Michael Saylor đã chi gần 50 tỷ đô la trong 5 năm qua để mua Bitcoin, và giờ đây ông ấy đang ngồi dưới nước.
Điều chỉnh theo lạm phát, ông ấy đã mất khoảng 10 tỷ đô la.
Vấn đề lớn hơn là một phần lớn trong số những giao dịch BTC này được thực hiện bằng tiền vay và khoản nợ đó phải được trả lại. Điều này có thể làm mọi thứ trở nên rất rối rắm, rất nhanh.
Tôi đã nói về điều này hơn một tháng trước và đã cảnh báo về những rủi ro. Những người như thế này tạo ra sự tập trung, điều này đi ngược lại với mục đích ban đầu của Bitcoin.
Khi đòn bẩy và sự tập trung tích tụ quá nhiều, hệ thống trở nên mong manh.
Tôi sẽ cập nhật cho bạn trong vài tháng tới.
Và khi tôi bắt đầu mua Bitcoin một lần nữa, tôi sẽ nói điều đó ở đây công khai.
Rất nhiều người sẽ hối tiếc khi bỏ qua những cảnh báo này.
BTC Không bị Sập Do Hoảng Loạn Nó Bị Ảnh Hưởng Bởi Giảm Quy Mô Quỹ Đa Tài Sản
Nghe này mọi người, ngày 5 tháng 2 không phải là một “cuộc hoảng loạn tiền điện tử.” Đó là sự giảm đòn bẩy của TradFi. Cố vấn về tài sản kỹ thuật số Jeff Park nói rằng đợt bán tháo tiền điện tử vào ngày 5 tháng 2 không phải do nỗi sợ hãi từ các nhà đầu tư tiền điện tử. Đó là một sự kiện giảm đòn bẩy của danh mục đa tài sản - loại sự kiện mà các quỹ cắt giảm rủi ro ở mọi nơi, và tiền điện tử bị ảnh hưởng như một tài sản có beta cao. Đây là lý do tại sao động thái này cảm thấy bạo lực và “không phân biệt.” Điều gì thực sự đã gây ra cuộc tắm máu Theo Park, một yếu tố lớn là các cửa hàng pod và các quỹ đa chiến lược giảm quy mô trên các danh mục đầu tư. Khi các nhà quản lý rủi ro phanh lại, những quỹ này không chỉ bán “một thứ duy nhất.” Họ cắt giảm mức độ tiếp xúc trên toàn bộ danh mục một cách nhanh chóng.
$BANANAS31 spike trông bị kéo dài và người bán bắt đầu làm mờ sức mạnh một lần nữa.
Thiết lập ngắn:
Khu vực vào lệnh: 0.00435 – 0.00465
Cắt lỗ: 0.0050
Mục tiêu:
TP1: 0.00405
TP2: 0.00365
TP3: 0.00325
Các đợt tăng không giữ vững và người mua không bảo vệ được động thái sau đợt tăng. Sức mạnh tiếp tục bị bán, và các phản ứng giảm đang bắt đầu di chuyển mượt mà hơn. Nếu người bán vẫn hoạt động, khả năng tiếp tục giảm là cao.
Trên thị trường tiền điện tử hiện tại đang giảm giá...
BTC đã giảm 50% trong 4 tháng.
Xấu. Nhưng chưa đến mức xấu như sự giảm 77% vào năm 2022, hoặc sự giảm 84% vào năm 2018.
Nó sẽ xấu đến mức nào? Không ai thực sự biết.
Có rất nhiều lý do để tiền điện tử giảm giá. Cũng giống như những thị trường khác, với S&P giảm 1T đô la trong 3 ngày qua.
Vì vậy, tiền điện tử đang làm những gì mà thị trường 16 tuổi này luôn làm. Có những đợt tăng giá mạnh mẽ, gặp phải những đợt giảm mạnh.
Tiếp theo, mọi người sẽ làm những điều tương tự như họ đã làm vào năm 2022, 2018, và mọi sự sụt giảm trước đó. Tuyên bố nó đã chết, xấu, hoặc một sự kết hợp nào đó của hai điều đó.
Cược của tôi là loại tài sản này sẽ tiếp tục làm những gì nó đã làm sau cả hai giai đoạn đó: quay trở lại cao hơn trước những lời chỉ trích.
Tôi không biết khi nào điều đó xảy ra hoặc tại sao. Chỉ có sự tự tin vào sự sáng tạo liên tục của ngành công nghiệp tiền điện tử để làm điều đó.
Chúng tôi đang thấy một sự thay đổi yên tĩnh nhưng quan trọng đang diễn ra bên trong nguồn cung Bitcoin.
