CryptoQuant Quicktake

Dữ liệu từ Binance cho thấy gần đây có sự gia tăng đáng kể về số lượng hợp đồng mở (open interest) đối với các hợp đồng Ethereum, trùng khớp với đà phục hồi trong giá ETH và hoạt động trở lại của thị trường phái sinh.
Theo dữ liệu mới nhất, open interest đạt khoảng 6,05 tỷ USD, so với mức trung bình động 30 ngày vào khoảng 5,77 tỷ USD, nghĩa là mức hiện tại cao hơn trung bình gần đây khoảng 4,7%. Trong khi đó, độ lệch chuẩn ở mức xấp xỉ 600,7 triệu USD, còn Z-score đạt khoảng 0,45.

Các nhà giao dịch phái sinh Bitcoin đã nhanh chóng cắt giảm vị thế mở trên một số sàn giao dịch lớn vào ngày 11 tháng 9, với mức thay đổi tổng cộng về lãi suất mở trong 7 ngày trên Binance, Bybit, Deribit, HTX và Bitfinex đạt xấp xỉ -842 triệu USD.
Sự sụt giảm lớn nhất đến từ các nhà giao dịch trên
Binance giảm xuống khoảng 400 triệu USD, mức thấp nhất kể từ tháng 7.
Bybit tiếp theo với khoảng -240 triệu USD, trong khi
Deribit ghi nhận -96 triệu USD,
HTX Global -72 triệu USD, và
Bitfinex khoảng -34 triệu USD.
Tổng cộng, Binance và Bybit chiếm khoảng 76% mức giảm 842 triệu USD, cho thấy nơi tập trung phần lớn sự suy giảm trong dư nợ phái sinh mở.

Sự điều chỉnh giảm được quan sát trong quý 1 năm 2026 là một đợt xả mạnh nhắm tới thanh khoản thị trường mỏng và loại bỏ những “bàn tay yếu” khỏi hệ thống. Khi giá trôi gần vùng $60K, các sai lệch đỏ mạnh trên Chỉ số Ma sát Thanh khoản (Liquidity Friction Index) cho thấy rõ các vụ thanh lý ký quỹ và áp lực bán phía thị trường đã làm khô hoàn toàn độ sâu sổ lệnh.
Tuy nhiên, bước sang khung thời gian từ tháng 7 đến tháng 9 năm 2026, cấu trúc thị trường đã chuyển hoàn toàn. Mặc dù giá đi ngang trong phạm vi $80K, nhưng cú tăng thẳng đứng trong Dòng vốn ròng 30 ngày (30-day Net Capital Inflow) lại là một ví dụ điển hình về sự hấp thụ sổ lệnh. Dù giá không in ra mức đỉnh mới ngay lập tức, thanh khoản phía bán trên các sổ lệnh vẫn đang được hấp thụ ngay tại phía giao dịch bởi các desk OTC và các tổ chức. Sự phân kỳ tăng giá (bullish divergence) giữa lượng vốn mới đổ vào khổng lồ và diễn biến giá bị tụt nhịp này xác nhận rằng các “cá voi” và nhà tạo lập thị trường đang âm thầm nâng cơ sở giá vốn của họ.

Dự trữ BTC của Binance vừa đạt kỷ lục mới, ở mức cao nhất trong hai năm qua.
Hôm nay, Binance nắm giữ hơn 693 000 Bitcoin, chiếm khoảng 30% tổng số Bitcoin được lưu giữ trong dự trữ của các sàn giao dịch lớn.
Chỉ riêng từ cuối tháng 4 đến hôm nay, dự trữ BTC của Binance đã tăng thêm 77 000 Bitcoin, mức tăng không hề nhỏ trong một khoảng thời gian ngắn như vậy.
Sự tăng trưởng này phần lớn được lý giải bởi việc các nhà đầu tư tận dụng đà tăng trong tháng 5, và rồi tiếp tục tận dụng đà tăng hôm nay, để chuyển BTC của họ sang một sàn giao dịch nhằm bán. Với tính thanh khoản đặc biệt dồi dào của Binance, việc những dòng chảy BTC lớn nhất trên thị trường xuất hiện ở đây là điều hợp lý.

