TVBee
1.3k Bài đăng
TVBee
Creator of the Year
原创之星
Giao dịch mở
Người nắm giữ BTC
Trader thường xuyên
{thời gian} năm
220 Đang theo dõi
8.6K+ Người theo dõi
8.1K+ Đã thích
2 Huy hiệu
Bài đăng
Danh mục đầu tư
Tất cả
Trích dẫn
Video
Live
Đúng một phần
Tin vui: Kỳ vọng thị trường đã thay đổi — việc tăng lãi suất được dời từ tháng 9 sang tháng 10, và năm tới sẽ không còn tăng lãi suất
Dữ liệu CPI hôm qua đều thấp hơn dự báo, BTC tăng mạnh, nhưng hợp đồng tương lai lãi suất của CME vẫn đang kỳ vọng sẽ tăng lãi suất vào tháng 9.
Tuy nhiên, đến hôm nay, cả bốn chỉ số PPI và core PPI đều thấp hơn dự báo, ngoại trừ core PPI theo tháng thì thấp hơn so với kỳ trước. Như Hình 1
Kỳ vọng về đợt tăng lãi suất cuối cùng đã thay đổi.
Kỳ vọng lãi suất cho tháng 9 với xác suất cao hơn là 3,5%~3,75%, phù hợp với hiện tại. Như Hình 2
Còn kỳ vọng lãi suất cho tháng 10 với xác suất cao là 3,75%~4%.
Điều này cho thấy thị trường đã chuyển từ tăng lãi suất tháng 9 sang tháng 10.
Và cho đến tận tháng 9 năm 2027, kỳ vọng lãi suất của thị trường vẫn nằm trong khoảng 3,75%~4%. Điều đó có nghĩa là thị trường kỳ vọng sẽ tăng lãi suất một lần vào tháng 10, và từ đó về sau sẽ không tăng nữa.
Còn việc tăng lãi suất vào tháng 9, dù là giá cổ phiếu, giá tiền mã hóa hay lợi suất trái phiếu Mỹ, có lẽ đã được “price in” (định giá trước) rồi.
Sang năm sẽ không tăng lãi suất thêm lần thứ hai nữa — đây hẳn là một tin tốt. Tất nhiên, chúng ta cụ thể vẫn phải xem “dot plot” của tháng 9; dot plot có thể cung cấp thêm nhiều tham chiếu. Nhưng trong ngắn hạn, cảm xúc thị trường có vẻ vẫn sẽ khá tốt.
Dữ liệu CPI hôm qua đều thấp hơn dự báo, BTC tăng mạnh, nhưng hợp đồng tương lai lãi suất của CME vẫn đang kỳ vọng sẽ tăng lãi suất vào tháng 9.
Tuy nhiên, đến hôm nay, cả bốn chỉ số PPI và core PPI đều thấp hơn dự báo, ngoại trừ core PPI theo tháng thì thấp hơn so với kỳ trước. Như Hình 1
Kỳ vọng về đợt tăng lãi suất cuối cùng đã thay đổi.
Kỳ vọng lãi suất cho tháng 9 với xác suất cao hơn là 3,5%~3,75%, phù hợp với hiện tại. Như Hình 2
Còn kỳ vọng lãi suất cho tháng 10 với xác suất cao là 3,75%~4%.
Điều này cho thấy thị trường đã chuyển từ tăng lãi suất tháng 9 sang tháng 10.
Và cho đến tận tháng 9 năm 2027, kỳ vọng lãi suất của thị trường vẫn nằm trong khoảng 3,75%~4%. Điều đó có nghĩa là thị trường kỳ vọng sẽ tăng lãi suất một lần vào tháng 10, và từ đó về sau sẽ không tăng nữa.
Còn việc tăng lãi suất vào tháng 9, dù là giá cổ phiếu, giá tiền mã hóa hay lợi suất trái phiếu Mỹ, có lẽ đã được “price in” (định giá trước) rồi.
Sang năm sẽ không tăng lãi suất thêm lần thứ hai nữa — đây hẳn là một tin tốt. Tất nhiên, chúng ta cụ thể vẫn phải xem “dot plot” của tháng 9; dot plot có thể cung cấp thêm nhiều tham chiếu. Nhưng trong ngắn hạn, cảm xúc thị trường có vẻ vẫn sẽ khá tốt.
TVBee
·
--
Dữ liệu CPI hoàn toàn rất khả quan, BTC đã vượt lên 64000.
Nhưng tại sao kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn còn?
◆ CPI chung theo năm 3,5%, thấp hơn dự báo 3,8%;
◆ CPI chung theo tháng -0,4%, thấp hơn dự báo -0,1%, thấp hơn so với kỳ trước 0,5%;
◆ CPI lõi theo năm 2,6%%, thấp hơn dự báo 2,8%;
◆ CPI lõi theo tháng 0%, thấp hơn dự báo 0,2%, thấp hơn so với kỳ trước 0,2%.
Tất cả đều thấp hơn dự báo, tất cả đều thấp hơn so với kỳ trước.
Tháng 7 do quan hệ Mỹ-Iran lại căng thẳng nên giá dầu đã nhích nhẹ trở lại, và kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn còn. Xác suất lãi suất thị trường dự kiến trong tháng 9 ở mức 3,75%~4% là 51,2%, cao hơn đôi chút so với xác suất không tăng lãi suất.
Trong tháng 6, Trump trước thỏa thuận ghi nhớ “khuất phục, nhục quốc” không có bất kỳ phản đối nào, thị trường kỳ vọng eo biển sắp được mở; giá dầu từng giảm xuống dưới 70 (xem giá dầu Mỹ, OPEC có thể cao hơn một chút).
Đến tháng 7, quan hệ hai bên lại căng thẳng, nhưng nỗi lo sợ của thị trường đối với giá dầu đang suy yếu; dù giá dầu có bật lại thì cũng sẽ không mạnh như giai đoạn 3~4 tháng.
Vẫn chưa thể loại trừ việc tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng tăng lãi suất không đồng nghĩa với việc mở ra chu kỳ tăng lãi suất.
Nhưng tại sao kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn còn?
◆ CPI chung theo năm 3,5%, thấp hơn dự báo 3,8%;
◆ CPI chung theo tháng -0,4%, thấp hơn dự báo -0,1%, thấp hơn so với kỳ trước 0,5%;
◆ CPI lõi theo năm 2,6%%, thấp hơn dự báo 2,8%;
◆ CPI lõi theo tháng 0%, thấp hơn dự báo 0,2%, thấp hơn so với kỳ trước 0,2%.
Tất cả đều thấp hơn dự báo, tất cả đều thấp hơn so với kỳ trước.
Tháng 7 do quan hệ Mỹ-Iran lại căng thẳng nên giá dầu đã nhích nhẹ trở lại, và kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn còn. Xác suất lãi suất thị trường dự kiến trong tháng 9 ở mức 3,75%~4% là 51,2%, cao hơn đôi chút so với xác suất không tăng lãi suất.
Trong tháng 6, Trump trước thỏa thuận ghi nhớ “khuất phục, nhục quốc” không có bất kỳ phản đối nào, thị trường kỳ vọng eo biển sắp được mở; giá dầu từng giảm xuống dưới 70 (xem giá dầu Mỹ, OPEC có thể cao hơn một chút).
Đến tháng 7, quan hệ hai bên lại căng thẳng, nhưng nỗi lo sợ của thị trường đối với giá dầu đang suy yếu; dù giá dầu có bật lại thì cũng sẽ không mạnh như giai đoạn 3~4 tháng.
Vẫn chưa thể loại trừ việc tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng tăng lãi suất không đồng nghĩa với việc mở ra chu kỳ tăng lãi suất.
Dữ liệu CPI hoàn toàn rất khả quan, BTC đã vượt lên 64000.
Nhưng tại sao kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn còn?
◆ CPI chung theo năm 3,5%, thấp hơn dự báo 3,8%;
◆ CPI chung theo tháng -0,4%, thấp hơn dự báo -0,1%, thấp hơn so với kỳ trước 0,5%;
◆ CPI lõi theo năm 2,6%%, thấp hơn dự báo 2,8%;
◆ CPI lõi theo tháng 0%, thấp hơn dự báo 0,2%, thấp hơn so với kỳ trước 0,2%.
Tất cả đều thấp hơn dự báo, tất cả đều thấp hơn so với kỳ trước.
Tháng 7 do quan hệ Mỹ-Iran lại căng thẳng nên giá dầu đã nhích nhẹ trở lại, và kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn còn. Xác suất lãi suất thị trường dự kiến trong tháng 9 ở mức 3,75%~4% là 51,2%, cao hơn đôi chút so với xác suất không tăng lãi suất.
Trong tháng 6, Trump trước thỏa thuận ghi nhớ “khuất phục, nhục quốc” không có bất kỳ phản đối nào, thị trường kỳ vọng eo biển sắp được mở; giá dầu từng giảm xuống dưới 70 (xem giá dầu Mỹ, OPEC có thể cao hơn một chút).
Đến tháng 7, quan hệ hai bên lại căng thẳng, nhưng nỗi lo sợ của thị trường đối với giá dầu đang suy yếu; dù giá dầu có bật lại thì cũng sẽ không mạnh như giai đoạn 3~4 tháng.
Vẫn chưa thể loại trừ việc tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng tăng lãi suất không đồng nghĩa với việc mở ra chu kỳ tăng lãi suất.
Nhưng tại sao kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn còn?
◆ CPI chung theo năm 3,5%, thấp hơn dự báo 3,8%;
◆ CPI chung theo tháng -0,4%, thấp hơn dự báo -0,1%, thấp hơn so với kỳ trước 0,5%;
◆ CPI lõi theo năm 2,6%%, thấp hơn dự báo 2,8%;
◆ CPI lõi theo tháng 0%, thấp hơn dự báo 0,2%, thấp hơn so với kỳ trước 0,2%.
Tất cả đều thấp hơn dự báo, tất cả đều thấp hơn so với kỳ trước.
Tháng 7 do quan hệ Mỹ-Iran lại căng thẳng nên giá dầu đã nhích nhẹ trở lại, và kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn còn. Xác suất lãi suất thị trường dự kiến trong tháng 9 ở mức 3,75%~4% là 51,2%, cao hơn đôi chút so với xác suất không tăng lãi suất.