Các ví nắm giữ từ 10 đến 10K BTC vẫn đang giảm bớt rủi ro. Phần trăm nguồn cung của chúng hiện đã giảm xuống còn 68.04%, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2025.
Cùng lúc đó, các ví nhỏ nhất dưới 0.01 BTC tiếp tục tích lũy. Phần trăm của chúng đã tăng lên 0.249%, mức cao nhất kể từ giữa năm 2024.
Đây là sự phân phối điển hình.
Các nhà đầu tư lớn phân phối vào sức mạnh trong khi nhà đầu tư bán lẻ hấp thụ nguồn cung.
Những giai đoạn này thường trông “nhàm chán” lúc đầu. Biến động giảm, giá cả chao đảo, mọi người trở nên thiếu kiên nhẫn. Nhưng theo lịch sử, loại sự thay đổi quyền sở hữu này thường xảy ra trước khi thị trường có một động thái lớn.
Tính thanh khoản xoay vòng. Quyền sở hữu lan tỏa. Áp lực gia tăng.
Khi cá voi giảm nhẹ và những người nắm giữ nhỏ tích lũy, thị trường thường bước vào giai đoạn củng cố muộn trước khi xảy ra một vụ bùng nổ hoặc sụp đổ lớn.
Những gì chúng ta đã thấy trong khoảng ~7 ngày qua (đến ngày 6 tháng 2) không phải là một câu chuyện "đồng tiền xấu".
Đây là một sự sụt giảm trên toàn thị trường đối với BTC, ETH, XRP, BNB, SOL.
Cùng một hướng. Cùng một thời điểm. Cùng một nguyên nhân.
Dưới đây là những gì thực sự đang đẩy toàn bộ thị trường tiền điện tử xuống:
Đầu tiên: đòn bẩy đã bị xóa sổ.
Khi giá giảm, hơn $1B+ trong các vụ thanh lý đã xảy ra trong một khoảng thời gian ngắn.
Đó không phải là sự lựa chọn của người bán mà là sự bán buộc.
Các sàn giao dịch tự động xả bỏ vị trí vào một thị trường đang giảm và sự xả này tự nuôi dưỡng lẫn nhau.
Đây là cách mà các đợt giảm mạnh gia tăng tốc độ. Thứ hai: tâm lý tránh rủi ro ở khắp nơi. Tiền điện tử không di chuyển một mình.
Cổ phiếu công nghệ và AI đã quay đầu, và khi Phố Wall chuyển sang tâm lý tránh rủi ro, tiền điện tử bị ảnh hưởng mạnh hơn và nhanh hơn.
Mối tương quan vẫn quan trọng dù mọi người có thích hay không.
Thứ ba: nỗi sợ thanh khoản đã trở lại.
Các thị trường đang bắt đầu định giá trong các điều kiện chặt chẽ hơn —
sự không chắc chắn trong lãnh đạo Fed, câu chuyện về bảng cân đối kế toán, sức mạnh của đồng đô la.
Các tài sản đầu cơ ghét môi trường đó.
Thứ tư: dòng ETF đã đảo ngược.
Các ETF BTC giao ngay đã thấy dòng tiền ra đáng kể, loại bỏ một nguồn hỗ trợ mua dip chính.
Khi sự đặt cược của các tổ chức rút lui, các khoảng trống không khí hình thành nhanh chóng.
Thứ năm: quy định vẫn chưa được giải quyết. Mặc dù có nhiều tiêu đề "thân thiện với tiền điện tử", nhưng các khung pháp lý thực sự vẫn đang bị đình trệ. Sự không chắc chắn không làm sụp đổ thị trường nhưng nó giữ cho người mua thận trọng trong các đợt bán tháo.
Tại sao một số đồng tiền bị ảnh hưởng nặng nề hơn:
BTC: Mất các mức tâm lý / kỹ thuật chính → kích hoạt bán hệ thống + thanh lý
ETH: Beta cao với BTC trong các động thái tránh rủi ro
XRP: Biến động mạnh trong thời gian hoảng loạn → dao động tỷ lệ phần trăm sắc nét
SOL: Đòn bẩy + beta cao = các động thái phóng đại
BNB: Giao dịch với tâm lý rộng lớn và các câu chuyện rủi ro liên quan đến sàn giao dịch
Đây không phải là ngẫu nhiên.
Đây không phải là bán tự nhiên.
Đây là cấu trúc + đòn bẩy + thanh khoản tất cả đều bị xé rách cùng một lúc.
Tôi sẽ tiếp tục theo dõi cách đòn bẩy thiết lập lại và liệu những người mua thực sự có quay lại hay không.
Khi các điều kiện thay đổi, tôi sẽ nói công khai.
Bỏ qua cấu trúc này là cách mà mọi người bị bất ngờ — một lần nữa.