Nhận định. Bitcoin đóng cửa ở mức 78.315 USD vào ngày 9 tháng 9 — thấp hơn 2,5% so với mức 80.336 USD được ghi nhận vào ngày 6 tháng 9, duy trì biên độ khoảng ~2,6% kể từ ngày 5 tháng 9. Dòng tiền ròng tổng hợp của sàn giao dịch trung bình +669 BTC mỗi ngày, tăng 259% so với tuần trước (WoW) và 542% so với mốc cơ sở theo quý.
Bối cảnh. Chi tiêu từ nhóm 10 năm trở lên trung bình đạt 469 BTC mỗi ngày (37,4 triệu USD), +161% WoW. Tuy nhiên, phần bị ràng buộc bởi sàn giao dịch là không đáng kể — dòng vào Coinbase của nhóm 10 năm trở lên trung bình chỉ 0,88 BTC. Nguồn cung lâu đời dường như đang được chuyển dịch thay vì được giao nhận, một khác biệt mà chỉ thay đổi theo phần trăm sẽ không thể che lấp được.

Bitcoin đã bước vào một nhịp điều chỉnh rõ ràng sau khi thất bại trong việc vượt qua bức tường lệnh bán mạnh đã gặp trong vùng $81.5K – $82K. Sau cú điều chỉnh mạnh từ đỉnh, giá BTC đã lùi về vùng $76.8K – $77.2K. Nhìn vào động lực thị trường hiện tại, động lực chính đằng sau đợt sụt giảm này dường như là Sự Hấp thụ Bán mạnh đang diễn ra trên các sàn giao dịch lớn.
Khi giá giảm, các nỗ lực của bên mua nhằm hấp thụ thanh khoản ngay lập tức bị các lệnh bán mạnh mẽ trên thị trường nuốt chửng và triệt tiêu. Cơ chế hấp thụ này ngăn phe bull giành được đà tăng khối lượng, đồng thời duy trì áp lực giảm liên tục lên giá.

Bitcoin derivatives traders on Binance showed a sharp shift toward aggressive selling, with Net Taker Volume falling to -$440 million following the release of the U.S. August PPI data.
The broader change in trader behavior is even clearer in Cumulative Net Taker Volume.
CVD fell from $5.77 billion on August 21 to $2.67 billion today, a decline of roughly $3.1 billion, or 54%.
Yet Binance Bitcoin Open Interest remained relatively stable over the same period, easing from about $4.9 billion to $4.7 billion, a decline of only around 4%.
This creates a notable divergence: aggressive taker flow among derivatives traders deteriorated sharply while the overall amount of open derivatives positions changed very little.
In percentage terms, the decline in CVD was more than 13 times larger than the drop in Open Interest.
The latest -$440 million Net Taker Volume is also around 17% more negative than the -$376 million reading recorded on September 4, showing that sell-side taker activity among derivatives traders has intensified.
The move coincided with renewed macro uncertainty following the U.S. PPI release.
Derivatives traders on Binance turned noticeably more aggressive on the sell side as markets reevaluated the outlook for inflation and interest rates.
Despite this shift in derivatives trader behavior, Bitcoin has remained near $77,000, while Open Interest has stayed within a relatively narrow range.
This indicates that the increase in aggressive selling has not been accompanied by a comparable reduction in open positions or a similarly sharp decline in price.
For now, the clearest signal is the change in derivatives trader behavior: Bitcoin CVD among Binance traders has fallen more than 54% since August 21, while Open Interest has declined just 4%, pointing to a pronounced bearish shift in aggressive derivatives flow without a broad leverage reset.
Written by Amr Taha

Bitcoin đang cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ, nhưng dữ liệu gần đây cho thấy việc chốt lời có thể đã bắt đầu.
Dự trữ BTC tổng của Binance hiện đứng ở mức 691.845 BTC, đây là tín hiệu cảnh báo mang tính trung hạn. Dự trữ nhìn chung đã tăng kể từ tháng 5, tạo ra bức tranh thận trọng từ phía nguồn cung. Mặc dù BTC đã tăng mạnh vào cuối tháng 8 và đầu tháng 9, dự trữ của Binance vẫn duy trì ở mức cao. Sự phân kỳ này cho thấy rằng ngay cả khi đà tăng tiếp tục, rủi ro chốt lời hoặc một đợt điều chỉnh mạnh có thể đang gia tăng.