Trong tháng 6, Trump trước thỏa thuận ghi nhớ “khuất phục, nhục quốc” không có bất kỳ phản đối nào, thị trường kỳ vọng eo biển sắp được mở; giá dầu từng giảm xuống dưới 70 (xem giá dầu Mỹ, OPEC có thể cao hơn một chút).
Đến tháng 7, quan hệ hai bên lại căng thẳng, nhưng nỗi lo sợ của thị trường đối với giá dầu đang suy yếu; dù giá dầu có bật lại thì cũng sẽ không mạnh như giai đoạn 3~4 tháng.
Vẫn chưa thể loại trừ việc tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng tăng lãi suất không đồng nghĩa với việc mở ra chu kỳ tăng lãi suất.
TVBee
·
--
Dữ liệu CPI hôm nay về lý thuyết sẽ không quá tệ
Thứ nhất, giá dầu giảm, giá dầu trong giai đoạn 5-6 đã liên tiếp giảm 2 tháng. Như trong Hình 1
Thứ hai, niềm tin tiêu dùng suy giảm; chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 6 đạt 91,2%, thấp nhất kể từ tháng 3. Như trong Hình 2
Ngay cả các dữ liệu dự báo CPI, hầu hết đều thấp hơn giá trị trước đó. Dự báo tỷ lệ theo tháng của CPI thậm chí còn âm. Như trong Hình 3
Thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Waller cho biết nếu dữ liệu CPI tháng 6 “nóng” sẽ ủng hộ việc tăng lãi suất trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, dữ liệu CPI tháng 6 có thể phù hợp với kỳ vọng, thậm chí cũng có khả năng thấp hơn cả dự kiến.
Thứ nhất, giá dầu giảm, giá dầu trong giai đoạn 5-6 đã liên tiếp giảm 2 tháng. Như trong Hình 1
Thứ hai, niềm tin tiêu dùng suy giảm; chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 6 đạt 91,2%, thấp nhất kể từ tháng 3. Như trong Hình 2
Ngay cả các dữ liệu dự báo CPI, hầu hết đều thấp hơn giá trị trước đó. Dự báo tỷ lệ theo tháng của CPI thậm chí còn âm. Như trong Hình 3
Thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Waller cho biết nếu dữ liệu CPI tháng 6 “nóng” sẽ ủng hộ việc tăng lãi suất trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, dữ liệu CPI tháng 6 có thể phù hợp với kỳ vọng, thậm chí cũng có khả năng thấp hơn cả dự kiến.
Đã xác minh
Dữ liệu CPI hôm nay về lý thuyết sẽ không quá tệ
Thứ nhất, giá dầu giảm, giá dầu trong giai đoạn 5-6 đã liên tiếp giảm 2 tháng. Như trong Hình 1
Thứ hai, niềm tin tiêu dùng suy giảm; chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 6 đạt 91,2%, thấp nhất kể từ tháng 3. Như trong Hình 2
Ngay cả các dữ liệu dự báo CPI, hầu hết đều thấp hơn giá trị trước đó. Dự báo tỷ lệ theo tháng của CPI thậm chí còn âm. Như trong Hình 3
Thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Waller cho biết nếu dữ liệu CPI tháng 6 “nóng” sẽ ủng hộ việc tăng lãi suất trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, dữ liệu CPI tháng 6 có thể phù hợp với kỳ vọng, thậm chí cũng có khả năng thấp hơn cả dự kiến.
Thứ nhất, giá dầu giảm, giá dầu trong giai đoạn 5-6 đã liên tiếp giảm 2 tháng. Như trong Hình 1
Thứ hai, niềm tin tiêu dùng suy giảm; chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 6 đạt 91,2%, thấp nhất kể từ tháng 3. Như trong Hình 2
Ngay cả các dữ liệu dự báo CPI, hầu hết đều thấp hơn giá trị trước đó. Dự báo tỷ lệ theo tháng của CPI thậm chí còn âm. Như trong Hình 3
Thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Waller cho biết nếu dữ liệu CPI tháng 6 “nóng” sẽ ủng hộ việc tăng lãi suất trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, dữ liệu CPI tháng 6 có thể phù hợp với kỳ vọng, thậm chí cũng có khả năng thấp hơn cả dự kiến.
Đã xác minh
◆Tin tốt: MicroStrategy tuần trước không bán BTC
◆Tin xấu: Đã phát hành thêm MSTR nhưng cũng không mua BTC
◆Tin tốt: Dự trữ đô la có thể chi trả cổ tức và lãi suất đến tận tháng 2 năm 2028
┈➤ Phát hành thêm MSTR
Tuần trước, MicroStrategy đã phát hành thêm 4.818.781 cổ phiếu MSTR.
Chỉ xét các cổ phiếu lưu hành hạng A, tương đương với việc phát hành thêm 1,37%; sau phát hành, tổng lượng MSTR (hạng A) là 356.784 nghìn cổ phiếu.
┈➤ Dự trữ đô la tăng lên 3 tỷ đô la
Tuần trước, việc phát hành thêm MSTR huy động được tổng cộng 466,7 triệu USD, không mua vào BTC; toàn bộ được đưa vào dự trữ đô la của MicroStrategy, dùng để chi trả cổ tức ưu đãi và lãi suất trong tương lai.
Tính đến ngày 12 tháng 7, dự trữ 3 tỷ đô la của MicroStrategy có thể trang trải toàn bộ cổ tức ưu đãi và lãi suất trái phiếu chuyển đổi đến hết tháng 2 năm 2028, và một phần của tháng 3.
Tuy nhiên, có thể đoán rằng salor hy vọng giá STRC có thể quay lại mức 100 USD; có lẽ là do hôm nay BTC giảm, nên hôm nay tất cả STRC/STRF/STRK/STRD đều đang giảm.
◆Tin xấu: Đã phát hành thêm MSTR nhưng cũng không mua BTC
◆Tin tốt: Dự trữ đô la có thể chi trả cổ tức và lãi suất đến tận tháng 2 năm 2028
┈➤ Phát hành thêm MSTR
Tuần trước, MicroStrategy đã phát hành thêm 4.818.781 cổ phiếu MSTR.
Chỉ xét các cổ phiếu lưu hành hạng A, tương đương với việc phát hành thêm 1,37%; sau phát hành, tổng lượng MSTR (hạng A) là 356.784 nghìn cổ phiếu.
┈➤ Dự trữ đô la tăng lên 3 tỷ đô la
Tuần trước, việc phát hành thêm MSTR huy động được tổng cộng 466,7 triệu USD, không mua vào BTC; toàn bộ được đưa vào dự trữ đô la của MicroStrategy, dùng để chi trả cổ tức ưu đãi và lãi suất trong tương lai.
Tính đến ngày 12 tháng 7, dự trữ 3 tỷ đô la của MicroStrategy có thể trang trải toàn bộ cổ tức ưu đãi và lãi suất trái phiếu chuyển đổi đến hết tháng 2 năm 2028, và một phần của tháng 3.
Tuy nhiên, có thể đoán rằng salor hy vọng giá STRC có thể quay lại mức 100 USD; có lẽ là do hôm nay BTC giảm, nên hôm nay tất cả STRC/STRF/STRK/STRD đều đang giảm.
TVBee
·
--
Chiến lược vi mô (MicroStrategy) nhiều khả năng sẽ tiếp tục bán BTC, và suy đoán rằng ít nhất vẫn còn bán ra 2,25 tỷ USD
Saylor: Chấm màu cam chỉ kể một phần câu chuyện
Tuần trước đã bán 3.588 BTC, MicroStrategy có lẽ ít nhất sẽ còn bán thêm BTC trị giá 2,25 tỷ USD.
┈➤ Bổ sung 1,25 tỷ USD dự trữ tiền mặt
Trong đó 1,25 tỷ USD dùng để bù vào dự trữ tiền mặt; khoản tiền này nhằm thanh toán cổ tức ưu đãi (dividend) cho cổ phiếu ưu đãi trong tương lai. Dù sao thì cổ phiếu ưu đãi đang bị chiết khấu (negative premium) lúc này mới là trọng điểm.
Không chỉ STRC, ngoài STRE hướng tới thị trường châu Âu, các cổ phiếu ưu đãi khác của MicroStrategy cũng đều là bị chiết khấu.
Khi chốt phiên vào thứ Sáu, giá STRC là $87, STRF là $96, STRK là $61, STRD là $60.
┈➤ Bỏ ra 1 tỷ USD mua lại MSTR
1 tỷ USD là để mua lại $MSTR . Vì khi tỷ lệ MSTR/BTC thấp, việc bán BTC để mua lại MSTR sẽ có lợi hơn cho MSTR.
┈➤ 1 tỷ USD mua lại cổ phiếu ưu đãi không chắc là ngay bây giờ
Còn khoản 1 tỷ USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi, theo quan điểm cá nhân của ong (蜂兄), thì thời điểm thích hợp là khi thị trường bò (bull market) để bán BTC sẽ có lợi hơn.
Lấy STRC làm ví dụ: giá hiện tại 87, mức cao nhất lịch sử 100. Giả sử sau 2 năm, STRC tăng lên 110, cộng thêm cổ tức 24 trong 2 năm, thì cũng chỉ tăng 54%.
Lấy STRD làm ví dụ: giá hiện tại $60, mức cao nhất lịch sử chưa tới 97. Giả sử sau 2 năm, STRD tăng lên 100, cộng thêm cổ tức 20 trong 2 năm, thì cũng chỉ gấp đôi.
Trong 2 năm, BTC có thể không chỉ tăng gấp đôi về giá.
┈➤ Thanh toán cổ tức và lãi suất
Còn một phần BTC được bán để thanh toán cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và lãi suất cho trái phiếu chuyển đổi.
Phần này, MicroStrategy không đặt hạn mức.
Nhưng theo quy mô hiện tại, mỗi năm chi trả là 1,763 tỷ USD.
Ong (蜂兄) cá nhân đánh giá rằng phần chi này, MicroStrategy sẽ không bán BTC vô hạn.
Vì bán BTC quá nhiều sẽ làm pha loãng quá mức lượng BTC nắm giữ của MSTR, gây bất lợi cho giá token/coin của MSTR.
Cần biết rằng vào tháng 9 năm sau vẫn còn các trái phiếu chuyển đổi đến hạn; MSTR phải tăng lên một mức giá nhất định thì khoản trái phiếu này mới có thể chuyển đổi. Nếu không, sang tháng 9 năm sau, MicroStrategy lại phải đối mặt với khoản nợ 1,01 tỷ USD.
