种“双向收缩”正在阶段性重塑加密资产的供给节奏，也使得交易所上币从此前的高频扩张，进入一个明显的冷却期。

此外，这些交易所新上线代币中，有超过 70% 的代币在 RootData 的透明度评分超过 80%，达到 A 级范围，这反映出高透明度的项目往往在交易所上币审核中更容易获得通过。

3、代币化黄金交易量创造新高，交易所加速布局

2026年1月，以 PAXG、XAUT 为代表的代币化黄金总交易量达到 328.8 亿美元，较前一个增长约 140 %，成为交易量增长速度最快的加密资产品类，这与加密市场的整体颓势形成鲜明对比。其中主要影响因素包括：

1）黄金现货价格暴涨：1月份黄金突破 5000 美元/盎司的心理关口，一度触及 5312 美元高点，月涨幅高达 22%。这源于全球地缘政治紧张、通胀预期持续、美联储降息路径不确定性、中央银行持续购金，以及美元走弱等多重宏观因素，推动投资者涌向传统避险资产。

2）加密市场持续低迷：同期比特币等主流加密资产表现平淡甚至明显回调，加密货币投资者寻求更稳定的价值存储工具，将黄金作为主要对冲和稳定器之一。

3）RWA赛道成熟与流动性优势：代币化黄金提供 24/7全天候交易、小额分数化持有、零存储/保管费用、DeFi 集成（可用作抵押品借贷/收益耕作），相比传统黄金ETF或实物金条更具便利性和效率。本月，Tether 增发 19.2 万枚 XAUT，目前市值大约 9 亿美元，占目前累计发行量的 25%，显著增强了 XAUT 黄金代币的流动性与深度，为机构投资者提供了更加友好的投资市场。

为此，主流交易所也纷纷在代币化黄金方面推出针对性举措，以捕捉这一热潮并提升平台粘性与份额：

1）币安正式推出“TradFi Perpetual Contracts”类别，首批产品即为黄金（XAUUSDT）和白银（XAGUSDT）。

2）UPBIT 首次上线 Tether Gold (XAUT) 并支持 KRW、BTC、USDT 交易，同日 Bithumb 上线 XAUT 韩元交易对。

3）Bybit 推出 XAUT 活期收益计划，以最高达 11% 的年利率吸引潜在新用户，超过 0.1 XAUT 的余额适用 1% 的基本年利率。

4）HTX 上线代币化黄金 PAXG、XAUT 及代币化白银 XAG 永续合约

二、透明度驱动的加密货币交易所榜单

在 RootData 统计的 1 月加密货币交易所榜单中，Binance、Coinbase、OKX、Bybit、Gate、Kraken、Bitget、Upbit、HTX、Crypto.com、MEXC、Kucoin、Bitmart、Hashkey Exchange、Bullish、Gemini、Bitfinex、Phemex、Toobit、Bithumb 位居榜单前 20名。

该榜单在 RootData 丰富数据的基础上，综合了各大交易所的交易量、储备金规模、上币表现、合规性、透明度等多项指标，并规避交易所刷交易量等作弊行为对榜单的影响，以客观反映加密市场中交易所的竞争力与排名。

其中，Binance、Coinbase、OKX 凭借强大的综合实力位居前三，Upbit、HashKey Exchange、Gemini 虽然交易量规模在一二线交易所中较为落后，但凭借在合规性和透明度方面的评分成功跻身榜单 Top20。Bitmart、Phemex、Toobit 虽然交易量规模较大，但透明度评分较低，因此排名相对靠后。

三、主要交易所案例与分析

Binance

1月份，Binance 交易所整体交易量为 3968 亿美元，较上个月增长 10.5%，较去年同期下跌52.1%，是交易量排名第二交易所的大约四倍。

在上币层面，Binance 本月现货市场上线了 SENT、RLUSD、FOGO、U、ZKP、币安人生、BREV、KGST 等 8 个新资产，在合约市场上线了 INX、BIRB、FIGHT、GWEI 等 20 个新资产，其中 5 个资产属于 Binance 本月新推出的 TradFi 永续合约范畴，包括黄金、特斯拉股票等。

月底，Binance 还在舆论层面遭到较大攻击，事件起源于 Ark Invest 创始人 Cathie Wood 在一档电视节目的发言，她表示比特币近期的高位回落是受去年 10 月 Binance 软件故障引发的 280 亿美元去杠杆事件影响。该发言重新将 Binance 在 1011 事件中的“不负责任”表现拉会公众事业，引起诸多知名行业人士的批评。作为回应，Binance 宣布将 SAFU 基金中的 10 亿美元稳定币储备在 30 天内转换为比特币储备。