Hoạt động cổ phiếu của Gate ngày càng được thúc đẩy bởi một nhóm nhỏ các mã có mức độ tin cậy cao.
Trong những tuần gần đây, các mã cổ phiếu TradFi hàng đầu trên nền tảng đã tạo ra khối lượng giao dịch đáng kể. Từ cuối tháng Bảy, các mã cổ phiếu vốn hóa lớn (top equity tickers) của Gate liên tục ghi nhận hơn 10 tỷ USD về khối lượng giao dịch hàng tuần. Một tuần gần đây vượt mốc 20 tỷ USD, lập kỷ lục nền tảng mới và tăng 94% so với tuần trước.
Các cái tên nổi bật bao gồm:
SNDK (SanDisk) dẫn đầu với khối lượng giao dịch trong một ngày vượt trội, đạt hơn 3,6 tỷ USD.

USDC chủ yếu đại diện cho tiền của các tổ chức và các nhà giao dịch quy mô lớn. Khi khoản dự trữ này nằm ở vùng thấp trong suốt tháng 7 và tháng 8, thị trường gần như không có bất kỳ sự hỗ trợ thực sự nào. Việc thấy dòng USDC quay trở lại sàn chỉ trong chưa đầy một tháng cho thấy một lượng tiền mặt đáng kể lại đang sẵn sàng nằm trong tài khoản.
Tiền không chỉ nằm yên trong các ví lạnh nữa—nó đang chuyển sang các sàn CEX. Điều đó có nghĩa là người ta sẵn sàng chấp nhận rủi ro lưu ký để chờ một cơ hội.
Nó tạo ra một lớp đệm thanh khoản mua đủ dày ngay trên Binance. Liệu “bột khô” này có thực sự được triển khai để đẩy giá lên ngay lập tức hay không thì khó mà nói chắc. Nhưng ít nhất thị trường không còn hoàn toàn vận hành trong tình trạng cạn kiệt như vài tuần trước.

Ethereum đang củng cố quanh vùng 2.420 đến 2.470 USD sau biến động gần đây, trong khi một tín hiệu cung đáng chú ý đang xuất hiện trên Binance.
Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy dự trữ ETH của Binance đã giảm xuống khoảng 3,74 triệu ETH, mức thấp nhất trong ba tháng. Sự suy giảm này là một phần của xu hướng giảm lượng ETH do sàn nắm giữ, khi tổng dự trữ trên các sàn giao dịch lớn gần đây đạt mức thấp nhất trong nhiều năm là khoảng 14,88 triệu ETH.
Sự sụt giảm trên Binance là quan trọng vì nó làm giảm lượng ETH có sẵn ngay lập tức để bán trên một trong những sàn giao dịch lớn nhất thế giới theo khối lượng giao dịch. Khi ETH chuyển từ sàn sang tự lưu ký hoặc staking, lượng cung thanh khoản sẵn có cho việc bán ngắn hạn thường giảm xuống.

Chiều nay, thị trường đã phải đối mặt với hai tin tức khá tiêu cực.
Thứ nhất là mức tăng lãi suất 0,25 điểm cơ bản (bps) do ECB công bố. Đây là lần tăng lãi suất thứ hai trong năm, được thúc đẩy bởi lo ngại lạm phát đang gia tăng.
Chúng ta cũng vừa nhận được số liệu Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ, cao hơn dự kiến. PPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng lên 4,6% YoY so với mức dự kiến 4,5%, và PPI toàn phần đạt 5,4% so với mức dự kiến 5,1%.
Những số liệu này làm gia tăng nỗi lo lạm phát sẽ leo thang, điều mà thị trường đã lập tức phản ánh vào giá.