┈➤ Viết ở phần cuối
Ong (蜂兄) cho rằng trong năm nay MicroStrategy sẽ bán BTC nhiều hơn 2,25 tỷ USD, nhưng sẽ không vượt quá quá nhiều.
Nếu tính theo giá BTC hiện tại, suy đoán rằng sẽ bán khoảng 40.000 BTC, và cũng sẽ không vượt quá nhiều.
Một mặt là MicroStrategy cũng sẽ bảo vệ lượng BTC nắm giữ của MSTR và cả giá của nó; mặt khác, sau khi World Cup kết thúc, tiền có thể quay trở lại dòng tiền đầu tư.
Saylor: Chấm màu cam chỉ kể một phần câu chuyện
Tuần trước đã bán 3.588 BTC, MicroStrategy có lẽ ít nhất sẽ còn bán thêm BTC trị giá 2,25 tỷ USD.
┈➤ Bổ sung 1,25 tỷ USD dự trữ tiền mặt
Trong đó 1,25 tỷ USD dùng để bù vào dự trữ tiền mặt; khoản tiền này nhằm thanh toán cổ tức ưu đãi (dividend) cho cổ phiếu ưu đãi trong tương lai. Dù sao thì cổ phiếu ưu đãi đang bị chiết khấu (negative premium) lúc này mới là trọng điểm.
Không chỉ STRC, ngoài STRE hướng tới thị trường châu Âu, các cổ phiếu ưu đãi khác của MicroStrategy cũng đều là bị chiết khấu.
Khi chốt phiên vào thứ Sáu, giá STRC là $87, STRF là $96, STRK là $61, STRD là $60.
┈➤ Bỏ ra 1 tỷ USD mua lại MSTR
1 tỷ USD là để mua lại $MSTR . Vì khi tỷ lệ MSTR/BTC thấp, việc bán BTC để mua lại MSTR sẽ có lợi hơn cho MSTR.
┈➤ 1 tỷ USD mua lại cổ phiếu ưu đãi không chắc là ngay bây giờ
Còn khoản 1 tỷ USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi, theo quan điểm cá nhân của ong (蜂兄), thì thời điểm thích hợp là khi thị trường bò (bull market) để bán BTC sẽ có lợi hơn.
Lấy STRC làm ví dụ: giá hiện tại 87, mức cao nhất lịch sử 100. Giả sử sau 2 năm, STRC tăng lên 110, cộng thêm cổ tức 24 trong 2 năm, thì cũng chỉ tăng 54%.
Lấy STRD làm ví dụ: giá hiện tại $60, mức cao nhất lịch sử chưa tới 97. Giả sử sau 2 năm, STRD tăng lên 100, cộng thêm cổ tức 20 trong 2 năm, thì cũng chỉ gấp đôi.
Trong 2 năm, BTC có thể không chỉ tăng gấp đôi về giá.
┈➤ Thanh toán cổ tức và lãi suất
Còn một phần BTC được bán để thanh toán cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và lãi suất cho trái phiếu chuyển đổi.
Phần này, MicroStrategy không đặt hạn mức.
Nhưng theo quy mô hiện tại, mỗi năm chi trả là 1,763 tỷ USD.
Ong (蜂兄) cá nhân đánh giá rằng phần chi này, MicroStrategy sẽ không bán BTC vô hạn.
Vì bán BTC quá nhiều sẽ làm pha loãng quá mức lượng BTC nắm giữ của MSTR, gây bất lợi cho giá token/coin của MSTR.
Cần biết rằng vào tháng 9 năm sau vẫn còn các trái phiếu chuyển đổi đến hạn; MSTR phải tăng lên một mức giá nhất định thì khoản trái phiếu này mới có thể chuyển đổi. Nếu không, sang tháng 9 năm sau, MicroStrategy lại phải đối mặt với khoản nợ 1,01 tỷ USD.
┈➤ Viết ở phần cuối
Ong (蜂兄) cho rằng trong năm nay MicroStrategy sẽ bán BTC nhiều hơn 2,25 tỷ USD, nhưng sẽ không vượt quá quá nhiều.
Nếu tính theo giá BTC hiện tại, suy đoán rằng sẽ bán khoảng 40.000 BTC, và cũng sẽ không vượt quá nhiều.
Một mặt là MicroStrategy cũng sẽ bảo vệ lượng BTC nắm giữ của MSTR và cả giá của nó; mặt khác, sau khi World Cup kết thúc, tiền có thể quay trở lại dòng tiền đầu tư.
Đã xác minh
Chiến lược vi mô (MicroStrategy) nhiều khả năng sẽ tiếp tục bán BTC, và suy đoán rằng ít nhất vẫn còn bán ra 2,25 tỷ USD
Saylor: Chấm màu cam chỉ kể một phần câu chuyện
Tuần trước đã bán 3.588 BTC, MicroStrategy có lẽ ít nhất sẽ còn bán thêm BTC trị giá 2,25 tỷ USD.
┈➤ Bổ sung 1,25 tỷ USD dự trữ tiền mặt
Trong đó 1,25 tỷ USD dùng để bù vào dự trữ tiền mặt; khoản tiền này nhằm thanh toán cổ tức ưu đãi (dividend) cho cổ phiếu ưu đãi trong tương lai. Dù sao thì cổ phiếu ưu đãi đang bị chiết khấu (negative premium) lúc này mới là trọng điểm.
Không chỉ STRC, ngoài STRE hướng tới thị trường châu Âu, các cổ phiếu ưu đãi khác của MicroStrategy cũng đều là bị chiết khấu.
Khi chốt phiên vào thứ Sáu, giá STRC là $87, STRF là $96, STRK là $61, STRD là $60.
┈➤ Bỏ ra 1 tỷ USD mua lại MSTR
1 tỷ USD là để mua lại $MSTR . Vì khi tỷ lệ MSTR/BTC thấp, việc bán BTC để mua lại MSTR sẽ có lợi hơn cho MSTR.
┈➤ 1 tỷ USD mua lại cổ phiếu ưu đãi không chắc là ngay bây giờ
Còn khoản 1 tỷ USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi, theo quan điểm cá nhân của ong (蜂兄), thì thời điểm thích hợp là khi thị trường bò (bull market) để bán BTC sẽ có lợi hơn.
Lấy STRC làm ví dụ: giá hiện tại 87, mức cao nhất lịch sử 100. Giả sử sau 2 năm, STRC tăng lên 110, cộng thêm cổ tức 24 trong 2 năm, thì cũng chỉ tăng 54%.
Lấy STRD làm ví dụ: giá hiện tại $60, mức cao nhất lịch sử chưa tới 97. Giả sử sau 2 năm, STRD tăng lên 100, cộng thêm cổ tức 20 trong 2 năm, thì cũng chỉ gấp đôi.
Trong 2 năm, BTC có thể không chỉ tăng gấp đôi về giá.
┈➤ Thanh toán cổ tức và lãi suất
Còn một phần BTC được bán để thanh toán cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và lãi suất cho trái phiếu chuyển đổi.
Phần này, MicroStrategy không đặt hạn mức.
Nhưng theo quy mô hiện tại, mỗi năm chi trả là 1,763 tỷ USD.
Ong (蜂兄) cá nhân đánh giá rằng phần chi này, MicroStrategy sẽ không bán BTC vô hạn.
Vì bán BTC quá nhiều sẽ làm pha loãng quá mức lượng BTC nắm giữ của MSTR, gây bất lợi cho giá token/coin của MSTR.
Cần biết rằng vào tháng 9 năm sau vẫn còn các trái phiếu chuyển đổi đến hạn; MSTR phải tăng lên một mức giá nhất định thì khoản trái phiếu này mới có thể chuyển đổi. Nếu không, sang tháng 9 năm sau, MicroStrategy lại phải đối mặt với khoản nợ 1,01 tỷ USD.
┈➤ Viết ở phần cuối
Ong (蜂兄) cho rằng trong năm nay MicroStrategy sẽ bán BTC nhiều hơn 2,25 tỷ USD, nhưng sẽ không vượt quá quá nhiều.
Nếu tính theo giá BTC hiện tại, suy đoán rằng sẽ bán khoảng 40.000 BTC, và cũng sẽ không vượt quá nhiều.
Một mặt là MicroStrategy cũng sẽ bảo vệ lượng BTC nắm giữ của MSTR và cả giá của nó; mặt khác, sau khi World Cup kết thúc, tiền có thể quay trở lại dòng tiền đầu tư.
Saylor: Chấm màu cam chỉ kể một phần câu chuyện
Tuần trước đã bán 3.588 BTC, MicroStrategy có lẽ ít nhất sẽ còn bán thêm BTC trị giá 2,25 tỷ USD.
┈➤ Bổ sung 1,25 tỷ USD dự trữ tiền mặt
Trong đó 1,25 tỷ USD dùng để bù vào dự trữ tiền mặt; khoản tiền này nhằm thanh toán cổ tức ưu đãi (dividend) cho cổ phiếu ưu đãi trong tương lai. Dù sao thì cổ phiếu ưu đãi đang bị chiết khấu (negative premium) lúc này mới là trọng điểm.
Không chỉ STRC, ngoài STRE hướng tới thị trường châu Âu, các cổ phiếu ưu đãi khác của MicroStrategy cũng đều là bị chiết khấu.
Khi chốt phiên vào thứ Sáu, giá STRC là $87, STRF là $96, STRK là $61, STRD là $60.
┈➤ Bỏ ra 1 tỷ USD mua lại MSTR
1 tỷ USD là để mua lại $MSTR . Vì khi tỷ lệ MSTR/BTC thấp, việc bán BTC để mua lại MSTR sẽ có lợi hơn cho MSTR.
┈➤ 1 tỷ USD mua lại cổ phiếu ưu đãi không chắc là ngay bây giờ
Còn khoản 1 tỷ USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi, theo quan điểm cá nhân của ong (蜂兄), thì thời điểm thích hợp là khi thị trường bò (bull market) để bán BTC sẽ có lợi hơn.
Lấy STRC làm ví dụ: giá hiện tại 87, mức cao nhất lịch sử 100. Giả sử sau 2 năm, STRC tăng lên 110, cộng thêm cổ tức 24 trong 2 năm, thì cũng chỉ tăng 54%.