Bybit

1月份，Bybit 交易所整体交易量为 750 亿美元，较上个月下降 16.2%，较去年同期下跌68%，其跌幅在一线交易所中都相对较大，但仍然在 RootData 交易所榜单中排名第四。

本月 Bybit 新上线了 BIRD、ELSA、SKR、USAT、SENT、FOGO、LIT、ELSA、IMU、FIGHT、PYBOBO、WHITEWHALE 等 10 个现货资产。在业务动作层面，Bybit 宣布面向零售交易者推出收益型抵押稳定币 BYUSDT，它代表用户 USDT 活期赚取余额的代币化形式，可用作 Bybit 统一交易账户中的保证金。

Bybit 还在月底发布了 2026 年愿景，将自身定位为“新金融平台”，以超越其最初的加密货币交易所定位，成为一个连接加密货币、传统市场和现实世界金融服务的统一金融平台。其具体计划包括推出零售级银行服务层MyBank、上线股票差价合约/外汇/商品和指数等 TradFi 产品、将 AI 作为核心基础设施部署到运营各个环节等。

OKX

1月份，OKX 交易所整体交易量为 578 亿美元，较上个月增长 4.9%，较去年同期下降 37.8%。OKX 本月在 RootData 交易所榜单中排名第三。

在上币层面，OKX 本月现货市场上线了 USAT、SENT、SPACE、LIT、FOGO、BREV 共六个代币，较 12 月数量（2 个）大幅增加，合约市场上线了 SPACE、ACU、FUN、FOGO、ZAMA、RIVER、ZKP共七个代币，同时还下架了ULTI、GEAR、VRA、DAO、CXT、RDNT、ELON 七个现货资产。

在业务层面，OKX 正式宣布推出 OKX 星球社区，对标币安广场，旨在打造集资讯获取、交易机会分享、活跃创作者与深度社群于一体的加密社区。目前该产品已经启动内测，通过每周现金奖池吸引优质 KOL 与创作者加入。

本月底，OKX 创始人徐明星罕见地在公司活动中以视频的方式发布了长篇演讲，分享其对公司业务与行业的思考。他表示，2026 年 OKX 会重点聚焦三个方向：合规交易服务、多资产上链基础设施、以及支付与钱包体验。徐明星还进一步强调，X Layer 是 OKX 的核心基础设施之一，OKB 作为生态 Token 和 Gas Token，有清晰、长期的定位。

Coinbase

1月份，Coinbase 交易所整体交易量为 700.5 亿美元，较上个月增长 15.7%，较去年同期下降 56.5%。Coinbase 本月在 RootData 交易所榜单中排名第二。

在上币层面，Coinbase 本月现货市场上线了 FIGHT、SENT、FUN、ELSA、IMU、SKR、BIRB 等七项资产。

除了既有业务，Coinbase 继续在拓展更多业务线，通过与 Kalshi 的合作，将其预测市场服务扩展到了美国所有 50 个州的用户，此外还宣布将在未来几周全面上线代币化股票交易功能，以打造“全能交易所”。

在战略层面，Coinbase 宣布成立量子计算与区块链独立顾问委员会，旨在评估量子计算对区块链生态系统的影响。Coinbase 还宣布与百慕大、Circle 合作，旨在构建一个完全链上的经济体系，在政府、企业和消费者中部署数字资产基础设施。

Gate

1月份，Gate 交易所整体交易量为 799 亿美元，较上个月增长 9.3%，较去年同期增长 26%，也是一线交易所中唯一同比增长的交易所。Gate 本月在 RootData 交易所榜单中排名第五。

在上币层面，Gate 在 1 月上线了 BIRB、GWEI、SKR 等 22 个币种，大幅多于 Binance、OKX、Coinbase 等交易所，仅次于 Kraken 等少数交易所，这反映出 Gate 希望通过更多新代币来刺激用户的交易意愿，但同时也出现多个跌幅超过 90% 的代币。

在业务层面，Gate TradFi 向用户开放涵盖 黄金、白银、外汇、指数、大宗商品及部分热门股票在内的传统金融资产差价合约（CFD）交易服务。月初，Gate 还推出了 AI 行情助手 GateAI，帮助用户在复杂市场环境中更高效地完成判断与执行，成为率先接入 AI 对话机器人的交易所之一。

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