Tổng doanh thu hằng ngày của BNB Smart Chain đã tăng lên 3,2 triệu USD vào ngày 9/9, mức cao nhất kể từ tháng 10/2025, cho thấy mức tăng mạnh về hoạt động tạo phí trên Tất Cả Các Giao Thức trong mạng lưới.
Số liệu mới nhất cao hơn xấp xỉ 42% so với mức 2,25 triệu USD ghi nhận vào ngày 31/7, thời điểm Bitcoin giao dịch quanh 62,4 nghìn USD.
Trong cùng giai đoạn, BTC đã tăng khoảng 26% lên 78,4 nghìn USD, nghĩa là doanh thu của các giao thức BSC đã mở rộng nhanh hơn đáng kể so với giá Bitcoin.
Mức hiện tại cũng cao hơn khoảng 19% so với 2,68 triệu USD ghi nhận vào ngày 12/1, dù hiện Bitcoin đang thấp hơn khoảng 14% so với giá 91,2 nghìn USD vào ngày 12/1.

Cấu trúc nhu cầu biểu kiến của Bitcoin đang bắt đầu được cải thiện, nhưng thị trường vẫn chưa cho thấy kiểu mở rộng nhu cầu thường gắn với một giai đoạn tăng giá bền vững.
Nhu cầu biểu kiến được thiết kế để nắm bắt xem liệu nguồn cung Bitcoin mới có đang được thị trường hấp thụ hay không. Về mặt thực tế, các giá trị dương cho thấy sự mở rộng nhu cầu ròng, trong khi các giá trị âm cho thấy lượng cung hiện có đang vượt quá mức được hấp thụ.
Diễn biến mang tính tích cực nhất đang diễn ra ở phía âm của chỉ số.

BTC đã quay trở lại trên mốc 80K USD, nhưng có gì đó hơi không ổn
Dòng tiền ròng trên sàn vừa in thêm một cú tăng mạnh nữa, và chúng ta đã thấy các cú tăng tương tự trong giai đoạn bán tháo từ tháng 5 đến tháng 7
Rõ ràng, điều này không có nghĩa là BTC sắp sửa lao dốc, nhưng nhìn thấy các dòng tiền vào lớn trong khi giá vẫn tiếp tục đẩy cao là điều tôi không muốn bỏ qua
Có thể là người bán đang tận dụng đà tăng, hoặc có thể thị trường chỉ đơn giản hấp thụ toàn bộ dòng tiền này và tiếp tục đẩy lên
Tò mò không biết cái nào sẽ diễn ra
Được viết bởi nocoffeenobrain

Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 9 tháng 9, được chuẩn hóa về 100: giá kết thúc quanh 88, còn mở lãi (open interest) tính theo BTC quanh 100. Lượng bitcoin tương đương đang nằm yên trong các hợp đồng phái sinh. Giá thì rất khác nhau. Đáy tháng Sáu đưa giá tiến gần 58,5k USD. Đợt phá vỡ vào tháng Tám chạm 80k hai lần. Cả hai biến động này đều không phản ánh thành một sự thay đổi kéo dài trong OI tính theo coin.
Mặc định mở lãi (OI) của USD dường như dính chặt vào giá. Đó chủ yếu là do đơn vị. Khi giá trị danh nghĩa được đo bằng đô la, OI tăng khi giá tăng ngay cả khi không ai mở vị thế coin lớn hơn. Chia theo giá và kích thước cược bằng BTC thì hầu như không có xu hướng rõ rệt. Nó dao động quanh cùng một mức. OI không bùng nổ với đợt phá vỡ vào tháng Tám, và cũng không sụp đổ khi chạm đáy vào tháng Sáu.