Lấy STRD làm ví dụ: giá hiện tại $60, mức cao nhất lịch sử chưa tới 97. Giả sử sau 2 năm, STRD tăng lên 100, cộng thêm cổ tức 20 trong 2 năm, thì cũng chỉ gấp đôi.
Trong 2 năm, BTC có thể không chỉ tăng gấp đôi về giá.
┈➤ Thanh toán cổ tức và lãi suất
Còn một phần BTC được bán để thanh toán cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và lãi suất cho trái phiếu chuyển đổi.
Phần này, MicroStrategy không đặt hạn mức.
Nhưng theo quy mô hiện tại, mỗi năm chi trả là 1,763 tỷ USD.
Ong (蜂兄) cá nhân đánh giá rằng phần chi này, MicroStrategy sẽ không bán BTC vô hạn.
Vì bán BTC quá nhiều sẽ làm pha loãng quá mức lượng BTC nắm giữ của MSTR, gây bất lợi cho giá token/coin của MSTR.
Cần biết rằng vào tháng 9 năm sau vẫn còn các trái phiếu chuyển đổi đến hạn; MSTR phải tăng lên một mức giá nhất định thì khoản trái phiếu này mới có thể chuyển đổi. Nếu không, sang tháng 9 năm sau, MicroStrategy lại phải đối mặt với khoản nợ 1,01 tỷ USD.
┈➤ Viết ở phần cuối
Ong (蜂兄) cho rằng trong năm nay MicroStrategy sẽ bán BTC nhiều hơn 2,25 tỷ USD, nhưng sẽ không vượt quá quá nhiều.
Nếu tính theo giá BTC hiện tại, suy đoán rằng sẽ bán khoảng 40.000 BTC, và cũng sẽ không vượt quá nhiều.
Một mặt là MicroStrategy cũng sẽ bảo vệ lượng BTC nắm giữ của MSTR và cả giá của nó; mặt khác, sau khi World Cup kết thúc, tiền có thể quay trở lại dòng tiền đầu tư.
TVBee
·
--
Xin lỗi, có một tin xấu—đính chính lại hạn mức bán BTC của MicroStrategy
Anh em nhà ong trước đó đã đọc nhầm tài liệu của MicroStrategy; hạn mức MicroStrategy bán BTC không chỉ là 1,25 tỷ USD.
Tuần trước, MicroStrategy đã bán 3.588 BTC và không dùng đến hạn mức 1,25 tỷ USD.
┈➤Hạn mức bán BTC của MicroStrategy
1,25 tỷ USD là hạn mức để bổ sung dự trữ USD.
Ngoài ra, hạn mức cho cổ phiếu ưu tiên mua lại và cổ phiếu phổ thông đều là 1 tỷ USD.
Ngoài ra, MicroStrategy cho biết sẽ bán BTC để trả cổ tức cổ phiếu ưu tiên; phần này không đề cập đến hạn mức.
Vì vậy, ngoài phần dùng để trả cổ tức cổ phiếu ưu tiên, tổng hạn mức MicroStrategy bán BTC là 12,5+10+10=32,5 tỷ USD.
Tuần trước, MicroStrategy đã bán 3.588 BTC và không dùng đến hạn mức 1,25 tỷ USD.
┈➤Hạn mức bán BTC của MicroStrategy
1,25 tỷ USD là hạn mức để bổ sung dự trữ USD.
Ngoài ra, hạn mức cho cổ phiếu ưu tiên mua lại và cổ phiếu phổ thông đều là 1 tỷ USD.
Ngoài ra, MicroStrategy cho biết sẽ bán BTC để trả cổ tức cổ phiếu ưu tiên; phần này không đề cập đến hạn mức.
Vì vậy, ngoài phần dùng để trả cổ tức cổ phiếu ưu tiên, tổng hạn mức MicroStrategy bán BTC là 12,5+10+10=32,5 tỷ USD.
“Kiểm tra AI” mới được thêm vào Quảng trường Binance rất hữu dụng, tôi xin chứng thực!
┈➤ Nhãn “THỰC” sau khi kiểm tra AI
Trước đó tôi đã xem nhầm hạn mức bán của MicroStrategy, bài viết đó AI không đưa ra nhãn “THỰC”.
Sau đó tôi viết một bài đính chính, AI của Quảng trường Binance đã đưa ra nhãn “THỰC”.
Như Hình 1
Nhấp vào nhãn “THỰC”, sẽ hiển thị nội dung phân tích của AI và các nguồn thông tin.
Người dùng cũng có thể tham gia đánh giá bằng cách nhấp “Đồng ý” hoặc “Không đồng ý”.
Như Hình 2
┈➤ Một vài góp ý còn chưa chín muồi
Ảnh chụp màn hình thứ ba của anh Bee là dữ liệu ETF do anh ấy thống kê. Dữ liệu của bài đăng hẳn là không có vấn đề, nhưng lại không nhận được nhãn “THỰC”.
Như Hình 3
Cảm giác Quảng trường Binance có thể thêm một ô nhập văn bản “tùy chọn” để người dùng điền nguồn thông tin, rồi AI có thể dựa vào độ tin cậy của nguồn và dữ liệu để đánh giá tiếp mức độ chân thực của bài đăng.
┈➤ Hữu dụng
Dù sao đi nữa, đây là một chức năng rất hữu dụng!
Với những người làm phân tích như chúng ta, nếu một bài đăng không có phân tích theo hướng chủ quan lại không có nhãn này thì phải nghiên cứu xem đã sai ở đâu.
Đối với người dùng giao dịch khi đọc bài đăng, cần giữ thái độ thận trọng với nội dung các bài viết không có nhãn “THỰC”.
┈➤ Nhãn “THỰC” sau khi kiểm tra AI
Trước đó tôi đã xem nhầm hạn mức bán của MicroStrategy, bài viết đó AI không đưa ra nhãn “THỰC”.
Sau đó tôi viết một bài đính chính, AI của Quảng trường Binance đã đưa ra nhãn “THỰC”.
Như Hình 1
Nhấp vào nhãn “THỰC”, sẽ hiển thị nội dung phân tích của AI và các nguồn thông tin.
Người dùng cũng có thể tham gia đánh giá bằng cách nhấp “Đồng ý” hoặc “Không đồng ý”.
Như Hình 2
┈➤ Một vài góp ý còn chưa chín muồi
Ảnh chụp màn hình thứ ba của anh Bee là dữ liệu ETF do anh ấy thống kê. Dữ liệu của bài đăng hẳn là không có vấn đề, nhưng lại không nhận được nhãn “THỰC”.
Như Hình 3
Cảm giác Quảng trường Binance có thể thêm một ô nhập văn bản “tùy chọn” để người dùng điền nguồn thông tin, rồi AI có thể dựa vào độ tin cậy của nguồn và dữ liệu để đánh giá tiếp mức độ chân thực của bài đăng.
┈➤ Hữu dụng
Dù sao đi nữa, đây là một chức năng rất hữu dụng!
Với những người làm phân tích như chúng ta, nếu một bài đăng không có phân tích theo hướng chủ quan lại không có nhãn này thì phải nghiên cứu xem đã sai ở đâu.
Đối với người dùng giao dịch khi đọc bài đăng, cần giữ thái độ thận trọng với nội dung các bài viết không có nhãn “THỰC”.
Tin xấu là: MicroStrategy cuối cùng đã bán BTC rồi
Tin tốt là: Dự trữ USD có thể chi trả đến tháng 11 năm 27
┈➤ Áp lực bán của MicroStrategy như thế nào?
Tuần trước, MicroStrategy đã bán 3,588 cổ phiếu MicroStrategy, thu được 216 triệu USD, chiếm 17.28% hạn mức có thể bán.
Hạn mức còn lại 1,034 triệu USD của MicroStrategy có thể tiếp tục được bán,
theo giá BTC 62,500 USD, MicroStrategy còn có thể bán thêm 16,544 BTC.
Trong khi đó, 3,588 BTC đã bán trong tuần trước,
cộng với tác động tâm lý, BTC đã giảm xuống mức thấp nhất khoảng 57,000+.
Về sau, tác động tâm lý theo lý thuyết sẽ suy yếu dần, nên dư địa giảm giá do lượng BTC mà MicroStrategy bán ra có thể sẽ tương đối hữu hạn.
┈➤ Cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy an toàn đến mức nào?
Toàn bộ số USD từ phần bán ra này trong tuần trước đều được đưa vào dự trữ USD,
dùng để thanh toán cổ tức của cổ phiếu ưu đãi. Loại trừ cổ tức chi trả vào tháng 6, dự trữ USD của MicroStrategy là 2.55 tỷ USD,
có thể chi trả toàn bộ tiền lãi cổ tức đến tháng 11 năm 27 và một phần cổ tức của tháng 12 năm 27.
Tin tốt là: Dự trữ USD có thể chi trả đến tháng 11 năm 27
┈➤ Áp lực bán của MicroStrategy như thế nào?
Tuần trước, MicroStrategy đã bán 3,588 cổ phiếu MicroStrategy, thu được 216 triệu USD, chiếm 17.28% hạn mức có thể bán.
Hạn mức còn lại 1,034 triệu USD của MicroStrategy có thể tiếp tục được bán,
theo giá BTC 62,500 USD, MicroStrategy còn có thể bán thêm 16,544 BTC.
Trong khi đó, 3,588 BTC đã bán trong tuần trước,
cộng với tác động tâm lý, BTC đã giảm xuống mức thấp nhất khoảng 57,000+.
Về sau, tác động tâm lý theo lý thuyết sẽ suy yếu dần, nên dư địa giảm giá do lượng BTC mà MicroStrategy bán ra có thể sẽ tương đối hữu hạn.
┈➤ Cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy an toàn đến mức nào?
Toàn bộ số USD từ phần bán ra này trong tuần trước đều được đưa vào dự trữ USD,
dùng để thanh toán cổ tức của cổ phiếu ưu đãi. Loại trừ cổ tức chi trả vào tháng 6, dự trữ USD của MicroStrategy là 2.55 tỷ USD,
có thể chi trả toàn bộ tiền lãi cổ tức đến tháng 11 năm 27 và một phần cổ tức của tháng 12 năm 27.
Mọi người cùng nhau tìm xem, còn những đồng coin “nhái” kiểu như thế này nào nữa không?
Đặc điểm 1: Số lần “chọc kim” hướng lên rõ rệt nhiều hơn số lần “chọc kim” hướng xuống.
Đặc điểm 2: Năm 2026 hầu như không giảm nhiều, và tính đến hiện tại đáy không chênh lệch bao nhiêu so với đáy cuối năm 2025.
Đặc điểm 3: Đã lên Coinbase hoặc các sàn lớn khác, nhưng vẫn chưa lên Binance hoặc OKX.
Đặc điểm 1: Số lần “chọc kim” hướng lên rõ rệt nhiều hơn số lần “chọc kim” hướng xuống.
Đặc điểm 2: Năm 2026 hầu như không giảm nhiều, và tính đến hiện tại đáy không chênh lệch bao nhiêu so với đáy cuối năm 2025.
Đặc điểm 3: Đã lên Coinbase hoặc các sàn lớn khác, nhưng vẫn chưa lên Binance hoặc OKX.
Đừng bị dữ liệu ETF của Mỹ lừa
Tháng 2, 5 và 6 năm 2026, các ETF của Mỹ đều là dòng tiền ròng chảy ra.
Nhưng lượng BTC mà ETF nắm giữ mỗi tháng vẫn đang tăng.
“Tiền thông minh” trên chuỗi có thể là tiền thông minh, cũng có thể là kiểu “chuột kho” (tự mua tự bán để tạo thanh khoản).
Tuy nhiên, người chơi ETF thì thật sự là tiền thông minh. Trong khi dòng tiền ròng chảy ra, họ vẫn có thể tăng lượng BTC nắm giữ.
Tháng 2, 5 và 6 năm 2026, các ETF của Mỹ đều là dòng tiền ròng chảy ra.
Nhưng lượng BTC mà ETF nắm giữ mỗi tháng vẫn đang tăng.
“Tiền thông minh” trên chuỗi có thể là tiền thông minh, cũng có thể là kiểu “chuột kho” (tự mua tự bán để tạo thanh khoản).
Tuy nhiên, người chơi ETF thì thật sự là tiền thông minh. Trong khi dòng tiền ròng chảy ra, họ vẫn có thể tăng lượng BTC nắm giữ.
Vẫn còn ai đang chờ BTC 30.000 chứ?
RSI khung tuần của BTC đang có phân kỳ đáy: đáy trong tháng 6 thấp hơn đáy của tháng 2, nhưng RSI của tháng 6 lại cao hơn RSI của tháng 2.
Lệnh bán đang suy yếu.
Lần phân kỳ đáy khung tuần trước đó xảy ra từ tháng 6 đến tháng 11 năm 2022.
Ở khung ngày, RSI cũng có phân kỳ đáy: từ đầu tháng 6 đến đầu tháng 7, giá BTC đang giảm nhưng RSI lại cao hơn.
RSI khung tuần của BTC đang có phân kỳ đáy: đáy trong tháng 6 thấp hơn đáy của tháng 2, nhưng RSI của tháng 6 lại cao hơn RSI của tháng 2.
Lệnh bán đang suy yếu.
Lần phân kỳ đáy khung tuần trước đó xảy ra từ tháng 6 đến tháng 11 năm 2022.
Ở khung ngày, RSI cũng có phân kỳ đáy: từ đầu tháng 6 đến đầu tháng 7, giá BTC đang giảm nhưng RSI lại cao hơn.
Đã xác minh
Số việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 6 không đạt kỳ vọng, xu hướng lương duy trì ôn hòa
Số lao động phi nông nghiệp, dự báo 110.000 người, tháng trước 129.000 người, thực tế 57.000 người.
Ngoài ra, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động là 61,5%, cũng thấp hơn so với tháng trước và kỳ vọng là 61,8%.
Về tiền lương, tiền lương theo giờ theo tháng giữ nguyên so với kỳ vọng và tháng trước (0,3%).
Nhìn chung, dữ liệu cho thấy việc làm tạm thời hạ nhiệt, tiền lương tăng ở mức ôn hòa, và hiện chưa có dấu hiệu của vòng xoáy “lương–lạm phát”.
Hợp đồng tương lai lãi suất của CME cho thấy kỳ vọng của thị trường đối với lãi suất vào tháng 9 chuyển sang giữ nguyên, nhưng tháng 10 vẫn còn kỳ vọng tăng lãi suất.
Số lao động phi nông nghiệp, dự báo 110.000 người, tháng trước 129.000 người, thực tế 57.000 người.
Ngoài ra, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động là 61,5%, cũng thấp hơn so với tháng trước và kỳ vọng là 61,8%.
Về tiền lương, tiền lương theo giờ theo tháng giữ nguyên so với kỳ vọng và tháng trước (0,3%).
Nhìn chung, dữ liệu cho thấy việc làm tạm thời hạ nhiệt, tiền lương tăng ở mức ôn hòa, và hiện chưa có dấu hiệu của vòng xoáy “lương–lạm phát”.
Hợp đồng tương lai lãi suất của CME cho thấy kỳ vọng của thị trường đối với lãi suất vào tháng 9 chuyển sang giữ nguyên, nhưng tháng 10 vẫn còn kỳ vọng tăng lãi suất.
Đã xác minh
Tam giác không thể của chiến lược MicroStrategy, Saylor đang tính toán điều gì?
Ba bài toán nan giải đặt ra trước MicroStrategy: cổ tức ưu đãi, lượng BTC nắm giữ của MSTR và giá BTC.
Nếu giữ cả ba, là không thể đạt được.
Hiện tại, lựa chọn của Saylor là ưu tiên bảo vệ cổ tức ưu đãi.
Còn việc MSTR bị pha loãng, Saylor chủ yếu dùng cách quản lý kỳ vọng.
┈➤ Mua lại MSTR bằng cách thu hồi BTC để tăng lượng BTC nắm giữ
Saylor đề xuất phương án bán BTC để mua lại MSTR.
Không tính tổn thất chi phí khi phát hành theo ATM:
Khi MSTR/BTC = 0.004, phát hành 500 cổ phiếu MSTR có thể mua được 2 BTC.
Khi MSTR/BTC = 0.002, để mua lại 500 cổ phiếu MSTR cần phải giảm nắm giữ 1 BTC.
Và khi tương lai MSTR/BTC = 0.004, phát hành 500 cổ phiếu MSTR lại có thể mua về 2 BTC.
Vì vậy, khi MSTR/BTC ở mức rất thấp, việc bán BTC để mua lại MSTR sẽ có lợi cho việc tăng quyền nắm giữ BTC của MSTR.
Tất nhiên, tiền thu được từ việc bán BTC cũng có thể được dùng để mua lại cổ tức ưu đãi, hoặc đưa vào dự trữ USD để chi trả cổ tức chưa trả.
Nhưng ở vị trí MSTR/BTC thấp, việc mua lại bằng cách này thực sự là có lợi cho kỳ vọng của MSTR.
┈➤ Bán BTC ở mức giới hạn
Bán BTC để mua lại MSTR, một mặt có lợi cho lượng BTC nắm giữ của MSTR, mặt khác lại bất lợi cho số lượng BTC.
Vì vậy, kế hoạch bán BTC của Saylor có hạn mức 1.25 tỷ USD.
Hạn mức này chỉ chiếm khoảng 2.5% số BTC mà MicroStrategy nắm giữ, và chiếm 0.107% giá trị vốn hóa BTC đang lưu thông.
Dù vẫn có thể gây ảnh hưởng về mặt tâm lý, nhưng việc Saylor cố định trần hạn bán BTC đã một lần nữa quản lý kỳ vọng của thị trường.
┈➤ Viết ở phần cuối
Saylor tập trung vào giai đoạn hiện tại để bảo vệ cổ tức ưu đãi, thông qua ba cách: tăng cường đảm bảo việc chi trả cổ tức, nâng cao quản lý kỳ vọng về cổ tức và mua lại cổ phiếu ưu đãi, từ đó củng cố niềm tin của thị trường vào cổ phiếu ưu đãi.
Đồng thời, bằng cách xác định rõ hạn mức bán BTC, kế hoạch mua lại cổ phiếu ưu đãi và kế hoạch với MSTR, Saylor cũng tiến hành quản lý kỳ vọng đối với thị trường.
Nhìn chung, Saylor đã đạt được một mức cân bằng nhất định trên ba khía cạnh: cổ tức ưu đãi, lượng BTC nắm giữ của MSTR và giá BTC.
Thứ nhất, MicroStrategy cơ bản đã giữ được việc chi trả cổ tức ưu đãi (có thể chi đến tháng 10/2027). Cổ phiếu ưu đãi nhìn chung đã hồi phục, và STRC quay về quanh mức 85.
Thứ hai, có thể sẽ bán một lượng BTC giới hạn; ảnh hưởng về mặt tâm lý lớn hơn áp lực bán thực tế, và trong ngắn hạn có thể có một số tác động. BTC có thể giảm thấp nhất xuống dưới 58,000.
Thứ ba, MSTR tạm thời dừng đà giảm.
Thứ tư, bán BTC có giới hạn về số tiền, sẽ không có vòng lặp tử vong.
Ba bài toán nan giải đặt ra trước MicroStrategy: cổ tức ưu đãi, lượng BTC nắm giữ của MSTR và giá BTC.
Nếu giữ cả ba, là không thể đạt được.
Hiện tại, lựa chọn của Saylor là ưu tiên bảo vệ cổ tức ưu đãi.
Còn việc MSTR bị pha loãng, Saylor chủ yếu dùng cách quản lý kỳ vọng.
┈➤ Mua lại MSTR bằng cách thu hồi BTC để tăng lượng BTC nắm giữ
Saylor đề xuất phương án bán BTC để mua lại MSTR.
Không tính tổn thất chi phí khi phát hành theo ATM:
Khi MSTR/BTC = 0.004, phát hành 500 cổ phiếu MSTR có thể mua được 2 BTC.
Khi MSTR/BTC = 0.002, để mua lại 500 cổ phiếu MSTR cần phải giảm nắm giữ 1 BTC.
Và khi tương lai MSTR/BTC = 0.004, phát hành 500 cổ phiếu MSTR lại có thể mua về 2 BTC.
Vì vậy, khi MSTR/BTC ở mức rất thấp, việc bán BTC để mua lại MSTR sẽ có lợi cho việc tăng quyền nắm giữ BTC của MSTR.