Bitcoin đã lấy lại cả đường SMA 200 ngày và MA 200 tuần sau khi tạm thời phá vỡ xuống dưới đường MA 200 tuần vào đầu tháng 6 và sau đó đi ngang gần đó suốt gần hai tháng. Vụ bứt phá diễn ra vào ngày 19/8, nhưng mức kháng cự tại đường SMA 365 ngày (khoảng 82K USD) đã từ chối một lần thử nghiệm: giá đã tăng vọt lên 82.293 USD vào ngày 3/9 trước khi điều chỉnh lùi về gần 79.000 USD.
Trên-chain, giá vẫn duy trì trên cả Giá Thực hiện của Người nắm giữ Ngắn hạn và Dài hạn. STH-SOPR nằm gần mức 1,00 — hòa vốn. LTH-SOPR còn cho thấy rõ hơn: nó đã ở dưới 1 trong phần lớn năm 2026, nghĩa là phần lớn thời gian trong năm, các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn đang ghi nhận lỗ chứ không phải lợi nhuận. Chỉ hai tuần gần đây mới có các chỉ số cao hơn 1 (1,20 vào ngày 8/9), tuy nhiên vẫn rất biến động — ngày hôm sau giá đã giảm xuống 0,89. NUPL đang ở mức 0,32, trong vùng Lạc quan (Optimism): tâm lý đã chuyển sang tích cực nhưng vẫn chưa đến mức hưng phấn.

Một câu nói mang tính biểu tượng của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent liên quan đến sự can thiệp của Mỹ đối với đồng Yên.
Cùng lúc đó, ông Bessent công bố Bộ Tài chính Mỹ sẽ mua hơn 6 tỷ USD trái phiếu Kho bạc kỳ hạn từ 10 đến 20 năm, một thông báo nhằm kiềm chế xu hướng tăng bùng nổ của lợi suất trái phiếu.
Một thông báo hóa ra khá thất vọng đối với nhiều người, đến mức lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tiến gần mốc 5% và mức đỉnh năm 2023 gần đây nhất—một mức tương tự như vào năm 2008. Điều này cũng đúng với trái phiếu Mỹ kỳ hạn 20 năm, hiện đã giao dịch trên 5% kể từ tháng 7.

Chỉ báo Binance XRP Volume Z-Score (30d) cho thấy động lượng trong khối lượng giao dịch XRP trên nền tảng Binance đang suy giảm, sau một đợt bùng nổ hoạt động thị trường vào nửa sau tháng 8. Dữ liệu cho thấy Z-Score đã đạt đỉnh trên 4, trùng khớp với việc giá XRP tăng từ gần 1,00 USD lên hơn 1,40 USD, phản ánh sự đột biến đặc biệt về khối lượng giao dịch so với mức trung bình trong 30 ngày.
Tuy nhiên, sau đó chỉ báo bước vào xu hướng đi xuống và hiện đang dao động gần mức 0. Vào khoảng -0,09 vào ngày 9 tháng 9, trong khi giá XRP ổn định quanh 1,419 USD. Mức này cho thấy khối lượng giao dịch hiện tại đang rất gần với mức trung bình của giai đoạn được đo, cho thấy không có sự chênh lệch đáng kể theo hướng tích cực hay tiêu cực so với hoạt động thông thường.

Khi Bitcoin tiến gần đến giai đoạn kết thúc của thị trường gấu, Chỉ số Net Bias (thiên về vị thế ròng) của nhóm tổ chức ở phía CME đã rút về các mức thấp nhất được ghi nhận trong giai đoạn 2021–2022. Các nhà đầu tư tổ chức Mỹ, quỹ phòng hộ và công ty quản lý tài sản định kỳ tái cơ cấu và điều chỉnh lại danh mục đầu tư của họ.
Trong đáy vĩ mô năm 2022, Bitcoin đã lao dốc xuống khoảng 15 nghìn USD trong khi Chỉ số Net Bias giảm xuống vùng 8K–10K. Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mốc 78 nghìn USD với Chỉ số Net Bias của tổ chức ở mức 11K—một chỉ số thực tế đã giảm xuống thấp đến 8K khi Bitcoin ở mức 60K.