Tất nhiên, tiền thu được từ việc bán BTC cũng có thể được dùng để mua lại cổ tức ưu đãi, hoặc đưa vào dự trữ USD để chi trả cổ tức chưa trả.
Nhưng ở vị trí MSTR/BTC thấp, việc mua lại bằng cách này thực sự là có lợi cho kỳ vọng của MSTR.
┈➤ Bán BTC ở mức giới hạn
Bán BTC để mua lại MSTR, một mặt có lợi cho lượng BTC nắm giữ của MSTR, mặt khác lại bất lợi cho số lượng BTC.
Vì vậy, kế hoạch bán BTC của Saylor có hạn mức 1.25 tỷ USD.
Hạn mức này chỉ chiếm khoảng 2.5% số BTC mà MicroStrategy nắm giữ, và chiếm 0.107% giá trị vốn hóa BTC đang lưu thông.
Dù vẫn có thể gây ảnh hưởng về mặt tâm lý, nhưng việc Saylor cố định trần hạn bán BTC đã một lần nữa quản lý kỳ vọng của thị trường.
┈➤ Viết ở phần cuối
Saylor tập trung vào giai đoạn hiện tại để bảo vệ cổ tức ưu đãi, thông qua ba cách: tăng cường đảm bảo việc chi trả cổ tức, nâng cao quản lý kỳ vọng về cổ tức và mua lại cổ phiếu ưu đãi, từ đó củng cố niềm tin của thị trường vào cổ phiếu ưu đãi.
Đồng thời, bằng cách xác định rõ hạn mức bán BTC, kế hoạch mua lại cổ phiếu ưu đãi và kế hoạch với MSTR, Saylor cũng tiến hành quản lý kỳ vọng đối với thị trường.
Nhìn chung, Saylor đã đạt được một mức cân bằng nhất định trên ba khía cạnh: cổ tức ưu đãi, lượng BTC nắm giữ của MSTR và giá BTC.
Thứ nhất, MicroStrategy cơ bản đã giữ được việc chi trả cổ tức ưu đãi (có thể chi đến tháng 10/2027). Cổ phiếu ưu đãi nhìn chung đã hồi phục, và STRC quay về quanh mức 85.
Thứ hai, có thể sẽ bán một lượng BTC giới hạn; ảnh hưởng về mặt tâm lý lớn hơn áp lực bán thực tế, và trong ngắn hạn có thể có một số tác động. BTC có thể giảm thấp nhất xuống dưới 58,000.
Thứ ba, MSTR tạm thời dừng đà giảm.
Thứ tư, bán BTC có giới hạn về số tiền, sẽ không có vòng lặp tử vong.
TVBee
·
--
$MSTR đang tiếp sức cho <STRC> ……
┈➤ Trước đây chủ yếu là cổ phiếu ưu đãi phải gánh khoản nợ chứa hàm lượng MSTR đối với MSTR
Từ năm 2025 đến nay, nhìn chung MSTR/BTC đang đi xuống.
Không tính đến phần hao hụt chi phí phát hành ATM:
Khi MSTR/BTC = 0,004, phát hành 250 cổ phiếu MSTR có thể mua được 1 BTC.
Khi MSTR/BTC = 0,002, phát hành 250 cổ phiếu MSTR chỉ mua được 0,5 BTC.
Về lý thuyết, khi MSTR/BTC đi xuống, việc MicroStrategy phát hành MSTR để mua BTC thì lượng BTC nắm giữ trong “hàm lượng” sẽ phải giảm.
Nhưng theo dữ liệu của MicroStrategy, số lượng BTC mà MicroStrategy nắm giữ chia cho ADSO (số lượng cổ phiếu phổ thông đã điều chỉnh sau khi pha loãng phát hành), tức là “hàm lượng” BTC của MSTR, nhìn chung vẫn tăng.
Điều này là vì từ tháng 2/2025, MicroStrategy bắt đầu mua BTC bằng cách phát hành cổ phiếu ưu đãi để tài trợ, nên hàm lượng MSTR cũng tăng.
Đây có lẽ là một trong những động lực chính của việc Saylor phát hành cổ phiếu ưu đãi, để “hàm lượng” MSTR trên sổ sách trông đẹp hơn.
┈➤ MSTR đang tiếp sức cho cổ phiếu ưu đãi
Cho đến gần đây, giá cổ phiếu ưu đãi đã giảm đồng loạt; không chỉ STRC, ngoài STRE ra thì các cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy đều có xu hướng đi xuống.
Hiện tại, MicroStrategy tạm thời không nên tiếp tục huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu ưu đãi.
Vì vậy, phát hành thêm MSTR theo hình thức ATM là phương thức tài trợ chính.
Trong 5 tuần gần đây, MicroStrategy lần lượt phát hành MSTR để huy động $128,3; $181; $209; $333,5 và $1.152,4 triệu, nhưng số lượng BTC mua vào tương ứng lần lượt là: -32 BTC, 1550 BTC, 1587 BTC, 520 BTC và 0.
MicroStrategy phát hành thêm MSTR để mua BTC càng ít thì mức độ pha loãng của MSTR càng mạnh. Nhưng lượng dự trữ USD dùng để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi trong tương lai lại càng nhiều.
Đó chính là việc MSTR tiếp sức cho cổ phiếu ưu đãi.
Ngoài ra, MicroStrategy cũng đưa ra kế hoạch mua lại cổ phiếu ưu đãi, và nâng tỷ suất cổ tức của STRC từ 11,5% lên 12%.
Có thể thấy, phần “tiếp sức” chủ yếu dành cho STRC.
STRC là cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy được chú ý nhiều nhất; việc cải thiện niềm tin của thị trường vào STRC thực chất tương đương với việc cải thiện niềm tin của thị trường vào MicroStrategy.
Còn về mức độ pha loãng của MSTR, @saylor còn có những chiến lược khác—ngày mai nói tiếp.
┈➤ Trước đây chủ yếu là cổ phiếu ưu đãi phải gánh khoản nợ chứa hàm lượng MSTR đối với MSTR
Từ năm 2025 đến nay, nhìn chung MSTR/BTC đang đi xuống.
Không tính đến phần hao hụt chi phí phát hành ATM:
Khi MSTR/BTC = 0,004, phát hành 250 cổ phiếu MSTR có thể mua được 1 BTC.
Khi MSTR/BTC = 0,002, phát hành 250 cổ phiếu MSTR chỉ mua được 0,5 BTC.
Về lý thuyết, khi MSTR/BTC đi xuống, việc MicroStrategy phát hành MSTR để mua BTC thì lượng BTC nắm giữ trong “hàm lượng” sẽ phải giảm.
Nhưng theo dữ liệu của MicroStrategy, số lượng BTC mà MicroStrategy nắm giữ chia cho ADSO (số lượng cổ phiếu phổ thông đã điều chỉnh sau khi pha loãng phát hành), tức là “hàm lượng” BTC của MSTR, nhìn chung vẫn tăng.
Điều này là vì từ tháng 2/2025, MicroStrategy bắt đầu mua BTC bằng cách phát hành cổ phiếu ưu đãi để tài trợ, nên hàm lượng MSTR cũng tăng.
Đây có lẽ là một trong những động lực chính của việc Saylor phát hành cổ phiếu ưu đãi, để “hàm lượng” MSTR trên sổ sách trông đẹp hơn.
┈➤ MSTR đang tiếp sức cho cổ phiếu ưu đãi
Cho đến gần đây, giá cổ phiếu ưu đãi đã giảm đồng loạt; không chỉ STRC, ngoài STRE ra thì các cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy đều có xu hướng đi xuống.
Hiện tại, MicroStrategy tạm thời không nên tiếp tục huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu ưu đãi.
Vì vậy, phát hành thêm MSTR theo hình thức ATM là phương thức tài trợ chính.
Trong 5 tuần gần đây, MicroStrategy lần lượt phát hành MSTR để huy động $128,3; $181; $209; $333,5 và $1.152,4 triệu, nhưng số lượng BTC mua vào tương ứng lần lượt là: -32 BTC, 1550 BTC, 1587 BTC, 520 BTC và 0.
MicroStrategy phát hành thêm MSTR để mua BTC càng ít thì mức độ pha loãng của MSTR càng mạnh. Nhưng lượng dự trữ USD dùng để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi trong tương lai lại càng nhiều.
Đó chính là việc MSTR tiếp sức cho cổ phiếu ưu đãi.
Ngoài ra, MicroStrategy cũng đưa ra kế hoạch mua lại cổ phiếu ưu đãi, và nâng tỷ suất cổ tức của STRC từ 11,5% lên 12%.
Có thể thấy, phần “tiếp sức” chủ yếu dành cho STRC.
STRC là cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy được chú ý nhiều nhất; việc cải thiện niềm tin của thị trường vào STRC thực chất tương đương với việc cải thiện niềm tin của thị trường vào MicroStrategy.
Còn về mức độ pha loãng của MSTR, @saylor còn có những chiến lược khác—ngày mai nói tiếp.
$MSTR đang tiếp sức cho <STRC> ……
┈➤ Trước đây chủ yếu là cổ phiếu ưu đãi phải gánh khoản nợ chứa hàm lượng MSTR đối với MSTR
Từ năm 2025 đến nay, nhìn chung MSTR/BTC đang đi xuống.
Không tính đến phần hao hụt chi phí phát hành ATM:
Khi MSTR/BTC = 0,004, phát hành 250 cổ phiếu MSTR có thể mua được 1 BTC.
Khi MSTR/BTC = 0,002, phát hành 250 cổ phiếu MSTR chỉ mua được 0,5 BTC.
Về lý thuyết, khi MSTR/BTC đi xuống, việc MicroStrategy phát hành MSTR để mua BTC thì lượng BTC nắm giữ trong “hàm lượng” sẽ phải giảm.
Nhưng theo dữ liệu của MicroStrategy, số lượng BTC mà MicroStrategy nắm giữ chia cho ADSO (số lượng cổ phiếu phổ thông đã điều chỉnh sau khi pha loãng phát hành), tức là “hàm lượng” BTC của MSTR, nhìn chung vẫn tăng.
Điều này là vì từ tháng 2/2025, MicroStrategy bắt đầu mua BTC bằng cách phát hành cổ phiếu ưu đãi để tài trợ, nên hàm lượng MSTR cũng tăng.
Đây có lẽ là một trong những động lực chính của việc Saylor phát hành cổ phiếu ưu đãi, để “hàm lượng” MSTR trên sổ sách trông đẹp hơn.
┈➤ MSTR đang tiếp sức cho cổ phiếu ưu đãi
Cho đến gần đây, giá cổ phiếu ưu đãi đã giảm đồng loạt; không chỉ STRC, ngoài STRE ra thì các cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy đều có xu hướng đi xuống.
Hiện tại, MicroStrategy tạm thời không nên tiếp tục huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu ưu đãi.
Vì vậy, phát hành thêm MSTR theo hình thức ATM là phương thức tài trợ chính.
Trong 5 tuần gần đây, MicroStrategy lần lượt phát hành MSTR để huy động $128,3; $181; $209; $333,5 và $1.152,4 triệu, nhưng số lượng BTC mua vào tương ứng lần lượt là: -32 BTC, 1550 BTC, 1587 BTC, 520 BTC và 0.
MicroStrategy phát hành thêm MSTR để mua BTC càng ít thì mức độ pha loãng của MSTR càng mạnh. Nhưng lượng dự trữ USD dùng để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi trong tương lai lại càng nhiều.
Đó chính là việc MSTR tiếp sức cho cổ phiếu ưu đãi.
Ngoài ra, MicroStrategy cũng đưa ra kế hoạch mua lại cổ phiếu ưu đãi, và nâng tỷ suất cổ tức của STRC từ 11,5% lên 12%.
Có thể thấy, phần “tiếp sức” chủ yếu dành cho STRC.
STRC là cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy được chú ý nhiều nhất; việc cải thiện niềm tin của thị trường vào STRC thực chất tương đương với việc cải thiện niềm tin của thị trường vào MicroStrategy.
Còn về mức độ pha loãng của MSTR, @saylor còn có những chiến lược khác—ngày mai nói tiếp.
┈➤ Trước đây chủ yếu là cổ phiếu ưu đãi phải gánh khoản nợ chứa hàm lượng MSTR đối với MSTR
Từ năm 2025 đến nay, nhìn chung MSTR/BTC đang đi xuống.
Không tính đến phần hao hụt chi phí phát hành ATM:
Khi MSTR/BTC = 0,004, phát hành 250 cổ phiếu MSTR có thể mua được 1 BTC.
Khi MSTR/BTC = 0,002, phát hành 250 cổ phiếu MSTR chỉ mua được 0,5 BTC.
Về lý thuyết, khi MSTR/BTC đi xuống, việc MicroStrategy phát hành MSTR để mua BTC thì lượng BTC nắm giữ trong “hàm lượng” sẽ phải giảm.
Nhưng theo dữ liệu của MicroStrategy, số lượng BTC mà MicroStrategy nắm giữ chia cho ADSO (số lượng cổ phiếu phổ thông đã điều chỉnh sau khi pha loãng phát hành), tức là “hàm lượng” BTC của MSTR, nhìn chung vẫn tăng.
Điều này là vì từ tháng 2/2025, MicroStrategy bắt đầu mua BTC bằng cách phát hành cổ phiếu ưu đãi để tài trợ, nên hàm lượng MSTR cũng tăng.
Đây có lẽ là một trong những động lực chính của việc Saylor phát hành cổ phiếu ưu đãi, để “hàm lượng” MSTR trên sổ sách trông đẹp hơn.
┈➤ MSTR đang tiếp sức cho cổ phiếu ưu đãi
Cho đến gần đây, giá cổ phiếu ưu đãi đã giảm đồng loạt; không chỉ STRC, ngoài STRE ra thì các cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy đều có xu hướng đi xuống.
Hiện tại, MicroStrategy tạm thời không nên tiếp tục huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu ưu đãi.
Vì vậy, phát hành thêm MSTR theo hình thức ATM là phương thức tài trợ chính.
Trong 5 tuần gần đây, MicroStrategy lần lượt phát hành MSTR để huy động $128,3; $181; $209; $333,5 và $1.152,4 triệu, nhưng số lượng BTC mua vào tương ứng lần lượt là: -32 BTC, 1550 BTC, 1587 BTC, 520 BTC và 0.
MicroStrategy phát hành thêm MSTR để mua BTC càng ít thì mức độ pha loãng của MSTR càng mạnh. Nhưng lượng dự trữ USD dùng để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi trong tương lai lại càng nhiều.
Đó chính là việc MSTR tiếp sức cho cổ phiếu ưu đãi.
Ngoài ra, MicroStrategy cũng đưa ra kế hoạch mua lại cổ phiếu ưu đãi, và nâng tỷ suất cổ tức của STRC từ 11,5% lên 12%.
Có thể thấy, phần “tiếp sức” chủ yếu dành cho STRC.
STRC là cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy được chú ý nhiều nhất; việc cải thiện niềm tin của thị trường vào STRC thực chất tương đương với việc cải thiện niềm tin của thị trường vào MicroStrategy.
Còn về mức độ pha loãng của MSTR, @saylor còn có những chiến lược khác—ngày mai nói tiếp.
Tổng kết nửa đầu năm 2026 có lẽ chỉ gói gọn trong một câu: Từ xuyên chuỗi đến xuyên lĩnh vực
Ngày cuối cùng của nửa đầu năm 2026.
Nếu như những năm trước đây, kể cả vào các thị trường gấu như năm 2018 hay 2022, thì từ rất sớm đã có đủ loại bài tổng kết nửa năm rồi, nhưng đến nay vẫn chưa thấy một bài nào.
Nửa đầu năm 2026, Web3 quả thật là không có gì đáng nói!
Cơ bản ngoài việc CEX chuyển thẳng sang cổ phiếu Mỹ hoặc token cổ phiếu Mỹ, thì chỉ có HyperLiquid là còn tạo được độ nóng.
Ngay cả ví Phantom cũng tích hợp giao dịch hợp đồng vĩnh cửu của HyperLiquid. Hơn nữa khối lượng giao dịch còn rất lớn, đạt 45 tỷ USD.
Ví Phantom tích hợp DeBridge, thực hiện việc xuyên chuỗi từ hệ Solana sang EVM phổ biến.
Còn ví Phantom tích hợp HyperLiquid, thì thực chất là xuyên từ ví sang hợp đồng vĩnh cửu — tức xuyên lĩnh vực. Dĩ nhiên, trong ví Phantom, dòng tiền giữa Solana và HyperLiquid ở tầng nền cũng chính là DeBridge.
Từ xuyên chuỗi đến xuyên lĩnh vực, phần Prep của ví Phantom có giao diện riêng — có thể xem như Phantom trở thành công ty môi giới (broker) của HyperLiquid.
Quan sát từ giao diện cho thấy, ngoài BTC, ETH, HYPE và SOL, dường như những tài sản TradeFi được ưa chuộng hơn là cổ phiếu Mỹ, Nasdaq-100, S&P 500, dầu thô, bạc…
Giao dịch TradeFi giữa CEX và DEX cũng là một dạng xuyên lĩnh vực.
Gắn chặt vào bất kỳ một chuỗi nào hay coi Web3 là tất cả có lẽ chưa phải là cách thông minh. Dù là xuyên chuỗi hay xuyên lĩnh vực thì mở rộng theo chiều ngang và hòa trộn mới là xu hướng lớn!
Hy vọng nửa cuối năm 2026, xu hướng lớn này sẽ bùng cháy ra những “tia lửa” lớn! Đừng để bài tổng kết nửa cuối năm cũng chỉ có đúng một câu!
Ngày cuối cùng của nửa đầu năm 2026.
Nếu như những năm trước đây, kể cả vào các thị trường gấu như năm 2018 hay 2022, thì từ rất sớm đã có đủ loại bài tổng kết nửa năm rồi, nhưng đến nay vẫn chưa thấy một bài nào.
Nửa đầu năm 2026, Web3 quả thật là không có gì đáng nói!
Cơ bản ngoài việc CEX chuyển thẳng sang cổ phiếu Mỹ hoặc token cổ phiếu Mỹ, thì chỉ có HyperLiquid là còn tạo được độ nóng.
Ngay cả ví Phantom cũng tích hợp giao dịch hợp đồng vĩnh cửu của HyperLiquid. Hơn nữa khối lượng giao dịch còn rất lớn, đạt 45 tỷ USD.
Ví Phantom tích hợp DeBridge, thực hiện việc xuyên chuỗi từ hệ Solana sang EVM phổ biến.
Còn ví Phantom tích hợp HyperLiquid, thì thực chất là xuyên từ ví sang hợp đồng vĩnh cửu — tức xuyên lĩnh vực. Dĩ nhiên, trong ví Phantom, dòng tiền giữa Solana và HyperLiquid ở tầng nền cũng chính là DeBridge.
Từ xuyên chuỗi đến xuyên lĩnh vực, phần Prep của ví Phantom có giao diện riêng — có thể xem như Phantom trở thành công ty môi giới (broker) của HyperLiquid.
Quan sát từ giao diện cho thấy, ngoài BTC, ETH, HYPE và SOL, dường như những tài sản TradeFi được ưa chuộng hơn là cổ phiếu Mỹ, Nasdaq-100, S&P 500, dầu thô, bạc…
Giao dịch TradeFi giữa CEX và DEX cũng là một dạng xuyên lĩnh vực.
Gắn chặt vào bất kỳ một chuỗi nào hay coi Web3 là tất cả có lẽ chưa phải là cách thông minh. Dù là xuyên chuỗi hay xuyên lĩnh vực thì mở rộng theo chiều ngang và hòa trộn mới là xu hướng lớn!
Hy vọng nửa cuối năm 2026, xu hướng lớn này sẽ bùng cháy ra những “tia lửa” lớn! Đừng để bài tổng kết nửa cuối năm cũng chỉ có đúng một câu!
Đã xác minh
Lo ngại cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy thì yên tâm đi, lần này có thể ngủ một giấc ngon rồi!
Quỹ dự trữ 2,55 tỷ USD có thể chi trả cổ tức đến tháng 10/2027!
Trong báo cáo 8-K của MicroStrategy vào thứ Hai có hai sự kiện lớn:
Một là nâng tỷ suất cổ tức của STRC từ 11,5% lên 12%. Đây là lần điều chỉnh thứ hai dành cho STRC trong tháng này. Lần đầu là chuyển STRC từ chi trả cổ tức theo tháng sang chi trả theo nửa tháng; lần thứ hai là trực tiếp tăng tỷ suất cổ tức.
Hai là tuần trước đã phát hành thêm 12.669.017 cổ phiếu MSTR. Thu nhập ròng 1.152,4 triệu USD toàn bộ đưa vào dự trữ bằng đô la, không mua BTC.
Giá STRC được hỗ trợ, tăng lên trên 81 vào thời điểm trước phiên.
Đồng thời, dự trữ bằng đô la cũng tăng lên 2,55 tỷ USD, có thể chi trả lãi suất và cổ tức đến tháng 10 năm 2027.
Với tư cách là <a>kế toán tiếng Trung</a> của @saylor (miễn phí 😂), Ong Hạnh đã không ít lần bàn về sự thận trọng của Saylor.
Lo ngại cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy thì lần này có thể yên tâm rồi.
Quỹ dự trữ 2,55 tỷ USD có thể chi trả cổ tức đến tháng 10/2027!
Trong báo cáo 8-K của MicroStrategy vào thứ Hai có hai sự kiện lớn:
Một là nâng tỷ suất cổ tức của STRC từ 11,5% lên 12%. Đây là lần điều chỉnh thứ hai dành cho STRC trong tháng này. Lần đầu là chuyển STRC từ chi trả cổ tức theo tháng sang chi trả theo nửa tháng; lần thứ hai là trực tiếp tăng tỷ suất cổ tức.
Hai là tuần trước đã phát hành thêm 12.669.017 cổ phiếu MSTR. Thu nhập ròng 1.152,4 triệu USD toàn bộ đưa vào dự trữ bằng đô la, không mua BTC.
Giá STRC được hỗ trợ, tăng lên trên 81 vào thời điểm trước phiên.
Đồng thời, dự trữ bằng đô la cũng tăng lên 2,55 tỷ USD, có thể chi trả lãi suất và cổ tức đến tháng 10 năm 2027.
Với tư cách là <a>kế toán tiếng Trung</a> của @saylor (miễn phí 😂), Ong Hạnh đã không ít lần bàn về sự thận trọng của Saylor.
Lo ngại cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy thì lần này có thể yên tâm rồi.
Đúng một phần
Chuỗi chéo, là một sân chơi không thể bỏ qua
Thu nhập từ giao thức của DEX cao, nhưng thực ra cross-chain (chuỗi chéo) cũng không hề ít, vì bản chất của cross-chain cũng mang tính chất giao dịch.
Trong kênh phân loại (categories) của @DefiLlama, hạng mục có TVL cao nhất chính là—Bridge, với tổng TVL đạt $45.365b.
Trong đó, top 10 cầu nối cross-chain có thứ hạng doanh thu cao nhất bao gồm SolvBTC, deBridge, Unit, LayerZero, Circle CCTP, WBTC, Allbridge, TeleSwap, Portal và Axelar.
DefiLlama coi trọng TVL hơn, vì vậy các nền tảng như WBTC cũng được xếp vào trong deBridge.
Cách phân loại và tiêu chí thống kê của @tokenterminal không giống nhau; chủ yếu là các nền tảng cross-chain. Top 5 cầu nối cross-chain bao gồm deBridge DLN, Across, Allbridge, Stargate, Hyperbridge.
Trong khi đó, Chainlink, deBridge, Layerzero và Axelar được tokenterminal xếp vào nhóm giao thức tương tác (interoperability protocols).
Nhìn tổng thể, top 3 là Chainlink, SolvBTC và deBridge.
Chainlink có vẻ nhờ vào việc tích hợp “Web2”.
SolvBTC có thể là do BTC có giá trị cao.
Layerzero nổi tiếng đã bị deBridge vượt qua; không rõ việc này có liên quan hay không đến việc thị phần của Layerzero giảm sau vụ việc KelpDAO bị tấn công cách đây không lâu.
Xin bổ sung: Tokenterminal thống kê tách biệt “giao thức nền tảng” của deBridge (deBridge) và “nền tảng cross-chain người dùng trực tiếp sử dụng” là deBridge DLN. Dữ liệu của deBridge hẳn là bao gồm cả deBridge DLN, tương tự như mối quan hệ giữa Layerzero và Stargate.
Còn Axelar từng được nhắc đến khá nhiều cũng như WBTC trong hệ sinh thái Ethereum cũng không được xếp vào top 3.
Thậm chí, có những giao thức cross-chain có doanh thu trong năm 2025, nhưng đến năm 2026, đặc biệt là gần đây, doanh thu đã chuyển thành 0.
Cuối cùng, xét từ góc độ kế toán: Fee mới là doanh thu (revenue), còn Revenue là lợi nhuận (profit). Vì cách xác nhận chi phí của các giao thức khác nhau, nên so sánh Fee sẽ hợp lý hơn.
Thu nhập từ giao thức của DEX cao, nhưng thực ra cross-chain (chuỗi chéo) cũng không hề ít, vì bản chất của cross-chain cũng mang tính chất giao dịch.
Trong kênh phân loại (categories) của @DefiLlama, hạng mục có TVL cao nhất chính là—Bridge, với tổng TVL đạt $45.365b.
Trong đó, top 10 cầu nối cross-chain có thứ hạng doanh thu cao nhất bao gồm SolvBTC, deBridge, Unit, LayerZero, Circle CCTP, WBTC, Allbridge, TeleSwap, Portal và Axelar.
DefiLlama coi trọng TVL hơn, vì vậy các nền tảng như WBTC cũng được xếp vào trong deBridge.
Cách phân loại và tiêu chí thống kê của @tokenterminal không giống nhau; chủ yếu là các nền tảng cross-chain. Top 5 cầu nối cross-chain bao gồm deBridge DLN, Across, Allbridge, Stargate, Hyperbridge.
Trong khi đó, Chainlink, deBridge, Layerzero và Axelar được tokenterminal xếp vào nhóm giao thức tương tác (interoperability protocols).
Nhìn tổng thể, top 3 là Chainlink, SolvBTC và deBridge.
Chainlink có vẻ nhờ vào việc tích hợp “Web2”.
SolvBTC có thể là do BTC có giá trị cao.
Layerzero nổi tiếng đã bị deBridge vượt qua; không rõ việc này có liên quan hay không đến việc thị phần của Layerzero giảm sau vụ việc KelpDAO bị tấn công cách đây không lâu.
Xin bổ sung: Tokenterminal thống kê tách biệt “giao thức nền tảng” của deBridge (deBridge) và “nền tảng cross-chain người dùng trực tiếp sử dụng” là deBridge DLN. Dữ liệu của deBridge hẳn là bao gồm cả deBridge DLN, tương tự như mối quan hệ giữa Layerzero và Stargate.
Còn Axelar từng được nhắc đến khá nhiều cũng như WBTC trong hệ sinh thái Ethereum cũng không được xếp vào top 3.
Thậm chí, có những giao thức cross-chain có doanh thu trong năm 2025, nhưng đến năm 2026, đặc biệt là gần đây, doanh thu đã chuyển thành 0.
Cuối cùng, xét từ góc độ kế toán: Fee mới là doanh thu (revenue), còn Revenue là lợi nhuận (profit). Vì cách xác nhận chi phí của các giao thức khác nhau, nên so sánh Fee sẽ hợp lý hơn.
Đúng một phần
Người dùng ETF của BlackRock dường như đang tăng cường BTC theo cách sóng
Dữ liệu của Ni lớn đã chỉ ra rằng dòng tiền của ETF BlackRock đang chảy ra, ngược lại với dòng tiền vào của ARK và Fidelity.
Điều này không phải lần đầu tiên mà Bee anh em có ấn tượng. Không chỉ một lần khác, có ETF khác có dòng tiền vào ròng, trong khi BlackRock lại có dòng tiền ra ròng.
Nếu nói rằng người dùng của ARK thích BTC hơn, thì điều đó có thể giải thích được. Nhưng Fidelity và BlackRock đều là người dùng tài chính truyền thống, mà hướng giao dịch ngược lại thì hơi khó giải thích.
Lười tìm dữ liệu, chỉ cần hỏi @grok , khối lượng giao dịch của những ETF này chia cho số lượng BTC nắm giữ, cái nào cao hơn.
Dữ liệu từ Grok cho thấy khối lượng giao dịch của IBIT của BlackRock chia cho số lượng BTC, tỷ lệ rõ ràng là cao nhất.
Sự suy đoán của Bee anh em là, người dùng ETF BTC của BlackRock thông minh hơn, có tần suất giao dịch cao hơn, và thực hiện nhiều giao dịch sóng hơn.
Cho dù là tổng số lượng nắm giữ BTC của ETF BTC (Hình 1), hay số lượng nắm giữ BTC của ETF BlackRock (Hình 2), trong năm 2026 đều có xu hướng tăng.
Vì vậy, người dùng ETF của BlackRock dường như đang tăng cường BTC theo cách sóng.
Dữ liệu của Ni lớn đã chỉ ra rằng dòng tiền của ETF BlackRock đang chảy ra, ngược lại với dòng tiền vào của ARK và Fidelity.
Điều này không phải lần đầu tiên mà Bee anh em có ấn tượng. Không chỉ một lần khác, có ETF khác có dòng tiền vào ròng, trong khi BlackRock lại có dòng tiền ra ròng.
Nếu nói rằng người dùng của ARK thích BTC hơn, thì điều đó có thể giải thích được. Nhưng Fidelity và BlackRock đều là người dùng tài chính truyền thống, mà hướng giao dịch ngược lại thì hơi khó giải thích.
Lười tìm dữ liệu, chỉ cần hỏi @grok , khối lượng giao dịch của những ETF này chia cho số lượng BTC nắm giữ, cái nào cao hơn.
Dữ liệu từ Grok cho thấy khối lượng giao dịch của IBIT của BlackRock chia cho số lượng BTC, tỷ lệ rõ ràng là cao nhất.
Sự suy đoán của Bee anh em là, người dùng ETF BTC của BlackRock thông minh hơn, có tần suất giao dịch cao hơn, và thực hiện nhiều giao dịch sóng hơn.
Cho dù là tổng số lượng nắm giữ BTC của ETF BTC (Hình 1), hay số lượng nắm giữ BTC của ETF BlackRock (Hình 2), trong năm 2026 đều có xu hướng tăng.
Vì vậy, người dùng ETF của BlackRock dường như đang tăng cường BTC theo cách sóng.
Đã xác minh
Đăng nhập để khám phá thêm nội dung